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1、贵州大学科技学院毕 业 论 文课题名称： 公司偿债能力分析 学生姓名： 指导教师： 教 学 部： 专 业： 年 级： 贵州大学科技学院教学科研科制200 年 月 日填写II目录1 公司偿债能力11 偿债能力定义的分析12 偿债能力分析的内容与意义1.3 公司偿债能力的主要分析手法2 短期偿债能力分析21 短期偿债的具体定义22 短期偿债能力分析23 短期偿债能力分析的局限性3 长期偿债能力分析31 长期偿债的具体定义32 长期偿债能力分析3.2.1 长期偿债能力4 短期和长期的关系4.1 短期和长期的区别 42 短期与长期的联系5 公司偿债能力分析的现状5.1 结合公司现金流量进行分析5.2
2、通过资产负债率、流动比率、速动比率等分析5.3 关于面对不同债权人时解决方案5.3.1 面对投资者5.3.2 面对管理者5.3.3 面对供应商6 案例分析（贵阳博晟食品有限公司）7 总结 参考文献附录 III中文摘要资金是公司发展的目标和起点，拥有良好和稳定的起点对公司的发展有着现实的意义，本文就从公司本身入手分析公司的偿债能力，首先说明公司的偿债能力的主要对象和主要分析手法，再次分析公司长期偿债能力和短期偿债能力的概念和区别，然后以投资者、管理者、供应商方面来客观反映公司偿债能力对其重要性和差异性，最后总结公司在面对不同的偿债对象时的不同方法以让公司在起点上拥有良好的资金和以后发展道路上的稳
3、定。关键词：公司 偿债 债权 能力 短期偿债和长期偿债 投资者 管理者 供应商 IV公司偿债能力分析1 公司偿债能力11 偿债能力定义的分析公司偿债能力指的是公司由于公司发展或是公司稳定的需要而产生的债务，其中公司债权的主要对象：投资者、管理者、供应商。下面我们就这几个公司的债权对象进行具体分析：投资者：做为公司的投资者，他们与公司有着共同的目标，客观来说公司的发展直接决定他们的利益；但是主观方面来看，每一个投资者都不希望自己的利益受到影响，所以在公司发展稳定时，他们是稳定的投资者，而在公司面临困难时，他们可能第一个要求撤出自己的投资资金，这样他们就可以看作为公司的潜在债权对象。管理者：管理者
4、是把握公司发展的决策人，可以说他们完全决定着公司的命运，同时他们自己的利益问题也是受他们的决策所影响，但是他们同时也是公司薪金的重要分成者甚至部分管理者还拥有公司利润分成的权利，所以侧面来看他们也是公司的债权对象。供应商：就供应商而言，他们与公司是合作关系，同时也是公司发展的基础，所以他们借贷形式的供货关系直接就是公司短期债权对象。12 偿债能力分析的内容与意义公司偿债能力分析的内容：指出公司债权的主要对象，再以各个不同的对象来分析公司的偿债能力的影响，最后说明公司偿债能力的主要分析手法。公司偿债能力分析的意义：上文我们说到公司的投资者、管理着和供应商这些和公V司发展息息相关公司内部人员都是公
5、司的潜在或直接债权对象，这样公司的偿债能力就为他们所关心，同时公司的偿债能力也是公司发展情况最好的标志，它是公司偿还债务的承受能力和公司给以投资者、管理者和供应商最好的信心。对于公司的债权人而言，对企业偿债能力的分析有利于债权人进行正确的借贷决策。对于公司股东而言，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策。对于公司管理者而言，企业偿债能力分析有利于企业管理者进行正确的经营决策。对于公司供应商而言，对于企业偿债能力分析有利于供应商对于企业的财务状况进行正确的评估1.3 公司偿债能力的主要分析手法当下公司偿债能力的主要分析手法包括时间和对象分析手法。由时间方面来分析就分为短期偿债能力和长期偿
