[精选]宏观经济政策工具

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1、第五章 宏观经济政策工具,第一节、财政政策 第二节、货币政策 第三节、宏观经济政策的运用,1,第一节、财政政策,一.财政政策的机制与构成 二.自动（内在）稳定器 三.斟酌使用的财政政策 四.功能财政和预算盈余 五.充分就业的预算盈余与财政政策方向 六.财政政策的资源配置效应,2,一.财政政策的机制 财政政策Fiscal Policy 运用政府支出和税收来调节总需求以达到实现充分就业或物价稳定的宏观经济政策目标。,一、财政政策的机制与构成,3,财政政策的运用,经济萧条总需求小于总供给失 业,扩张性 财政政策,紧缩性 财政政策,增加政府支出 减少税 收,减少政府支出 增加税 收,增加 总需求,减少

2、 总需求,经济过热总需求大于总供给通货膨胀,4,2、财政的构成,5,政府使用的财政政策工具有： （1）变动政府购买支出； （2）变动政府转移支付； （3）变动税收； （4）发行公债。,财政政策工具,6,（一）政府支出： 政府购买（政府投资）：实质性的支出，有商品和劳务的实际交易，直接形成社会需求和购买力，构成国民收入，是决定国民收入大小的主要因素之一。变动政府购买支出是财政政策的有力工具。 分三种情况：一是与提供公共产品相关的购买性支出，如提供国防服务，保证公共安全，维护市场交易秩序等职能所发生的支出。二是为了维持政府系统运行和发挥职能而发生的购买性支出，如行政事业费。三是直接投资的购买性支出

3、。,7,政府转移支付,指政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去而发生的支出。与购买性支出不同，只是一种货币性支出，转移性支出与商品和劳务交易行为没有发生直接联系，不以取得本年产出为补偿，而是为了实现社会公平目的而采取的资金转移措施。转移支出具有无偿性，单向性，它不必得到等价补偿，收益者也不必归还。例如社会保险，社会救济，扶助贫困人口等支出都属于转移性支出。转移性支出对收入再分配具有最直接影响。,8,（二）政府收入,税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。以税负能否转嫁为标准，分为直接税和间接税。 间接税：可以转嫁，如消费税，关税。影响商品的相对价格；间接税体现效率影响公平。如商品税

4、，对商品劳务征税。 直接税：对收入，财产征税不可转嫁，是收入的再分配，影响收入，即消费者对社会财富的占有份额。直接税体现公平影响效果。所得税，以纳税人的净所得纯收益/纯收入为课税对象。 以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。,9,（三）公债,公债：是政府对公众的债务。当税收不足以弥补政府支出时发行的。灵活、有偿、自居原则（公共信用制度）可根据政府需要随时发行。税收：固定、无偿、强制。 内债：具有再分配性质，不视为负担。 外债：构成真实负担、若推迟外债归还会大大影响政府信誉，且使用要更为谨慎。 按债务主体不同，可分为国债、地方债。,10,自动稳定器也叫做内在稳定器

5、（ Automatic Stabilizer， Built-in Stabilizer），是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制。 这种机制能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行动。,二、自动稳定器,11,现代西方财政制度本身就具有自动稳定经济的功能。当经济发生波动时，财政制度的内在稳定器就会自动发挥作用，调节社会总需求水平，减轻以致消除经济波动。 财政制度内在稳定经济的功能主要通过三项制度得到发挥：（1）政府税收的自动变化；（2）政府的转移支付支出的自动变化；（3）农产品价格维持政策。,财政制度的自动稳定作用,12,1、自动变动的

6、税收：个人与公司所得税 萧条个人与公司收入下降符合纳税标准的主体自动减少、税率自动下降政府税收自动下降消费、投资AD 2、政府转移支付： 萧条失业人数符合领取救济标准的人数TRDPICAD 3、农产品价格支持制度 萧条，农产品价格政府收购农场主收入C、I 繁荣，农产品价格政府抛售农产品价格避免经济过热,自动稳定器,13,（1）它是自发的经济机制。 （2）是对经济波动的第一道防线。 （3）财政制度各种自动稳定器一直在起作用，但作用是有限的。它只能起到减轻萧条和通胀的作用，而不能改变其总趋势。 （4）只能对财政政策起到自动配合的作用，而不能替代。,对财政制度内在稳定器的讨论,14,财政制度自动稳定

