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1、中小企业信贷融资状况分析与改善设想中国人民银行统计结果表明，当前我国大、中、小企业贷款的不良率分别为 1.1%、2.8%和 6.0%，比国际大、中、小企业贷款不良率的平均水平分别低 2.8个、2.9 个和 1.4 个百分点，中、小企业的风险比大企业分别高 155%和 445%，表明我国企业风险低于国际水平，但大企业与中小企业的风险差距高于国际水平。尽管如此，我国中、小企业的贷款份额均优于国际水平，大、中、小企业贷款在各类企业贷款中的相对分布达到 2.11.51.0。一、中小企业信贷困难的基本因素相对于大企业，中小企业的资金回收成本、信息采集成本和市场交易成本都比较高。经济波动、直接融资渠道不发
2、达、信息共享机制缺失等因素往往还会放大这些成本，从而进一步加剧中小企业信贷融资困难。1.中小企业信息缺失。由于中小企业生存时间短、经营不稳定，而且较少与银行发生业务往来，商业银行难以掌握足够的信息来判断其信贷风险。中小企业信息缺失导致商业银行难以对其发放贷款，这在征信制度不发达的发展中国家尤为显著。世界银行报告显示，设立专门的征信机构以及贷款申请材料的完善有助于中小企业获得贷款；持有这种观点的发展中国家银行比例为 67%，高于发达国家银行 23 个百分点。2001 年、2002 年和 2008 年中国人民银行调查也表明，中小企业因财务状况不良、信用不高和经营管理水平欠佳因素被银行拒绝贷款申请的
3、比例均在 50%以上。2.大企业相对中小企业获取信贷资源有优势。世界银行报告反映， 45%的发达国家银行以及 15%的发展中国家银行认为，信贷市场上大企业挤占了中小企业的信贷资源，导致中小企业信贷融资困难。一般认为，大企业需要的资金量大，银行放贷操作成本小，风险低，因此，大、小银行均倾向于向大企业放贷，从而挤占企业的信贷资源。中国人民银行统计也表明，目前我国企业的直接融资仅占间接融资的 10%左右。由于资本市场等直接融资手段尚未成为我国各类企业融资的主渠道，所以尽管资本市场融资成本较低，大量有条件在资本市场融资的大企业仍然主要依靠银行信贷资金，无法使中小企业获得更多的信贷资源。3.经济周期的影
4、响不对称。中小企业在经营管理规模和市场影响力等方面处于相对弱势，对市场和宏观经济环境波动更为敏感。在经济下行周期时，流动性紧缩首先反映在生产供应链条末端的中小企业。相比大企业，中小企业对利率变化导致的成本上升更为敏感，也没有更多的融资渠道可以替代。而在经济上行周期时，宽松的流动性则首先惠及大企业。世界银行报告表明，39%的银行认为影响发展中国家中小企业融资难的首要因素是宏观经济环境的稳定性。二、我国中小企业的融资现状目前，我国中小企业直接融资渠道不畅，在信贷市场上其融资地位也处于相对弱势，但适度宽松的货币政策扩张了信贷资源，为中小企业信贷融资提供了有力的支持。主要表现在如下几方面：1.中小企业
5、贷款增速持续上升， 贷款余额占比稳中有升。 受适度宽松货币政策传导影响，今年年初以来中小企业贷款增速明显上升，贷款余额占比稳中有升。中国人民银行统计表明，目前主要金融机构中小企业贷款（含票据贴现）余额为 14.1 万亿元，同比增长 31.8%，比上年末高 18.3 个百分点。中小企业贷款余额占企业贷款余额的比例为 54.6%，比上年末提高 0.9 个百分点。其中，小企业贷款余额占企业贷款余额的比例为 21.6%，比上年末提高 0.2 个百分点。2.中小企业特别是小企业不良贷款的水平仍然相对较高。目前，银行业金融机构发放的贷款中，中型企业不良贷款（包括次级类、可疑类和损失类贷款）余额为 2281
6、 亿元，比上年末减少 341 亿元，不良贷款率为 2.8%，比上年末下降 1.4 个百分点；小型企业不良贷款余额为 3061 亿元，比上年末减少 375 亿元，不良贷款率为 6.0%，比上年末下降 2.5 个百分点。从数据上看，中小企业不良贷款率有一定幅度的下降，但不良贷款总量减少比较有限，这主要是同期中小企业贷款增长较快所致。同期，大企业不良贷款率为 1.1%。总体上看，中小企业特别是小企业不良贷款的水平仍然相对较高。3.中小企业贷款存量主要集中在东部较发达地区，行 业主要集中于制造 业，水利、环境和公共设施管理业 ，批 发和零售业以及房地产业 。从地域分布看，中小企业贷款主要集中在浙江、江
7、苏、广东、山东、上海、北京、辽宁、福建等八省市，其中浙江、江苏、广东的中小企业贷款主要集中于制造业。从行业看，中小企业贷款存量主要集中于制造业，水利、环境和公共设施管理业，批发和零售业以及房地产业；新增量更多地向水利、环境和公共设施管理业，租赁和商务服务业，交通运输仓储和邮政业倾斜。4.中小企业贷款以抵（质）押形式为主，信用形式 贷款余额 占比有所上升。 从贷款形式看，抵（质）押形式的中、小企业贷款余额占比分别为 49.1%和51.6%，分别比上年末下降 1.2 个和 2.6 个百分点；中、小型企业保证贷款余额占比分别为 32.8%和 32.6%，比上年末分别下降 1.3 个和高 1.5 个百
