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1、2010年版风险管理考试辅导习题集答案解释2010 年版风险管理考试辅导习题集已由中信出版社出版发行，由于时间关系书中 只附有答案， 未及对每道题的解题思路及依据进行详细说明。 为使考生在完成练习题的同时， 能够对知识点的掌握更加扎实， 我们编写了 “风险管理考试辅导习题集 答案解释” ， 供 大家做习题时对照参考。 请尚未在诚迅金融培训网站 注 册 “获赠习题集 答案解释注册申请表”的考生尽快注册，以便及时收到各科答案解释，并请大家互相转告。为便于考生参考复习，我们编写了“风险管理公式与模型汇总”，附在“2 010 年 版风险管理考试辅导习题集答案解释”第 219 页。关于试题范围及深度，
2、从以往考试的出题特点来看， 可能有些与实务有关的试题， 在教 材及习题集中没有直接写出， 但这类试题比例不是很大。 有条件的考生可结合实际工作进行 思考，或就难点重点虚心请教相关部门的同事。对于基础稍弱的考生：y 第一遍通读中国银行业从业人员资格认证办公室编写的银行业从业人员资格认证考试 辅导教材风险管理（2 010 年版，以下简称“教材 ”） 时，要首先阅读一下教材的 编写说明、目录和第 321 页的考试大纲，了解整本教材的结构。阅读教材正文时要注 意抓住重点，并把握知识点之间的结构关系。可以结合习题集每章前的知识要点提示（也称“大括号”），对大括号里每一个知识要点对照教材进行学习，遇到较难
3、的概 念或者定量较多的部分，可暂时“知难而跳”，跳过障碍继续学习，并在障碍处留下 记号。阅读教材过程中，对重点的概念、公式及模型建议用画圈及划线等方式标出。 每章阅读后，回顾一遍大括号的框架和内容。这一遍要“把书读薄”。y 第二遍读书时， 可以结合习题来学习。 看一章书， 做一章习题。 做完题后， 无论对错 ， 结合答案解释重新理解相关的知识点。第一遍看书时遇到的障碍在这次看书做题时要 结合相应习题进行理解。对于做题时不确定的习题和做错的习题做个记号。做完每章 习题后，可以有重点地再看一遍该章教材，重点细读前期做记号的部分和做题时出错 的知识点。y 习题集后配有两套模拟试题，需在两小时内安静地
4、测试一下，一是模拟考试情景，二 是对知识点进行综合理解练习。完成以上三部曲后，要针对有关知识要点及自己不熟悉或容易做错的内容反复阅读教 材，强化巩固。对于基础较好的考生：y 要争取得高分，在全面复习的基础上融会贯通。在阅读教材时，注意从大框架上理解 整本教材的结构。对重点和难点部分做相应的标记。y 看完一遍书后开始做每章的习题，对于做错的习题，要仔细阅读教材和答案解释，弄 清错误的原因。速度较快的考生，可以每道题至少做三遍，加深对知识点的理解和记 忆。然后结合两套模拟试题，对全书的内容综合复习。诚迅金融培训公司2010 年 4 月风险管理公式与模型汇总第一章 风险 管理基础1. 巴塞尔新资本协
5、议中规定的风险加权资产计算方法 （第 1920 页）风险类别 方法信用风险标准法 内部评级 初级 法 内部评级 高级 法市场风险 标准法 内部模型 法操作风险基本指标 法 标准法 高级计量 法2. 经风险调整的资本收益率 （第 21 页）RAROC ( NI EL)UL （1 ）其中，NI 为税后净利润， EL 为预期损失，UL 为非预期损失或经济资本。3. 收益的计量 （第 2324 页）（1 ） 绝对收益绝对收益 P P0其中，P为期末的资产价值总额，P 0为期初投入的资金总额。（2 ） 百分比收益率百分比收益率( R) P1 D P0P0（2 ）（3 ）其中，P 0为期初的投资额，P 1
6、为期末的资产价值，D为持有期间的现金收益。4. 常用的概率统计知识 （第 2527 页）（1 ） 预期收益率假定收益率R 服从某种概率分布， 资产的未来收益率有 n 种可 能的取值r 1 ， r2 ， ， rn ， 每种收益率对应出现的概率为 pi ，则该资产的预期收益率 E ( R) 为：1 1 2 2 n nE(R) p1r1 p2 r2 pn rn （4 ）其中， E ( R) 代表收益率 R 取 值平均集中的位置。（2 ） 方差和标准差假设资产的未来收益率有 n 种可能 的取值r 1 ， r2 ， ， rn ， 每种收益 率对应出现的概率2为 pi ，收益率 r 的第 i 个取 值的偏
7、离程度 用 ri E ( R)来计量，则资产的方差 Var(R)为：Var ( R) p r E ( R)2 p r E ( R)2 p r E ( R)2 （5 ）方差的平方根称为标准差，用 表示。我们可以通过下面这道例题来具体体会上述多个概念。例题：假定某股票下一年可能出现 5 种情况，每种情况对应概率和收益率如下表所示：概率 0.05 0.25 0.40 0.25 0.05收益率 50% 30% 10% 10% 30%y 该股票的下一年的收益率是一个随机变量，只能取 5 个数值，5 0%、3 0%、10%、 10%、 30%。y 因为收益率只能取 5 个值，该随机变量为离散型随机变量。y
