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1、久久小说网 www.txt99.cc r3y惠誉下调欧洲金融稳定基金 EFSF 评级至 AA+网易财经 7 月 16 日讯 惠誉将欧洲稳定基金（ EFSF）信用评级由AAA 下调至至 AA+，其合约到期时间短于 12 个月的短期债务的评级为“F1+”级。惠誉表示，下调 EFSF 信用评级反映了法国主权评级下调的影响。上周五惠誉将法国信贷评级从 AAA 下调至 AA+，原因包括经济疲软、失业率激增，财政赤字和外部需求低迷等。EFSF 发行的债券由欧元区成员国 7,800 亿欧元担保资金支持。由于 EFSF 实际援助爱尔兰与葡萄牙及承诺援助希腊已经耗费可贷资金近 2000 亿欧元，目前 EFSF
2、可贷与余额剩余约 2500 亿欧元。 作为EFSF 第二出资方的法国评级被调降亦可看作是 EFSFAAA 评级不保的前奏。如果法国评级由 AA+被进一步下调，或者当前的欧元区 AAA 评级国家，包括德国、荷兰、芬兰、奥地利以及卢森堡在内的评级再被下调，那么 EFSF 的债务信用评级还将被下调。惠誉认为，欧元区成员国在财政和金融领域的改革还将进一步加深，欧洲区政策者也在努力降低公共赤字及促进就业和经济增长；欧元区在未来解体的风险仍然相当低。本文来源：网易财经以下内容为繁体版網易財經 7 月 16 日訊 惠譽將歐洲穩定基金（EFSF ）信用評級由 AAA 下調至至 AA+，其合約到期時間短於 12
3、 個月的短期債務的評級為“F1+”級。久久小说网 www.txt99.cc r3y惠譽表示，下調 EFSF 信用評級反映瞭法國主權評級下調的影響。上周五惠譽將法國信貸評級從 AAA 下調至 AA+，原因包括經濟疲軟、失業率激增，財政赤字和外部需求低迷等。EFSF 發行的債券由歐元區成員國 7,800 億歐元擔保資金支持。由於 EFSF 實際援助愛爾蘭與葡萄牙及承諾援助希臘已經耗費可貸資金近 2000 億歐元，目前 EFSF 可貸與餘額剩餘約 2500 億歐元。 作為EFSF 第二出資方的法國評級被調降亦可看作是 EFSFAAA 評級不保的前奏。如果法國評級由 AA+被進一步下調，或者當前的歐元
4、區 AAA 評級國傢，包括德國、荷蘭、芬蘭、奧地利以及盧森堡在內的評級再被下調，那麼 EFSF 的債務信用評級還將被下調。惠譽認為，歐元區成員國在財政和金融領域的改革還將進一步加深，歐洲區政策者也在努力降低公共赤字及促進就業和經濟增長；歐元區在未來解體的風險仍然相當低。本文來源：網易財經贷款利率下限取消 中小企业称“看得见够不着”利率市场化改革近期又迈出了重要的一大步。7 月 19 日，央行宣布取消贷款利率下限的管制。央行相关负责人在答记者问时表示，全面放开贷款利率管制后，金融机构与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本。但是，江苏一家小微
5、企业的企业主陈先生却对每日经济新闻久久小说网 www.txt99.cc r3y记者表示，银行下浮贷款利率从来都是“看得见够不着” 。分析人士认为，贷款利率下限取消，象征意义重于实际。在信贷资金紧张的情况下，只有大型的央企才能从银行拿到基准利率下浮的贷款，这只是进一步降低大型企业的融资成本。不过，长期来看，还是利好小微企业融资。“（对中小企业而言）短期中性，长期利好” ，农业银行战略规划部研究员付兵涛认为。贷款利率短期难降农行战略规划部研究员付兵涛在接受每日经济新闻记者采访时表示，利率市场化改革取消贷款利率下限是影响最小的，也是水到渠成、顺势而为的做法。“因为，银行大客户的贷款下浮 30%的都很