8、分点；中、小企业信用贷款占比分别为 18.1%和 15.8%，比上年末分别高 2.5 个和 1.1 个百分点。5.大型金融机构占据中小企业贷款市场主要份额，中小金融机构仍以服务小企业客户为主。目前，各类金融机构中小企业贷款（含企业票据直接贴现）余额占全部中小企业贷款余额的比重依次为：国有商业银行（37.1%） 、股份制商业银行（21.1%） 、农村合作金融机构（15.1%） 、政策性银行（13.6%） 、城市商业银行（10.6%） 、外资金融机构（1.8%） 、邮政储蓄银行（0.5%）和城市信用社（0.1%） 。国有商业银行、股份制商业银行和政策性银行占比共计 73.3%，占据了中小企业贷款市
9、场的主要份额。中小金融机构以中小企业特别是小企业为贷款发放主要对象，比较具有代表性的有农村合作金融机构和城市信用社。小企业贷款（含企业票据直接贴现）占城市信用社和农村合作金融机构发放企业贷款的比重分别为 46.9%和 33.3%。国有商业银行、股份制商业银行和政策性银行发放贷款以大型企业客户为主，小企业贷款占其各项贷款的比重分别为8.4%、11.4%和 17.2%。三、缓解我国中小企业融资难的设想经验表明，通过营造公平的中小企业融资环境、提供多元化的融资渠道、重视大银行的支持作用以及对中小企业实行税收优惠等方法，可以有针对性地缓解中小企业融资困境。1.营造公平的中小企业融资环境。世界银行报告表
10、明，给中小企业创造公平的融资环境比简单地提供信贷补贴更为重要。提高信用信息共享水平、降低中小企业进出门槛和产权转让费用有助于中小企业公平地获得银行资金。此外，加强征信建设能够 降低中小企业信息采集成本，缓解信息不对称现象，有助于银行加大对中小企业的信贷支持力度。在中小企业比较发达的国家，如新西兰的中小企业进 入及产权转让成本均为 0.2%，荷 兰、芬兰及新加坡等国的中小企业退出成本为 1%。世界 银行报告还表明，较高的退出门槛及严格的劳动管制会显著增加中小企业调整的难度，降低中小企业部门的活力。2.提供多元化的融资渠道，按中小企业生命周期的不同阶段及其行业性质有针对性地满足中小企业的融资需求。
11、不同行业、不同生命周期阶段的中小企业有不同的融资需求类型。服务型中小企业主要需要流动资金贷款和经营性开支借款。有关研究表明，种子期企业需要天使基金、个人投资者和政府资助进行研发；起步期企业需要进行私募股权融资；成长期企业要靠私募股权融资或通过创业板上市融资；成熟期的企业较容易从商业银行融资，如果是上市公司，可以通过 各种再融资手段实现融资。丰富的融资渠道较好地满足了不同发展阶段中小企业的融资需求。美国“全国小企业金融抽样调查”（NSSBF）的数据表明，1998 年在美国中小企业的融 资结构中，以“主要所有者”， “天使基金” 、“风险基金”（或称“ 创业投资基金”）和“ 其他股权” 形式为主的
12、股权融资约占总资产的 49.6%，而 债务融资占其总资产 的 50.4%。众多的中小企业信贷融资工具以及一些以股权或债权为抵押物的、介于股权与债权之间的夹层贷款或中间融资创新产品，充分满足了生命周期不同阶段和不同行业的中小企业融资需求。目前，我国通 过开设创业板、允许符合条件的中小企业集合发债以及发展库存产品及应收账款抵押贷款等多种方式来拓展中小企业融资渠道。3.推动主要为中小企业服务的中小金融机构的发展。从企业客户群体看，目前中小型金融机构一半以上的企业客户为小企业。创建以中小企业为服务对象的小额贷款公司，有利于发展中小企业融资。同时，可以放开 农村信用社贷款利率上限，在保 证“风险可控、监
13、管到位” 的前提下，适度扩大存贷比等指标的监管区间。4.在鼓励中小金融机构发展的同时，充分重视大银行在支持中小企业融资中的作用。传统意义上 讲，包括社区 银行在内的中小 银行在提供中小企业贷款方面具有相对优势。最新研究表明，大 银行利用其网络、咨询和科技优势，在提供中小企业信贷 服务方面也扮演着越来越重要的角色，在资产管理、保理、租赁、信用评级等金融服务方面具有相对优势。这些机构通过成立专门的中小企业信贷部、创 新中小企业融资工具等方式，成为了中小企业融资的中坚力量。世界银行报 告显示， 91%的发展中国家银 行以及 90%的发达国家银行设立了专门的中小企业信贷部门对中小企业进行融资。据 20
14、02 年英格兰银行报告，英国 4 家大 银行发放了全部中小企业贷款的 86%。美国小企业局调查也表明，2006 年 6 月末，美国中小 银行、大 银 行发放的中小企业贷款占全部中小企业贷款的份额分别为 55.3%和 44.7%。我国大 银行也在积极探索为中小企业提供金融服务的方式。以建行为例，建行建立了专业化经营的小企业服务体系，积极探索与小企业共赢的路子。创新开发的“ 速贷通”、“成长之路”、 “联贷联 保” 、“供应链 融资” 、“循环额度” 和“仓单质押”等融资产品，既受到了小企业欢迎，又有效地控制了风险。5.进一步完善相关法律和担保制度，扩大贷款质押和担保面。进一步完善中小企业法律制度，特别是完善担保法。从法律上明确 动产抵押范围，有利于金融机构 发展库存产品、应收账款抵押贷款，扩大金融机构对中小企业贷款服务的范围。研究成立政府性再担保机构以及由企业、财政和金融机构三方出资和市场化运作的中小企业融资担保机构，相互合作，达成共赢。
