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1、 华泰期货研究所 农产品 组 徐盛 软商品研究员 021-68753967 从业资格号： F3023096 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 2017 年华泰期货广西云南甘蔗产区调研总结 调研背景 随着国内压榨结束进入纯销售季，未来市场将逐步将视线转向新一年的甘蔗生长 情况。同时原糖价格的一路走熊与食糖贸易保障措施的出台，也使得糖价的走势 出现了大幅度波动。此次由郑商所支持，华泰期货联合香然会金融俱乐部于 6 月 26 日 -7月 3 日赴广西云南蔗区进行调研，以了解今年广西与云南两省甘蔗种植面 积、当前苗情、甘蔗成本收益，糖企销售与库存和打击走私情况。通过现场实地 的考察与交流，
2、我们得到了与之前市场不一致的调查结果，并给客户提供相应的参考， 以更好的服务于客户 。 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 2 / 13 调研路线 柳州 来宾 南宁 崇左 昆明 6 月 26 日：柳州 6 月 27 日：来宾 6 月 28 日：南宁 /崇左 6 月 29 日：崇左 6 月 30 日：南宁 昆明 7 月 1 日 -7 月 3 日：昆明 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 3 / 13 调研内容 6 月 26 日：柳州 柳兴糖厂： 通过与柳兴糖厂的交流，我们了解到： 目前蔗区主要种植“柳城 05136” 品种，占 50%左右，已推广 3 年。以前的种植品种是台糖 2
3、2 号。下游消费方面，有加多宝（今年消费持平）蒙牛、统一（消费下行）。目前柳州甘蔗替代物的补贴（百香果 :1000 元 /亩；桑树 :800 元 /亩；蔬菜 :500 元 /亩）。 关于产量： 15/16 榨季产糖 7 万吨，出糖率 11.07%； 16/17 榨季 8.2万吨，出糖率 12.5%。 16/17 榨季生产成本 5200-5300 元 /吨 （可变成本，非完税成本） ，算广西成本比较低的。目前白糖库存 3300 吨，产销率 95%，农垦集团差不多都这样，质量比较好，所以销糖较快。 关于新榨季的种植， 17/18 榨季甘蔗种植面积 14 万亩，宿蔗 9.8 万亩，其余为新蔗。新蔗增
4、加 4000 亩，宿减 3800 亩，今年增加 200 亩。新蔗增加主要来自退桉还蔗政策（每亩补 200 机耕费，补 30 公斤有机肥）增幅不大的原因为蔗区靠近城区，工业化占用农地。双高基地农场有 3 万亩，今年甘蔗生长态势比较乐观，上礼拜测评甘蔗株高 120 公分左右，比去年同期高 15 公分。新蔗株数 4500，去年 4200；宿蔗 3700，去年 3680。预期今年单产将增加，如果好的话可以达到 7 吨。双高基地甘蔗种植 4 年，新植蔗当年单产 5.5 吨基本没有收益，第二年最好，第三年可达 1000 元 /亩左右。 关于成本 ， 砍工 一天 150 180 元 /吨，一个熟练工人一天砍
5、 1 吨；田头装车 :25 元 /吨；运输 :21 元 /吨 。 田间草根调研： 农民 1:今年单产大概 7 吨，砍一天大概 95 元成本 农民 2:去年一百亩，今年 300 亩，去年单产 6 吨左右，今年 7 吨左右 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 4 / 13 农民 3:花生改种，增幅 50%左右。 农民 4:7/8 月份秋植蔗，单产可达 9 吨。 柳城农资公司：农户所在村今年种植 300 余亩，去年仅 100 多亩，历史最高 500 亩。现在在村里随机问农户，某老妇家今年种十几亩，同比增加 50%，单产比去年好。 6 月 27 日：来宾 来宾小平阳糖厂： 来宾目前 20 个乡
6、镇， 8 个糖厂。阳糖厂日产能 7500 吨，蔗区两个半乡镇， 22.5 万亩左右，适宜种植甘蔗面积 15.3 万亩。 15/16 榨季甘蔗种植面积 11.34 万亩， 16/17 榨季 11 万亩。 17/18 榨季面积跟去年持平。今年新植蔗面积比去年多，新植蔗占 45%，一般是 36-38%。而且预计今年的玉米收割后，将大量转种甘蔗。去年双高 1780 亩，今年 5000 亩左右。 今年甘蔗涨势较好，虫害与往年相同。株数 :新植蔗 4800，单产不会低于 8 吨，如果株数 4500，单产 6-7 吨。 今年农民积极性普遍较高。 16/17 榨季糖厂区蔗单产 5 吨左右， 3 年平均为 4.
