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1、金融科技持续升温关键词 “ Fintech” 在谷歌的搜索热度（ 2007/7/30-2017/8/30）金融科技持续升温关键词 “互联网金融”、“ Fintech” 和“金融科技”的百度搜索指数（ 2011/1/1-2017/8/30）中美争当金融科技领头羊2015年金融科技应用率69.0% 33.0%29.1%33.1%2017年 金融科技应用率纽约 香港 中国 美国中美争当金融科技领头羊2013年，全球金融科技投资额为 30亿美元，其中 1/3发生在硅谷 ，彼时，美国是全球金融科技的中心 1。2017年上半年，全球金融科技投资额为 530.2亿元。其中，中国金融科技公司获得了 217亿元
2、投资，占全球总额的 41%，几乎是美国的两倍（ 116亿元） 2。1 资料 来源： http:/ 资料来源：零壹财经530.2亿元2017年上半年全球金融科技投资额30亿美元2013年全球金融科技投资额中国美国定义金融科技 仅指科技驱动的、服务金融机构或者自行开展金融业务的初创 公司。 不包括涉足金融业务的大型互联网公司和增加对信息科技投入的银行、证券公司等传统金融机构 1 。金融科技 公司 作为一个业态拥有金融科技公司、互联网公司和传统金融机构等多种类型的从业机构，以及投资者、监管者和消费者等多个其他利益相关群体 。金融科技 有多种，本报告仅列举几大典型业态：区块链、支付、征信、其他基础设施
3、、网贷、众筹、保险科技和在线财富管理。金融科技细分业态1 此处 沿用了世界经济论坛的定义(一 )发展背景13.75亿全国人口数量中国雪中送炭、填补空白；美国锦上添花、提升效率尽管中美两国金融科技发展的一个共同背景是传统金融服务不足，但相较于美国，中国不足程度更高，尤其是基础设施方面，例如征信和支付。8.8亿 3.8亿被央行个人征信 系统收录 的人数在央行个人征信系统有信贷记录的人数2015年底中国央行个人征信系统覆盖率资料 来源 ： 公开信息， 零壹 智 库整理(一 )发展背景28.2个商业银行网点中国雪中送炭、填补空白；美国锦上添花、提升效率在征信和支付之外的传统金融服务方面，中国较美国亦有
4、所不及。2014年每 10万人享有的银行设施数量资料 来源 ：世界银行 ， 零壹 智 库整理8.1个222个55个ATM中国美国和加拿大(一 )发展背景4096美元 /人保险 密度(人均保费收入 )中国雪中送炭、填补空白；美国锦上添花、提升效率在征信和支付之外的传统金融服务方面，中国较美国亦有所不及。2015年中美两国保险 密度资料 来源：瑞士再保险 ， 零壹 智 库整理271.77美元 /人中国美国和加拿大1719美元 /人寿险密度153 美元 /人2377美元 /人非寿险密度128 美元 /人(一 )发展背景7.3%保险 深 度(保费收入占 GDP的比例 )中国雪中送炭、填补空白；美国锦上
5、添花、提升效率在征信和支付之外的传统金融服务方面，中国较美国亦有所不及。2015年中美两国 保险 深 度资料 来源：瑞士再保险 ， 零壹 智 库整理3.56% 中国美国和加拿大寿险深度 非寿险深度3.1%2%4.2%1.6%(二 )发展 速度 中国有后发优势；美国渐进式增长传统金融服务的不足、监管的宽松使中国金融科技具备兴起的背景，而技术的发展则给中国金融科技的迅速发展插上了翅膀 。中国由于美国监管一直较为及时、发展背景方面传统金融服务更为充分、技术一直较为领先，美国金融科技的兴起有渐进式特点。美国(三 )资本市场表现 中美估值预期有所不同中美对 P2P网贷这一金融科技典型业态的估值有所不同。
6、LendingTree LendingClub OnDeck 宜人贷 Elevate 信而富商业模式 网络小 贷 P2P 网络小 贷 P2P 网络小 贷 P2P上市时间 2008.8.12 2014.12.11 2014.12.27 2015.12.18 2017.4.6 2017.4.28最新市值 27.9亿 25.38亿 3.42亿 23.55亿 2.55亿 4.34亿最新股价 232.8 6.17 4.68 39.38 6.12 6.71P/E （ TTM） 1 108.68 -19.28 -5.17 11.83 / /资料 来源 ： 公开信息， 零壹智库整理1 Price to Ear
7、nings （ Trailing Twelve Months）：连续十二个月内的市盈率中美两国上市网贷公司资本市场表现 对比（美东时间 2017年 9月 5日收盘时，货币单位：美元）(三 )资本市场表现 中美估值预期有所不同中美对 P2P网贷这一金融科技典型业态的估值有所不同。宜人贷和 Lending Club股价走势图（ 美东时间 2017年 9月 5日收盘时，货币单位：美元）注：蓝线为 Lending Club股价；黄线为宜人贷股价(四 )监管 中国由松转严；美国更及时2012年美国消费者金融保护局 (CFPB)启动“催化剂项目”2014年“ 互联网金融”首次被写入中国政府 工作报告201
8、5年中国 央行等十 部门发布 关于促进 互联网 金融健康 发展的 指导意见 2016年中国 国务院 印发 互联网 金融 风险专项整治工作实施 方案 美国 货币监理署（ OCC）宣布 成立创新办公室并 实施“负责任的创新” 框架CFPB发布 创新细则 推出 无异议函细则 2017年中国央行等十部门印发 关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知 中国全国金融 工作会议提出 加强互联网金融 监管 ，加强功能监管， 更加 重视行为监管美国 国家经济委员会（ National Economic Council）发布 金融科技框架 白皮书（ A Framework for Fintech）
