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1、 请务必阅读正文后的 重要 声明部分 Table_ReportInfo 2017 年 12 月 03 日 证券研究报告 市场专题报告 2017 年 11 月 份限售股减持和增持情况分析 减持 市值 和 增持 市值均环比 巨增 摘要 西南证券研究发展中心 Table_Summary 11 月份沪深两市冲高后下跌，产业资本减持市值环比巨增，为年内第二高水平。而增持市值环比也巨增 ，也为年内第二高水平。 原限售股股东通过二级市场直接减持和大宗交易进行减持的 281 家上市公司中，被减持市值最大的前五家上市公司分别为 科伦药业、口子窖、二三四五、供销大集、三钢闽光 ，减持市值均在 3 亿元 以上。 公
2、告被减持股数占总股本比例最高的前五家上市公司分别为 九强生物、科伦药业、口子窖、探路者、雄帝科技 ，比例均在 2%以上。 被增持的 337 家上市公司中，被增持市值最大的前五家上市公司 民生银行、万邦达、科伦药业、龙净环保、宏达矿业 ，增持市值均在 5 亿元以上 。 公告被增持股数占总股本比例最高的前五家上市公司分别为 永新股份、宏达矿业、三维丝、万邦达、绿庭投资 ，比例均在 5%以上。 Table_Author 分析师：张刚 执业证号： S1250511030001 电话： 010-57631176 邮箱： 相关研究 Table_Report 1. 限售股分析：本周解禁市值环比减少两成多
3、为年内适中水平 (2017-11-26) 2. 十二月份 53 家公司首发原股东限售股、99 家公司非首发限售股解禁 (2017-11-26) 3. 限售股分 析：本周解禁市值环比减少四成多 为年内适中水平 (2017-11-19) 4. 六类机构第三季度持仓分析：半数机构态度乐观 机械设备被认同 (2017-11-14) 5. 券商集合理财产品三季度持仓分析：出现减仓 市值仍为历史第二高 (2017-11-13) 6. 限售股分析：本周解禁市值环比减少五成多 为年内第七低 (2017-11-12) 限售股减持和增持情况分析 请务必阅读正文后的 重要 声明部分 1 上证综合指数 继 10 月份
4、 上涨 1.33%之后， 11 月 份 下跌 2.24%， 11 月 14 日创出 2016年 1 月 5 日以来的新高 3450 点 。创业板指继 10 月份 微 涨 0.15%之后， 11 月份 下跌 5.32%，11 月 27 日创出 8 月 15 日以来的 新低 1758 点 。中小板指继 10 月份 上 涨 3.51%之后， 11 月份 下跌 3.50%， 11 月 14 日创出 2016 年 1 月 5 日以来的新高 8164 点 。 那么， 11 月份上市公司限售股解禁后的 被 减持以及被增持的情况如何呢？ 减持市值 为 10 月份的 3 倍多 据统计， 10 月份根据上市公司公
5、告计算的限售股解禁后减持市值为 36.87 亿元，涉及上市公司 107 家，共计 24586.47 万股。 11 月份公告的限售股解禁后的减持情况，显示规模环比 骤增 。 11 月份限售股解禁后合计减持市值为 130.06 亿元（二级市场减 持 47.41 亿元，大宗交易减持 82.65 亿元），比 10月份 增加 93.19 亿元， 为其 3 倍多 ， 为 年内 第二高 水平 ；涉及上市公司 281 家（二级市场减持 242 家，大宗交易减持 62 家， 二三四五、南洋股份、辉煌科技、仙琚制药、伟星新材、科伦药业、天广中茂、杭锅股份、雪人股份、万润科技 等 23 家公司存在两种减持方式），比
