【联讯新三板】苹果概念股爆发，盘点受益于苹果产业链的新三板公司

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1、请务必阅读最后特别声明与免责条款 1 / 10 证券研究报告 | 新三板策略研究 新三板每日风云榜 【联讯新三板】 苹果概念股爆发，盘点受益于苹果产业链的新三板公司 2017 年 08 月 30 日 目录 分析师：彭海 执业编号： S0300517030001 电话： 010-84938897 邮箱： 研究助理：魏彬 电话： 010-64408587 邮箱： 联系人：王婧瑶 邮箱： 一、热点评论 . 错误 !未定义书签。 二、每日市况点评 . 2 三、变更转让方式 . 6 四、挂牌与退市 . 6 五、 定向增发 . 7 六、每日十大热点个股 . 7 新三板策略研究 。 请务必阅读最后特

2、别声明与免责条款 2 / 10 一 、 热点评论 自 8 月 25 日伊始，苹果概念股 又迎来了新一轮上涨。 8 月 25 日至 30 日，苹果指数累积区间涨幅为 4.31%。 8 月 30 日，苹果指数甚至创下新高 10826.76 点，收盘于10791.68 点，当日涨幅为 1.62%，在所有指数中涨幅排名第 7 位。 图表 1： A 股市场苹果指数 K 线图（ 2017 年 3 月至今） 资料来源 :联讯证券 此番苹果产业链概念相关的股票的大涨跟苹果公司即将于 9 月召开的产品发布会有一定的关系。根据市场广泛推测， 苹果公司 可能将于当地时间 9 月 12 日上午 9 点召开新闻发布会

3、，届时 推出 10 周年纪念版手机 iPhone8。 作为苹果十周年重磅产品， iPhone8吸引了无数 消费者和 果粉 的 关 注。苹果公司即将发布的 iPhone8 可能具备包括 3D 面部识别、 AR 镜头、虚拟 Home 键、支持弱光环境面部识别的红外传感器、 10 纳米处理器和智能摄像头等六大科技 。由于 iPhone8 集多重创新于一体，尤其是支持 AR、人工智能等前沿技术， 因此 市场普遍认为新款 iPhone 将是革命性的产品 ， 有望刺激巨大换机需求，将带动整个产业链进入旺季。 苹果是“全球代工”的经典产品。 苹果 公司只负责设计、技术监控和市场销售，而所有的生产，加工环节都

4、以“委托生产”方式，外包给遍布世界各地的下游制造商。苹果特殊的产业链管理，让苹果自身获得产业优势 的 同时， 使 其供应商也能够借助苹果的高成长和资质认可度，实现技术提升和规模扩大。 经过多年经营，苹果已经打造出一条极佳的 无缝 供应链体系，苹果公司渗透到手机上游所有元器件的开发、生产和制造的过程中，派驻大量手机工程师到元器件工厂进 行共同开发。对供应链的无缝把控，意味着对成本的严格审核，而这正是苹果利润的真正来源。 在苹果的硬件供应链中，核心技术含量高的关键芯片设计和制造供应、资本密集型的核心零部件生产和供应都由国外的厂商占据着，并获得产业链中最多的利润。 而切入苹果产业链的中国供应商更多的

5、是劳动力密集的制造业，在“其他零部件”的供应表中最集中 ，处于产业链弱势地位。 图表 2： 苹果产业链格局 新三板策略研究 。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 3 / 10 资料来源 :联讯证券 近两年来， 为了降低成本保证利润，以及防止解决供应链过于集中、少数供应商独大的风险，苹果采用了分散 供应商的策略增加中小型厂商的数量来给自身产品增加更多的“保险”。 多供应商策略 也给 越来越多 的中国供应商带来了切入苹果硬件供应链的机会。越来越多的中国供应商 不再仅仅限于提供组装的低成本劳动力 ，而逐渐展 现出设计、制造苹果产品的复杂零部件的能力 。 中国企业的技术能力的上升并正在威胁中国台湾、

6、日本和韩国公司所主导的全球电子供应链。大陆厂商已逐渐成为苹果产品中连接器 （ 立讯精密、长盈精密 ） 、音频器件 （ 歌尔 股份 、共达电声 ） 、无线模组 （ 环旭电子 ） 和功能器件 （ 安洁科技 ） 等精密制造产业链的重要一环。 上市公司 立讯 精密 （ 002475.SZ）是一家 以给富士康提供电脑连接线起家的企业。2011 年，立讯精密 收购昆山联滔 60%股权，首次切入苹果供应链。 公司 一直致力于 为苹果 iPad 提供平板电脑、智能手机连接线等产品。 共达电声 （ 002655.SZ） 通过和 MWM 的合作，成功进入苹果供货商名单，为苹果的 ipad、 iphone 等产品提

7、供微型麦克风。公司产品质量水平已经达到 50PPM。歌尔股份 （ 002241.SZ）是一家 业务涵盖微型电声元器件和消费类电声产品声学整体解决方案提供商，目前，苹果 、 三星 、 Sony、 诺基亚等均为公司客户。 安洁科技 （ 002635.SZ） 公司是苹果指定的 5 家功能性器件供应商之一。据报道，公司供货总额占苹果功能性器件采购总额的 10%左右，其供货几乎涵盖苹果系列产品，包括 iPad、 iPhone、 iMac 等旗舰产品，公司对 iPad 的供货占其对苹果总供货量的七成以上。 此外，由于 iPhone8 较之前几代苹果产品带来了技术的革新 ， 因此 iPhone8 的问世也会

