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1、 学校代码：80000 中 共 中 央 党 校 硕 士 学 位 论 文 当前金融发展失衡问题研究 基于政府失灵的视角 作 者： 陈伊丽 专 业： 政治经济学 年 级： 2009 级硕士 导 师： 李省龙 教授 2012 年 6 月 摘 要 席卷全球的金融危机让各国政府重新思考本国的金融政策与市场定位。金融危机之后，中国金融市场上政府的力量显著增强，“国进民退”热潮风涌，政府之手 掌控背后产业格局重新调整。与此同时，地方债务危机问题凸显 ，实体经济增速放缓，中小企业融资链条集体断裂，中国的金融 发展战略必须重新审视与合理定位。 当前中国金融发展问题的背后存在着政府失灵和干预不当的政策困局，本文主
2、要以中国改革开 放以来金融发展状况为基础，结合金融发展的理论框架，着重从 政府失灵的角度对当前中国金融发展失衡问题进行探索。共分为 四个部分：一是梳理金融发展基本理论，二是从政府失灵角度剖 析当前金融失衡现状，三是分析金融失衡原因，四是针对金融发展的症结提出相应对策。 本文认为，当前中国金融发展失衡问题主要体现在金融资源的流向和配置不平衡上，即在金融 市场中更多时候是政府部门获利而企业民众承担损失风险，在企 业间的金融资源竞争中更多是国有企业获益而中小民营企业受到 排挤。面对当前金融发展失衡现状，政府行为失灵难辞其咎。只有重新审视和尊重市场的力量，加强制度约束和明确政府定位，才 能促进中国金融
3、发展走向平稳均衡健康的轨道。 关键词：金融发展；金融失衡；政府行为；政府失灵 Abstract Since the Financial Crisis of 2007, government forces have been significantly enhanced. The research is trying to find a balance between market power and government power, and Chinas financial development strategy must return to the right position. Beh
4、ind the development of Chinas reform and opening up policy, there are several financial problems. Based on the status of economic growth, this article wants to set a theoretical framework of financial development, in order to emphasis the government failure of the current financial imbalance. For th
5、is paper, there are three parts. The first part is to summarize basic theory of financial development and quantitative indicators. The second part reviews the history of Chinas financial development and the current financial problem. The last part provides a few brief policy recommendations for Chin
6、as financial reform. This paper suggests that the imbalance in the current financial development reflects in allocation of resources. Government departments obtain more benefit than enterprises. State-owned enterprises get more than private enterprises. Only to re-evaluate and respect for market for
7、ces, and stand the right position, can Chinas financial development return to the balanced and healthy path. KEY WORDS： Financial Development； Financial Imbalances ； Government Action； Government Failure 目 录 导 论 . 1 （一）研究背景和选题意义 . 1 （二）国内外研究成果综述 . 2 （三）论证结构与主要创新 . 6 一、 金融失衡与政府行为 . 9 （一）金融发展与金融失衡 . 9
8、 1. 金融发展的内涵 . 9 2. 金融发展失衡的界定 . 10 3. 金融深化与金融约束 . 11 （二）金融失衡的量化标准 . 14 1. 利率指标 . 14 2. 直接融资比例 . 15 3. 金融资产配置指标 . 16 4. 政府债务率 . 17 （三）政府行为深刻影响金融发展 . 19 1. 合理的政府行为有利于构建金融发展格局 . 19 2. 政府行为失灵加剧金融发展失衡 . 20 二、 从政府失灵探究当前金融失衡的现状 . 23 （一）中国金融发展历程回顾 . 23 1. 起步阶段 . 23 2. 改革发展阶段 . 23 3. 中国金融发展历程总结 . 24 （二）政府失灵下的
9、金融失衡现状 . 26 1. 金融市场秩序紊乱 . 26 2. 金融资源流向政府部门 . 27 3. 金融寻租行为盛行 . 30 4. 民间融资渠道受阻 . 34 三、从政府失灵分析当前金融失衡的原因 . 39 （一）当前中国金融发展失衡的原因 . 39 1. 政策摇摆不定加剧金融风险 . 39 2. 政府职能泛化与民争利 . 40 3. 监管部门权力约束缺失 . 42 4. 金融资源被高度垄断 . 43 （二）中国金融长期发展应考虑的因素 . 44 1. 平衡国内市场与政府两级力量 . 44 2. 重视国际资本对金融发展失衡的影响 . 45 四、应对政府失灵型金融失衡问题的对策与思考 . 4
10、9 （一）未来中国金融发展的目标 . 49 （二）应对金融发展失衡问题的对策与思考 . 50 1. 提高金融政策科学性和稳定性 . 51 2. 理顺关系确定政府职能边界 . 51 3. 强化政府金融权力的制度约束 . 52 4. 破除金融资源垄断格局 . 54 参考文献 后 记 1导 论 （一）研究背景和选题意义 金融是现代经济的核心与命脉，是经济全球化的重要标志。在国际化全球化背景下，一国的金 融发展能否行驶在平衡的轨道越来越影响着本国的经济稳定和社 会发展。随着中国金融市场的全面开放，如何使金融发展走向独立、健康、高速运行的快车道，不仅仅是一个经济命题，更是一个 影响深远的社会命题乃至政治
11、命题。 改革开放三十余年后，中国经济体制转型已经到了关键阶段，中国现代金融体系的完善、改革和 发展对于促进整个经济改革具有尤为重要的意义。2007 年全球金融危机之后，国内金融市场政府的力量显著增强，“国进民退”热潮风涌，政府之手掌控背后产业格局重新调整。与此同时，作为协调者的政府却深陷金融泥沼。以作为政府重要融资平台的城投债 骤然冷却为标志，地方融资渠道急速收紧，加之银根紧缩、房地 产业萎靡等多重压力下，地方政府也只好“巧妇难为无米之炊”。反观当下，国家外汇储备不断缩水，实体经济整体增速放缓，中 小企业资金链断裂后集体破产融资困局尚未得解，中国的金融发 展战略必须重新思考与合理定位。 政府在
12、金融发展过程中究竟应以怎样的姿态出现，面对金融市场中出现的一系列问题，政府之 手该伸向何方？在破解金融发展困局的过程中，又应该采取哪些 措施预防和解决政府失灵的被动局面？本文主要以中国改革开放 以来金融体系和经济发展的统2计数据为现实背景，结合金融发展 理论的分析框架，着重从政府失灵的视角对当下中国金融发展困局进行初步探讨。 本文将当前中国金融发展失衡问题界定为金融资源的流向和配置不平衡，即在金融市场中，高 度垄断的金融资源更多时候流向了政府部门，而由企业和民众承 担损失风险；在企业间的金融资源竞争中，更多金融资源流向国 有企业，而中小民营企业受到排挤。面对当前金融发展失衡现状 ，政府的政策行为和干预失灵难辞其咎。只有重新审视和尊重市 场的力量，加强制度约束和明确政府定位，才能促进中国金融发 展走向平稳均衡健康的轨道。本文的研究对于市场与政府在中国 金融发展中的作用与定位，以及中国金融发展体系的完善具有重 要的现实意义，同时期望能够在理论分析上有所突破。 （二）国内外研究成果综述 国内外关于金融发展的理论演进呈 现出螺旋式上升形态。20世纪 60 年代末以来，许多学者就从金融抑制与金融自由化、利率市场、金融市场结构以及金融制度 变迁等多个角度进行了探索和研究，为分析不同国家和地区的金 融发展提供了理论基