6、少，包括大型的央企。原来给了商业银行 30%的权限他们都不全用，你给 100%的权限影响也不大” ，付兵涛解释称。某股份制银行的高管也表示，近年来，随着利率市场化的推进，银行也在加强定价能力。 “我们银行贷款利率极少有下浮的，即时有也是和我们有全面战略合作的大客户，总行级别的战略合作伙伴利率下浮的空间也很小，绝对没到 30%。有的银行甚至声称其贷款没有一笔利率是下浮的。 ”经济学家李迅雷也表示，这是央行对商行的“温柔一刀” 。贷款利率下限取消，象征意义重于实际。2013 年一季度的央行货币政策执行报告显示，今年 3 月，全国一久久小说网 www.txt99.cc r3y般贷款中执行利率下浮的贷
7、款占比仅为 11.44%，比年初下降 2.72 个百分点；执行上浮利率的贷款占比为 64.77%，比年初上升 5.03 个百分点。招商证券认为，贷款利率下限放开短期不影响贷款定价。从 2012年放开贷款利率下限至 7 折以来，行业贷款利率下浮占比自 2012年 3 季度开始基本稳定于 11%左右，鲜有变化。目前，银行贷款对社会而言仍是相对稀缺资源，预计贷款利率下限放开，贷款平均利率也不会下行。国泰君安证券高级经济学家林采宜同样认为：“放开贷款利率下限只会是神仙打架，与小鬼无关” 。分析人士指出，目前金融机构的实际存贷利差情况也制约了贷款利率的整体下行空间。目前在存款端利率未彻底放开的情况下，商
8、业银行大量通过提高理财产品收益吸纳资金，据普益财富统计的今年上半年银行理财产品报告显示，2013 年 16 月银行理财产品的平均收益为 4.40%。按照现行基准利率的 0.7 倍计算，贷款利率则为 4.417，已无存贷利差可言。大型企业是受益者虽然目前很少企业能以贷款利率 0.7 倍价格从银行获得贷款，然而众多银行对于国有大型企业翘首以盼也是不争的事实。某银行工作人员告诉 每日经济新闻记者，能以基准利率 0.7倍从银行获得贷款的多是优质企业，国有大型企业。因为这些企业久久小说网 www.txt99.cc r3y能够带给银行更多的存款和合作项目，而这类合作基本在大银行之间，小银行成本过高。一位券
9、商银行业分析人士认为，全面放开贷款利率管制这是一个好事，有利于通过市场化手段调节信贷资金流向。但应警惕信贷资金在流入实体经济之时出现 “马太效应” ，议价能力强的大企业信贷成本越来越低，银行为了弥补利润反向又推高中小企业融资成本。“银行对企业的贷款利率取决于竞争度和风险，银行想多收也不一定能收到，因为别的银行能给更低的利率就会造成客户流失。 ”林采宜对此向每日经济新闻记者表示。林采宜同时指出，能从银行低价获得贷款的“资金贩子”的套利空间会扩大。 “原来大客户和银行谈判时，最低的成本也要受下浮不超过 30%的红线，现在政策拆解了这个底线后，谈判力量获得最大。而市场的利率是由供求决定的，在供求不变
10、的情况下他们获得的成本更低，套利的空间也就更大了。 ”小微企业难享低利率/央行相关负责人表示，放开贷款利率将促使企业根据自身条件选择不同的融资渠道，随着企业越来越多地通过债券、股票等进行直接融资，不仅有利于发展直接融资市场，促进社会融资的多元化；也为金融机构增加小微企业贷款留出更大的空间，提高小微企业的信贷可获得性。兴业证券宏观分析师高群山也对每日经济新闻记者表示，大久久小说网 www.txt99.cc r3y企业可以发债，成本甚至是低于 7%贷款利率的。小微企业有可能得到更多的信贷资源，但短期内变化不会太明显。对此，前述小微企业主陈先生却不乐观，认为目前下浮的银行贷款小微企业根本够不着。陈先
11、生对每日经济新闻记者表示：“银行对中小企业的贷款利率一般都是上浮的，在基准利率的基础上上浮 30%都很常见。即便如此，很多中小企业仍然贷不到款，只能转向民间市场，民间借贷的市场利率更是高得吓人，很多企业是借不到钱也不敢借钱。 ”数据也佐证了陈先生所反映的问题。某银行 2012 年年报显示，该行 2012 年小微企业贷款余额 2122.18 亿元人民币，比上年末增加437.63 亿元人民币，增幅 25.98%。小微企业贷款平均利率为基准利率上浮 15.83%，显著高于公司类贷款平均水平。在付兵涛看来，取消贷款利率的下限，短期来看对中小企业的融资影响是中性的。长期来看，是个利好消息。大企业的贷款需
