《一级市场2017年8月跟踪报告：百丽国际完成私有化》由会员分享，可在线阅读，更多相关《一级市场2017年8月跟踪报告：百丽国际完成私有化（19页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 /新三板研究 / 定期报告 一级 市场 2017 年 8 月跟踪报告 百丽国际完成私有化 2017 年 8 月 18 日 投资要点 投融资市场回顾1) 7 月份， VC 市场发生融资案例数为 206 起，较上月小幅下降。 较上月小幅下降。天使融资案例数为 42 起，与上月数量持平。从融资金额来看，本月 VC 融资披露的金额累计为 22 亿美元，较上月的 33亿美元小幅下降。天使轮披露的金额为 1588 万美元，较上月的 2072万美元有显著的下降。2) PE 融资案例数和披露金额均有所回升 。 PE 融资案例数和披露金额均小幅上升。 7 月份 P
2、E 市场完成融资 43 起，较 6 月份 33 起小幅上升，处于最近两年的较低水平。此外，本月披露的融资金额为 213.88亿美元，较 6 月份 22.24 亿美元显著上升。 投融资市场重点案例回顾1） 大数金融 7 月份完成 C 轮融资 8 亿元。 大数金融是深圳前海大数金融服务有限公司开发的专业化信贷工厂，专注于为草根级小微企业提供融资服务，为银行、信托、财富管理公司、私募基金、 P2P 等机构提供信贷外包服务。 2017 年 7 月 7 日，大数金融宣布完成 8 亿元人民币 C 轮融资，由 PAG（太盟投资集团）、春华资本联合领投 。 2） 百丽国际 7 月份以 531 亿港元估值完成私
3、有化。 百丽国际是中国鞋业规模最大的公司，年销售额超过 230 亿元人民币，世界鞋类上市公司市值排名第二。 2017 年 7 月 27 日，鼎晖投资、高瓴资本以 365.94亿港元参与百丽国际的私有化，在实现私有化后，百丽国际 56.81%的股权由高瓴资本持有，鼎晖投资持有 12.06%的股权 。 并购市场回顾1） 收购案例数小幅下滑，披露总金额基本持平。 7 月份，并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别为 494 例、 1 例以及 99 例。收购案例数、借壳上市案例数和增资案例数均较 6 月有所减少。 7 月份494 例收购案件中有 346 例披露了交易金额，累计达到 384.81 亿
4、美元，较 6 月的 412 例有所减少。 7 月份，并购市场的收购案例中市盈率为 20.17 倍（ 98 个样本），较 6 月小幅下降；市销率为 7.25 倍（ 146个样本），较 6 月小幅上升。增资案例的市盈率和市销率分别为 27.78倍（ 18 个样本）和 11.83 倍（ 36 个样本） 。 2） 7 月份金融业发生的并购案例数为 75 起。 从标的公司所属的行业来看，金融、制造业、金融其他、互联网是并购市场最受关注的领域。涉及金额较大的案例包括中远海控拟以 492.31 亿港元收购东方海外国际 100%股权、江粉磁材拟以 207.3 亿元收购领益科技 100%股权、万科拟以 34 亿
5、新元收购普洛斯 21.4%股权等 。 退出市场回顾 ： 7 月份机构退出案例数大幅增加。 6 月份，通过 IPO 退出的投资案例从上月的 53 例大幅上升至 92 例，而通过并购退出的案例上升到 23 例。 从行业分布来看，超过 50%的退出案例集中在医疗健康、研发外包、能源及矿业、能源开采与加工四大行业 。 7 月，新三板新增挂牌企业 71 家。根据我们的不完全统计，企业定增获VC/PE 支持共计 29 家，获得融资约 4.63 亿元。重点的投资案例包括万佳安、夜光达等 。 7 月，共有 33 家挂牌企业开始进入上市辅导，较 6 月有所减少，三板公司 IPO 进程有所回缓 。 新三板投资策略
6、方面， 我们重点关注： （ 1）被投挂牌企业其投资机构在 IPO和并购方面有优良的退出记录；（ 2）挂牌企业财务符合创业板上市条件；（ 3）产业基金参与布局，存在资源整合的空间。 结合一级市场的变化，本月我们建议关注的新三板标的包括 万佳安、夜光达 等。 风险因素。 IPO 政策变动带来市场不确定性 等风险。中信证券研究部 叶倩瑜 电话： 021-20262117 邮件： 执业证书编号： S1010515040001 刘凯 电话： 021-20262109 邮件： 执业证书编号： S1010516050001 相关研究 1. 新三板市场策略专题 市场扩容放缓，私募轻配三板 （ 2017-0
7、8-01） 2. 新三板市场策略专题 预备板性质渐现，并购池地位上升（ 2017-07-11） 3. 新三板市场策略随笔系列之十一 -做市复盘，见微知著 （ 2017-06-07） 4. 新三板市场策略随笔系列之十 -关于新三板流动性问题根源的一些数据认知 （ 2017-04-28） 5. 新三板市场策略专题 新三板PRE-IPO 投资策略的机遇与挑战 （ 2017-04-21） 6. 新三板市场策略专题 改革风起，以港为鉴 . （ 2017-03-29） 7. 新三板市场策略专题 成长虽可贵，价值亦难寻 .（ 2017-03-02） 8. 新三板市场策略随笔 系列之九 重视 创 新 层 做
8、市 板 块 的 投 资 机会 .（ 2017-02-06） 9. 新三板市场策略随笔系列之八 新三 板 成 交 转 暖 的 微 观 观察 .（ 2017-01-03） 10. 新三板市场策略专题 新三板迈入进退有序时代 .（ 2016-11-21） 11. 新三板市场 2017 年投资策略：潜龙在渊，待时而动 .（ 2016-11-16） 12. 新三板市场策略随笔系列之七 政策底和估值底临近，参与者投资策略转变 .（ 2016-09-28） 13. 新三板市场策略专题 新三板 2016年中报解读 紧盯成长，精耕细作 .（ 2016-09-04） 一级市场 2017 年 8 月跟踪报告 请务必
9、阅读正文之后的免责条款部分 目录 投融资市场回顾 . 1 VC 市场回顾 . 1 本月 VC 市场重点关注的大额融资：互联网金融领 域 . 2 PE 市场回顾 . 4 本月 PE 市场重点关注的大额融资：百丽国际与 ofo 共享单车 . 6 并购市场回顾 . 7 退出市场回顾 . 9 深创投成功退出案例数达 5 起 . 9 新三板一级市场回顾 . 11 PE/VC 机构投资新三板情况 . 11 新三板挂牌企业本月申报 IPO 和被并购的情况 . 12 风险因素 . 15 一级市场 2017 年 8 月跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 插图目录 图 1： VC/Angel 每月融资案例数 . 1 图 2： VC 各轮次每月融资案例数 . 1 图 3： VC 各轮次融资披露金额占比 . 2 图 4： VC 市场各行业融资案例数 . 2 图 5： PE 市场每月融资案例数 . 5 图 6： PE 三种投资方式每月融资案例数 . 5 图 7： PE 市场各行业 融资案例数 . 5 图 8：并购市场每月案例数 . 7 图 9：并购市场每月已披露收购金额数量（百万美元） .