8、 该 离 散 型 随机 变 量 的 取值 50%、 30%、 10%、 1 0%、 3 0%相 对 应 的 概率 分别为 0.05、0.2 5、 0.40、0.2 5、0.05，则收益率概率的分布如下：0.050.25f ( x) 0.400.25x 50% x 30% x 10%x 10%0.05 x 30%y 收益率的期望E(x) 0.0550% 0.2530% 0.4010% 0.25（ 10%） 0.05（ 30%） 10%y 收益率的方差Var(x) （ 50%1 0%） 20.05 （3 0%1 0%） 20.25 （ 10% 10%） 20.40（ 10% 10%） 20.25
9、（ 30% 10%） 20.05 0.036（3 ） 正态分布 正态分布是描述连续型随机变量的一种重要概率分布，其概率密度函数为： 1 ( x )2f ( x) 1 e 2 2（- x ） （6 ）y 期望E ( x) （7 ）y 方差Var ( x) 2 （8 ）例如： 可用正态分布来描述股票价格 （或资产组合） 每日对数收益率的分布 。y 正态分布曲线具有如下性质：a. 关于x 对称，在x 处曲线最高，在x 处各有一个拐点；b. 若固定 ，随 值不同，曲线位置不同，故也称 为位置参数；c. 若固定 ，随 值不同，曲线肥瘦不同，故也称 为形状参数； d . 整个曲线下面积为 1；e. 正态随
10、机变量x 落在距均值为 1 倍、2 倍、2 .5 倍 标准差范围内的概率分 别如下：P( X ) 68%P( 2 X 2 ) 95%P( 2.5 X 2.5 ) 99% 3 2 1 1 2 3 5. 两种资产组合的标准差 （第 28 页） 假 设 两 种 资 产 的 预 期 收 益 率 分 别 为 R1 和 R2 ， 每 一 种 资 产 的 权 重 分 别 为W 1 和W 2（ 1 W1 ），则该资产组合的预期收益率为：Rp W1 R1 W2 R2（9 ）该资产组合的标准差为：2 2 2 2 p W1 1 W2 2 2W1W2 1 2（1 0）其 中 ， W1 ,W2 分 别 为 两 种 资
11、产 在 资 产 组 合 中 的 权 重 ， 为 两 种 资 产 之 间 的 相 关 系 数 。 当 1 1 ， 即两种资 产之间的收益率变化不完全正相关时， 该资产组 合的 整 体风险小于各项资产风险的加权之和。第三章 信用 风险管理1. 单一法人客户财务比率分析 （第 5758 页）（1 ） 盈利能力比率y 销售毛利率（销售收 入销售成本）/销售收入 100% （1 1） y 销售净利率（净利润/销售收入）100% （1 2） y 资产净利率（总资产报酬率） （1 3）净利润/（ 期初资产总额期末资产总额） /2100%y 净资产收益率（权益报酬率） （1 4）净利润/（ 期初所有者权益合计
12、期末所有者权益合计 ） /2100%y 总资产收益率 （1 5）净利润/平均总资产（净利润/销售收入）（销售收入 /平均总资产）（2 ） 效率比率y 存货周转率产品销售成本/（期初 存货期末存货） /2 （1 6） y 存货周转天数3 60/存货 周转率 （1 7） y 应收账款周转率销售收入/（期初 应收账款期末应收账款）/2 （1 8） y 应收账款周转天数3 60/应收账款周转率 （1 9） y 应付账款周转率购货成本/（期初 应付账款期末应付账款）/2 （2 0） y 应付账款周转天数3 60/应付账款周转率 （2 1） y 流动资产周转率销售收入/（期初 流动资产期末流动资产）/2
13、（2 2） y 总资产周转率销售收入/ （期初资 产总额期末资产总额）/2（2 3） y 资产回报率（ROA） （2 4）税后损益 利息费用（1 税率） /平均资产总 额y 权益收益率（ROE）税后损益/平均股东权益净额 （2 5）（3 ） 杠杆比率y 资产负债率（负债总额/资产总额）100% （2 6） y 有形净值债务率负债 总额/ （股东权益无形资产净值） 100% （2 7） y 利息偿付比率（利息保障倍数） （2 8）（税前净利润利息费用）/利息费用（经营活动现金流量利息费用所得税）/利息费用（净利润 折旧无形资产摊销）利息费用所得税 /利息费用其中，分子称为息税前收入（EBITDA
14、）（4 ） 流动比率y 流动比率流动资产合计/流动负债合计 （2 9）y 速动比率速动资产/流动负债合计 （3 0） 其中，速动资产流动资产存货或：速动 资产流动资产存货预付账款待摊费用2. 客户信用评级模型 （第 7682 页）模型类别 模型名称 概要专家判断 法（专家系 统）5Cs、 5Ps 系统针对企业 信用5Cs： 品德 （C haracter） 、 资 本 （Cap ital） 、 还款能力 （ Capacity） 、 抵押（C ollateral）、经 营环 境（ Condition）5Ps： 个 人 因 素 （ Personal Factor） 、 资 金 用 途 因 素 （ Purpose Factor） 、 还款 来 源 因 素 （ Payment Factor ） 、 保 障 因 素 （ Protection Factor）、企 业前景因 素（ Perspective Factor）信用评分 模型 应用最广 泛的 信用评分 模型 有：线性概率 模型 、Logit 模型 、Pr obit 模型 和线性辨 别模 型。RiskCalc模型适用于非上市公司，其核心是通过严格的步骤从客户信息中选择 出 最 能 预 测 违 约 的 一 组 变 量 ， 经 过 适 当 变 换 后 运 用 Logit/Probit 回归技术 预测 客户的违 约概 率。KMV 的Cre
