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1、天天基金新基分析：泰达宏利养老混合高配低风险资产，追求稳健收益报告摘要：泰达宏利养老收益混合型证券投资基金(A 类：000507 B 类：000508)是一只混合型基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法上市的股票、债券、正回购、逆回购、银行存款、货币市场工具、权证等。拟任基金经理胡振仓先生和吴俊峰先生在债券投资管理和股票投资管理方面各有所长，并且都具有丰富的基金管理经验。本基金认购起点 1000 元起，A 类份额最高认购费率 1.00%，最高赎回费率 1.50%。重点投资债券类资产，限制股票投资比例。与其他大多数混合型基金不同，本基金追求稳健收益，主要投资债券等固定收益类资产，将
2、股票投资比例限制在 30%以下。基金管理人将在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，自上而下决定债券组合久期、期限结构配置及债券类别配置；同时在严谨深入的信用分析基础上，自下而上地精选具有较高投资价值的个券。同时，本基金深度关注股票市场的运行状况与相应风险收益特征，在严格控制基金资产运作风险的基础上，把握投资机会。高比例高频率分红，使投资者落袋为安。在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为 12 次，每份基金份额每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的 80%，无论是分红次数还是分红的比例均明显高于同类基金平均水平。较多的分红次数
3、和较高的分红比例可帮助投资者及时锁定收益，落袋为安。一、基金产品介绍泰达宏利养老收益混合型证券投资基金(A 类：000507 B 类：000508)是一只混合型基金，主要投资具有良好流动性的金融工具，包括国内依法上市的股票、债券、正回购、逆回购、银行存款、货币市场工具、权证等。拟任基金经理胡振仓先生和吴俊峰先生在债券投资管理和股票投资管理方面各有所长，并且都具有丰富的基金管理经验。本基金认购起点 1000 元起，A 类份额最高认购费率 1.00%，最高赎回费率 1.50%。本基金在严格控制风险的前提下，通过积极主动的管理，力争为基金份额持有人创造高于业绩比较基准的投资收益。本基金业绩比较基准为
4、：人民银行一年期银行定期存款基准利率收益率(税后)+2%。基金的投资组合比例为：本基金股票资产占基金资产的比例为 0-30%，债券、正回购、逆回购、银行存款、货币市场工具、权证合计占基金资产的比例不低于 5%。本基金持有的全部权证，其市值不得超过基金资产净值的 3%，现金或到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于 5%。本基金为混合型基金，在证券投资基金中属于较高风险的品种，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。二、基金分析1、基金特色(1)重点投资债券类资产，限制股票投资比例与其他大多数混合型基金不同，本基金追求稳健收益，主要投资债券等固定收益类
5、资产，将股票投资比例限制在 30%以下。基金管理人将在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上，自上而下决定债券组合久期、期限结构配置及债券类别配置；同时在严谨深入的信用分析基础上，自下而上地精选具有较高投资价值的个券。同时，本基金深度关注股票市场的运行状况与相应风险收益特征，在严格控制基金资产运作风险的基础上，把握投资机会。(2)高比例高频率分红，使投资者落袋为安在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为 12次，每份基金份额每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的 80%，无论是分红次数还是分红的比例均明显高于同类基金平均水平。较多
