《交通运输行业动态报告：关注航空旺季行情，推介快递长期战略价值》由会员分享，可在线阅读，更多相关《交通运输行业动态报告：关注航空旺季行情，推介快递长期战略价值（16页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、请务必阅读正文后的声明及说明Table_MainInfoTable_Title证券研究报告 / 行业动态 报告 关注航空旺季行情，推介快递长期战略价值报告摘要 ： Table_Summary周观点： 关注航空旺季行情，推介快递长期战略价值 航空旺季来临量价增长并创新高值得期待。上周运输量整体 /国内/国际同比 +18%/19%/16%，价格指数整体 /国内 /国际同比 +2%/+2%/1%，国际国内运输量和票价水平同比均上升，不过客座率整体 /国内 /国际同比 -1%/-1%/-2%，客座率同比均下滑，其中国际下 滑相对明显。自去年三季度以来，国内客运市场需求持续旺盛，国内航线旅客运输量一直保
2、持两位数快速增长， 5 月当月增速达到 16.7%，是两年来的最高增速， 6 月航空国内航线量价继续提升，国际航线虽然运输量有所回落（ 30%到 15%），但是价格有所提升（ -14%到 2%）。进入 7 月，航空旺季来临量价增长并创新高值得期待，特别是要关注以国航为首的三大航价格策略的调整带来盈利水平的提升。此外，人民币兑美元小幅升值，上半年国际原油均价 50 美元 /桶，预计短期上行压力较大，有助于提高航空公司盈利水平，重点推荐南方航空、中国国航。 5 月快递业务量增速达到 32%，单价总体稳定。国家邮政局公布 5月全国快递数据：全国快递服务企业业务量完成 33.4 亿件，同比增长32%；
3、业务收入完成 407.4 亿元，同比增长 28.7%。 5 月单票价格为 12.2元，同比 -2.5%，环比 -1.5%，其中同城单价同比 +2.9%，环比 +0.6%；异地同比 -9.4%，环比 -0.4%，单价总体趋稳。行业 CR8 为 77.7，较 1-4月上升了 0.3，行业集中度持续提升。年中旺季到来，电商巨头加大促销力度带动快递电商件 高增长。伴随消费升级、服务品质改善，预计快递行业全年增速 有望保持 30%以上，推荐市占率与服务提升显著的韵达股份，关注战略清晰、业绩有望回升的圆通速递。 跨境电商行业维持高增长，业内企业受并购资金青睐。上海、宁波、广州 、郑州等多市陆续公布近半年来
4、跨境电商成绩单，上海海关公布 2017 年 3 月跨境电商进口额为 2.2 亿元，同比激增 285.3 倍；宁波海关 公布 2017 年一季度保税区跨境电商进口申报单 565.6 万票，货值 10.5 亿元，比去年同期分别增长 10.5%和 8.2%；广州商务部近日公布 1 至 5 月跨境电商进出口额 85.6 亿元，同比增长 1.5 倍。随着欧美经济改善、国内消费升级，跨境 进出口电商持续快速发展，今年通拓科技、有棵树、价之链等跨境出口代表企业陆续成为上市公司的 拟 并购标的，跨境电商发展值得关注，重点推荐跨境出口电商龙头跨境通。 交运行业策略继续持续推介物流供应链和快递为核心新经济成长股，
5、重点关注央企改革推进。本周组合：南方航空（ 600029）、韵达股份（ 002120）、跨境通（ 002640）、大秦铁路（ 601006）、广深铁路（ 601333）、铁龙物流（ 600125）、中储股份（ 600787）、外运发展（ 600270）、湘邮科技（ 600476）、申通地铁（ 600834）、传 化智联（ 002010）、深圳机场（ 000089）、上海机场（ 600009）。 Table_Invest 同步大势 上次评级： 同步大势 Table_PicQuote历史收益率曲线 -2%1%4%7%10%13%2016/72016/82016/92016/102016/11201
6、6/122017/12017/22017/32017/42017/52017/6交通运输 沪深300Table_Trend涨跌幅（ %） 1M 3M 12M 绝对收益 2.39% -2.93% 6.96% 相对 收益 -2.96% -9.63% -9.30% Table_Market重点公司 投资 评级 广深铁路 买入 传化股份 买入 农产品 买入 中储股份 买入 外运发展 买入 铁龙物流 买入 Table_Report相关报告 关注航空旺季行情，推介快递长期战略价值 2017-06-19 近期重点关注航空旺季行情，长期战略推介快递投资机会 2017-06-12 Table_Author证券分
7、析师：王晓艳 执业证书编号 :S0550515100001 (010)63210895 (010)63210895 证券分析师：瞿永忠 执业证书编号 :S0550515110002 (021)20361103 (021)20361103 研究助理：明兴 执业证书编号 :S0550116060004 研究助理：陈照林 执业证书编号 :S0550116070020 chen_ 周报 /交通运输 发布时间： 2017-07-03 请务必阅读正文 后的 声明及说明 2 / 16 Table_PageTop 行业动态报告 目录 1. 交运行业整体策略 . 4 2. 子行业策略和本周重点信息传递 . 4
8、 2.1. 铁路公路 成本下降推动大秦铁路运价下调，货源有望继续回流，推荐大秦铁路、铁龙物流和广深铁路 .4 2.1.1. 本周信息传递 . 4 2.2. 物流快递 1 季度快递业务量增速符合预期，首推韵达股份 .5 2.2.1. 物流快递整体观点（超配） . 5 2.2.2. 本周信息传递 . 5 2.3. 航空机场 油价大跌，关注航空反弹机会 .6 2.3.1. 航空机场整体观点（标配） . 6 2.3.2. 本周信息传递 . 6 2.4. 航运港口 BDI 继续回升，集运运价大幅上涨 .6 2.4.1. 航运港口整体观点（低配） . 6 2.4.2. 本周信息传递 . 6 3. 行业重点
9、新闻及评析 . 7 3.1. 百世物流赴美 IPO .7 3.2. 东航与京东签署战略合作协议 .7 4. 重点行业数据指标跟踪 . 7 4.1. 航空国内指标（ RPK 增速，票价水平，客座率） .7 4.2. 铁路货运指标 .8 4.3. 物流综合景气指数 LPI 及快递业务数据 .8 4.4. 航运综合运价指数 .9 4.5. 港口货物及集装箱吞吐量 .9 5. 行业与重点公司股价变动分析 . 106. 板块历史和行业横向估值比较 . 117. 重点推荐公司和主要覆盖公司汇总 . 13 请务必阅读正文 后的 声明及说明 3 / 16 Table_PageTop 行业动态报告 插图 图 1：国内航线 RPK 增速 .
