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1、从存款准备金下调谈房地产2011 年，中央人民银行宣布从 12 月 5 日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。历 次 调 整公 布 时 间 生 效 时 间 大 型 金 融 机 构 中 小 金 融 机 构 消 息 公 布 次 日 指 数 涨 跌 调 整 前 调 整 后 调 整 幅 度 调 整 前 调 整 后 调 整 幅 度 上 证 深 成 2011 年 11 月 30 日 2011 年 12 月 05 日 21.50% 21.00% -0.50% 18.00% 17.50% -0.50% 2.29% 2.32% 2011 年 06 月 14 日 2011 年 06 月 2
2、0 日 21.00% 21.50% 0.50% 17.50% 18.00% 0.50% -0.90% -0.99% 2011 年 05 月 12 日 2011 年 5 月 18 日 20.50% 21.00% 0.50% 17.00% 17.50% 0.50% 0.95% 0.70% 2011 年 04 月 17 日 2011 年 04 月 21 日 20.00% 20.50% 0.50% 16.50% 17.00% 0.50% 0.22% 0.27% 2011 年 03 月 18 日 2011 年 03 月 25 日 19.50% 20.00% 0.50% 16.00% 16.50% 0.5
3、0% 0.08% -0.62% 2011 年 02 月 18 日 2011 年 02 月 24 日 19.00% 19.50% 0.50% 15.50% 16.00% 0.50% 1.12% 2.06% 2011 年 01 月 14 日 2011 年 01 月 20 日 18.50% 19.00% 0.50% 15.00% 15.50% 0.50% -3.03% -4.55% 2010 年 12 月 10 日 2010 年 12 月 20 日 18.00% 18.50% 0.50% 14.50% 15.00% 0.50% 2.88% 3.57% 2010 年 11 月 19 日 2010 年
4、11 月 29 日 17.50% 18.00% 0.50% 14.00% 14.50% 0.50% -0.15% 0.06% 2010 年 11 月 9 日 2010 年 11 月 16 日 17.00% 17.50% 0.50% 13.50% 14.00% 0.50% 1.04% -0.15% 2010 年 05 月 02 日 2010 年 05 月 10 日 16.50% 17.00% 0.50% 13.50% 13.50% 0.00% -1.23% -1.81% 2010 年 02 月 12 日 2010 年 02 月 25 日 16.00% 16.50% 0.50% 13.50% 13
5、.50% 0.00% -0.49% -0.74% 2010 年 01 月 12 日 2010 年 01 月 18 日 15.50% 16.00% 0.50% 13.50% 13.50% 0.00% -3.09% -2.73% 产 生 影 响银 行 ： 由 于 资 金 减 少 ， 贷 款 利 润 会 减 少 ， 这 对 于 目 前 仍 然 以 存 贷 利 差 为 主 要 利 润 来 源 的 银 行的 业 绩 有 一 定 影 响 ； 另 一 方 面 ， 会 催 促 银 行 更 快 向 其 他 利 润 来 源 跟 进 ， 比 如 零 售 业 务 、 国 际 业 务 、中 间 业 务 等 ， 这 样
