[精选]糖业行业研究报告

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1、糖业行业研究的工作体会,二二年九月二十六日,德隆国际战略投资有限公司食品战略部钟伟强,1,DLONG Strategic Management Dept.,行业研究结构：,关键因素,地区,国内,国际,寻找关键因素，解决行业介入，企业生存和发展问题,企业,分析关键因素,寻找解决对策,2,DLONG Strategic Management Dept.,WTO对中国糖业的影响,用成本比较来分析竞争,3,DLONG Strategic Management Dept.,食糖进口成本模拟,1、9.250.4（升水） 22.0462（换算单位）1.03（旋光度增值7-10月的货物取值为1.03) 219

2、.13美元/吨 2、CNF232.7516235.13美元/吨 3、CIF235.13/(11.10.0046保险费率 ) 236.33美元/吨 其中保险费：236.331.10.00461.265美元/吨 4、外贸代理费： 235.13 0.01(外贸代理费率) 2.3513美元/吨 5、银行手续费： 235.13 0.00125(银行手续费率) 0.2939美元/吨 6、原糖完税成本： 236.33 1.20(海关税率) 1.17(增值税率) 8.27692746.34美元/吨 7、原糖接货加工精炼包装费用小计：280元/吨（按原糖计） 2746.34 （2.35130.2939）8.27

3、692803048.23人民币元/吨 按7%损耗计，进口糖到岸完税加工精炼成一级白砂糖的成本： 3048.23 /0.933277.67人民币元/吨 8、许可证费、利息等不可预见费用：约70人民币元/吨 9、合计：3347.67元/吨,资料来源：广西食糖进出口商、中国食糖网,4,DLONG Strategic Management Dept.,不同地区的进口食糖的价格变化,注：按20%关税计算。若白砂糖进行销售，还需要运费和相应的利润。,资料来源：广西食糖进出口商、中国食糖网,5,DLONG Strategic Management Dept.,国内价格影响因素分析,通过鱼骨图分解影响因素，分

4、析各因素的影响程度,6,DLONG Strategic Management Dept.,国内食糖市场价格的影响因素,示意图,其中，外在影响因素是关键的影响因素。而政策因素是最关键的影响因素，因为政府对糖业的职能正在转变为宏观调控的职能，它采用对每年的糖料和食糖价格提供指导性价格，利用食糖进口等手段来调节国内市场的总供给；利用政策性的行业调整，关停小糖厂和限制糖精等替代品的生产的手段来提高行业水平。,7,DLONG Strategic Management Dept.,国内的食糖总供给呈增长趋势，食糖价格与总供给成反向影响。,图：食糖产量统计,单位：万吨,注： 1986年以后净进口糖量按计划年

5、度统计 1991年以前国家对食糖和糖料价格实行指令性计划管理,改革开发后，随着食品工业的整体发展，国内的食糖需求不断增长，特别是90年代我国饮料行业的迅猛发展。当市场价格与市场的总供给达到平衡后（约在1995年达到平衡，此时国内的总供给为787万吨，此数字与食糖行业调整后的全国产量779.5万吨相符），成反向影响。,食糖进口受国内产量影响，国家主要利用其调节国内市场的供求，因此市场价格高，则进口量大，反之亦然。,8,DLONG Strategic Management Dept.,区域研究，通过价值链分析，深入进行区域和企业研究,9,DLONG Strategic Management Dep

6、t.,构建糖业的价值链以便深入分析,原料,食糖生产,产品运输,市场,价值链分析,种子品种的影响 农民种植产品的驱动因素 糖分的影响 原料种植 原料收购,昌吉糖厂的生产成本 与行业领先者的比较 与疆内平均水平的比较,屯河糖业不同的交货运输成本 降低运输成本的方法,产品竞争情况 客户分析 市场状况 市场分析,10,DLONG Strategic Management Dept.,食糖行业收入/利润增长的主要动因分析,食糖行业的市场需求稳定，要增加利润，可以增加销售收入，但食糖市场价格透明，产品的异质化程度低使产品价格不能拉开距离，当产能一定时，通过增加销售收入来提高利润是不现实的。,要提高食糖企业