9、(一 )金额 和笔数 中国融资金额较大，单笔融资额较小根据零壹数据， 2017年上半年 ，中国 金融科技公司获得的融资金额接近美国的 2倍，中国 融资笔数更是美国的4倍 以上，中国 单笔融资金额 1.3亿元 /笔，不及美国的 1/2，后者为 2.9亿元 /笔。2.9单 笔融资额2017年上半年中美金融科技融资金额和笔数货币单位：亿元 资料 来源 ：零壹数据1.3 中国美国融资笔数 融资金额42170121.6216.9(二 )业态 网贷仍受两国热捧根据零壹数据 ， 2017年上半年 ，中国 金融科技业态获投金额从高到底依次是：美国金融 科技业态获投金额从高到底依次是：中国 从事网贷、第三方、在
10、线财富管理和众筹的公司获得的投资额超过美国 ，区 块链、支付、保险科技则低于美国。网贷 第三方 在线财富管理 保险科技 区块链 支付 众筹网贷 支付 保险科技 区块链 在线财富管理 第三方 众筹(二 )业态 网贷仍受两国热捧3.6 1.4 15.4 57.6 0.8 5.8 6.2 12.3 28.3 6.9 47.5 0.0 15.6 4.4 8 523423181410510 80 54010203040500.010.020.030.040.050.060.070.0区块链 支付 第三方 网贷 众筹 保险科技 在线财富管理中国（金额） 美国（金额） 中国（笔数） 美国（笔数）2017年上
11、半年中美金融科技融资事件的业态分布货币单位：亿元 资料来源： 零壹 数据注 ：上图主体部分 的黄色 数字为金额，黑色数字为笔数。(三 )轮次 金额：中国 D轮 较多， 美国 B轮较多根据零壹数据 ， 2017年上半年 ，从 投资金额看，中国发生于 D轮的最多，美国发生于 B轮的最多。具体来看，中国 获投金额从大到小的轮次排序是 ：美国 获投金额从大到小的轮次排序是 ：D轮 B轮 C轮 A轮 IPO 种子 /天使轮B轮 A轮 C轮 D轮 IPO 种子 /天使轮2017年上半年中美金融科技融资事件的轮次分布（按融资笔数）货币单位：亿元 资料来源： 零壹 数据注： 1)上图主体部分的黄色数字为金额，
12、黑色数字为笔数。 2)图中的 A轮包括 Pre-A、 A和 A+轮， B轮和 C轮亦如是，图中的 D轮指 D轮及 IPO后前各轮次 。(三 )轮次 笔 数：中国 A轮较多，美国分布更均衡3.6 26.1 62.2 41.2 65.8 4.1 1.7 16.1 19.8 14.6 8.5 5.6 317330115 19 12104 5 1 010203040506070800.010.020.030.040.050.060.070.0种子 /天使 A B C D IPO中国（按金额） 美国（按金额） 中国（按笔数） 美国（按笔数）(四 )风险投资机构 /基金案例业态 宜信新金融产业投资基金 华
13、创资本 Ribbit Capital Khosla Ventures区块链 Circle 好扑 Coinbase、 BTCjam、 Blockstream、 Xapo BlockStream、 Chain支付 Marqeta 寻汇 Fuze Network Boku、 PayNearMe、Plastiq、 Square、 Stripe风控 True Accord 同盾科技、排列科技 Tala 、 bonify True Accord网贷 Upgrade、 Nav量化派、现金巴士、群星金融、第 1车贷、什马金融、小安时代、徙木金融Upgrade、 Habito、 Capital Float、 F
14、unding Circle、Activehours、 ZestMoney、 Nubank、 Point、 Ideal Invest、LendingHome、 CAN Capital、 BorroAffirm、 Fundbox、Fundera、 Swift Capital、Upstart 保险科技 宜信博诚、 WorldCover、江泰保险代理 Jetty、 Next Insurance、 PolicyBazaar在线财富管理Addepar、老虎证券、 Ellevest铜板街、银承库、老虎证券Robinhood、 Raisin、 Digit、 GuiaBolso、Money View、 Weal
15、th frontEllevest、 Even、Quantopian、Sliced Investing企业服务 Tradeshift、 WeConvene、Orchard Parasut、 Sudo、 Invoice2go、 Gusto、 ContaAzul中美两国部分投资机构 /基金的部分金融科技投资资料 来源 ： 公开信息， 零壹 智 库整理中美金融科技细分业态对比业态 中国 美国区块链市场主体 投机氛围浓 联盟链话语权大技术应用 落地案例少 原创技术多监管 频频提示市场风险支付市场主体 移动支付发达 实时支付系统表现有待提升技术应用 二维码应用较多 NFC应用较多监管 监管直接介入 注重功能监管征信市场主体 市场格局未定 寡头垄断技术应用 大数据技术应用受限 较保守监管 个人征信尚未发牌 监管体系严密P2P网贷市场主体 遍地开花 屈指可数技术应用 已有多个平台致力输出自有技术监管 归口银监会 归口证监会业态 中国 美国众筹市场主体 产品众筹平台较多 股权众筹平台较多技术应用 捐赠众筹试水区块链 技术应用少监管 有待明确 明晰保险科技市场主体 皆重视渠道技术应用 初探区块链 重视 UBI监管 重牌照 创业公司机会多在线财富管理市场主体 第三方理财平台涌现 传统金融
