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1、人民币利率互换定价及风险管理研究【摘要】：本文研究的主题是利率互换,其产生与 20 世纪 70 年代末、80 年代初。固定汇率制崩溃和浮动汇率制形成使得利率和汇率波动日益频繁,在这种情况下,市场参与者的避险需求不断增强,银行部门为了降低经营成本、规避资产风险、确保银行的盈利性和安全性也不断开拓新业务,再加上科学技术的推动作用,促进了金融衍生工具的产生与发展,其中发展最快也是最重要的是互换业务。在互换业务中,最主要的两种核心互换工具是利率互换和货币互换。1976 年产生了第一笔货币互换,利率互换的产生比货币互换晚,但是自从 1981 年出现了第一笔利率互换之后,利率互换的发展速度就非常惊人。到目
2、前为止,利率互换的发展已经远远超过了货币互换的发展速度和规模。利率互换交易之所以能获得如此迅速的发展,原因在于它具有降低融资成本,减少融资风险,简便灵活并且易于操作等特点。我国正值金融改革的关键时期,研究利率互换对我国整个金融业有重要意义。一方面,我国金融业开放程度逐渐加大,参与国际金融业的竞争也越来越频繁,这就要求我们必须要树立防范金融风险的意识,了解和运用国际金融市场上通行的金融工具,学会运用金融衍生产品对自身的债务资本进行合理运作;另一方面我国银行业与国外银行业相比,还停留在传统业务的经营上,要想与国外银行竞争,就必须改革创新。因此,开展利率互换业务是最适合的方式之一。我国利率互换试点工
3、作顺利开展,但是还存在一些问题。本文立足于我国利率互换试点工作的现状,借鉴国外利率互换开展的理论基础与定价方法,对我国利率互换业务的定价、功能与市场构建以及风险管理等方面进行了一些研究和探讨。金融工程学是一门新兴的学科,关于金融工程的资料国内不是很多,使得在写作当中掌握的资料有限,加上知识水平有限,文章中难免有疏漏,恳请各位老师和同学批评指正。 【关键词】：利率互换定价方法功能市场构建风险管理【学位授予单位】：山西财经大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2006【分类号】：F822.0【目录】：摘要 6-8ABSTRACT8-10 目录 10-12 第 1 章导论 12-161.1 选题依
4、据 12-131.2 历史文献回顾 13-141.3 研究方法 14-151.4文章主要观点 15-16 第 2 章互换的产生与发展 16-212.1 引论 162.2互换交易的概念、特点 16-172.2.1 互换交易的概念 162.2.2 互换交易的特点 16-172.3 互换交易的发展 17-21 第 3 章利率互换的产生与发展过程 21-313.1 利率互换产生的背景和原因 21-223.1.1 利率互换产生的历史背景 21-223.1.2 利率互换产生的直接原因 223.2 利率互换的定义、种类、特征 22-253.2.1 利率互换的定义 22-233.2.2 利率互换的种类 23-
5、243.2.3 标准利率互换的特征 24-253.3 利率互换的开展过程 25-283.4 利率互换产生的理论基础和原理 28-313.4.1 比较优势论(Thecomparativeadvantage)28-293.4.2 市场现实论 (Completionofmarket)29-303.4.3 机构假设论(Agencytheoreticargument)30-31 第 4 章人民币利率互换的定价方法 31-444.1 我国利率互换的发展以及研究定价模型的现实意义 31-344.1.1 我国利率互换业务的发展 31-324.1.2 我国研究利率互换定价模型的现实意义 32-344.2 人民币
6、利率互换的定价方法 34-444.2.1 利率互换定价的基本思路 34-354.2.2 零息票定价法的假设条件 354.2.3 利率互换的一般原理 35-364.2.4 利率互换的定价方法 36-44 第 5 章利率互换的功能及我国的市场机制构建 44-545.1利率互换的功能与作用 44-485.1.1 利率互换的正面功能与作用 44-485.1.2 利率互换的负面影响 485.2 我国利率互换的市场机制构建 48-545.2.1 利率互换参与范围扩大问题 48-505.2.2 利率互换的市场流动性问题 50-515.2.3 人民币利率互换市场的拓展问题 51-525.2.4 商业银行内部信
7、用评级体系的发展与完善问题 525.2.5 利率互换市场基础建设问题 52-54 第 6 章人民币利率互换的风险及其管理 54-646.1 国际市场上投资者面临的利率互换风险及原因 54-556.1.1 利率互换风险的种类 54-556.1.2 利率互换风险产生的原因 556.2 我国开展利率互换业务存在的风险及防范措施 55-646.2.1 信用风险 56-596.2.2 市场风险 59-606.2.3 流动性风险 60-616.2.4 基础协议的效力风险 61-626.2.5法律法规风险 62-64 结论与展望 64-65 参考文献 65-67 致谢 67-68 攻读硕士学位期间发表的论文 68 本论文购买请联系页眉网站。
