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1、徐工科技 2007 年资产运用效率分析一、企业简介：徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体改委苏体改生(1993)230 号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司 1993 年 4 月 30 日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立，注册资本为人民币95,946,600 元。1996 年 8 月经中国证监会批准，公司向社会公开发行 2400 万股人民币普通股(每股面值为人民币 1 元)，发行后股本增至 119,946,600 元。
2、1996 年 8 月至 2004 年6 月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至 545,087,620 元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近 100 个品种，主要应用于高速公路、机场港口、铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司主要产品有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场占有率居国内第一位。其中 70的产品为国内领先水
3、平，20的产品达到国际当代先进水平。公司大力发展外向型经济，实施以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。二、企业 2007 年资产运用效率指标的计算：（一）总资产周转率1、 总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额 总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）22006 年总资产周转率 =162142168837.78(142024236265.8+164846657403.93) 2=1.08（次）2007 年总资产周转率 =3266320371.37（164846657403.93+3023254210.93）2=1.03（次）2、 总资产周转天数=
4、计算期天数总资产周转率2006 年总资产周转天数 =3601.08 = 333 (天)2007 年总资产周转天数 =3601.03= 349(天)（二）分类资产周转率1、流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额 流动资产平均余额=（期初流动资产+期末流动资产）22006 年流动资产周转率 =162142168837.78(47098125554.01+67246206235.19) 2=3.2（次）2007 年流动资产周转率 =3266320371.37（67246206235.19+2118636512.96）2=2.66（次）流动资产周转天数=计算期天数流动资产周转率20
5、06 年流动资产周转天数 =3603.2 =112（天）2007 年流动资产周转天数 =3602.66=135（天2、固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入固定资产平均余额 固定资产平均余额=（期初固定资产余额+期末固定资产余额）22006 年固定资产周转率 =162142168837.78(79739340426.14+76540899353.1) 2 =1.72（次）2007 年固定资产周转率 =3266320371.37（76540899353.1+623329168.82）2 =5.75（次）固定资产周转天数=计算期天数固定资产周转率2006 年固定资产周转天数=3601.72=2
6、09（天）2007 年固定资产周转天数=3605.75=62（天）3、长期投资周转率长期投资周转率=主营业务收入长期投资平均余额2006 年长期投资周转率 =162142168837.78(2610103913.44+3104365492.94) 2=56.75（次）2007 年长期投资周转率 =3266320371.37（3104365492.94+20959451.4）2=2.10（次）长期投资周转天数=计算期天数长期投资周转率2006 年长期投资周转天数=36056.75=6(天)2007 年长期投资周转天数=3602.10=171 (天）4、其他资产周转率其他资产周转率=主营业务收入其
7、他资产平均余额2006 年其他资产周转率=162142168837.78（1298102967.04+414868636.48+660299247.07+3960088918.78+40997308.54+735667391.91）2=4.54（次）2007 年其他资产周转率=3266320371.37（3960088918.78+40997308.54+735667391.91+86985470.7+345010+67522376.84）2=1.34（次）其他资产周转天数=计算期天数其他资产周转率2006 年其他资产周转天数=3604.54=79(天)2007 年其他资产周转天数 3601.
