《房地产行业月报：政策调控延续，四季度销售增幅预计持续回落》由会员分享，可在线阅读，更多相关《房地产行业月报：政策调控延续，四季度销售增幅预计持续回落（9页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、房地产行业 10 月月报 2 请务必阅读末页声明。 目 录 1. 基数上升导致 9 月单月销售同比下滑 . 3 2. 房价涨幅持续收窄 调控成效显现 . 4 3. 开发投资增速小幅回升 超出预期 . 5 4. 开发资金来源增速持续下降 . 6 5. 土地市场热度仍较高 . 7 6. 板块行情 . 8 7. 行业研判及投资建 议 . 9 8. 风险提示 . 10 插图目录 图 1：全国商品房累计销售面积 . 错误 !未定义书签。 图 2：全国商品房累计销售额 . 3 图 3：全国商品房单月销售面积 . 错误 !未定义书签。 图 4：全国商品房单月销售额 . 3 图 5： 70 大中城市房价同比变
2、化 . 错误 !未定义书签。 图 6： 70 大中城市房价环比变化 . 错误 !未定义书签。 图 7：一二三线城市住宅价格同比变化 . 5 图 8：一二三线城市住宅环比变化 . 错误 !未定义书签。 图 9：房地产开发投资累计完成额 . 5 图 10：房屋累计施工面积同比变化 . 错误 !未定义书签。 图 11：房屋累计新开工面积同比变化 . 6 图 12：房屋累计竣工面积同比变化 . 错误 !未定义书签。 图 13：房地产开发资金来源合计 . 6 图 14：房地产开发资金来源变 化 . 6 图 15：全国土地累计购置面积 . 7 图 16：全国土地累计成交价款 . 7 图 17： 100 大
3、中城市单月土地成交建面 . 8 图 18： 100 大中城市单月土地成交总价 . 8 图 19： 100 大中城市土地成交楼面均价 . 8 图 20： 100 大中城市土地成交溢价率 . 8 表格目录 表 1：行业板块累计涨跌幅统计 . 8 表 2：重点公司盈利预测及投资评级（ 2017/10/23） . 错误 !未定义书签。 房地产行业 10 月月报 3 请务必阅读末页声明。 1. 基数上升导致 9 月单月销售同比下滑 2017 年前三季度全国商品房销售面积合计 11.6 亿平方米，其中住宅销售面积 10.01 亿平方米，同比分别上升 10.3%和上升 7.6%。商品房累计销售量同比增速持续
4、回落，并且当前累计涨幅为年内最低月份。前三季度全国商品房销售额合计 9.19 万亿，商品住宅销售额合计 7.64 万亿 ，同比则分别上升 14.6%和上升 11.4%，涨幅也较前几个月进一步回落。整体看， 17 年以来楼市进入新一轮调控周期，并且在调控政策持续出台，银行按揭贷款收缩 、 利率上升情况下，商品房销售 增幅呈现持续回落态势，调控成效显现。而前三季度全国商品房整体销售额增幅仍维持在双位数水平，情况良好，四季度在开发商积极推盘带动下，全年销售保持平稳增长预期仍较强，楼市整体风险可控。 图 1： 全国商品房累计销售面积 图 2： 全国商品房累计销售额 数据来源： Wind资讯，东莞证券研
5、究所 数据来源： Wind资讯，东莞证券研究所 单月情况看， 9 月全国商品房销售面积共 1.74 亿平方米，同比 下降 1.5%，较 8 月末涨幅下滑 5.75 个百分点；环比 8 月则上升 43.31%； 9 月单月销售涨幅较 8 月有所 下降 ， 并且单月销售同比 首度 呈负增长， 为年内同比涨幅最低月份。但环比销售仍大幅高于 8 月，可见 16 年 9 月基数较高仍是导致今年同比涨幅大幅下降的原因。 9 月 商品住宅销售面积共 1.46 亿平米，同比 也下降 5.7%，销售增长也较上月末 下降 约 8 个百分点；环比涨幅为 38.9%，仍较 8 月有明显的上涨 。销售额方面， 9 月全
6、国商品房销售额为 1.38 万 亿，同比上升 仅 1.64%；商品住宅销售额 1.12 万 亿，同比增长为 -2.43%，涨幅较 8 月末分别下降 4.78 个百分点和下降 6.26 个百分点；而 9 月环比涨幅则分别为 43.31%和 39.89%。9 月单月销售面积及销售额在年内各月中处于较高的水平，环比 8 月涨幅也较大。但由于 16 年下半年开始销 售回升，基数较大，导致当前单月销售同比涨幅有所下降。而未来几个月在调控成效进一步体现以及基数较大等影响下，单月销售持续出现负增长可能性存在。 图 3：全国商品房单月销售面积 图 4：全国商品房单月销售额 房地产行业 10 月月报 4 请务必
7、阅读末页声明。 数据来源： Wind资讯，东莞证券研究所 数据来源： Wind资讯，东莞证券研究所 2. 房价涨幅持续收窄 调控成效显现 房价走势方面，根据 70 大中城市住宅价格指数观测， 9 月份 70 大中城市新建住宅价格指数同比上升 6.4%；其中新建商品住宅价格指数同比上升 6.5%；涨幅均较前几个月进一步回落，趋势 延续 。环比方面， 9 月 70 大中城市新建住宅价格指数环比上升 0.2%，新建商品住宅环比也上升 0.2%；环比涨幅也较前几个月 明显 回落 ，维持在低位 。 细分看， 9 月份一二三线 城市住宅价格同比涨幅均较前几个月进一步下降。而其中一线城市住宅价格涨幅最小，仅
8、 1.6%，较 8 月末下降 3.2 个百分点 ；二线城市整体涨幅为5.5%，涨幅下降 2.9 个百分点 ；三线 城市涨幅 7.2%，涨幅最大，但也较 8 月末下降 1 个百分点。 环比方面， 9 月份一线城市房价环比 下降 0.1%， 房价有所下滑，为年内连续两个月出现下滑 ；二线城市环比上升 0.1%， 与 8 月末持平，为年内环比涨幅最低月份 ；三线城市环比上涨 0.2%，也较上月底环比涨幅下降 0.1 个百分点。其中三线城市房价环比涨幅维持最高水平。 可见，当前一二线城市陆续加码出台调控政策，房价涨幅有所回落，房价持续上涨势头明显抑制 ，并且一线城市房价环比持续两个月下滑 。大部分三四
9、线城市 整体相对宽松 ，导致当前房价涨幅 高于一二线城市，但整体涨幅也得到明 显抑制 。相信未来几个月调控政策的持续， 大部分 城市房价整体涨幅可能进一步下降。 图 5： 70大中城市房价同比变化 图 6： 70大中城市房价环比变化 房地产行业 10 月月报 5 请务必阅读末页声明。 数据来源： Wind资讯，东莞证券研究所 数据来源： Wind资讯，东莞证券研究所 图 7：一二三线城市 住宅价格同 比变化 图 8：一二三线城市 住宅 环比变化 数据来源： Wind资讯，东莞证券研究所 数据来源： Wind资讯，东莞证券研究所 3. 开发投资增速 小幅回升 超出预期 17年截止 9月末，全国房地产开发投资完成额累计达 8.06万亿元，累计同比增速为 8.1%，开发投资增速较 6、 7 月末 小幅 上升 0.2 个百分点
