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1、总 / 有 / 梦 / 想 / 可 / 以 / 投 / 中新 三板2017年 10月数据 报告投中研究院 史苏 宁1Copyright 投中信息2关键发现Key Findings政策定增摘牌市场 总市值 再次下滑总股本维持平稳摘牌持续进行 8家将被强制摘牌上市公司并购案例下滑募资现金大幅缩减创新层定增迎来反转挂牌私募机构整改将完成Copyright 投中信息31三板概况总 市值再次下滑Copyright 投中信息4走势分析 ： 2017年 10月三板 市场总 股本较 9月有微量上涨 ，总 市值缩减 1.44%， 由于申请 挂牌企业的数量减少 ， 一波 跟着 一波企业终止挂牌 ， 总市值再次下降
2、 。 截止 10月 31日 ， 挂牌公司总计 共 11619家 ， 其中 创新层 1367家 、 基础层 10252家 。 1391家 做市 ， 10228家 协议 转让 。本月概况 ： 10月 新增 挂牌 69家 ， 新摘 牌 44家 ， 净增涨 25家 ，总股本 6846.98亿股 ， 总市值达到 51697.27亿元 ， 平均市盈率 30.42。新 三板市场概况6812 6847 52453 51697 30.65 30.42 0150003000045000600007500017-1 17-2 17-3 17-4 17-5 17-6 17-7 17-8 17-9 17-102017年
3、新三板市场概况统计挂牌公司股本（亿股） 总市值（亿元） 平均市盈率（倍）CVSource,2017.11Copyright 投中信息虽然 制造业和 IT业始终处在挂牌行业前列 ， 但是根据逐月数据来看 ， 占比正在逐步缩减 。5新增 企业分类情况21.74%17.39%14.49%7.25%5.80%5.80%4.35%4.35%4.35%4.35%10.14%新三板 10月 新增挂牌企业行业、地域业分类统计制造业IT综合农林牧渔文化传媒能源及矿业建筑建材医疗健康化学工业互联网其他117 71广东浙江北京江苏山东河北湖南福建天津河南湖北黑龙江上海江西陕西山西西藏辽宁重庆四川吉林CVSource
4、, 2017.11Copyright 投中信息62摘牌25家未披露半年度报告， 8家将强制摘牌Copyright 投中信息7本月受十一国庆 影响 ， 上市公司并购新三板企业数量大幅 减少 ，本月上市公司拟并购 新 三板 7起 ， 本月完成 并购案例 4起 。 虽然本月并购案例有所减少 ， 但也难易掩盖今年以来 上市公司对新三板保持着的较高热情 。上市 公司并购挂牌公司热度提升75.8630.662370501001501162 3 4 5 6 7 8 9 101112 1172 3 4 5 6 7 8 9 10上市公司并购新三板概况统计交易金额（亿元） 案例数CVSource,2017.111
5、0月上市 公司完成并购 新三板企业案例上市公司 标的企业 收购比例（ %） 交易金额 （万元）帝王洁具 欧神诺 1.61 3,213.70拓斯达 野田股份 20.00 3,000.00花王股份 郑州水务 60.00 25,200.00五洋科技 天辰智能 100.00 25,000.00CVSource,2017.11Copyright 投中信息8截止至 10月 31日 ， 今年共计摘牌公司 482 家 ， 10月摘牌 44家 ，由于年度报告诱发影响 ， 7月开始出现大批量摘牌 ， 8月摘 牌数量 创单月最高 。 本月 44家摘牌公司中 ， 转板摘牌 2家 ， 拟 IPO摘牌 1家 、 并购摘牌
6、 1家 。 另外 11月初股转公司将对 8家未披露半年度报告的公司进行强制摘牌 。44家10月摘牌指南针 （ 430011.OC） 在监管部门的指导下 ， 完成了三类股东的股权转让 ， 在 IPO 排队 期间并未摘 牌 、 似乎也在 未 公开交易 的情况下 ， 对三 类股东进行了内部转让清理 。摘牌分析统计77.85%9.36%7.53%5.25%3.65%6.39%2017年新三板摘牌分析其他主动申请摘牌上市公司并购挂牌公司未披露年报被强制摘牌ipo首发申报摘牌转板摘牌其他原因摘牌CVSource, 2017.11Copyright 投中信息93定 增募资不足百亿 创新层价值凸显Copyri
7、ght 投中信息10市场 概况 ： 10月完成募集金额 80.72亿元 ， 较上大幅缩减 55.62亿元 ， 共计实施 定增 150次 ， 其中获得 VC/PE资金支持 39亿元 ，环比下降 51.49%， 但 48.32%的占比依旧保持较高参与度 ， 说明资本看好新三板投资价值 ， 参与积极 。CVSource, 2017.1145.86%金额支持41.83%数量支持截至 目前本月募资不足百亿39.02%31.81%38.57%49.65%46.36%50.13%37.05%53.03%59.00% 48.32% 229 242300 272238 204 235 217 22015085
8、83 108 98 91 94 102 115 111 7805010015020025017-1 17-2 17-3 17-4 17-5 17-6 17-7 17-8 17-9 17-102017年 1-10月 VC/PE机构参与新三板挂牌企业定增规模统计定增募集金额（亿元） VC/PE参与企业定增金额（亿元）企业定增次数 VC/PE参与发行企业数量Copyright 投中信息本月募资现金总额最多的企业来自创新层企业 华强方 特（ 834793.OC ） ， 值 得 一 提 的 是 本 月 23 日 ， 合全药业（ 832159.OC） 发行价值 15.2亿元的股票完成收购 关联企业上海药明