12、求逐渐降低，越来越多的银行在增加给小微企业贷款，资金的供给增加了，小微企业获得贷款的机会增加，成本也会下来。利率长期走势取决于流动性/在德意志银行董事总经理、大中华区首席经济学家马骏看来，放开贷款利率下限短期内对平均贷款利率不会有什么明显影响，因为目前的贷款利率绝大多数都在下限之上，下限基本没有约束力。放开贷款利率下限管制的真正意义在于，今后如果央行对银行间市场注入较多的流动性，或下调存款准备金率，商业银行的贷款利率就久久小说网 www.txt99.cc r3y有更大的下降空间，从而使央行的货币政策的传导更加顺畅。海通国际首席经济学家胡一帆认为，取消贷款利率下限可以视为一种变相的贷款利率下调，
13、中国经济在宏观与微观层面均下滑超过一年，目前迫切需要同时出台扶持性的财政与货币措施以推动经济复苏。虽然贷款利率很难有实质性下降，但是企业贷款会相对容易一些。一位述债券分析师表示， “从盈利角度来讲，小银行对大行不会造成太大冲击，但是小银行可能冲存款、贷款规模，抢大行的优质客户，这种情况出现后，小行面临两个问题，规模大仍要保证盈利。 ”该分析师举例说，一家小银行之前只能做 5 亿元的规模，存款利率为 4%，贷款利率为 7%，可以赚 3 个百分点的利差，现在抢了一笔大企业 5 亿元的贷款，规模做到 10 亿，为大企业提供优惠，那么，大企业也会将一部分资金存入这家银行，大企业的 5 亿业务，利差可能
14、只赚到 2 个点，小银行为了保证盈利不变，可能被迫将钱投入风险更高的中小型企业，从而对中小型企业融资有一定改善。上述债券分析师进一步表示，如果信贷额度收紧，货币政策稳健，达到 0.7 倍贷款利率的银行会越来越少，反之，则有可能出现 0.7 倍以下的贷款。本文来源：每日经济新闻 作者：李玉敏 张威以下内容为繁体版利率市場化改革近期又邁出瞭重要的一大步。7月 19 日，央行宣佈取消貸款利率下限的管制。央行相關負責人在答記者問時表示，全面放開貸款利率管制後，金融機構與客戶自主協久久小说网 www.txt99.cc r3y商定價的空間將進一步擴大，有利於促進金融機構采取差異化的定價策略，降低企業融資成
15、本。但是，江蘇一傢小微企業的企業主陳先生卻對每日經濟新聞記者表示，銀行下浮貸款利率從來都是“看得見夠不著” 。分析人士認為，貸款利率下限取消，象征意義重於實際。在信貸資金緊張的情況下，隻有大型的央企才能從銀行拿到基準利率下浮的貸款，這隻是進一步降低大型企業的融資成本。不過，長期來看，還是利好小微企業融資。“（對中小企業而言）短期中性，長期利好” ，農業銀行戰略規劃部研究員付兵濤認為。貸款利率短期難降農行戰略規劃部研究員付兵濤在接受每日經濟新聞記者采訪時表示，利率市場化改革取消貸款利率下限是影響最小的，也是水到渠成、順勢而為的做法。“因為，銀行大客戶的貸款下浮 30%的都很少，包括大型的央企。原
16、來給瞭商業銀行 30%的權限他們都不全用，你給 100%的權限影響也不大” ，付兵濤解釋稱。某股份制銀行的高管也表示，近年來，隨著利率市場化的推進，銀行也在加強定價能力。 “我們銀行貸款利率極少有下浮的，即時有也是和我們有全面戰略合作的大客戶，總行級別的戰略合作夥伴利率下浮的空間也很小，絕對沒到 30%。有的銀行甚至聲稱其貸款沒有一筆利率是下浮的。 ”久久小说网 www.txt99.cc r3y經濟學傢李迅雷也表示，這是央行對商行的“溫柔一刀” 。貸款利率下限取消，象征意義重於實際。2013 年一季度的央行貨幣政策執行報告顯示，今年 3 月，全國一般貸款中執行利率下浮的貸款占比僅為 11.44%，比年初下降 2.72 個百分點；執行上浮利率的貸款占比為 64.77%，比年初上升 5.03 個百分點。招商證券認為，貸款利率下限放開短期不影響貸款定價。從 2012年放開貸款利率下限至 7 折以來，行業貸款利率下浮占比自 2012年 3 季度
