《农林牧渔行业：猪价迎来季节性上涨，关注种植业板块主题机会》由会员分享，可在线阅读，更多相关《农林牧渔行业：猪价迎来季节性上涨，关注种植业板块主题机会（17页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 17 投资策略 |农林牧渔 证券研究报告 Tabl e_Title 农林牧渔行业 猪价 迎来季节性上涨，关注种植业板块主题机会 Table_Summary 核心观点 ： 土地确权 进入 收官之年， 年底关注 种植 业 板块 主题 机会 据农业部 统计 ， 截 至 目前 全国农村 承包地已确权面积为 11.1 万亩 ，占二轮家庭承包面积的 82%， 其中山东等 7 省 已 基本 完成，河北等 9 省正在收尾，全国 将于 2018 年底全面 完成土地确权 。 在承包期再延 30 年、农村土地三权分置和土地确权三项政策推动下， 我国 土地流
2、转有望 继续提速 。年底中央 农村工作会议、全国农业 工作 会议和 1 号文件发布 等 节点， 板块迎来 政策 密集期， 重点关注 种植业 板块 ： 受益于土地流转加 快， 苏垦农发；受益于规模化经营 发展， 隆平高科、登海种业等。 周度策略 ： 生猪迎来季节性上涨， 长期 看好生猪产能升级 投资 机会 需求 旺季来临， 猪价 迎来春节前季节性上涨 。当前国内 生猪养殖处于迅速规模化 阶段 ，优势企业凭借成本优势具备快速扩张能力， 看好 牧原 股份、 温氏 股份成长 空间 ；年底动物疫情进入 高发季， 关注 生物股份 、 普莱柯， 关注 2018 年 疫苗 需求 增长受益于 生猪 结构性补栏提
3、速 ； 饲料龙头收入与销量增速持续 改善 ，中长期行业竞争格局优化，建议配置估值合理的标的如大北农、水产饲料龙头 、 新希望 等 ；种植业 板块 ， 重点 推荐隆平高科 ，公司 充分 整合 国内外优势 资源 ，长期看好公司 平台型 价值。 关注登海 种业行业性反弹机会。 关注 实质受益于土地流转 、 全产业链协同 发展 的 苏垦农发。 推荐标的 苏垦 农发： 土地 确权 、 各地 万顷良田工程 推进，支撑公司 流转面 积 扩大 。 未来 公司将 提高中高档 大米 销售比例 ，预计 2017/18 年 EPS 为0.54/0.60 元 ， 谨慎 增持 评级。 隆平高科： 新销售季 隆晶系列 增长
4、 迅速 ， 玉米回暖推动内生增长 。国内外 并购同步推进中， 看好 公司平台价值 。 预计 2017/18 年 EPS 为0.68/0.89 元，买入评级。 温氏股份： 肉禽业务大幅改善， 预计 2018/19 年生猪 出栏量为2400/2900 万头 ，预计 2017-18 年 EPS 分别为 1.10/1.27 元， 买入评级。 牧原股份： 成本优势突出，出栏增速继续领跑行业，预计 2017/18 年，公司出栏量为 750 万头 /1100 万头， EPS 为 2.23 元 /2.39 元， 买入评级。 生物股份： 养殖规模化下市场苗（口蹄疫 +圆环）保持高增长，前三季度市场苗收入同比增长
5、 31%，近期关注冬春季节疫病高发 。预计 17-18 年EPS 为 0.93 元 /1.10 元，维持买入评级。 大北农： 股权激励下未来三年业绩预期稳定增长，养猪大事业产能快速上 量。前三季度饲料销量同比约 14%，龙头优势稳固；生猪养殖下半年呈现加速增长趋势。预计 17/18 年 EPS 为 0.31/0.40 元 ， 买入评级。 风险提示： 农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等 Table_Grade 行业 评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2017-12-03 Tabl e_Chart 相对市场 表现 Table_Aut hor 分析师： 钱 浩 S02605170