6、的分红次数和较高的分红比例可帮助投资者及时锁定收益，落袋为安。2、公司旗下同类基金的收益分析泰达宏利养老混合是一只混合型基金。泰达宏利基金公司目前旗下有多只混合型基金，表格 1 中列出了泰达宏利基金旗下的其他 3 只混合型基金在 2013年的业绩表现，可以看到公司旗下混合型基金 2013 年业绩表现出色，3 只基金在 2013 年的涨幅均大幅超过同类平均水平。表格 1: 泰达宏利基金旗下混合型基金在 2013 年的收益情况基金代码 基金名称 分类 2013 年涨幅 同类平均涨幅 沪深 300 涨幅 同类排名162207 泰达宏利效率优选 混合型 23.45% 13.00% -7.65% 33|
7、187162211 泰达宏利品质生活 混合型 24.98% 13.00% -7.65% 26|187162205 泰达宏利风险预算 混合型 21.37% 13.00% -7.65% 42|187数据来源：Choice 资讯、天天基金研究中心，截止日期：2013-12-313、基金经理分析(1)基金经理简介胡振仓金融学硕士。2003 年 7 月至 2005 年 4 月就职于乌鲁木齐市商业银行，从事债券交易与研究工作，首席研究员；2006 年 3 月至 2006 年 6 月就职于国联证券公司，从事债券交易工作，高级经理；2006 年 7 月至 2008 年 3 月就职于益民基金管理有限公司，其中
8、2006 年 7 月至 2006 年 11 月任益民货币市场基金基金经理助理，2006 年 12 月至 2008 年 3 月任益民货币市场基金基金经理；2008 年 4 月加盟泰达宏利基金管理有限公司。自 2008 年 8 月起至今担任泰达宏利货币市场基金基金经理。吴俊峰毕业于中国人民银行金融研究所，获经济学硕士学位。2005 年 5 月至2005 年 8 月期间就职于国信证券经济研究所，任研究员。2005 年 8 月加盟泰达宏利基金管理有限公司，先后担任研究员、研究主管等职务。2009 年 3 月至2011 年 3 月曾担任泰达宏利价值优化型周期类行业证券投资基金基金经理，2009 年 8
9、月起至今担任本基金基金经理，2011 年 9 月 30 日起担任泰达宏利风险预算混合型证券投资基金基金经理。具有基金从业资格。(2)管理能力分析本基金为双基金经理配置：胡振仓先生具有 10 年以上债券行业从业经历，在债券型基金和货币市场基金的投资管理方面经验丰富且过往业绩出色；而吴俊峰先生则具有丰富的股票型基金以及混合型基金的投资管理经验。两位基金经理在债券投资与股票投资方面各有所长，有利于本混合型基金资产的优化配置。表格 2: 胡振仓先生过往管理情况基金代码 基金名称 基金类型 起始时间 截止时间 任职天数 任职回报000026 泰达信用合利债券 A 定期债券 2013-03-19 至今 3
10、25 天 -0.70%000027 泰达信用合利债券 B 定期债券 2013-03-19 至今 325 天 -1.00%150034 泰达宏利聚利债券 A 分级 2011-05-13 至今 2 年又 271 天 12.00%150035 泰达宏利聚利债券 B 分级 2011-05-13 至今 2 年又 271 天 21.70%162215 泰达聚利分级债券 创新型 2011-05-13 至今 2 年又 271 天 14.90%162206 泰达宏利货币 货币型 2008-08-09 至今 5 年又 183 天 17.21%560001 益民货币 货币型 2006-11-17 2008-04-0
11、7 1 年又 142 天 4.58%数据来源：Choice 资讯、天天基金研究中心，截止时间：2014-2-7表格 3: 吴俊峰先生过往管理情况基金代码 基金名称 基金类型 起始时间 截止时间 任职天数 任职回报162208 泰达宏利首选企业 股票型 2013-07-24 至今 198 天 -4.62%162205 泰达宏利风险预算 混合型 2011-09-30 至今 2 年又 131 天 35.00%162209 泰达宏利市值优选 股票型 2009-08-25 至今 4 年又 167 天 19.73%162202 泰达宏利周期 股票型 2009-03-27 2011-03-08 1 年又 346 天 49.67%数据来源：Choice 资讯、天天基金研究中心，截止时间：2014-2-7投资建议等级划分推荐 投资价值高，建议买入谨慎推荐 投资价值良好，建议谨慎参与，可适当买入中性 投资价值一般，风险点明显，建议观望回避 风险较高，建议回避免责声明：本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
