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1、美 国 自 由 港 公 司 是 全 球 最 大 的 铜 业 上 市 公 司 ， 同 时 也 是 最 大 的 钼 业 公 司 和 重要 的 黄 金 公 司 。 通 过 开 展 全 球 资 源 开 发 业 务 ， 兼 并 收 购 重 组 相 关 矿 业 机 构 ， 充 分 运用资本市场，美国自由港公司已经成为成本最低的矿业公司。编 译 | 陈 玉美 国 自 由 港 麦 克 莫 兰 铜 金 矿 公 司（ Freeport-McMoRan Copper& Gold Inc.， 以 下 简 称 自 由港 公 司 ） 总 部 位 于 美 国 亚 利 桑 那 州 凤 凰 城 ， 拥 有 员 工 3 万 人
2、， 业 务 遍 布 北 美 、 南 美 、 亚 洲 、 非 洲 、 欧 洲 。 2007 年 ， 因 为 并 购 了 铜 生 产 商 菲 尔 普 斯 道 奇 公 司 （ PhelpsDodge） ， 成 为 全 球 最 大 的 铜 业 上 市 公 司 ，同 时 也 是 世 界 上 最 大 的 上 市 钼 生 产 商 和 黄 金 生 产 商 之 一 。发 展 史自 由 港 公 司 的 前 身 是 自 由 港 硫 磺 公司 ， 1912 年 ， 首 创 Frasch 工 艺 开 采 硫 磺 。1931 年 ， 自 由 港 硫 磺 公 司 开 始 扩 大 资 源 产 品 的 种 类 ， 在 古 巴
3、东 部 购 买 了 锰 矿 矿 山 ， 上 个 世 纪 50 年 代 ， 又 增 加 了 品 种 钾 。1955 年 ， 自 由 港 投 资 1.19 亿 美 元 建 设 一 个 镍 钴 矿 。1956 年 ， 成 立 自 由 港 石 油 总 公 司 ， 并 于 1958 年 用 1 亿 美 元 出 售 了 路 易 斯 安 那 州 发 现 的 石 油 。1960 年 ， 有 自 由 港 地 质 学 家 证 实 ， 在 新 几 内 亚 偏 僻 的 乡 村 Jayawijaya 山 发 现 了 丰 富 的 铜 矿 和 金 矿 。1961 年 ， 自 由 港 进 入 高 岭 土 业 务 ， 并 于
4、1964 年 成 立 了 自 由 港 澳 大 利 亚 分 公 司 ， 在 周 围 的 太 平 洋 地 区 开 展 高 岭 土 采 矿 业 务 。1966 年 ， 成 立 自 由 港 印 度 尼 西 亚 分 公 司 。1971 年 ， 将 其 名 称 改 为 自 由 港 矿 业 公 司 （ FMC） ， 由 此 ， 一 家 多 元 化 矿 产 企 业 开 始 了 长 足 的 发 展 。1981 年 ， 成 立 自 由 港 黄 金 公 司 ， 主 要 经 营 黄 金 业 务 ， 期 间 开 采 了 丰 富 的 新 黄 金 矿 山 。1967 年 ， 麦 克 莫 兰 石 油 和 天 然 气 公 司
5、成 立 。 20 世 纪 70 年 代 ， 致 力 于 石 油 、 天 然 气 的 勘 探 以 及 积 极 开 发 效 益 较 好 的 开 采 业 务 。 麦 克 莫 兰 石 油 和 天 然 气 公 司 的 钻 井 合 作 伙 伴 非 常 多 。 1981 年 ， 矿 产 自 由 港 、 麦 克 莫 兰 石 油 和 天 然 气 公 司 合 并 ， 形 成 自 由 港 麦 克 莫 兰 公 司 。1982 年 ， 自 由 港 黄 金 公 司 一 跃 成 为 世 界 上 最 大 的 黄 金 生 产 商 ， 在 其 第 一 个 整 年 的 运 作 中 生 产 了 19.6 万 盎 司 的 黄 金 。1