6、也 会 进 一 步 加 强 银 行 的 稳 定 性 和 盈 利 性 。 企 业 ： 资 金 紧 张 ， 银 行 会 更 加 慎 重 选 择 贷 款 对 象 ， 倾 向 于 规 模 大 、 盈 利 能 力 强 、 风 险 小 的 大企 业 ， 这 会 给 一 部 分 非 常 依 赖 于 银 行 贷 款 的 大 企 业 和 很 多 中 小 企 业 的 融 资 能 力 造 成 一 定 影 响 。 强者 更 强 。 股 市 ： 影 响 非 常 有 限 ， 幅 度 比 预 期 低 ， 而 且 就 目 前 大 部 分 银 行 的 资 金 来 说 ， 都 还 比 较 充 裕 ，这 个 比 例 对 其 贷 款
7、 业 务 能 力 相 当 有 限 ； 另 一 方 面 ， 市 场 很 早 就 已 经 预 期 到 人 民 银 行 的 紧 缩 性 政 策 ，所 以 股 市 在 前 期 已 经 有 所 消 化 ， 只 是 在 消 息 出 台 时 的 瞬 间 反 映 一 下 而 已 。 基 金 ： 没 什 么 影 响 ， 基 本 上 是 随 股 市 和 债 市 走 的 。 期 货 ： 如 果 存 款 准 备 金 下 调 ， 则 资 金 流 入 期 货 市 场 ， 从 而 引 发 短 期 的 剧 烈 波 动 。 存 款 ： 银 行 会 加 大 力 度 推 陈 出 新 吸 引 存 款 ， 但 对 于 老 百 姓 而
8、言 ， 没 什 么 影 响央行近日决定,从 12 月 5 日起下调存款准备金率 0.5 个百分点。在楼市成交量“入冬”之际,三年来存准率首次下调会对楼市产生多大影响引来了热议。业界的普遍观点认为,此举可能会对市场主体的心理产生一定影响,但是不会给房地产市场带来实质性利好,不会明显影响楼市深幅调整的格局和趋势。 业界人士分析,存准率下调对楼市产生明显影响,前提在于信贷资金会流入房地产企业和楼市。但是如今的市场环境已不能与过去几年同日而语,成交持续走低正给开发商造成前所未有的回款困难。即使“银根”出现松动,也不可能再有大量资金流入楼市,不能再按照过去几年的逻辑来判断货币政策预调微调与房地产市场的关
9、系。 随着楼市调整风险逐步显现,许多开发商的资金链状况令人堪忧,房贷在银行信贷结构中作为优质资产的优势地位正在弱化。国家统计局数据显示,今年 1 月至 10 月,房地产开发企业资金来源中,国内贷款仅同比增长 1%。房贷增速的快速下降反映出银行提前布防风险,防止楼市调整对贷款质量造成较大影响的预期。 过去近十年内,整个房地产业快速发展的时期较长,对经济的贡献度和边际效益也在逐渐降低。而随着战略性新兴产业、文化产业等新.中国人民银行决定，从 2011 年 12 月 5 日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点，为近三年以来的首次下调存款准备金率，上一次下调存款准备基金率是在 2
10、008 年 12 月 25 日。那么此次准备金率是否会对一度被抑郁的房地产投资市场产生一定的推动性影响呢？高贤林：银根松动 对房地产是一大利好对于央行 3 年来首次对存款准备金率进行下调 0.5 个百分点，作为开发商的建工房产副总经理高贤林表示，此次下调存款准备金不是针对房地产而言的，但是无疑这些资金融入市场对房地产市场而言是个极大的利好。“下调存款准备金的主要原因是需要保增长，而此前欧债危机等影响至国内外汇占款比例在 40 多个月内首次下降，也就意味着出口增长幅度下降，从而导致人民币升值停止贬值预期加强，接着就是外资撤离，人民币发行量减少；还有一个主要原因就是银行存贷比不匹配，这两点致使资金
11、链更加紧张。”“存款准备金下调后流动的这一比钱是否流入房地产市场也说不准，” 高贤林坦言，“房地产不能硬着陆是肯定的，政策不会放松，但是这一举动或许会加大房企的活跃度。银根松动，是对于房地产市场的一大利好。”章惠芳：远水解不了近渴 开发商莫乐观对于存款准备金下调，双赢机构总经理章惠芳表示，此次调控之后对开发商的融资相对会轻松一点点，同时也可能受此前高压的借贷力度有关，“民间借贷出现问题，小危企业资金链短缺” ，这都是需要解决的问题。章惠芳认为货币政策在明年 1 月份的时候有可能进一步宽松，现在的下调只是一个苗头，但是整体上还是稳健的。至于对房地产的影响，她表示现在讲政策宽松还为时过早，“对于杭