6、10 月份 增加 174 家， 为其 2 倍多 ；在分布上看，深市主板公司 23 家，深市中小板 112 家，深市创业板 109 家，沪市 37 家；涉及股数共计 99123.08 万股（二级市场减持 29929.61 万股，大宗交易减持 69193.46 万股），比 10 月份 增加 了 74536.61 万股， 为其 4 倍多 。 11 月份有 22 个交易日，若按日均减持市值来看，为 5.91 亿元，比 10 月份的 2.17 亿元 增加 了3.74 亿元， 为其 2 倍多 。 11 月份 A 股 市场 冲高后下跌 。 两市单月的日均成交 金额 环比 增加近一成 ，为年内 第三高 。产业
7、资本减持市值环比 巨增 ， 为年内 第二高 水平。 11 月份深市中小板、创业板公司仍为被减持的主要群体，占公告减持公司家数 近八成 。 增持市值 为 10 月份的 3 倍多 10 月份上市公司股份获得增持市值共计 51.13 亿元，涉及上市公司 108 家，共计39079.63 万股。 11 月份上市公司股东增持市值共计 182.95 亿元（二级市场增持 145.11 亿元，大宗交易增持 37.84 亿元），比 10 月份 增加 131.82 亿元， 为其 3 倍多 ， 为 年内 第二高 水平 ；涉及上市公司有 337 家（二级市场增持 316 家，大宗交易增持 28 家 ， 永新股份、棕榈
8、股份、盛通股份、三维丝、东方通、东阳光科、航民股份 共 7 家公司 存在两种 增 持方式 ），比 10 月份 增加 了 229 家， 为其 3 倍多 ；在分布上看，深市主板公司 44 家，深市中小板 120 家，深市创业板 85 家，沪市公司 88 家；共计 156191.37 万股（二级市场增持 126290.56 万股，大宗交易增持 29900.81 万股），比 10 月份 增加 117111.74 万股， 为其近 4 倍 。若按日均增持市值来看， 11 月份为 8.32 亿元，比 10 月份的 3.01 亿元 增加 5.31 亿元， 为其 2 倍多 。 在 整体市场 冲高后下跌 的 情况
9、下， 11 月份 增持 市值 环比 巨增，为 10 月份的 3 倍多 ， 为年内 第二高 水平 。 深市 中小板和 创业板 中 被增持的公司家数占到 六 成多 的比例。 限售股减持和增持情况分析 请务必阅读正文后的 重要 声明部分 2 科伦药业 被减持市值最高、 九强生物 被减持比例最大 原限售股股东通过二级市场直接减持和大宗交易进行减持的 281 家上市公司中，被减持市值最大的前五家上市公司分别为 科伦药业、口子窖、二三四五、供销大集、三钢闽光 ，减持市值均在 3 亿元 以上。其中， 1 家为深市主板， 3 家为 深市 中小板公司， 1 家为 沪 市公司 。科伦药业 被减持市值最高，高达 9
10、.73 亿元 ，是通过 大宗交易 和二级市场直接减持两种 方式进行的。股权出让方为 刘绥华、刘卫华、刘亚光 、郭冬梅。其中， 刘绥华 ， 为公司第 三 大股东 ， 此次减持后持股占总股本的比例由 三季 报时的 5.23%下降至 4.99%。 余下 3 家股东，持股占总股本比例均低于 2%，属于“小非”。 刘绥华为刘革新之兄，刘亚光为刘革新之妹，刘卫华为刘革新之弟 ，刘革新为公司第一大股东 。 该股 后续 仍有 减持压力。 公告被减持股数占总股本比例最高的前五家上市公司分别为 九强生物、科伦药业、口子窖、探路者、雄帝科技 ，比例均在 2%以上。其中， 1 家为 为深市中小板公司 ， 3 家为 深
11、市创业板 公司 ， 1 家为 沪 市公司 。排名第一的 九强生物 ，被减持比例为 3.96%， 是 通过 大宗交易方式 进行的。股权出让方 为 刘希、罗爱平、孙小林、程辉 ， 分别 为公司第 一、二、三、四 大股东，此次减持后持股占总股本的比例由 2017 年 三季 报 时的 14.78%、 13.56%、 10.76%、8.40%分别 下降至 13.35%、 12.13%、 10.74%、 7.91%。 刘希、罗爱平、孙小林作为一致行动人共同控制 ， 均 为 公司高管 。 该股 后续 仍存在 减持压力。 民生银行 被增持市值最高、 永新股份 被增持比例最大 被增持的 337 家上市公司中，被