8、 给苹果概念的 其他 相关企业带了 一定 的盈利空间 。 电池的续航能力可谓是消费者在购买智能手机时最为关注的一个方面。今 年苹果发布的新机 iphone8 将会在多方面进行创新，其中双电芯、 快充和全面屏都长期大幅提升手机电池市场空间，尤其是双电芯概念将会对电池价值有 50%以上的提升。 目前国内上市公司有两家为苹果手机供货电池，分别是德赛电池（ 000049.SZ）和欣旺达（ 300207.SZ）。 苹果是 德赛电池 的第一大客户，其销售额占营业收入的比例超过 60%。欣旺达作为消费锂电池龙头企业，已经全面进入国际大客户产业链，今明两年将极大受益于国际大客户销量增长，随着国产手机电池创新渗

9、透率的提高，欣旺达将全面受益于 新三板策略研究 。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 4 / 10 这波创新浪潮。 智能手机的外形是否足够轻薄也是消费者看重的一个重要方面。 为了给电池留下更多空间而缩小主板面积就使得 iPhone 8 必须启用新型 PCB 类载板（ Substrate-like PCB）并且使用更多的柔性印刷线路板（ FPC）。这意味着超声电子（ 000823.SZ）以及东山精密（ 002384.SZ）因其技术的独特性有望成为大赢家。 为了实现将原先的零部件更多地与其它零部件相结合以节约空间的目标，就必须使用到 SiP 封装，此前的 Apple Watch 以及 iPhon

10、e 7 便是使用了该项技术使其在更加轻薄小巧的情况下而未减少应有的功能。可能受益于此的上市企业分别是 了配套台湾日月 光（ iPhone 封装第一供货商） SiP 模组的环旭电子（ 601231.SH） 和 全球第三大封测企业 长电科技（ 600584.SH） 。 新三板市场中尽管直接对苹果进行复杂零部件供应的企业相对较少，但是也有一部分企业间接受益于苹果产业链。此次苹果发布会的召开和 iPhone8 的发布或将给这些公司带来一定的积极影响。 新三板公司鑫冠科技（ 835155.OC） 的第一大客户 就 是上市公司歌尔股份 。 鑫冠科技长期为歌尔股份供应精密的电声类元器件组件， 2014 年和

11、 2015 年歌尔声学分别为鑫冠科技提供了 52.06%和 48.67%的 收入。而歌尔股份在 2014 年与苹果业务发生额超过8 亿元。 因此，苹果也成为了鑫冠科技终端的重要客户。 2010 年，公司 被美国苹果供应链公司授予优质配件供应商称号。 受 提到新三板上的苹果概念股票，不得不提的就是知名企业 威锋科技（ 836555.OC） 。2007 年 1 月 10 日，乔布斯向全世界介绍第一代 iPhone 的同一天， 国内最大的果粉聚集地威锋网 随之问世。威锋网是 威锋科技 运营的主体，公司围绕威锋网进行商业模式的拓展。威锋网是全球中文第一 Apple 互动媒体、千万果粉大本营，见证并推动

12、了 iOS 生态圈的每一次成长。精准的 用户定位和庞大的用户规模为流量变现提供了巨大潜能。 由于公司特殊的行业定位以及超前的商业布局， 威锋网具有很强的先发优势，在细分行业占有绝对领先地位，目前不存在成规模的直接竞争对手。 威锋网拥有超过 1,000 万的注册用户，这些用户对苹果有强烈偏爱，同时广泛关注与数码、游戏及摄影相关的产品，具有旺盛的消费需求和充足的消费能力。 因此， 在威锋网的基础上，公司形成了广告及信息服务业务、游戏业务和硬件检测业务三大业务板块。 英诺尔（ 430525.OC） 是苹果在耐高温电子标签上的重要供应商，它首创了一款的RFID 电子标签 ，解决了传统电子标签 “ 一撕

13、就坏 ” 的痛点， 保留 了 RF 线路的完整性，从而实现防伪与维保两者兼顾。这款产品也成为了公司新的利润增长点之一。 翰林汇（ 835281.OC）十年前就 获得 了 苹果公司的零售授权，为苹果生产的手机、平板电脑、笔记本电脑、一体机等提供直接面向终端消费者的零售服务。 ， 2014 年苹果向其供应了 8.33 亿元的产品，翰林汇的零售店 尚派，则采取“西部开发”战略，成为大西部地区 30 多个城市的苹果零售商。 此外， 尚派最近也在申请苹果服务的授权。 在苹果的生态体系中，还存在一类 MFi 厂商（全称为 Made for iPhone/iPod/iPad，即指获得 MFi 生产许可授权，

14、可以为苹果旗下产品生产周边配件的企业），与供应商不同，这类厂商生产的产品只是在外观上标注 MFi 授权，并非由苹果直接采购。但是在实际生产中，这类企业的业绩也与苹果息息相关，也将受益于 iPhone 新一轮购买热潮。 凯德科技（ 831790.OC）是美国苹果公司 MFi 授权认证者，公司将主营业务重心精确定位在苹果周边产品，种类丰富、涵盖面广，包含苹果 Lightning to USB 连接线、 iWatch 新三板策略研究 。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 5 / 10 表带、存储式硬件苹果 U i-easy drive、汽车充电器、苹果耳机及转换器等。 汉科股份（ 837842.OC）曾经同样也是苹果公司 MFi 的授权认证者。然而， 2017年 6 月 1 日，汉科股份发布了 MFi 授权被终止公告，公告中对于终止原因并未作出详尽陈述。