6、80014 021-60750607 Table_Report 相关研究： 农林牧渔行业 :本周猪价小幅上涨，建议关注动保、饲料龙头 2017-11-26 农林牧渔行业 :猪价有望迎来季节性上涨，建议重点配置养殖龙头 2017-11-19 农林牧渔行业 :饲料板块表现领先，继续强调配置性机会 2017-11-12 Table_Contacter 联系人： 郑颖欣 021-60750607 熊靓 010-59136623 - 2 0 %- 6 %8%22%2 0 1 6 - 1 2 2 0 1 7 - 0 4 2 0 1 7 - 0 8 2 0 1 7 - 1 1农林牧渔 沪深30 0 识
7、别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 17 投资策略 |农林牧渔 目录索引 市场表现：农业板块跑赢大盘 1.2 个百分点 . 5 农产品价格跟踪 . 5 畜禽产品价格：猪价环比上涨 2.33%，禽价环比维持不变 . 5 原材料价格：玉米国内现价小幅上涨，豆粕国内现价小幅下跌 . 8 农产品加工：橡胶国内现价小幅下跌，白糖现价小幅上涨 . 12 玉米深加工：玉米酒精出厂价小幅上涨， DDGS 出厂价环比维持不变 . 13 水产品：本周海参、扇贝、对虾、罗非鱼价格均维持不变 . 13 一周新闻速递 . 14 风险提示 . 16 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3
8、 / 17 投资策略 |农林牧渔 图表索引 图 1：本周农林牧渔板块跑赢大盘 1.2 个百分点 . 5 图 2：本周农业综合板块（申万行业）上涨 3.7% . 5 图 3： 12 月 1 日生猪均价 14.5 元 /公斤，环比上涨 2.33% . 6 图 4： 12 月 1 日猪粮比 8.1，环比上升 0.23 . 6 图 5： 12 月 1 日仔猪均价 30.83 元 /公斤，环比上涨 0.52% . 6 图 6： 12 月 1 日二元母猪均价 1743 元 /头，环比下跌 0.65% . 6 图 7： 12 月 1 日自繁自养头均盈利环比下降 0.7 元 /头 . 6 图 8： 11 月
9、24 日外购仔猪头均盈利环比上升 2.1 元 /头 . 6 图 9： 12 月 1 日烟台毛鸡价 3.58 元 /斤，环比维持不变 . 7 图 10： 12 月 1 日主产区鸡苗价 2.42 元 /羽，环比上涨 44% . 7 图 11： 11 月 24 日白羽肉鸡孵化场利润环比上升 0.1 元 /羽 . 7 图 12： 11 月 24 日毛鸡养殖利润环比上升 0.9 元 /羽 . 7 图 13： 11 月 20 日平均鸭价 18.50 元 /公斤，环比下跌 0.2% . 8 图 14： 11 月 24 日鸭苗价格 3.92 元 /羽，环比上涨 2.3% . 8 图 15：本周国内玉米现货价
10、1755 元 /吨，环比上涨 0.3% . 8 图 16：本周大连玉米期货价 1708 元 /吨，环比上涨 0.5% . 8 图 17：本周玉米国际现价 368 美分 /蒲式耳，下跌 3.2% . 9 图 18：本周 CBOT 玉米价 356 美分 /蒲式耳，下跌 0.1% . 9 图 19：本周国内豆粕现货价 3060 元 /吨，环比下跌 0.6% . 9 图 20：本周大连豆粕期货价 2801 元 /吨，环比下跌 1.3% . 9 图 21：本周豆粕国际现货价 300 美元 /吨，下跌 1.4% . 9 图 22：本周 CBOT 豆粕价 327 美元 /短吨，环比下跌 0.1% . 9 图 23：本周国内小麦现价 2546 元 /吨，环比上涨 0.3% . 10 图 24：郑州优质强筋小麦期价 2570 元 /吨，下跌 1.3% . 10 图 25：本周小麦国际现价 476 美分 /蒲式耳，下跌 1% . 10 图 26：本周 CBOT 小麦 433 美分 /蒲式耳，下跌 1.8% . 10 图 27：