6、债能力。做为公司发展方向的决策人，就有必要通过分析来知道公司的偿债能力，这个分析就需要一个科学的分析方法，它不仅仅要结合数据指标同时也要囊括公司盈利情况、资金指标等指标的结合，而其中公司资金的流动比率、速动比率、资产负债率等都是反映公司偿债能力的重要指标（不同的指标反映了公司在时间观念上的长期和短期偿债能力） 。一般认为公司的流动比率大于 1，速动比率大于 2，资产负债率低于 50（在我国低于 60）是合理的，说明该公司偿债能力较强。但笔者认为，单纯分析公司的偿债能力指标是不能反映公司真实的偿债能力的，而应该与公司的获利能力结合起来分析。公司偿债能力的好坏也取决于公司获利能力的高低，即使公司的
7、各项偿债能力的指标都符合上述标准，如果该公司处于衰退期，并且是夕阳行业且获利能力很低的话（即息税前利润率低于负债的资金成本） ，则该公司从偿债能力指标分析来看，可能短期具有一定的偿债能力。但是，从长期来看，该公司的偿债能力是不可靠的，是值得怀疑的。相反，如果公司的资产负债比率较高（如大于 60） ，但只要该公司的息税前利润率高于公司负债的资金成本及该公司的获利能力较强，并且该公司处于发展阶段以及朝阳行业的话，则该公司从偿债能力指标分析来看，短期内偿债能力较差，但是，长期而言，该公司的偿债能力是可以肯定的。所以单纯地以偿债能力指标的高低来判断公司的偿债能力是不科学的。 通常而言，公司的盈利指标就
8、有：净资产收益率、销售净利率、总资产收益率等。但是上面我们说到在分析公司偿债能力时，我们需要做到科学的全面的分析，所以我们就不能单纯的以公司的盈利指标来分析公司的偿债能力，VI因为只有盈利没有资金流通或只有资金流通而没有盈利能力的公司，在偿债方面都是不稳定的，这样反应的公司偿债能力也是片面的，所以我们需要将公司的盈利指标与公司的资金指标相结合分析，这样分析得到的公司偿债能力报告才是真实的稳定的可持续的。2 短期偿债能力分析21 短期偿债的具体定义短期偿债能力：企业用流动资产和营业利润归还各种 1 年内到期或超过 1 年的各营业周期内到期的流动负债的能力。主要是指流动资产各项目的变现能力，指标通
9、常包括营运资本、流动比率、速动比率、现金比率。主要表现在公司到期债务与可支配流动资产之间的关系,主要的衡量指标有流动比率和速动比率。 22 短期偿债能力分析(1)流动比率是衡量企业短期偿债能力最常用指标。 计算公式为:流动比率流动资产/流动负债。 这里主要是指用变现能力较强的流动资金来偿还公司的短息债务，而对于这其中最低的流动比率则要求为 2，同时这个比率不能过高，因为这个比率是反应公司的流动资金的占用率较高，这样公司的资金使用率和盈利能力就会受到影响；存货挤压、应收帐款过多、收款期过长亦或是公司其他方面的原因都会影响公司流动资金占用率，这样就使得公司在流动资金多，但是在面对公司在短期债务方面
10、资金短缺的严重后果。所以公司在营业周期、应收帐款和存货方面就要做好周转，避免因为这些因素影响公司的短期偿债能力。(2)速动比率,又称酸性测试比率。 前面我们说道关于流动比率的问题，而公司的短期偿债能力在受到流动资金和负债资金、流动资产结构和变现能力、公司的流动负债和偿债周期所决定时，具体可以通过营运资本、流动比率、速动比率、现金比率等指标来衡量。计算公式为:速动比率=速动资产/流动负债。 速动资产是指流动资产扣除存货之后的余额,有时还扣除待摊费用、预付货款等。在速动资产中扣除存货是因为存货的变现有一个过程，相对较慢，同时存货可能损坏和价格方面起伏等问题；待摊费用、预付货款是已经反生的资金支出,
11、所以在计算速动比率时VII科学的方法也将之从流动资产中扣除。而影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力,投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑。通常认为合理的速动比率为 1。同时，还有许多财务报表中没有反映出来的因素也会影响公司的短期偿债能力，投资者主要可以从以下这些方面来分析：能提高公司短期偿债能力的因素主要有：（1）公司可用银行贷款指标，这里指是在公司以得到银行同意，但是尚未办理手续的银行贷款款项，这样就可为公司以最快的方式增加流动现金用以偿还短期债务。 （2）长期资产，这个长期资产的前提是并不影响公司本身和公司的发展，这样公司就可以通过变卖这些长期资产来迅速增加现