6、989 年 ， 自 由 港 麦 克 莫 兰 进 行 了 两 个 世 界 级 的 矿 山 开 发 ： 一 个 是 位 于 印 度 尼 西 亚 的 格 拉 斯 伯 格 ， 这 里 有 世 界 上 最 大 的 金 矿 储 备 ， 同 时 也 是 世 界 上 最 大 的 铜 储 量 矿 山 。 另 一 个 是 来 自 路 易 斯 安 那 州 的 石 油 天 然 气 和 二 氧 化 硫 项 目 ， 二 氧 化 硫 估 计 储 量 共 计 6700 万 吨 ， 石 油 39 万桶 ， 天 然 气 70 亿 立 方 英 尺 。 开 发 这 些 丰富 的 矿 藏 需 要 大 量 的 资 金 投 入 ， 因 此
7、 自 由 港 出 售 约 15 亿 美 元 的 资 产 ， 以 资 助 发 展 这 两 个 项 目 。到 1991 年 ， 自 由 港 麦 克 莫 兰 公 司 基 本 上 成 为 一 个 控 股 公 司 ， 包 含 两 部 分 主 要 的 资 产 ， 一 是 Freeport-McMoRan 铜 金 公 司 ， 一 是 自 由 港 麦 克 莫 兰 资 源 的 合 作 伙 伴 ， 主 要 经 营 含 硫 矿 物 和 化 肥 业 务 。 自 由 港 的 重 点 是 筹 集 足 够 的 现 金 ， 此 项 资 本 主 要 用 以 资 助 其 开 发 位 于 印 度 尼 西 亚 的 格 拉 斯 伯 格
8、 丰 富 的 金 和 铜 项 目 。 众 所 周 知 ， Main Pass 的 可 回 收 硫 磺 储 备 位 居 全 球 第 二 ， 格 拉 斯 伯 格 的 矿 石 储 量 和 盈 利 潜 力 是 非 常 可 观 的 。1994 年 ， 自 由 港 麦 克 莫 兰 将 公 司 的 重 点 主 要 放 在 了 自 由 港 麦 克 莫 兰 铜 金 公 司 ， 自 由 港 麦 克 莫 兰 铜 金 公 司 作 为 一 家 独 立 的 公 司 ， 完 全 集 中 在 印 度 尼 西 亚 运 作 。矿 产 资 源 生 产 和 经 营 概 况截 至 2010 年 底 ， 自 由 港 公 司 拥 有 的探
9、 明 可 采 储 量 为 ： 5500 万 吨 铜 、 3550 万盎 司 黄 金 和 154 万 吨 钼 。 公 司 所 属 铜 资 源 储 量 分 布 占 比 情 况 是 ： 北 美 26%、 南 美33%、 印 度 尼 西 亚 33%、 非 洲 8%。 该 公 司 的 矿 山 资 源 组 合 包 括 北 美 、 南 美 、 亚 洲 、 非 洲 板 块 ， 特 点 是 多 为 露 天 矿 ， 且 均 为 独 资 或 绝 对 控 股 。1. 铜2010 年 自 由 港 公 司 共 生 产 177 万 吨 ，2009 年 则 是 186 万 吨 ， 基 本 持 平 ， 可 见 铜 产 量 增
10、长 不 大 。 全 年 实 现 平 均 销 售 铜 价7900 美 元 / 吨 ， 较 2009 年 的 5730 美 元 / 吨高 出 38%。 单 位 现 金 成 本 1740 美 元 / 吨 ， 较 2009 年 的 1210 美 元 / 吨 增 加 44%。 按 照 地 区 分 ， 其 中 北 美 板 块 产 铜 48.4 万 吨 ， 南 美 板 块 产 铜 61.4 万 吨 ， 印 尼 板 块 产 铜55.4 万 吨 ， 非 洲 板 块 产 铜 12 万 吨 。2. 金2010 年 自 由 港 公 司 共 生 产 189 万 盎 司 ， 较 2009 年 的 266 万 盎 司 减
11、少 29%。 全 年 实 现 平 均 金 价 1271 美 元 / 盎 司 ， 较2009 年 的 993 美 元 / 盎 司 高 出 28%。 按 照 地 区 分 ， 其 中 北 美 板 块 产 金 0.7 万 盎 司 ， 南 美 板 块 产 金 9.3 万 盎 司 ， 印 尼 板 块 产 金179 万 盎 司 。3. 钼2010 年 自 由 港 公 司 共 生 产 3.3 万 吨 ， 较 2009 年 的 2.5 万 吨 增 加 32%。 全 年 实 现 平 均 钼 价 36300 美 元 / 吨 ， 较 2009 年 的27200 美 元 / 吨 高 出 33%。4. 钴2010 年 自
