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1、1-2 月汽车利润率保持 7.6%但消费待改善国家统计局 3 月 27 日发布的工业企业财务数据显示，2017 年 1-2 月份，规模以上工业企业利润总额同比增长 31.5%，增速比上年 12 月份加快 29.2 个百分点，比上年全年加快 23 个百分点。汽车工业主营收入增长 16%、增长利润增长 19%，目前工业企业利润仍属于恢复性增长。汽车利润增长与消费偏弱形成明显对比，投资与资源原材料增长需要下游联动促进。1、汽车利润增长较快17 年工业利润高增长。首先是 1-2 月份规模以上工业增加值同比实际增长 6.3%，增速比上年 12 月份加快 0.3 个百分点，过半数主要工业产品产量增速比上年
2、 12 月份加快或降幅收窄。二是产品价格明显上涨。1-2 月份，工业生产者出厂价格同比上涨 7.3%，涨幅比上年 12 月份提高 1.8 个百分点。其中，2 月份上涨 7.8%，创 2008 年以来新高。初步测算，因出厂价格上涨 7.3%，企业主营业务收入增加 11664.3 亿元，因工业生产者购进价格上涨9.1%，企业主营业务成本增加约 9362 亿元，收支相抵，利润增加约 2302.3 亿元，增量比上年 12 月份明显扩大。汽车行业地位仍是工业企业的第三位，而且利润 900 亿元仍是第一位。汽车行业的销售收入增长 16%的表现较强，而利润增长 19%也是较好的表现。相对上游行业的收入和利润
3、增长表现一般。2、汽车消费增长不强17 年汽车消费在 16 年低基数下表现偏弱。2017 年 1-2 月份，社会消费品零售总额57960 亿元，同比名义增长 9.5%。在商品零售中，1-2 月份，限额以上单位商品零售 23186亿元，同比增长 6.8%。汽车 1-2 月销售额 5865 亿元，同比增速是-1% ；而 16 年 1-12 月的汽车销售额 40372 亿元，同比增速 10.1%。3、汽车利润率压力加大1-2月 同 比 增 长 减 减 减 减 17减 1-2减16减 1-2减 减 减总 计 10156.8 32 2349.7 100% 5.9% 5.1% 0.8%煤 炭 开 采 和
4、洗 选 业 438 （ 注 1） 447 19% 10.6% -0.3% 10.9% 化 学 原 料 和 化 学 制 品 制 造 业 877 66 340 14% 6.5% 4.7% 1.8%黑 色 金 属 冶 炼 和 压 延 加 工 业 360 2110 336 14% 3.3% 0.3% 3.0% 石 油 和 天 然 气 开 采 业 117 （ 注 2） 320 14% 9.4% -24.0% 33.4%石 油 加 工 、 炼 焦 和 核 燃 料 加 工 业 411 129 229 10% 6.5% 3.9% 2.6% 汽 车 制 造 业 990 19 155 7% 7.6% 7.6% 0
5、.0%有 色 金 属 冶 炼 和 压 延 加 工 业 274 123 148 6% 3.4% 1.9% 1.5% 非 金 属 矿 物 制 品 业 491 21 84 4% 5.9% 5.5% 0.5%通 用 设 备 制 造 业 392 23 68 3% 5.8% 5.3% 0.5% 造 纸 和 纸 制 品 业 145 74 59 2% 6.3% 4.2% 2.0%计 算 机 、 通 信 和 其 他 电 子 设 备 制 造 业 388 21 58 2% 2.7% 2.6% 0.0% 医 药 制 造 业 423 15 58 2% 10.1% 9.8% 0.3%专 用 设 备 制 造 业 296 2
6、0 44 2% 5.7% 5.4% 0.3% 酒 、 饮 料 和 精 制 茶 制 造 业 341 13 41 2% 11.4% 11.0% 0.4%农 副 食 品 加 工 业 514 10 39 2% 5.1% 5.1% 0.0% 有 色 金 属 矿 采 选 业 92 72 37 2% 9.8% 7.0% 2.8%食 品 制 造 业 330 7 30 1% 8.8% 8.8% 0.0% 黑 色 金 属 矿 采 选 业 70 81 29 1% 8.0% 5.6% 2.3%化 学 纤 维 制 造 业 57 112 28 1% 4.9% 3.2% 1.7%17年 利 润 总 额 减 减 减 减 减合 计 减 减 减17 年的润增长主要是煤炭、化工原料、钢铁、石油等上游行业的促进。上游行业的利润快速高增长，尤其是煤炭行业利润达到 10.6%的高位水平。随着车市增长的压力加大，上游成本的增长将是不断增强的。考虑到 17 年的 1-2 月是春节后的生产较顺畅，有利于企业产销和利润增长，3 月后的市场压力对汽车的挤压逐步体现。目前看零售走势不强，加大促销和高成本的综合压力将逐步体现。总体而言，1-2 月工业企业财务数据表明开年以来制造业企业的盈利状况及现金流都继续有较明显的改善。我们相信，随着工业利润的高增长，职工收入的增长会好，消费应该逐步恢复，对车市增长促进会更为明显。
