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1、闲话新三板之新三板反馈意见中的【温馨提示】全解析序言：2014 年 11 月 16 日，新三板集中公布了一批股转系统的反馈意见。在阅读后，新杉方看到股转系统苦口婆心一句一句的劝告，心里竟然是暖暖的。正文：【温馨提示】 （摘自某挂牌公司反馈意见）1、信息披露既是义务更是权利（好处） ，公开转让说明书是投融资对接的重要形式。倡导公开转让说明书如实客观、言简意赅、通俗易懂，注重归纳提炼，避免冗长和千篇一律，力求个性化和差异化。为便于吸引投资者，在满足基本内容要求的前提下可根据实际情况合理安排篇幅，业务部分的内容、格式、顺序可以根据企业实际情况统筹，除遵循重要性原则，有针对性和差异化、个性化的披露特殊
2、性风险以及生产经营中的不确定性因素外，也要注意突出企业亮点的描述，包括业务模式、经营特点、核心竞争力、所处行业特点及自身地位。鼓励企业家用平实易懂的语言（包括大白话）撰写公司业务部分；鼓励律师、会计师发挥专业能力，可撰写相关内容；鼓励主办券商回归投行业务本质，帮助企业提供更多增值服务。2、殷切希望主办券商、律师、会计师等中介机构出具的报告精炼、专业，避免冗长、表述模糊、逻辑不清和避重就轻。3、恳请企业家、经营管理层、信息披露负责人和财务负责人秉持与投资者当面沟通的心态，在公开转让说明书撰写完毕后拔冗通读，检查信息披露是否真实、全面、合规，力求投资者见书即可见公司整体面貌。4、敬请企业家和主办券
3、商关注挂牌同时融资的机制设计，如有意向或已有实施，我们将在我司网站安排融资意向的信息披露，具体情况请咨询审核人员。注：选自某新三板挂牌企业申请文件反馈意见的文字新杉方评论：这是 2014 年 11 月 16 日批次公布的反馈意见中节选出来的一段温馨提示。这段文字言辞恳切， “鼓励” 、 “殷切希望” 、 “恳请” 、 “敬请” ，内容饱含深情洋洋关切，听着听着就醉了。股转系统不愧是理念全新，态度和蔼的监管者（我觉得服务者的表述更合适） 。那么，在陶醉之余，又能获得哪些启示呢？新杉方认为有以下几个方面：第一句话的解析：第一 公开转让说明书的写作要求和写作目的。股转系统希望挂牌企业把公开转让说明书
4、的发布当做一项权利。隐含的意思是，这是一份公开的商业计划书，你想要融资不？想要投资者投资你不？那么你就好好写，让别人能够看懂，看明白，看得认可你。 （这是公开转让说明书的权利一面） 。围绕这个目的，股转系统鼓励企业将公开后转让说明书分块，业务部分让企业家自己写，写透了。法律和财务以及治理等专业部分，叫律师和会计师写。 （然后券商去整合）那么，鼓励主办券商回归投行本质是什么意思呢？新杉方认为，一方面券商应当起到审核的作用，投行么就是看项目给钱。你这个商业计划书写好了，我假设我自己是投行，看看这公开转让说明书行不行。另一方面，可能也是鼓励券商提供增值服务，给企业提供自由资金，对接其他资金。第二句话
5、的解析：略带责备，中介机构你们啊，有时候写材料有点冗长，不够专业和精炼；有时候表述模糊，逻辑不清。还有部分同学啊，这个性质比较严重的“避重就轻” 。给你们点名了，以后注意点。第三句话的解析对象：企业家、经营管理层、信息披露负责人和财务负责人态度：秉持与投资者当面沟通的心态要求：1、拔冗通读（不清楚股转系统是否是故意将“拨”写成“拔” ） ，2、检查公开转让说明书终极目标：“见公开转让说明书如见公司全貌”第四句话的解析你们别忘了股转系统有挂牌同时进行定向发行的功能，已经做定向发行的和准备定向发行的企业，别忘了联系股转系统审核人员。把你们的发行信息放到股转系统的网站上。股转系统给你们免费做广告，做投资意向发布。总结：有股转系统这么循循善诱，和蔼可亲的监管者，新三板何愁不发展壮大！新杉方写于 2014 年 12 月 11 日星期四 上海
