《交通运输行业动态报告：铁路公司化改革加速推进，长期战略推荐快递与跨境电商》由会员分享，可在线阅读，更多相关《交通运输行业动态报告：铁路公司化改革加速推进，长期战略推荐快递与跨境电商（17页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 请务必阅读正文后的声明及说明 Table_MainInfo Table_Title 证券研究报告 / 行业动态报告 铁路公司化改革加速推进，长期战略推荐快递与跨境电商 报告摘要： Table_Summary 铁路加快公司化改革步伐，关注铁路国改重点标的。铁路局改革已于9 月初启动，铁路局更名将于 2017 年 11 月底前完成， 2018 年起铁路局全面按照新机制运行。截至本周，全国共有 18家铁路局，其中广州铁路、青藏铁路和郑州铁路已完成更名，其余 15家还在沿用铁路局名称 。重点推荐广深铁路、大秦铁路、铁龙物流。 快递竞争格局改善，电商旺季将开启快递行情。 2017 年上半年，主要上市快
2、递龙头企业分化继续，快递品牌集中指数（ CR8）保持上升趋势，7 月达到 77.8%（市占率中通 15.4%/韵达 11.4%/圆通 13%/申通 10%/顺丰7.9%），竞争格局持续改善。行业增速回归理性，考虑到国内消费需求维持稳健增长，电商尤其是网购市场保持较高增速、跨境电商蓬勃发展以及中西部快递需求的激发，下半年是快递旺季。预计 2017年行业业务量增速仍将维持 30%+，重点推荐韵达股份。 首例新三板跨境出口电商被收购完成，跨境出口电商分 化加速。 9月25 日，浔兴股份公告称以 10.1 亿元现金收购价之链 65%股份完成，成为首例 被上市公司收购的新三板跨境 电商 。今年，跨境出口
3、电商业绩增速开始出现分化， 2017 年上半 年，跨境通、傲基电商、海翼股份第一梯队 保持 高速增长，第二梯队 增长均遇瓶颈。重点推荐跨境出口电商龙头跨境通。 交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股，重点关注央企改革推进。长期推介组合：大秦铁路（ 601006）、广深铁路（ 601333）、 铁龙物流（ 600125）、外运发展（ 600270）、中储股份（ 600787）、顺 丰控股（ 002352）、韵达股份（ 002120）、跨境通（ 002640）、传化智联（ 002010）、华鼎股份（ 601113）。 本周推介组合：广深铁路（ 601333）、韵达股份（ 002
4、120）、跨境通 （ 002640）。 公司 现价 09-29 EPS PE 评级 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 大秦铁路 8.75 0.83 0.84 0.86 10.5 10.4 10.2 买入 广深铁路 5.06 0.16 0.19 0.21 31.6 26.6 24.1 买入 铁龙物流 11.89 0.22 0.26 0.30 54.0 45.7 39.6 买入 外运发展 17.92 1.10 1.14 1.17 16.3 15.7 15.3 买入 中储股份 9.59 0.35 0.29 0.30 27.4 33.1 32.0 买入 顺丰控股
5、54.98 0.84 1.06 1.26 65.5 51.9 43.6 增持 韵达股份 46.08 1.32 1.56 2.01 34.9 29.5 22.9 买入 跨境通 23.27 0.49 0.85 1.19 47.5 27.4 19.6 买入 传化智联 14.51 0.18 0.18 0.24 80.6 80.6 60.5 买入 中远海控 6.89 -0.97 0.41 0.47 -7.1 16.8 14.7 增持 Table_Invest 同步大势 上次评级： 优于大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 0%4%8%12%16%2016/10 2016/11 2016/1
6、2 2017/1 2017/2 2017/3 2017/4 2017/5 2017/6 2017/7 2017/8 2017/9交通运输 沪深3 0 0Table_Trend 涨跌幅（ %） 1M 3M 12M 绝对收益 -2.87% 2.66% 9.37% 相对收益 -2.92% -1.91% -8.88% Table_Market 重点公司 投资评级 广深铁路 买入 传化股份 买入 农产品 买入 中储股份 买入 外运发展 买入 铁龙物流 买入 Table_Report 相关报告 东北证券交运行业周报：铁路改革进入实质推进阶段，长期战略推荐快递与跨境电商 2017-09-19 东北证券交运行
7、业周报：关注央企混改新动向，长期战略推荐快递与 跨境电商 2017-09-14 Table_Author 证券分析师：王晓艳 执业证书编号 :S0550515100001 (010)63210895 (010)63210895 证券分析师：瞿永忠 执业证书编号 :S0550515110002 (021)20361103 (021)20361103 研究助理：明兴 执业证书编号 :S0550116060004 研究助理：陈照林 执业证书编号 :S0550116070020 chen_ 周报 /交通运输 发布时间： 2017-10-16 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 17 Table_P
8、ageTop 行业动态报告 目录 目录 . 21. 交运行业整体策略 . 42. 子行业策略和本周重 点信息传递 . 42.1. 铁路公路 铁路客货运继续保持稳定增长，推荐大秦铁路、铁龙 .4物流和广深铁路 .42.1.1. 铁路 公路整体观点 . 42.1.2. 本周信息传递 . 42.2. 物流快递 上半年快递业务量增速符合预期，首推韵达股份 .52.2.1. 物流快递整体观点 . 52.2.2. 本周信息传递 . 52.3. 航空机场 油价大跌，关注航空反弹机会 .52.3.1. 航空机场整体观点 . 52.3.2. 本周信息传递 . 62.4. 航运港口 大船发力 BDI 突破 1500，集运价格承压，关注中远海 .6特、中远海控 .62.4.1. 航运港口整体观点 . 62.4.2. 本周信息传递 . 63. 行业重点新闻及评析 . 63.1. 立足四川 服务西南 南航正式成立四川分公司 .63.2. 阿里巴巴增持菜鸟 未来五年再投 1000 亿建设全球物流网络 .74. 重点行业数据指标跟踪 . 74.1. 航空国内指标（ RPK 增速，票价水平，客座率） .74.2. 铁路货运指标 .74.3. 物流综合景气指数 LPI 及快递业务数据 .74.4. 航运综合运价指数 .84.5. 港口货物及集装箱吞吐量 .
