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1、 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1. 订单充足， PPP 促园林业绩高增长 . 4 1.1. 政策加码， PPP 规范发展势在必行 . 4 1.2. PPP 项目入库规模不断扩大，落地率持续提升 . 5 1.3. 新签订单高速增长， PPP 订单占比提升 . 7 1.4. 园 林板块业绩持续高增长 . 8 2. 内生外延，“大生态”助力园林超预期 . 10 2.1. 生态文明建设持续推进，强调建设“美丽中国” . 10 2.2. 城镇化促生态园林稳步发展 . 11 2.3. 生态环保市场空间庞大，园林具有独特优势 . 12 2.4. 生态旅游
2、迎来机会，积极布局特色小镇 . 14 3. 重点上市公司 . 17 3.1. 岭南园林（ 002717）： “大生态 +泛游乐 ”双主业发展 . 17 3.2. 东方园林（ 002310）：环保业务持续扩张，积极布局全域旅游 . 17 3.3. 铁汉生态（ 300197）：业绩高增长，在手订单充足 . 18 3.4. 文科园林（ 002775）：业务结构优化，订单充裕保增长 . 19 风险提示 . 19 图表目录 图 1： PPP 项目总入库数量和总投资额 . 6 图 2：财政部 PPP 项目落地数和落地率 . 6 图 3：国家 PPP 示范 性项目落地数和落地率 . 6 图 4：全国每月 P
3、PP 中标额（亿元） . 7 图 5：园林板块前三季度营收及增速 . 8 图 6：园林板块前三季度归母净利润及增速 . 8 图 7：建筑装饰子板块营收增幅情况 . 8 图 8：建筑装饰子板块归母 净利润增幅情况 . 8 图 9： 2010-2016 年我国城镇化率 .11 图 10：城市园林绿化固定资产投资完成额及其占比 .11 图 11：我国城市园林绿地面积及城市建成区绿化覆盖率 . 12 图 12：房地产开发投资完成额及其增速 . 12 图 13：生态保护和环境治理固定资产投资完成额及同 比 . 13 图 14：全国节能环保财政支出及其增速 . 13 图 15：生态建设和环境保护 PPP
4、项目数及投资额 . 13 图 16： 生态建设和环境保护 PPP 项目占比 . 13 图 17：某流域治理项目工程概算分布 . 14 图 18：我国历年来旅游人数及同比增速 . 15 图 19：我国历年来旅游收入及同比增速 . 15 表 1：中央各部门支持、规范 PPP 发展相关政策 . 4 表 2：部分园林公司新签订单情况 . 7 表 3：园林板块主要上市公司 2017 前三季度业绩情况 . 9 表 4：园 林板块年报业绩预告情况 . 9 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 表 5：十八大以来生态文明建设的相关政策和事件 . 10 表 6：部分园林公司近年
5、来环保领域并购情况 . 14 表 7：近年来特色小镇相关政策梳理 . 15 表 8：部分园林上市公司生 态旅游和特色小镇相关订单 . 16 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 1. 订单充足 ，PPP 促园林业绩高增长 1.1. 政策加码， PPP 规范发展 势在必行 为了 鼓励推广 和规范 PPP 模式的应用，国务院与财政部等部门频频发声， 出台了大量的政策和措施 。目前，基础设施和公共服务领域 PPP 条例正处于征求意见阶段，条例出台后，将有专门的行政法规来规范 PPP 模式的发展，保障公共利益和社会资本方的合法权益。同时，第四批财政部示范 PPP 项目正处于申报阶段， PPP 项目资产证券化产品在上交所成功发行，保监会 积极 推动保险资金投资 PPP 项目 ， 这些都将促进 PPP 模式的推广应用。 2017 年以来， PPP 规范性政策 陆续出台，其中以财政部 50 号文 、 87 号文 和 92 号文为代表 。 50 号文 关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知强调进一步规范地方政府举债，对 PPP 项目的规范性进行了明确，强调地方政府不得以借贷资金出资设立各类投资基金，严禁地方政府利用 PPP 政府出资的各类投资基金等违法 违规变相举债，不得