7、器作用是有限的。要确保经济稳定，政府应当审时度势，主动采取一些财政措施，即变动支出水平或税率以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。 在经济增长的不同阶段实行不同的财政政策，或扩张或紧缩。这即是斟酌使用的、权衡性的财政政策。 具体应用：逆经济风向实行，交替使用扩张性和紧缩性财政政策，即补偿性财政政策。,三、斟酌使用的财政政策,15,1）扩张性财政政策 在经济萧条时，经济中存在失业，总需求总供给；消费投资政府支出出口消费储蓄税收进口。 政府就要实行扩张性的财政政策，如增加政府支出，减税，降低税率，即刺激需求、抑制供给。这种政策为扩张性财政政策。 2）紧缩性财政政策 在经济繁荣时，总需求

8、大于总供给，经济中存在通货膨胀，政府则要实行紧缩性的财政政策，减少政府开支与增税，以刺激供给、抑制需求。这种政策为紧缩性财政政策。,16,四.功能财政和预算盈余,为了实现无通货膨胀下的充分就业水平，预算可以是盈余，也可以是赤字。这就是功能财政。这是凯恩斯主义者的思想。政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。这是斟酌使用的财政政策的具体体现。 预算赤字：政府财政支出收入的差额(TG)。减税和扩大支出所造成。当国民收入低于充分就业的收入水平时，政府有义务实行扩张性的财政政策。 预算盈余：政府收入超过支出的余额(TG)。增加税收和减少政府支出所形成。,17,平衡预算,凯恩

9、斯之前，主要是年度平衡预算。衰退时，收入减少，为了平衡支出，必须增加收入(增税)，会加深衰退。反之，过热时通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出，会加剧通货膨胀。 周期平衡预算：政府在一个经济周期中保持平衡。经济衰退时，扩张性政策，有意安排预算赤字；在繁荣时，紧缩性政策，有意安排盈余。以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使得整个经济周期的盈余和赤字相抵消而实现预算平衡。 问题是很难估计繁荣与衰退的程度和时间，两者也不一定完全相等。,18,赤字弥补,弥补赤字的途径是：借债和出售政府资产。借债有两种，一是向中央银行借债，实际是让央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。 另一类是向国内公众（商

10、业银行等金融机构、企业、居民）和国外借债。 国内借债，是购买力向政府部门的转移，不立即直接引起通货膨胀，但是往往是利率上升，如果要稳定利率，必须增加货币供给，长期而言最终会导致通货膨胀。,19,“公债哲学”公债无害论,有人认为公债负担不仅加在于当代人身上，而且也加在后代的身上，是“爷爷花了孙子的钱”；由于不能增加税收，政府不得不举新债还旧债，最终导致通货膨胀。所以，公债是有害的。 凯恩斯主义认为公债无害，因为公债的债权人是公众，债务人是政府，可以说是自己欠自己债，而且作为债务人的政府是长期存在的，可以确保债务的兑现，所以，只要公债不用于战争和浪费，而用于刺激经济发展，使经济增长速度高于公债增长

11、速度，公债就是安全的和值得的。,20,五、充分就业的预算盈余与财政方向,充分就业预算盈余Budget Surplus ：指在充分就业的国民收入水平（即潜在的国民收入水平上）所产生的政府预算盈余（）。 不同于实际的预算盈余。实际预算盈余是以实际的国民收入水平来计算预算多少的。 一般当实际国民收入水平高于充分就业的国民收入水平时，实际盈余就大于充分就业盈余。,21,充分就业预算盈余,公式： 这可以提供一个预算的标准：必须以充分就业作为目标来确定预算规模。如果充分就业盈余增加或赤字减少，财政政策就是紧缩性的。反之是扩张性的。 从BS*判断应实行什么政策：（BS*BS）0（GDP*GDP）0经济萧条，