12、增持市值最大的前五家上市公司 民生银行、万邦达、科伦药业、龙净环保、宏达矿业 ，增持市值均在 5 亿元以上 。 1 家 为 深市中小板公司 , 1 家为深市创业板公司 ， 3 家 为沪市公司 。 民生银行 被增持的市值最高，达 10.91 亿元，是通过 二级市场直接增持 方式进行 的。增持方为 华夏人寿保险股份有限公司 ， 增持后 持有 股数 占公司总股本的 比例 为 4.13%。 华夏人寿与东方集团股份有限公司于 2016 年 6 月 29 日签署一致行动协议，华夏人寿和东方集团可行使表决权股份数占全部已发行普通股股份总数的 7.05%。该股后续或被继续增持 。 公告被增持股数占总股本比例最
13、高的前五家上市公司分别为 永新股份、宏达矿业、三维丝、万邦达、绿庭投资 ，比例均在 5%以上。 其中 ， 1 家为 深市中小板 公司， 2 家为 深市 创业板 公司 ， 2 家为沪市公司 。 272 家公司尽管增持比例低于 1%，但也积极地发布了增持公告。永新股份 的被增持比例高达 9.70%， 是 通过 大宗交易的 二级市场直接 增 持 两种 方式进行 的。增持 方 为 黄山永佳投资有限公司、奥瑞金包装股份有限公司、上海原龙投资控股 (集团 )有限公司 ， 分别为 第 一、 二 、三 大股东，增持后持股占总股本比例 分别由三季报时的 30.61%、9.36%、 4.27%上升至 31.62%
14、、 12.70%、 9.80%， 均 为 其他法人 ，属于一致行动人 。 该股东 后续 将继续进行 增持 操作 。 11 月份沪深 两 市 冲高后下跌 ，产业资本减持市值环比 巨增 ， 为 年内 第二高 水平 。 而增持市值环比 也巨增 ， 也 为 年内 第二高 水平 。沪市公司被增持的市值为 68.17 亿元，占到当月的 37.26%。深市主板被增持的市值为 25.43 亿元，占到当月的 13.90%。两者合计 占到51.17%。 沪市公司被减持的市值为 26.55 亿元，占到当月的 20.41%，比 10 月份的 12.13亿元， 增加 了 14.42 亿元， 为其 2 倍多 。 深市主板
15、被减持的市值为 8.80 亿元，占到当月的6.76%， 比 10 月份的 4.92 亿元 ， 增加 了 3.88 亿元， 增加幅度为 78.86%。深市中小板、创业板被减持公司数量占被减持公司总数的 近 八 成，合计减持市值占到当月的 72.83%。其中， 限售股减持和增持情况分析 请务必阅读正文后的 重要 声明部分 3 深市中小板减持市值为 60.90 亿元，比 10 月份的 9.88 亿元 增加 51.02 亿元， 为其 6 倍多 ；深市创业板减持市值为 33.81 亿元，比 10 月份的 9.95 亿元 增加 23.86 亿元， 为其 3 倍多 。12 月份解禁市值环比 增加一 成 多
16、，目前计算为 2017 年年内 第二高 水平 。 创业板的解禁市值为年内第二高，中小板的解禁市值为 2017 年年内最高，也是 2013 年 6 月份以来的新高。我们预计 12 月减持 市值均将 有明显增加 。 表 1： 11 月份增持市值 环比 巨增 股票代码 股票简称 增持股数 (万股 ) 增持股数占总股本比例 增持参考市值 (万元 ) 600016.SH 民生银行 13081.05 0.36% 109123.47 300055.SZ 万邦达 4326.91 5.00% 81886.74 002422.SZ 科伦药业 3452.94 2.40% 73384.24 600388.SH 龙净环保 3964.00 3.71% 65155.68 600532.SH 宏达矿业 4751.45 9.21% 58594.28 00079
