《交通运输行业：航空旺季量价齐升，继续推介快递长期战略价值》由会员分享，可在线阅读，更多相关《交通运输行业：航空旺季量价齐升，继续推介快递长期战略价值（16页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 请务必阅读正文 后的 声明及说明 Table_MainInfo Table_Title 证券研究报告 / 行业动态 报告 航空旺季量价齐升，继续推介快递长期战略价值 报告摘要 ： Table_Summary 周观点： 航空旺季量价齐升，继续推介快递长期战略价值 航空旺季量价齐升，汇率油价利好行业。上周运输量整体 /国内 /国际同比 +12%/10%/16%，价格指数整体 /国内 /国际同比 +1%/+2%/1%，国际国内运输量和票价水平同比均上升，不过客座率整体 /国内 /国际同比 -1%/-1%/-1%，客座率同比均下滑，其中 国际下滑有所收窄。自去年三季度以来 ，国内客运市场需求持续旺盛
2、，国内航线旅客运输量一直保持两位数 增长， 5 月 增速达到 16.7%，是两年来的最高增速， 6 月航空国内航线量价继续提升，国际航线虽然运输量有所回落（ 30%到15%），但是价格有所提升（ -14%到 2%）。进入 7 月，航空旺季来临量价增长并创新高值得期待，特别是要关注以国航为首的三大航价格策略的调整带来盈利水平的提升。当前，人民币兑美元继续呈现小幅升值态势，国际原油价格再次回到 45 美元 /桶之下且预计短期上行压力较大，有助于提高航空公司盈利水平，重点推荐南方航空 、中国国航。 6 月电商物流增长加速。 6 月份，电商物流总业务量指数为 149.2点，环比增长 7.8%。总业务量
3、增长明显加速，同比增长 50%，环比增长 55%，物流订单出现了今年以来的峰值，其中家电类、 3C 类和生鲜食品类增长迅猛。年中旺季到来，电商巨头加大促销力度带动快递电商件高增长。伴随消费升级、商业模式变化、服务品质改善、服务能力提升、产品不断丰富、国际市场开拓，预计快递行业全年增速依旧有望保持 30%以上，继续维持行业增持评级，推荐市占率与服务提升显著的韵达股份，关注战略清晰、业绩有望回升的圆通速递。 跨境电商与实体经济融合发展，行业维持高增长。上周亚马逊中国与宁波综试区签署有关出口跨境电商业务的合作备忘录，双方将合作推动宁波本地及周边的制造企业、品牌商、初创公司及中小企业出海。杭州综试区百
4、万创新服务行动推进大会召开，同步举办 E 揽全球跨境电商创新项目展示对接会。从 2012 年到 2017 年的 5 年间，中国进出口总额增长 6%，跨境电商增长 300%，跨境电商在整个进出口总额中占比已经达到了 27.6%并将持续增长，跨境电商整体交易规模和用户规模持续高速增长，跨境电商与实体经济融合发展不断加快，重点推荐跨境出口电商 龙头跨境通。 交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股，重点关注央企改革推进；本周国务院常务会议确定进一步降低物流成本的措施，建议关注物流板块的重点公司。本周组合：南方航空（ 600029）、韵达股份（ 002120）、跨境通（ 002640
5、）、大秦铁路（ 601006）、广深铁路（ 601333）、铁龙物流（ 600125）、中储股份（ 600787）、外运发展（ 600270）、湘邮科技（ 600476）、申通地铁（ 600834）、传化智联（ 002010）、深圳机场（ 000089）、上海机场（ 600009）。 Table_Invest 同步大势 上次评级： 同步大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 -2%1%4%7%10%13%2016/72016/82016/92016/102016/112016/122017/12017/22017/32017/42017/52017/6交通运输 沪深300Table
6、_Trend 涨跌 幅（ %） 1M 3M 12M 绝对 收益 3.57% -3.35% 5.97% 相对 收益 0.12% -7.29% -7.92% Table_Market 重点公司 投资评级 广深铁路 买入 传化股份 买入 农产品 买入 中储股 份 买入 外运发展 买入 铁龙物流 买入 Table_Report 相关报告 关注航空旺季行情，推介快递长期战略价值 2017-07-03 关注航空旺季行情，推介快递长期战略价值 2017-06-05 Table_Author 证券分析师：王晓艳 执业证书编号 :S0550515100001 (010)63210895 (010)6321089
7、5 证券分析师：瞿永忠 执业证书编号 :S0550515110002 (021)20361103 (021)20361103 研究助理：明兴 执业证书编号 :S0550116060004 研究助理：陈照林 执业证书编号 :S0550116070020 chen_ 周报 /交通运输 发布时间： 2017-07-10 请务必阅读正文 后的 声明及说明 2 / 16 Table_PageTop 行业动态报告 目录 目录 . 2 1. 交运行业整体策略 . 4 2. 子行业策略和本周重点信息传递 . 4 2.1. 铁路公路 铁路客货运继续保持稳定增长，推荐大秦铁路、铁龙物流和广深铁路 .4 2.1.
8、1. 本周信息传递 . 4 2.2. 物流快递 上半年快递业务量增速符合预期，首推韵达股份 .5 2.2.1. 物流快递整体观点（超配） . 5 2.2.2. 本周信息传递 . 5 2.3. 航空机场 油价大跌，关注航空反弹机会 .6 2.3.1. 航空机场整体观点（标配） . 6 2.3.2. 本周信息传递 . 6 2.4. 航运港口 集运进入旺季，关注中远海控 .6 2.4.1. 航运港口整体观点（低配） . 6 2.4.2. 本周信息传递 . 6 3. 行业重点新闻及评析 . 7 3.1. 中物联公布 6 月电商物流指数（ ELI） .7 3.2. 民航局发布国内投资民用航空业规定（修订送审稿） .7 4. 重点行业数据指标跟踪 . 7 4.1. 航空国内指标（ RPK 增速，票价水平，客座率） .7 4.2. 铁路货运指标 .8 4.3. 物流综合景气指数 LPI 及快递业务数据 .8 4.4. 航运综合运价指数 .9 4.5. 港口货物及集装箱吞吐量 .9 5. 行业与重点公司股价变动分析 . 10 6. 板块历史和行业横向估值比较 . 11 7. 重点推荐公司和主要覆盖公司汇总 . 13