12、应实行扩张性政策。 从BS*判断已经实行了什么政策：BS*增加 t增加实行的是紧缩性政策,22,六、财政政策的资源配置效应,在市场经济条件下，政府投资与一般的社会投资所涉及的领域是完全不同的。社会投资主要集中在竞争性的、私人产品的生产领域，而政府投资则主要集中在带有较强垄断性的、公共产品的生产领域。 政府投资的资源配置效应就是指社会资源在这两大领域、尤其是指在私人产品与公共产品生产领域的分配比例。,23,第二节、货币政策,一.货币政策的机制 二.中央银行 三.法定准备金四、银行创造货币的过程 五.货币政策的目标六.货币政策的具体应用 七、相机抉择的货币政策八.货币政策的局限性,24,一.货币政

13、策的机制,货币政策主要是通过对货币供给量的调节来调节利息率，再通过利息率的变动来影响总需求和总供给。 在这种货币政策中，政策的直接目标是利率，利率的变动通过货币量调节来实现，所以调节货币量是手段。 调节利率的最终目标是总需求和总供给，所以总需求与总供给变动，最终达到平衡是货币政策的最终目标。,25,二. 中央银行,货币政策涉及到银行。银行一般分为两类：中央银行和商业银行。商业银行与一般企业的性质一样，只不过经营的是特种的业务货币。 中央银行： 1）是国家的银行或管理商业银行的银行，是行政机关而不是企业。 2）作为银行的银行，接受商业银行的存款，向商业银行发放贷款，并管理与监督商业银行的业务活动

14、。 3）代理国库（代收税款、公债业务、代理各种政府支出与收入）。 4）代表国家发行货币。 5）为商业银行保存准备金。 6）集中保管黄金和外汇。 7）运用货币政策调节经济。,26,三.法定准备金,法定准备率是由中央银行规定的，按法定准备率提留的准备金是法定准备金。法定准备金一部分是银行库存现金，另一部分存放在中央银行的存款帐户上。 存款准备金率调整属力度很大的政策工具，不能频繁使用。 商业银行按法定准备率经常保留的供支付存款提取用的一定金额称为法定准备金。 1998年我国推行了存款准备金制度的改革，主要内容是合并准备金账户和备付金账户，法定存款准备金率由13%降为8%。1999年11月，中央银行

15、将存款准备金率由8%下调到6%。目前中国的准备金比率已很低，可调余地不大。,27,四、银行创造货币的过程,客户在银行的存款为原始存款，通过银行的作用派生出来的存款为派生存款或派生货币，两者相加为银行的存款总量。派生存款为银行创造的存款。 如：假定法定准备率为20%，现在银行原始存款为100万，即：,28,公司乙,公司甲,公司丙,公司丁,100万,20万,80万,64万,16万,12.8万,51.2万,银行的存款创造,准备金,准备金,准备金,法定准备率Rd: 20%,存款总额D100100（10.2） 100(1-0.2)(1-0.2)+100(1-0.2)3+.+100(1-0.2)n =10

16、0X（1/0.2） 500 货币创造乘数K为（1/Rd）,29,对于给定的原始存款（R），存款总和为,存款创造的效果,货币创造乘数,货币创造乘数与存款准备金成负相关。,该公式赖以存在的条件是： 第一，商业银行没有超额准备； 第二，银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行。,30,货币创造乘数：,1、货币创造乘数 2、前提(无超额准备金和现金漏出) （1）商业银行无超额储备excess reserve,否则， 超额准备金率（re = ER / D） （2）银行客户不在手边保存现金cash,否则 现金在存款中的比率（ rc ）,货币创造乘数与存款准备金成负相关。,31,存款扩张（货币创造）的基础是商业银行的准备金总额（法定的和超额的），以及非银行部门（公众）持有的通货，称为基础货币 / 货币基础（H）。 由于它们在一定条件下会派生出货币，也称为高能货币或者强力货币。,高能货币（基础货币）,32,五.货币政策的目标,单一目标。一般而言，目标主要是保持物价的稳定，消除通货膨胀。 中国货币政策实质上面临多目标约束，这些目标有：物价稳定、促进就业、确保经济增长、支持国有企业改革、配合