7、8 吨 /亩。 出糖率 :15/16 榨季 12.12%， 16/17 榨季 12.42% 今年预测产糖量增加 8%左右 ,主要是新植蔗多了，单产提高较多。 理想的甘蔗形态 :直径2.4cm，株高 3.2m。蔗重 1.5 kg。 替代 :桉树转甘蔗补贴 600 元 /亩。 其他 : 承包土地 800 元 /亩。 合作社模式 :20/30 户，每户 20/30 亩。 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 5 / 13 关于机械化 :砍收机械化比较困难，但可以机械装车，以前 6 个人装 3 个小时，装一车甘蔗接待费 150 元左右，每车可装 15 吨。 关于农户成本 :每亩化肥 600 70
8、0 元才能达到 8 吨，500 左右的化肥单产 6 吨左右。 除草 200 元 /亩，农药 100 元 /亩。 砍收 120 元 /吨。 农民的成本在 1850 元 /亩，一亩利润 1200/1500 左右。 如果是大户的话，每亩利润 500 600就会种甘蔗。 另外， 甘蔗正常 20 小时以内就要榨。 停榨再重启费用 10 万左右。暖炉大约 10 个小时以后才能开始榨糖。 甘蔗一般扎根 30 公分。 平阳糖协： 面积增加 20%左右，面积增加主要是改种 。 田间草根调研： 农民 1:玉米改，桉树改的少，亩产 7 吨左右，今年长势好，有 10 亩地，除去成本有 2 万元的利润，砍蔗的话 80
9、元 /天。 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 6 / 13 农民 2:玉米基本上没有多少了，全都是甘蔗了，前几年种树多，老甘蔗翻种少，桉树转甘蔗 700 元 /亩，补贴方式是肥料，但是农民实际比较缺本钱。 农民 3:原来 5 亩，今年 10 亩，单产一般都在 7 吨以上， 7 吨左右每亩利润 1200 1500 元 /吨。 农民 4:如果价钱稳定在 500 元 /吨，甘蔗还会增多。 横县石塘镇农户：去年种玉米，今年全部改种甘蔗，面积在 5-6 亩左右，单产能高达 10 吨，原因是只要愿意追肥，单产便能提高 宾阳县某村：今年农民普遍增加甘蔗种植面积，其中一位农民将面积从 67 亩增至
10、10 亩，增幅在 50%左右。面积增 加主要来自于桉树和玉米面积的减少，其中糖厂补贴桉树改甘蔗一亩 650 元，但以肥料形式补贴 农民不太接受，另外今年单产普遍在 7,8 吨左右，最高能达到 9 吨，以 7 吨单产算，每亩收益在 1200-1500 元 6 月 28 日：南宁 /崇左 广西万鑫仓储： 临近西江集团的港口；去广东的白糖直接从港口出发沿内河直接去广东。去华东的白糖先由集装箱汽车拉到钦州，然后经海运到华东各港口。去广东的量大概在 1/10 1/5 左右。其余去华东。整个仓库可存放 12 万吨糖，到目前为止剩余 8 万吨。 日入库量 3500 吨，日最大出库量 4000 多吨。 现在放
11、的全都是某糖厂的糖，去年 11 月开始入库，今年 5 月份开始出库。 目前存放两种糖 :磷化糖 :5 个月左右糖的质量会有点变化、碳化糖 :比较贵，大概 3 月份以后开始入库，仓库里 1/3 左右是碳化糖。去年放了 5.7 万吨糖，白糖出到 11 月份，去年 9 月底剩 1 万吨。 预期今年 9 月份之前糖出不完， 9 月底可能剩 4 万吨左右。 其他 : 仓储费 :每天每吨 3.5 毛，1 个月每吨大约 10.5 元。 港口装一顿白糖 12 元。 去广东珠江约 50 元 /吨。 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 7 / 13 云鸥物流： 隶属南宁糖业，距离码头 2.5 公里。库容
12、10 万吨，现在主要是其他糖厂的糖。 今年最多时候 4.6 万吨，出了 6000 吨左右，目前剩余 4 万吨。 其他 仓储费 :每吨每天 3 毛。 6 月 29 日：崇左 从调研的情况看，往年崇左的许多作物今年改成了蔗田 ， 其中改种多的是木薯和香蕉 。 根据当地村民的说法，今年面积增加至少 20%，只有家里没有劳力的才懒的改种 。 按下 图，去年香蕉收购点，今年都已种上甘蔗 ，而 改种的主要原因还在于经济效益 。 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 8 / 13 7 月 1 日 -7 月 3 日：昆明 云南农垦： 对于今年的库存，从仓库口径来看，截至 6 月 23 日，昆明 +大理
13、+祥云的库存在 95 万吨，而按照官方口径，糖协公布的数字，截至 5 月底的工业库存为 108 万吨；在去年 6 月底，仓库库存在 121 万吨，工业库存 5 月底为 99 万吨， 6 月底则为 76 万吨 ， 目前了解下来云南糖企总体惜售心理严重 。 今年云南种植面积增幅不大，主要原因在： 1、经济作物争地， 2、部分甘蔗地今年不种，让土地休息； 3、力量生物等企业由于前期甘蔗款兑付不及时，导致甘蔗种植的大量减少 。 对于走私， 14-15 年非常泛滥，基本除了制药厂都在使用，而今年感觉减少，但是不可能禁绝 。在 4， 5， 6 三个月，海关打击走私缴获 1.4 万吨，而公安为 3000 吨 。 同时在政治上，国家冻结了缅甸商人的账户，使得走私减少，而近期部分账户则获得了解冻 。 华泰期货 |专题报告 2017-07-16 9 / 13 英茂糖业： 云南今年产糖量 187.79 万吨，产销率 41.94%，销糖 78 万吨，今年所剩陈糖 1.4 万吨 了解下来的库存：中转库 85 万
