《【联讯策略~行业比较】航空旺季效应、vd3提价、白酒空调高景气》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【联讯策略~行业比较】航空旺季效应、vd3提价、白酒空调高景气（32页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、请务必阅读最后特别声明与免责条款 1 / 32 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究 【联讯策略 -行业比较】 航空旺季效应、 VD3 提价、白酒空调高景气 2017 年 06 月 29 日 投资要点 分析师：殷越 执业编号： S0300517040001 电话： 021-51782237 邮箱： 研究助理：许晓雷 电话： 010-64408587 邮箱： 研究助理：谭韫珲 电话： 010-64408440 邮箱： 相关研究 【联讯策略 -市场点评】 A 股入“摩”可能存在低估 2017-06-22 联讯证券每周金股 6.232017 -06-23 【联讯策略 -策略周报】年中行情
2、内容进一步丰富 2017-06-25 【联讯策略 -市场点评】经济稳，市场进2017-06-28 【联讯策略 -流动性观察】资金价格继续回落，铺路年中行情 2017-06-28 上周行业热点跟踪： 国防军工、新能源汽车 。 军工板块 热点持续发酵，盘中表现可圈可点 ，符合我们预期，继续 提示 国防军工板块在八一建军节前博弈窗口期。 新能源汽车行业 政策逐步落地 ， 长期景气和短期的月度数据好转形成共振。 电力和机械： 5 月全社会用电量较 4 月增速回调，工程机械产品销量同比增速维持高位。 前 5 月全社会用电量保持 6.4%的增速，较 4 月增速略有下滑，水电对火电挤占因素下降。下游开工情况
3、良好，工程量需求旺盛带动挖掘机销售上行， 5 月，国内挖机销量达 11271 台，同比增长 105.6%。存量设备更新换代、国内基建和“一带一路”沿线国家基建需求带来增量空间。 房地产、钢铁、 建材行业：房地产周销售数据持续 回升， 高炉开工率回升带动期货价格上涨 。 限购政策叠加高基数制约房价上升，一线城市环比增速相比二、三线城市下降明显，差异化限购政策成效显现。截止于 6 月 23 日，全国高炉开工率有所回升收于 77.76%， 带动螺纹钢、热轧卷板期货价格回升，连带铁矿石期货价格小幅上涨。 建筑原材料价格方面，本周 水泥价格指数下跌，玻璃期货价格 以及产销率 小幅上涨 。 石油化工行 业
4、： 原油价格 小幅反弹，部分化工产品期货价格 回升 。 原油价格小幅反弹， 但不改下降趋势 ， PVC、 PTA、 LLDPE、聚丙烯期货价格较上周收盘价小幅上涨，分别上涨 2.33%、 0.84%、 1.55%、 2.07%。 煤炭和有色行业： 动力煤价格继续上涨迎用电旺季 ，钴、锂价格受下游刺激上涨。 截至 6 月 28 日 ， 焦煤 期货收盘价 569.60 元 /吨 ，与上周 相比 环比 下降 1.39%， 动力煤 期货 收盘价 1,050.50 元 /吨，与上周 相比环比增加 3.34%。政策引导下保 障新能源汽车稳定增长，对电池板块需求刺激较大，上游 钴、锂价格保持较好的涨势。 交
5、通运输行业： 5 月供需持续向好 ，航空板块旺季效应有望提升整体估值。油价相比一季度下跌，人民币汇率企稳，利好航空股二季度表现。航空 5月供需向好，关注暑运旺季带来的行情。干散货市场二季度开始回调，集装箱 指数 走势涨跌交错。 5 月快递量维持高增速，但快递业竞争激化，毛利承压，提价预期或有望催化业绩上升。 消费链： 继续关注禽链板块触底回升行情，高端白酒价格淡季不“淡”，看好本轮 VD3 涨价周期， 空调终端需求相对好于其他白电 。 肉禽价格回升，高端白酒价格稳定， 奶 制 品小幅收 涨，全面二胎 和 注册制中长期利奶粉行业。VD3 受供需结构上失衡引发价格暴涨，短期产能恢复难度较大，产品价
6、格有望延续强势。 5 月家用空调销量 1550.3 万台，月环比增长 6.52%，同比增速 47.1%。 半导体景气复苏 ， 提前布局三季度智能手机零组件供应链旺季 。 策略研究 。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 2 / 32 目 录 一、上周推荐热点跟踪 . 6 （一）国防军工：热点持续发酵，盘中表现可圈可点 . 6 （二）新能源 汽车：受益新能源汽车积分并行管理办法，长期看好新能源汽车产业链 . 7 二、行业景气周度跟踪 . 8 （一）电力：前 5 月全社会用电量保持 6.4%的增速，较 4 月增速略有下滑 . 8 （二）工程机械：销量同比增速维持高位，出口价格略有下滑 . 9 （三
7、 ）房地产、钢铁、建材行业 . 10 1、房地产：周销售数据持续回升 . 10 2、钢铁：高炉开工率回升，带动期货价格上涨 . 12 3、建材：水泥价格指数下跌，玻璃期货价格小幅上涨 . 13 （四）石 油化工：原油价格小幅反弹，部分化工产品价格回升 . 14 （五）煤炭、有色：动力煤价格继续上涨迎用电旺季，钴、锂价格继续上涨 . 15 1、煤炭：本周焦煤期货价格回落、动力煤期货价格继续上涨 . 15 2、有色行业：钴、锂价格受下游刺激上涨，铅、锌需求好转带动价格上涨 . 16 （六）交通运输：航空 5 月供需持续向好，关注暑运旺季带来的行情 . 19 1、航空：供需向好、油价下跌、汇率企稳，
8、关注暑运旺季 . 19 2、干散货市场本周略有回升 . 20 （七）消费链：高端白酒淡季不“淡”，维生素 D3 价格近期大涨 . 23 1、农林牧渔：继续关注禽链板块触底回升行情 . 23 2、纺织服装 ：棉花价格在高位小幅回落，柯桥纺织价格指数震荡攀升 . 25 3、食品饮料：高端白酒淡季不“淡” . 25 4、医药生物：关注维生素 D3 涨价新周期 . 26 5、家电：空调维持高景气度 . 27 6、汽车：乘用车告别高增长时期，新能源汽车五月重回快车道 . 28 7、传媒电子：电影票房下滑明显，半导体景气复苏 . 29 图表目录 图表 1： 国防军工指数今年走势 . 6 图表 2： 近期涉及军工的新闻 . 7 图表 3： 新能源汽车指数今年 走势 . 8 图表 4： 发电量情况 .
