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1、车购税减半利好促进稳增长国务院总理李克强 9 月 29 日主持召开国务院常务会议，确定支持新能源和小排量汽车发展措施，促进调结构扩内需。会议认为，促进新能源和小排量汽车发展，淘汰超标排放汽车，有利于缓解能源与环境压力、推动汽车产业结构优化和消费升级、培育新的经济增长点。会议决定：一是完善新能源汽车扶持政策。二是 1.6 升以下乘用车购置税减半，三是加快淘汰营运黄标车。这三项政策是组合拳，从新能源促发展、小排量促消费和淘汰老旧车促环保，这三个角度刺激车市，应该是完善的好组合拳政策。5 月份我们乘联会提出今年车市的 U 型增长概念，感觉三季度是谷底。我在 9 月中旬写文章今年汽车行业的刺激政策可以
2、有 ，就是感觉车市的刺激政策应该推出，这次政策的推出应该是必然的趋势。从去年 10 月开始刺激股市，今年 3 月 30 日刺激楼市整车出台，6 月底降准降息，9 月 29 日开始推出刺激车市，政策的季度性递进思路清晰，而车市总算最后轮到为经济增长做贡献了。一、政策背景分析此次车市此政策应该是车市为经济稳增长做贡献，应该从宏观经济的增速换挡期需要车市合理增速保驾护航理解政策的出发点。按照增速换挡的角度看，结构调整的压力巨大。当前短期经济运行遭遇严重困难，主要有三点。一是产能过剩。二是资产价格泡沫。三是地方政府债务和经济活力。9 月 23 日，9 月财新中国制造业采购经理人指数（PMI ）初值录得
3、数据为 47.0，较 8月终值下降 0.3 个百分点，低于 8 月初值 0.1 个百分点。国家发改委网站 22 日、23 日连续两日刊发我国有条件有能力实现全年经济发展预期目标 、 我国 7%的经济增速是可信的、 如何看待当前中国经济形势？三篇署名文章，强调我国上半年 7%的经济增速是可信的，下半年我国经济将继续运行在合理区间，整体平稳的态势不会改变，全年经济增速有望保持在 7%左右。由于股市下滑后的稳增长压力巨大，未来稳增长是组合型政策刺激。未来 3 个月内，在稳投资、宽货币、促出口甚至房地产等多个领域，都有稳增长政策值得期待。但客观说，出口、投资都存在客观困难，难以有效助力。我认为车市的刺
4、激对经济稳增长的促进效果还是不错的，汽车产业也要为社会做贡献。尤其是汽车产业链长，拉动车市消费可以拉动从钢铁、化工等基础行业，到旅游消费等居民末端消费，其产业链意义重大。二、政策刺激：完善新能源汽车扶持政策政策原文：完善新能源汽车扶持政策，支持动力电池、燃料电池汽车等研发，开展智能网联汽车示范试点。机关企事业单位要落实车辆更新中新能源汽车占比要求，加大对新增及更新公交车中新能源汽车比例的考核力度，对不达标地区要扣减燃油和运营补贴。创新分时租赁、车辆共享等运营模式。各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。这项政策包含较多的信息点，其中核心点是新能源车的不限购，但不知限购城市是否能执
5、行国务院的政策。分时租赁和车辆共享的支持的政策期待细化的实施，我们也是期待大城市有更多的汽车共享的突破。1、新能源车增量14-8月 15-7月 15-8月 本 月同 比 本 月环 比 15年 累计 同 比 12年 13年 14年 15年 累CAR 1767 5176 6979 295% 35% 143% 6878 13354 41015 42460MPV 0 0 28 635 369 28 28SUV 0 0 0 -100% 990 278 16 0A00 1277 2492 4071 219% 63% 69% 3468 9064 28254 24325A0 278 2193 2448 781