12、金以增加公司短期偿债能力。 （3）公司信誉，这个就需要公司自身的信用，同时也是因为长期偿债能力与短期偿债能力间的关系，在下面我们会提到，应该说公司的长期偿债能力信用好，那公司在短期债务方面出现问题时，公司以般可以通过利用长期债务来解决短期债务。以上三方面的因素，都能使公司流动资产的实际偿债能力高于公司财务报表中所反映的偿债能力。 能降低公司短期偿债能力的因素主要有：（1）随机负债。随机负债是指公司在突发情况下产生的债务，通常叫或有负债。这种负债，按照我国公司会计准则是不作为负债登记成帐，也不在财务报表中反映的。只有在已贴现的商业承兑汇票的资产负债表下端有标识而已。同时或有负债还包括：质量事件的
13、赔偿、法律事件和经济纠纷等产生的现金支出。或有负债一经确认，将会增加公司的偿债负担。 （2）担保责任引起的负债。公司可能因为某种需要会应用一些流动资产为他人做贷款担保，这样就会产生两种情况，如果贷款及时偿还则大家都没什么问题出现，同时公司的需要也会得到满足；而假设贷款没有及时的偿还给银行，那担保就会让公司产生债务，就影响公司短期偿还的结构。所以这样的担保是存在风险性的，是公司的一个隐性的短期偿债因素。 23 短期偿债能力分析的局限性短期偿债能力分析具有一定的局限性：反映的是存量；不能反映应收账款周转速度；不能显示融资实力与额度；不能反映表外负债因素；不能真正反映企业经营状况。影响短期偿债能力的
14、表外因素：增强字长变现能力的因素；减弱变现能力的因素。3 长期偿债能力分析VIII31 长期偿债的具体定义长期偿债能力是指企业偿还 1 年以上债务的能力,与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。企业的盈利能力是关系的公司长期偿还能力的主要因素（盈利能力好，当然偿还能力就强；不好则弱） ，而资金结构是反映公司公司偿还主要借贷的顺序和方式，所以他侧面影响了企业的长期偿债能力。32 长期偿债能力分析3.2.1 长期偿债能力企业的长期负债能力可通过资产负债率、长期负债与营运资金的比率及利息保障倍数等指标来分析。影响长期偿债能力的因素：企业的资本结构；字长的实际价值；企业的盈利能力。 （）资产负债率
15、是负债总额除以资产总额的比率。 这里说到的资产总额比率可以说是投资者最关心的问题，因为每一个投资者都希望自己的投资带来回报，而公司的资产总负债率低反映了公司的债务问题少，这样就说明公司盈利好，同时也是对他们资金的保证。这样投资者才会对公司抱以信心，不会要求撤除资金。（）长期负债与营运资金的比率。 计算公式为:长期负债与营运资金的比率长期负债/营运资金长期负债/(流动资金-流动负债)。 由于长期负债与流动负债的关系（长期负债如果不进行处理，那么会逐渐演变为流动负债） ，所以流动资产不仅仅需要满足偿还流动负债还需要在长期债务方面有良好的规划。（）利息保障倍数是利润总额(税前利润)加利息费用之和与利息费用的比率。 其计算公式:利息保障倍数息税前利润/利息费用(利润总额+利息费用)/利息费用。 如果企业的利息保障倍数大于 1。这样才能反映出公司在长期债务方面的稳定性，所以在做公司的偿债能力报表时，我们就需要选择这个基数最低的年份来做为数据标准。3.3.2 影响长期偿债能力的因素:（）长期租赁IX当公司在面临需要货物供应但又资金不足时，这时就可以通过长期租凭来解决公司的需要，毕竟公司的发展是会有需要的。长期租凭会为公司带来一个固定的长期的欠单，同时这张欠单还需要支