9、康德持有或拥有的 PDS 部门的全部资产与负债 。11募资 排行 榜10月新三板 企业募集现金规模 TOP10企业简称 所属层 CV行业 发行价格 （元） 发行 数量（ 万股） 募集金额（万元）华强方特 创新层 制造业 168.50 8,679.38 146,247.60 贝特瑞 创新层 制造业 66.66 2,250.21 74,999.50 亿华通 基础层 能源及矿业 546.00 412.09 32,143.01 坤鼎集团 创新层 综合 273.60 4,097.22 29,500.00 影谱科技 创新层 IT 781.20 242.09 21,013.37 中际联合 创新层 制造业 2
10、10.00 2,000.00 20,000.00 通达电气 创新层 IT 48.00 1,250.00 20,000.00 宝源生物 创新层 化学工业 84.00 1,040.50 12,486.00 中一股份 基础层 能源及矿业 64.80 577.00 12,463.20 奥特美克 创新层 IT 40.00 2,400.00 12,000.00 CVSource,2017.11Copyright 投中信息12VC/PE参与定增排行10月新 三板企业获 VC/PE支持 78家 ， 获融资 金额 39亿 元 ， 占定增总额 的 48.32% ， 本月 VC/PE 单笔 投资 金额最大 的是华鼎
11、资本 管理的北京华鼎新动力股权投资 基金 （ 有限合伙 ） 注 资 贝特瑞 （ 835185.OC） 7亿元 。10月 VC/PE机构参与新三板企业定增规模 TOP10企业简称 所属层 CV行业 投资机构 参投基金 金额（万元）贝特瑞 创新层 制造业 华鼎资本 华鼎新动力 70,000.00 亿华通 基础层 能源及矿业 瑞华资本等 光大优选 22,143.01 中际联合 创新层 制造业 华美国际投资等 - 20,000.00 华强方特 创新层 制造业 高林资本等 高林厚健等 19,267.80 影谱科技 创新层 IT 赛伯乐科创等 君知投资等 17,622.18 通达电气 创新层 IT 粤科创
12、投等 粤科纵横融通 10,500.00 中一股份 基础层 能源及矿业 长江成长资本 鸿能股权投资 9,482.40 富春染织 基础层 制造业 信保基石 信安基石产业 升级基金 9,408.00 苏博医学 基础层 医疗健康 萍乡济峰 苏州济峰等 9,000.00 讯众股份 创新层 IT 联通创新等 联通创新互联 9,000.00 CVSource,2017.11Copyright 投中信息13定 增行业分布对比10月 制造业 定 增一枝独秀，成功募集现金 36亿元，占当月募资总额的 44.5%，本月农林牧渔业募资最少。相比之下，旅游业、金融业等行业本月 并未发行股份 。5.57%9.06%15.
13、31%44.50%1.25%0.57%0.17%0.09%2.84%16.11%9.82%23.56%19.63%旅游业金融电信及增值连锁经营农林牧渔交通运输食品饮料房地产互联网教育及人力资源建筑工程汽车行业文化传媒综合医疗健康化学工业能源及矿业IT制造业2017年 10月和 9月 新三板 行业定增金额行业分布10月9月CVSource, 2017.11Copyright 投中信息14VC、 PE参与行业定增分布 对比10月 VC/PE参与 制造业 定增规模最大，约 15.8亿元，制造业则较为逊色一些，定增总额 26.74亿元。相比总体募资水平， IT行业依旧受到资本青睐， 农林牧渔、房地产等
14、行业 未有资本参与融资。8.55%10.04%22.62%40.48%2.19%0.99%0.75%0.68%11.00%23.84%28.54%11.05%旅游业金融房地产农林牧渔交通运输食品饮料综合建筑工程化学工业教育及人力资源互联网文化传媒汽车行业医疗健康能源及矿业IT制造业2017年 10月和 9月 VC、 PE参与 新三板 定增 金额行业 分布10月9月CVSource, 2017.11Copyright 投中信息15本月创新层定增迎来反转 ， 150次定增中有 27家创新层企业 成功募资约 43亿元 ， 规模总量超过 当 月 50%， 首次超过基础层企业定增总额 。 资本参与创新层
15、融资也非常乐观 ， 创新层企业投资价值正逐步体现 。创新 层定增 融资表现强势10月 新 三板 定增额 所属层 分布创新层基础层CVSource, 2017.1115.9%创新层10月 vs 9月10月： 53.47%9 月： 37.57%10月 VC/PE参与新三板 定增额 所属层 分布创新层基础层CVSource, 2017.1115.01%创新层10月 vs 9月10月： 52.68%9 月： 37.67%Copyright 投中信息164私募整改相关指标依据 收入 占比 指标、资产 管理 规模Copyright 投中信息17全国 股转系统于 10月 27日下发 关于挂牌私募机构自查整改
16、相关问题的通知 （股转系统公告 2017 1394号），对新三板挂牌私募机构下达最后通牒，要求挂牌私募机构按照相关整改条件细则在 11月 10日前提交自查整改报告，否则将予以摘牌。 2016年 5月 27日，全国股转系统已发布 关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知 ，对私募基金管理机构追加如“管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的 80%以上”等 8条挂牌条件并实施差异化信息披露及监管要求，要求挂牌私募进行整改工作且规定整改期为一年 。自查 整改相关指标的计算口径主要 有 收入 占比指标 和 资产 管理 规模 。私募挂牌机构自查整改Copyright 投中信息18截至 2017年 10月 31日 ， 共有 25家公司未能按照规定时间披露 2017年半年度报告 ， 根据规定 ，股转公司 将终止 丝 普兰 （ 430526.OC） 等