7、的利润只有从成本入手，通过降低成本来增加利润。,11,DLONG Strategic Management Dept.,食糖的（平均）交货成本构成,示例：昌吉糖厂,资料来源：屯河糖业相关人员访谈,食糖的原材料成本占总成本的50%以上，此部分已经占总制造成本的70%以上。由于原料费用占有的比重非常大，因此若能解决原料成本问题，则进军糖业将非常有利可图。 食糖的制造成本占交货成本的69%，因此要降低成本应该从制造着手，特别是从原料入手。,12,DLONG Strategic Management Dept.,假设,种植 注意了解土地和气候情况 减少农民的劳动强度 加强农业技术普及 制订合理的农产品

8、收购价格 选择优良品种 资金 有很好的短期融资能力 有充足的资金 保障 1。产品收购企业的信誉,优先程度,低 低 低 高 中 高 高 高,农产品种植品种选择的动因分散图,农产品种植品种的选择,倒茬,投入成本,农产品比价,收购资金,收购合同,收购,土地情况,农业贷款,农产品效益,复种,田间管理难度,支付保障,支付能力,企业信誉,种植效益,构建农产品种植品种选择动因分解图以发现真正动因,13,DLONG Strategic Management Dept.,访谈证实了农产品种植选择的主要动因,土地情况 !,有企业愿意且有能力收购是农民选择作物种植的首要动因，其次是农产品的效益,“好地基本用于种植、

9、效益好的作物” “甜菜很耗地力，需要采取倒茬的方式来保护土地” 糖业原料部,“农民考虑到田间管理的难度，可能会放弃同产品中好种子的种植，进而选择容易生长的作物” 原料部 “番茄中的亨氏品种由于难于管理，好些农民宁愿选择中低产的87-5的品种，因为该品种收益可预见，而且适合新疆的气候” 番茄事业部,“在同等条件下农民愿意种植效益好的产品” “如果有企业有能力而且愿意收购，农民会种植该作物” “农民只会中有效益的作物” 糖业原料部和番茄事业部,“农民选择作物时首先考虑该作物是否有企业收购，其次企业收购时的支付情况” 糖业原料部、番茄事业部、种业公司 “产品能否被收购对农民来说有70%以上的重要”

10、种业公司,“企业的信誉对于农民来说非常重要，但不是决定的因素” 番茄事业部,投入成本 !,农产品比价 !,收购资金 !,收购合同 !,访谈记录,资料来源：屯河糖业和番茄事业部、种业公司等的访谈,14,DLONG Strategic Management Dept.,在合理的收购价格下，农民种植甜菜是有利可图的,昌吉糖厂所在地昌吉市周边地区的甜菜平均产量为3.5吨/亩。 甜菜平均到厂含税收购价格为：220元/吨，除去运费25元后为195元，,单位：元/亩,新疆地区农产品比价,说明： 1、番茄和甜菜的收购价格都没有考虑到原料扣杂的情况，如扣杂率达到10%，那么农民的收入就大打折扣，实际上考虑到扣杂

11、后的亩收入只有200元左右的水平（因为不同时期、不同企业掌握的扣杂标准各不相同，因此很难准确的给出具体扣杂率；） 2、现在经济作物的收购资金很少能够的及时到位的，企业拖欠农民的原料款是非常普遍的，我们没有考虑这部分的农民利息损失。,甜菜每亩种植成本为：（单位：元）提留及统筹 25、农业税 37、地膜 35、种子 23、水费 50、机耕费 43、化肥 110、农药 30 合计 353元 甜菜种植的亩平均去除人工费前收入为：195*3.5-353=329元/亩 如果不是农民自己的地，而是承包地，则每亩还要上缴80150元的承包费。,资料来源：屯河战略部,15,DLONG Strategic Man