12、州来说，影响楼市的主要力度还是在双限上面，可能贷款有所放松，但是整个客户群还是在缩水的，远水解不了近渴，对于开发商来说还不要过于乐观。”刘德科：并不会对房地产市场产生大的影响杭州日报房产部副主任刘德科认为：存款准备存款准备金率下调 0.5 个百分点并不会对房地产市场产生大的影响，仅仅是一个货币政策的信号，是前段时间温家宝总理在天津滨海新区调研时提出的“应适时适度对经济政策进行预调微调” 这个政策信号的一种反应。0.5个百分点的下调对于房地产市场的象征性作用更大。如果说是对房地产市场有大的影响，那是夸大了它本身所具有的作用。存款类金融机构人民币存款准备金率上调，对于投资市场具有一定的积极影响，但
13、是 0.5 个百分点这个幅度，更大的积极作用在于提高投资者对于投资的信心。而对于房地产市场而言，作用更多是间接性的，并不具有“扭转乾坤” 的影响。关于房地产政策走向，已经比较明朗：李克强副总理前段时间提出“房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨的政存款准备金率下调让楼市拐点方向不明“如今不打折，你都不好意思卖房；售楼处不挨砸，你都不好意思说自己是品牌开发商；不在多城市同时挨砸，你都不好意思说自己是全国性大开发商；不关几十家门店，你都不好意思说自己是品牌房产中介。”拐点的确是到了，大家说着笑话，看着笑话，觉得房价再下台阶并不遥远。这节骨眼上，存款准备金率降了。
14、虽然众口一词说央行动作与楼市调控无关，但人们心里难免有了一份疑惑。毕竟，2009 年房产商作为狼狈的“猪坚强”，还真的等来了救援队，那一幕还历历在目呢。于是，有人问：如今的这个拐点，那是朝上拐还是朝下拐啊？拐点，向上拐还是向下拐？记者/张襦心“如今不打折，你都不好意思卖房；售楼处不挨砸，你都不好意思说自己是品牌开发商；不在多城市同时挨砸，你都不好意思说自己是全国性大开发商；不关几十家门店，你都不好意思说自己是品牌房产中介。”“除了房价，也多关心一下我们的房地产股，几个月来一直跌跌不休。今天大盘突然暴跌，B 股的房地产股更是重灾区，我手上的新城B 跌幅高达 8.3。我在上面套了几十万，说句实在话
15、，一分钱都没有了，只能等下月发工资。我的领导更惨，被套了几百万。”11 月 30 日，北京一家网络公司的总监向记者诉苦。就在这位投资者纠结到底该“就地卧倒”，还是勇敢地行使期权、再填点钱到这个窟窿里去，当晚就迎来了“解放军”央行 35 个月以来首次下调存款准备金率。“我的股票有救了！”不出所料，第二天房地产股带头领涨。尽管清一色的专家出面“辟谣”，下调存款准备金率不是为了给房地产松绑，但几乎所有的网友评论都剑指房地产。房地产调控是否会再次上演 2009 年临门一脚却调头而去的那一幕？正逢“四季度楼市拐点论”甚嚣尘上，问题是：究竟是向上拐，还是向下拐？过冬模式大雪时节，朔风凛冽，房地产行业也迎来
16、了极度寒冷。就像“戏说地产”里调侃的，“如今不打折，你都不好意思卖房；售楼处不挨砸，你都不好意思说自己是品牌开发商；不在多城市同时挨砸，你都不好意思说自己是全国性大开发商；不关几十家门店，你都不好意思说自己是品牌房产中介。”在“史上最严厉的调控”之下，限购、限贷，已成为开发商的噩梦。9 月 10 日，在记者新书地产真相的发布会上，北京万科副总经理肖劲公布了万科市场部门所做的一份抽样调查：“北京有资格、有能力购房的家庭不到 3，约合 20 万户。”万科副总裁毛大庆则补充道:“现在的情况就是每卖一套房子就少一个客户。”截至 12 月 1 日，北京商品房库存量已经达到了 12.5 万套。这是继 2009 年 5 月 30 日达到 12 万套后，北京住宅库存量再次回到历史高位。另据此前上海易居房地产研究院发布的报告统计，截至 2011 年 10 月底，北京、上海、深圳、广州 4 个一线城市新建商品住宅库存总量高达 2780 万平方米，比去年同期增长约 3