12、 由 港 公 司 共 生 产 0.9 万 吨 钴 ， 均 来 自 刚 果 （ 金 ） Tenke Fungurume 矿 。矿 产 资 源 分 布自 由 港 公 司 业 务 遍 布 北 美 、 南 美 、亚 洲 、 非 洲 、 欧 洲 。1. 北 美 板 块主 要 由 美 国 的 9 座 铜 、 钼 矿 山 组 成 。 包 括 亚 利 桑 那 州 的 Morenci 露 天 铜 矿 、 Bagdad 露 天 铜 钼 矿 、 Sierrita 露 天 铜 钼 矿 、 Safford 露 天 铜 矿 、 Miami 露 天 铜 矿 ， 新 墨 西 哥 州 的 Tyrone 露 天 铜 矿 、 Ch
13、ino 露 天 铜 矿 以 及 科 罗 拉 多 州 的 Henderson 钼 矿 、 Climax 钼 矿 。 除 Morenci 铜 矿 占 股 85% 之 外 ， 其 余 全 部 都 是 独 资 矿 山 。 2010 年 Morenci 露 天 铜 矿 产 铜 19.8 万 吨 ； Bagdad 露 天 铜 钼 矿 产 铜 9.2 万 吨 ； Sierrita 露 天 铜 钼 矿 产 铜 6.8 万 吨 ； Safford 露 天 铜 矿 产 铜 6.5 万 吨 ； Miami 露 天 铜 矿 产 铜 0.8 万 吨 ； Tyrone 露 天 铜 矿 产 铜 3.8 万 吨 ； Chin
14、o 露 天 铜 矿 产 铜 1.5 万 吨 ； Henderson 钼 矿 产 钼 1.8 万 吨 。 Climax 钼 矿 正 处 于 建 设 之 中 ， 即 将 投 产 。2. 南 美 板 块主 要 由 智 利 和 秘 鲁 的 3 座 铜 、 钼 矿 山 组 成 。 包 括 智 利 的 Cerro erde 露 天 铜 钼 矿 （ 占 股 53.56%） 、 Condelaria/Ojos del Salado 铜 矿 （ 占 股 80%， 日 本 住 友 商 事 公 司 持 有 另 外 20% 股 份 ） 和 秘 鲁 的 ElAbra 露 天 铜 矿 （ 占 股 51%， 智 利 国 营
15、 铜 业 公 司 Codelco 持 有 另 外 49% 股 份 ） 。 这 3座 矿 山 2010 年 分 别 产 铜 30.3、 16.6 和 14.5 万吨。 其中 Cerro Verde是秘鲁第三大铜矿， 第 一 和 第 二 大 铜 矿 分 别 是 秘 鲁 南 方 铜 矿 和 Antamina 铜 矿 。3. 亚 洲 板 块截 至 2010年 年 末 ， 自 由 港 公 司 总 资 产 294亿 美 元 ， 负 债 148亿 美 元 ， 资 产 负 债 率 为 50%。 2009 年 的 相 应 数 据 分 别 是260亿 美 元 、 152亿 美 元 和 58%。包 括 印 度 尼
16、西 亚 的 Grasberg露 天 铜 金矿 （ 占 股 90.64%， 印 尼 政 府 持 有 另 外 9.36% 股 份 ） ， 它 是 全 球 储 量 最 大 的 铜 金 矿 山 。2010 年 产 铜 55.4 万 吨 、 金 179 万 盎 司 。4. 非 洲 板 块包 括 刚 果 （ 金 ） 的 滕 凯 方 古 鲁 梅 （ Tenke Fungurume） 铜 钴 矿 （ 占 股 56%，伦 丁 矿 业 公 司 占 股 24%， 刚 果 国 营 铜 业公 司 Gecamines 占 股 20%） 。 矿 石 储 量 5.5亿 吨 ， 含 铜 品 位 3.5%， 含 钴 品 位 0.27%，建 设 投 资 20 亿 美 元 ， 设 计 年 产 11 万 吨 铜8200 吨 钴 ， 2009 年 投 产 ， 同 时 启 动 了 项 目 二 期 扩 产 的 可 行 性 研 究 。 2010 年 实 际 产 铜 12.0 万 吨 ， 钴 0.9 万 吨 。5.