12、agement Dept.,不同甜菜品种的成本对比,注： A榆树沟 B米泉 C各农场 收购价格：含糖率13%以下 200元/吨 13%16% 220元/吨 16%以上 233元/吨 单位糖分收购成本收购价格/糖分 单位糖分种植成本成本合计/糖分,单位：元/亩,资料来源：屯河糖业相关人员访谈,16,DLONG Strategic Management Dept.,原料的糖分越高，吨糖的原料收购成本越低，种植投入越低,糖分：%,单位糖分收购成本：元/吨,糖分：%,单位糖分种植成本：元/吨,随着糖分的提高，制糖企业对原料的投入越少,随着糖分的提高，农民对原料的种植投入越少,提高原料的糖分是对企业和农

13、民都是有利可图的。,目前国内收购的甜菜糖分含量最高的是河北天露糖业有限公司（17.54）；而屯河集团的糖厂的平均糖分为13%15%。因此德隆存在从种子着手降低食糖成本的空间。,资料来源：全国甜菜糖业信息中心、种业公司和屯河糖业相关人员访谈,17,DLONG Strategic Management Dept.,含糖率提高的经济效益明显，它是介入糖业成功的关键因素,“对糖料投入一分力量的收获，比在其他地方投入十分力量还要大” 屯河糖业事业部,元,甜菜含糖率,注： 收购价格：含糖率13%以下 200元/吨 13%16% 220元/吨 16%以上 233元/吨,图中的资金表示对应的含糖率每增加1%，

14、单位（吨）糖分减少的资金。 此图还未考虑其他因素的变化。,平均单位增长值112元,若百分百的出糖率，则含糖率每提高1%，则吨糖的原料收购成本将平均下降112元,相对10%含糖率，不同含糖率的增长效益,平均单位增长曲线,18,DLONG Strategic Management Dept.,昌吉糖厂与伊犁糖厂单位成本比较分析，昌吉糖厂与行业领先者存在成本差距,原材料成本已经减去21.5元的废丝和360.45的废蜜,资料来源：全国甜菜糖业信息中心,单位：元,原材料成本已经减去1.71元的废丝和124.51的废蜜,昌吉糖厂的吨糖甜菜成本为1804.49 元，而伊犁糖厂为1489.61元；而且两地甜菜

15、的平均糖分十分接近。因此伊犁糖厂拥有明显的原料优势。,伊犁糖厂存在较大部分的机器折旧，而昌吉糖厂几乎没有，因此伊犁糖厂的设备较新，效率较高，这使得其其他制造费用较低。,伊犁糖厂还拥有劳动力费用优势,示意图,19,DLONG Strategic Management Dept.,昌吉糖厂在生产指标上与疆内的平均水平存在差距,产糖率,11.15,11.294,昌吉,新疆,废粕损失,0.35,0.367,昌吉,新疆,废蜜损失,2.49,2.404,昌吉,新疆,单位：,0.2,0.26,昌吉,新疆,未测损失,煤耗过大,资料来源：全国甜菜糖业信息中心,20,DLONG Strategic Managem

16、ent Dept.,广西地理示意图,铁路,珠江,越南,广东省,湖南省,贵州省,云南省,南海,南华集团,东亚集团,南宁糖业,贵糖股份,英资糖厂,凤山集团,迁江糖厂,冠桂公司,百色甘化,21,DLONG Strategic Management Dept.,几个目标企业的甘蔗进厂单位成本比较,注：不扣除进项税,单位：元/吨,资料来源：广西糖业处,254,246,259,273,247,225,2000/2001榨季,平均,5%,5%,22,DLONG Strategic Management Dept.,几个目标企业的白砂糖不含税销售成本比较,单位：元/吨,资料来源：广西糖业处,2551,2212,2031,2103,2024,2196,1999/2000榨季,平均,5%,5%,23,DLONG Strategic Management Dept.,几个目标企业的主要经济指标的比较,总回收率,等折吨糖耗蔗,总耗标煤率,（）,（）,（吨）,吨蔗耗电量,（KWH）,2000/2001榨季,24,DLONG Strategic Management Dept.,国内糖业行业结构吸引力分析,替代产