6、% 12% 907% 2884 3148 8891 13489A 212 470 467 120% -1% 151% 2151 1737 3899 4543B 0 21 21 0% 0 52 15 131C 0 0 0 0 0 0 01767 5176 7007 297% 35% 143% 8503 14001 41059 42488A 1605 5882 6629 313% 13% 294% 1201 1005 17409 32721B 0 111 142 28% 0 0 80 617C 0 75 23 -69% 0 0 0 4081605 6068 6794 323% 12% 306% 1
7、201 1005 17489 3374633721124413801 309% 23% 195% 9704 15006 58548 76234纯 电 动纯 电 动 合 计插 电 混 动插 电 混 动 合 计新 能 源 乘 用 车 总 计乘 联 会 名 称虽然这项政策对新能源车的市场培育有较大的拉动，但新能源车今年已经是极其火爆，政策是进一步拉动，加之基数小，总量拉动不大。根据乘联会厂家信息：8 月的新能源车销量 13801 台，其中插电混合动力达到 7007 台，纯电动车达到 6794 台，8 月纯电动新能源车销量领先于插电销量， 7 月的插电反超在 8 月出现回归。近期纯电动乘用车中全部是轿
8、车产品，前期的 MPVSUV 逐步萎缩，但 8 月的比亚迪开始推进更多的 MPV 和客货两用车型。8 月的纯电动车中的 A00 级车占比达 58%，且A0 级成为纯电动乘用车的绝对主力。从合格证数据看，2015 年 1-8 月，新能源汽车累计生产 12.35 万辆，同比增长 3 倍。其中，纯电动商用车生产 2.83 万辆，同比增长 8 倍，插电式混合动力商用车生产 1.02 万辆，同比增长 96%。因此总体看，新能源车的商用车发展较快，尤其是客车发展特别快，而乘用车发展的速度快，但普及率低。2、限购新能源的解禁政策规定：各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消。限行政策应该是基本各
9、城市都没有的，只有个别限购城市需要取消。这政策关键对北京的电动车摇号政策会带来解禁的促进，算是利好。8月 新 能 源 北 京 天 津 广 州 深 圳个 人 申 请 数 8736 104 505 471个 人 指 标 数 3333 5696 880 1955个 人 申 请 率 262% 2% 57% 24%单 位 申 请 数 993 2 9 5单 位 指 标 数 2808 799 120 267单 位 申 请 率 35% 0% 8% 2%北京的摇号购买新能源车的抢购没有推广示范意义，这是极度挤压需求下的被迫购买，北京百姓解决有没有车的问题只能靠买电动车。此次放开购买的数量限制，可能带来大家的购买
10、的热情降低。中国特色的不抢购谁买？人为造成紧缺才会让更多人排队买，估计北京的新能源销量增长不会太快。而北京能否对插电混动解禁，我感觉是不可能实现的梦想。三、政策刺激：乘用车实施减半征收车辆购置税政策原文：从 2015 年 10 月 1 日到 2016 年 12 月 31 日，对购买 1.6 升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策。1、好政策不怕重复此次政策出台前后的大家观点较分化，有支持也有担忧的。我感觉这项政策与 09 年的购置税减半政策基本一致，体现了政策的一贯连续性，好的政策就拿过来直接继续使用，不必有太大的顾虑。当年的购置税优惠政策也是我们乘联会和其他部门共同在 08 年都
11、提出过的，我们当时对这个政策效果也是不确定，但感觉应该提出这样的减税政策。结果在 09-10 年这个政策的刺激效果很好。09 年时的购置税减免政策是最直接的消费拉动，税收的优惠是国家给的，与经销商优惠无关，因此必须要享受的，这也是 10 年底市场超级火爆的原因。2、小排量购置税优惠是对首购群体的普惠万 台 类 别 总 量 小 排 量 大 于 1.6升 小 排 量 占 比CAR 1248 930 318 74%MPV 186 148 37 80%SUV 413 105 308 25%狭 义 乘 用 车 1210 777 433 64%微 客 124 124 100%1970 1307 664 6
