《湘财证券-钢铁行业周报-行业预期转好,持续性仍待终端需求释放-110413》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-钢铁行业周报-行业预期转好,持续性仍待终端需求释放-110413（8页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 重要声明 ：本公 司及其关联机构、雇员对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或征价。本公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务等服务。本报告版权归湘财证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登 、发表或引用等。 光光伏行业：震荡中孕育新的机遇 深度报告 钢铁行业： 行业预期转好 持续性仍待终端需求释放 行业周报（ 2011 年 4 月第
2、一 周 04.04-04.10） 行业 评级： 增持 2011.02.22 周报要点： 价格： 钢材价格小幅上涨 。 从 Myspic 钢价指数来看，综合指数显示前期钢价逐步企稳 后 ，周环比 小幅上涨 1.1%； 长材 价格 上涨幅度略大于 板材 ， 长材 指数周 环比 上涨 1.15%， 板材指数 周环比 涨 幅为 1.05%。 我们监测的主要钢材品种中， 螺纹钢及线材一周 均价分别 上涨 40 元 /吨和 38 元 /吨， 涨 幅分别为 0.85%和 0.80%；板材 中热轧板均价一周 上涨 54 元 /吨， 涨 幅 1.1%：中厚板 周均价 上涨 44元 /吨， 涨 幅 0.92%；
3、镀锌 板 周均价 分别 上涨 20元 /吨 ，周环比 涨 幅 为 0.35%；冷轧板价格 涨幅较小一周均价上涨 15 元 /吨，涨幅 0.26%。 节后随着市场不分需求较节前有一定回暖，带动市场成交逐渐好转，从而带动价格止跌上行。但是目前需求释放仍然慢于预期加上一季度各大钢厂对于价格上调幅度较大，对于中间流通商资金压力较大，造成节前社会主动去库存 化。从最近大钢厂对于5 月份的价格政策来讲，仍然相对保守，反映出下游终端订单情况并不乐观，但短期社会库存的下降增强对价格的支撑力度。 在终端 需求 未理想释放的情况下仍然趋于谨慎， 市场仍需等待下游 消费 进一步释放 ，价格 才 有望 持续上涨，钢企
4、利润才有望持续改善 。 原料 ： 矿价 维持 上扬态势 ， 进口 矿涨幅大于国产矿 。 MyIspic 铁矿石综合价格指数 周环比 上涨 0.7%， 其中 国产 矿 价格指数 周环比 小幅 上涨 0.37%， 而 进口 矿指数 周环比 涨幅 1.59%。 伴随钢价上扬，内外矿市场整体都重现上涨态势， 进口矿方面 ： 青岛港 63.5%印度现货矿 （车板价） 周均价 上涨 20 元 /吨 ， 涨 幅为1.52%；天津港 63.5%印度矿 一周均价上涨 30 元 /吨 。 国产矿市场 小幅上扬 ， 追踪的 唐山（ 66%湿基不含税） 、 武安（ 64%湿基不含税） 及代县 (64%湿基含税 )一周
5、 涨 幅分别为 20 元 /吨（ 1.85%） 、 40 元 /吨（ 3.77%） 及 15 元 /吨 （ 1.55%） 。 焦炭 市场 价格维持平稳 ， 上海 二级冶金焦 维持在 2130 元 /吨， 唐山 二级冶金焦维持在 1960 元 /吨的水平 。 海运市场 反弹 ， 巴西巴图朗 -北仑 /宝 山海运费 周环比 上涨 4.79%；西澳 -北仑 /宝山运费 周环比 上涨 3.99%。 库存 ： 钢材社会总库存 周内 继续 下降 。 钢材社会总库存量 小幅下跌 至 1688 万吨， 周环比 降低 38.39 万吨 ， 跌 幅 2.22%。 分品种看， 螺纹钢 库存一周 降低 16.95万吨
6、， 线材 库存 减少 10.35 万吨 ； 热轧 库存 降低 8.08 万吨 、 中厚板库存 一周减少 1.88 万吨 ，冷轧库存 降低 1.12 万吨 。 铁矿石港口库存 7873 万吨， 周环比 减 少 112 万吨。 行业投资策略 。 继续维持 钢铁行业“ 增持 ”评级， 继续推荐重组概念的 包钢股份和本钢板材， 从区域需求及资源兼备方面 继续推荐 八一钢铁和 新兴铸管，从资源禀赋及下游未来具备成长方面仍然看重纯资源公司 及特钢行业，对应个股选择 攀钢 钒钛 和大冶特钢；而同时我们认为从资源扩张战略和行业整合受益两方面看，选择出蓝筹中攻防兼备的武钢股份。 湘财证券研究所 钢铁有色 研究
7、小组 金嘉欣 分析师 执业编号： S0500511010002 联系人： 王攀 Tel： 021-68634518-8715 E-mail： 况 志华 Tel： 021-68634518-8707 E-mail： 评级 本次评级 增持 上次评级 增持 2 2011 年 4 月 第 1 周 (04.04-04.10) 周报 行业预期好转，持续性仍待终端需求释放 表 1 Myspic 最新钢价指数及变动 本周 一周变动 一月变动 三月 变动 半 年变动 一年变动 综合指数 04.08 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 综合 173.5 1.9 1.11%