8、34=268(天)（三）单项资产周转率1、应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）22006 年应收账款周转率 =162142168837.78(4770427543.74+5549254983.12) 2=31.42（次）2007 年应收账款周转率 =3266320371.37（5549254983.12+455741252.28）2=7.17（次）应收账款周转天数=计算期天数应收账款周转率2006 年应收账款周转天数=36031.42=11（天)2007 年应收账款周转天数=3607.17=50 （天）2、存货周转率（1）
9、成本基础的存货周转率=主营业务成本存货平均净额 存货平均净额=（期初存货净额+期末存货净额）22006 年成本基础的存货周转率 =134598152820.35(25046290143.02+31236424727.9) 2=4.78（次）2007 年成本基础的存货周转率 =3227315180.38（31236424727.9+945355351.48）2=3.19（次）成本基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率2006 年成本基础的存货周转天数=3604.78=75（天）2007 年成本基础的存货周转天数=3603.19=112（天） （2）收入基础的存货周转率=主营业务收入存货平均净额
10、2006 年收入基础的存货周转率 = 162142168837.78(25046290143.02+31236424727.9 ) 2=5.76 （次）2007 年收入基础的存货周转率 =3266320371.37 （31236424727.9+945355351.48 ）2=3.19 （次）收入基础的存货周转天数=计算期天数存货周转率2006 年收入基础的存货周转天数=3605.76=62（天）2007 年收入基础的存货周转天数=3603.19=112（天）三、企业资产运用效率的分析：（一）历史比较分析通过附件中徐工科技 2007 年和 2006 年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产
11、周转率指标如下表：财务指标 2007 年末值 2006 年末值 差额总资产周转率 1.03 1.08 -0.05流动资产周转率 2.66 3.2 -0.54固定资产周转率 5.75 1.72 4.03长期投资周转率 2.10 56.75 -54.65其他资产周转率 1.34 4.54 -3.2应收账款周转率 7.17 31.42 -24.25存货周转率(成本基础) 3.19 4.78 -1.59存货周转率(收入基础) 3.19 5.76 -2.57（1）总资产周转率分析：从上表我们可以看出，该企业 2007 年末总资产周转率实际值稍低于 2006 年末实际值，说明该企业利用全部资产进行经营活动
12、的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。（2）流动资产周转率分析： 从上表可以看出，该企业 2007 年末流动资产周转率实际值低于 2006 年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。（3）固定资产周转率分析：一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资
13、产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业 2007 年末固定资产周转率实际值高于 2006 年末实际值，说明该企业的固定资产利用充分，提供的生产经营成果多，企业固定资产的营运能力较强。（4）长期投资周转率分析：从上表看该企业 2007 年末长期投资周转率实际值低于 2006 年末实际值很多，但是长期投资一般在实践中，投资额与收入增加额的关系很不稳定，因此对这个指标很难有效地进行分析。（5）其他资产周转率分析：从上表看该企业 2007 年末其他资产周转率实际值与 2006 年末实际值相差不大，但是该指标与主营业务收入之间的关系也
14、不明显，只有总资产周转率与同行业相比较时候，可以用它结合流动资产周转率、固定资产周转率、长期投资周转率来解释差距。（6）应收账款周转率分析：从上表我们可以看出，该企业 2007 年末应收账款周转率实际值比 2006 年末实际值低了24.25，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，该企业应收账款的管理效率下降，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。（7）存货周转率分析：从上表看该企业 2007 年末存货周转率
15、实际值与 2006 年末实际值相比较，成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显下降。说明企业存货变现速度慢，存货的运用效率较低，存货占用资金较多，导致企业盈利能力下降。通过上述分析，可以得出结论：徐工科技整体资产运用的效率与去年相比下降。该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、长期资产、其他资产、总资产等，都存在问题，说明公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化，特别是应收帐款，其占用较大，周转速度慢是主要矛盾，公司应加强对应收款的管理。（二）同业比较分析徐工科技属于专业设备制造业，下面根据附件中振华港机、中联重科、经纬纺机和柳工等几家同行业的企业，同时期的
16、财务指标计算平均值，各项指标如下：财务指标 中振华港机中联重科 经纬纺机 柳工 平均值总资产周转率 0.86 1.29 0.85 2.04 1.26流动资产周转率 1.34 1.78 1.16 2.71 1.75固定资产周转率 2.43 4.69 3.18 8.25 4.64长期投资周转率 2.91 3.75 3.51 3.19 3.34其他资产周转率 1.24 1.51 0.98 1.79 1.38应收账款周转率 6.48 6.87 12.54 16.16 10.51存货周转率 12.46 3.1 2.83 4.12 5.63通过徐工科技 2007 年资料，进行同业比较分析。如下表：财务指标 企业实际值 行业平均值 差额总资产周转率 1.03