12、6%CAR 728 548 180 75%MPV 125 100 25 80%SUV 358 129 229 36%狭 义 乘 用 车 1210 777 433 64%微 客 70 70 100%1280 847 433 66%14年15年8月累15年 汇 总14年 汇 总这项政策是针对普通百姓的首次购车的支持，有利于百姓私车普及。我们有房子就能有车，现在是房子过剩，但私车普及不足。因此加速私车普及是最大的经济增长点。我测算此次政策的销量影响是 1 年零 3 个月时间大约 1900 万台左右，平均单台如果是 8 万元，则单台是 3500 元的税收优惠，总计近 700 亿元的政策让利，效果应该是
13、很突出的。3、私车配套环境改善也是投资机会通过私车普及发现社会配套存在的问题，逐步改善社会，对应有车生活，而不是让生活被公共设施不足所困扰。三、政策刺激：加快淘汰营运黄标车专项行动政策原文：加快淘汰营运黄标车，开展清理整顿专项行动对进度严重滞后省份要强化问责。在现有资金支持基础上，允许地方政府将盘活的财政存量资金用于推动淘汰工作。确保完成到 2017 年全国基本淘汰黄标车任务。这个政策的实施已经是有一段时间，在发达地区的置换效果也是大部分体现。尤其是采取限行等措施实际掐死黄标车的运营，淘汰效果较好。但现在的地方政府没钱，因此盘活资金去加大补贴的难度也不小，力未来补贴度难以大幅增长。今年经济不景
14、气的污染企业也关门很多，环保压力减轻。而且这是延续到 17 年的中长期政策，短期的效果尚不突出。四、此轮政策与 09 年刺激政策对比效果此次刺激政策效果与 09 年对比看，政策环境和政策组合不同， 09 年是信心足、低基数、组合刺激，今年是信心差、基数高、政策单一。因此增速效果与 09 年要差距很大1、火爆的经济背景08 年金融危机时，我们的经济是持续高增长后受到外部环境的冲击，当时是内需没有有效挖掘，地价低、楼市价格低，工资也不高。因此 09-10 年的地价暴涨、楼市火爆，基建投资热。随之油价也是暴涨，一片经济火热景象，居民收入增长较快，消费也是无忧无虑。此次车市增长的动力是不足的。近期世界
15、经济压力是新兴市场的经济低迷，经济增长动力重新回到美国等先进经济体。15 年时的国内经济环境已经是压力重重，至今的国内经济下行压力尚未化解。而中国国内房地产价格处于高位，二三线城市的楼市泡沫较重，商品房库存较重，只有一线城市的楼市尚好。由于人民币的坚挺，出口出现严重低迷，并导致国内的中小企业经营艰难，明星企业裁员，社会就业压力较大。2、区域消费环境05 年 -08 年的私车尚未普及，很多大城市家庭尚未有车，此时车市的消费潮流尚未延伸到城市中产阶层。随着车市火爆，北京、天津、深圳等大城市的车市快速火爆，形成全国性的火爆增长，最终导致北京的限购。而现在的车市消费环境是经京沪穗深杭等特大城市已经限购
16、，可刺激的新购群体的区域市场规模已经缩小，增长动力也不可能太强。3、政策组合不足09 年政策是取消养路费，减免购置税，汽车下乡，以旧换新等的组合，政策很多此次的政策对汽车行业的不多。而今年的车市刺激政策出台最晚，且仅此一项购置税减半是强力刺激政策。取消养路费的普惠效应对 09-10 年车市的刺激很大，改革后，这项基础刺激也就不存在。而汽车下乡政策的政策效果当时超强，现在农民都打工去了，微车的持续低迷也难以改善。4、车市周期因素不利现在的政策是熨平 15-16 年的车市低迷期。换购和新购的组合推动车市增长，在样的叠加增量在 4 年周期显示的较明显。09 年 -10 年是在 05 年-07 年高增长，08 年增速回落的换挡期。09-10 年的火爆，是 11-12 年的放缓。随后 13 年-14 年的限购火爆。我们担忧 15-16 年的车市处于周期性谷底，17年可能换购和新购组合实现增长。而此时出台刺激购置税的政策是很好的，能够逆周期的调节车市增长。总体看由于各方的约束增长压力较大，此次车市的政策刺激效果不应过分高估，我们预计的 15 年