8、4.4 2.60% 4.1 2.42% 16.4 10.44% 6.3 3.77% 长材 193.6 2.2 1.15% 5.5 2.92% 2.6 1.36% 20.1 11.59% 10.8 5.91% 扁平材 153.3 1.6 1.05% 3.5 2.34% 5.1 3.44% 13.1 9.34% 2.9 1.93% 品种指数 螺纹 191.9 2.2 1.16% 5.5 2.95% 4.7 2.51% 22.3 13.15% 12.7 7.09% 线材 195.3 2.2 1.14% 5.6 2.95% 0.0 0.00% 17.3 9.72% 8.4 4.49% 中厚 181.3
9、 2.8 1.57% 4.0 2.26% 5.8 3.30% 18.4 11.30% 8.2 4.74% 热卷 172.6 2.2 1.29% 6.0 3.60% 7.0 4.23% 18.0 11.64% 10.0 6.15% 冷板 129.9 0.4 0.31% 0.5 0.39% 2.3 1.80% 5.5 4.42% -12.8 -8.97% 镀锌 113.7 0.6 0.53% 1.4 1.25% 4.0 3.65% 6.7 6.26% 3.4 3.08% 数据来源： Mysteel，湘财证券研究所 表 2 钢材 价格 小幅上扬 品种 本周 (04.08) 一周变动 一月变动 一季
10、变动 一年变动 价格 (元 /吨 ) 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 线材 (Q235 6.5mm 高线） 4,746 38 0.80% 76 1.62% -5 -0.10% 212 4.67% 螺纹钢 (HRB335 20mm） 4,772 40 0.85% 83 1.76% 110 2.35% 308 6.90% 热轧板卷 (Q235 3mm*1500*C） 4,909 54 1.10% 138 2.89% 192 4.08% 232 4.97% 冷轧板卷 (SPCC 1mm*1250*2500） 5,579 15 0.26% -15 -0.27% 67 1.21%
11、 -551 -8.99% 中厚板 (Q235B 20mm） 4,898 44 0.92% 48 0.99% 150 3.17% 222 4.75% 镀锌板 (ST02Z 1mm*1000*C） 5,751 20 0.35% 35 0.61% 196 3.53% 167 2.98% 数据来源： Wind， Custeel， 湘财证券研究所 图 1 MySpic 钢材综合指数走势 图 2 MySpic 分品种钢价指数走势 数据来源： Mysteel，湘财证券研究所 数据来源： Mysteel，湘财证券研究所 3 2011 年 4 月 第 1 周 (04.04-04.10) 周报 行业预期好转，持
12、续性仍待终端需求释放 图 3 重点城市 螺纹钢 价格走势 图 4 重点城市 线材 价格走势 数据来源： Wind， 湘财证券研究所 数据来源： Wind，湘财证券研究所 图 5 重点城市热轧板卷价格走势 图 6 重点城市冷轧板卷价格走势 数据来源： Wind，湘财证券研究所 数据来源： Wind，湘财证券研究所 图 7 重点城市中厚板价格走势 图 8 重点城市镀锌板价格走势 数据来源： Wind，湘财证券研究所 数据来源： Wind，湘财证券研究所 4 2011 年 4 月 第 1 周 (04.04-04.10) 周报 行业预期好转，持续性仍待终端需求释放 图 9 CRU 国际钢价指数 弱势
13、 图 10 国际市场 各品种指数 下跌 数据来源： Mysteel，湘财证券研究所 数据来源： Mysteel，湘财证券研究所 表 3 MyIpic 铁矿石价格指数 上扬 本周 一周变动 一月变动 三月 变动 半 年变动 一年变动 04.08 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 涨跌 涨跌幅 综合指数 综合 188.2 1.3 0.70% 8.0 4.44% 6.3 3.46% 24.6 15.04% 27.3 16.97% 进口矿 179.2 2.8 1.59% 6.9 4.00% 6.8 3.94% 22.5 14.36% 20.6 12.99% 国产 192.4 0.
14、7 0.37% 8.6 4.68% 8.4 4.57% 27.3 16.54% 29.5 18.11% 进口矿指数 青岛港 179.7 2.7 1.53% 6.7 3.87% 5.7 3.28% 22.3 14.17% 20.9 13.16% 天津港 180.0 4.0 2.27% 8.0 4.65% 6.3 3.63% 24.0 15.38% 21.6 13.64% 日照 港 179.7 2.7 1.53% 6.7 3.87% 5.7 3.28% 22.3 14.17% 20.9 13.16% 连云港 178.5 2.7 1.54% 6.7 3.90% 5.7 3.30% 22.1 14.13% 19.8 12.48% 国产矿指数 北票 223.2 2.7 0.00% 8.9 4.15% -3.6 -1.59% 19.6 9.63% 28.6 14.70% 唐山 188.2 2.7 0.00% 13.2 7.54% 5.3 2.90% 22.4 13.51% 25.0 15.32% 金岭 163.1 0.0 3.62% -4.5 -2.68% 0.0 0.00% 19.9 13.90% 15.4 10.43% 数据来源： Mysteel，湘财证券研究所 表 4 原料价格 变动情况 本周 一周变动
