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1、信息披露中的印象管理 信息披露中的印象管理 【摘要】由于企业与其利益相关者之间的信息不对称，企业外部的利益相关者们只能通过企业对外公布的年报、社会责任报告、盈余预告、业绩预告等获得信息，进行投资决策。然后在这些对外公布的报告中，文字部分内容逐渐增多，占了很大部分比重，而大篇幅的语言信息也就为企业进行印象管理提供了空间。 【关键词】信息披露，印象管理 1、印象管理 印象管理（impression management） 是指是指人们试图管理和控制他人对自己所形成的印象的过程。通常，人们总是倾向于以一种与当前的社会情境或人际背景相吻合的形象来展示自己，以确保他人对自己做出愉快的评价。 试图使别人积
2、极看待自己的努力叫获得性印象管理；而尽可能弱化自己的不足或避免使别人消极地看待自己的防御性措施是保护性印象管理。印象管理的过程通常包括两个阶段，一是形成印象管理的动机，二是进行印象建构。印象管理的动机是指人们想操纵和控制自己在他人心目中的印象的意愿程度。个体印象管理的动机水平将取决于以下三方面的因素： A印象与个人目标的相关性。越是与个人目标相关密切的印象，个体进行印象管理的动机就越强烈。 B这些目标的价值。越是有价值的目标，个体进行印象管理的动机就越强烈。 C一个人期望留给他人的印象与他认为自己已经留给他人的印象之间的差异。这种差异越大，个体的印象管理的动机就越强。 印象建构是指个体有意识地
3、选择要传达的印象类型并决定如何去做的过程。印象建构又包含两个过程，即：选择要传达的印象类型；决定如何去做。 2、上市公司信息披露中的印象管理行为 2.1自利性归因行为 以自我为中心，强化自我或保护自我的归因现象。在年报的语言信息披露中，存在公司管理层通过操纵语言信息内容误导信息需求者决策的倾向，称为“自利性归因倾向”。就是将公司经营的失败归因于外部环境（如全球经济形势、国家经济和产业政策等）；而将公司经营的成功归因于内因（如经营管理者的战略实施、良好运作等）。目前关于上市公司信息披露中的印象管理行为的研究主要包括对企业年报、盈余预告、业绩预告中印象管理的研究。其中对年报中的印象管理行为的研究最
4、为广泛。 孙蔓莉（2004）从理论层面上论述了上市公司管理层在公司财务报告中可能采取的印象管理行为及其表现形式。可能存在的印象管理行为包括：自利性归因；操纵可读性；其他（应用综合信息传递策略，构建公司形象，设计财务报告的内容，语言形式，封面，图片，颜色等） 孙蔓莉（2005）进行了不同业绩公司年报样本间的归因倾向比较，截取每股盈余增长和下滑幅度在0.3元/股以上的公司（绩优公司31家，绩差公司39家），IP表示绩优公司的内部归因， EP表示绩优公司的外部归因，IN表示绩差公司的内部归因，EN表示绩差公司的外部归因。IP-EP表示将好业绩归于自己的程度，EN-IN表示将差业绩归于内部因素的程度，
5、用字数值进行计量。最终得到绩优公司更多地用企业内部因素来解释公司绩优业绩的取得，但绩差公司更多地将亏损的原因归结为管理问题，与假设相反。基于此研究孙蔓莉（2007）进行了公司报告归因倾向的扩展研究，分析受“非典”显著正反影响公司报告中的业绩归因，判断突发时期的公司自利性归因倾向，结果发现“非典正面影响公司组”比“非典负面影响公司组”更倾向于引证内部因素解释业绩的上升；“非典负面影响公司组”比“非典正面影响公司组”倾向于引证外部因素来解释业绩下降。 孙蔓莉（2008）采用案例研究方式，以东方锅炉股份有限公司为研究对象，证明了案例公司年报中存在自利性归因行为。孙蔓莉等（2012）比较了三种公司治理
6、模式：代理型公司治理（以美国公司为例）、剥夺型公司治理（以日本公司为例）、混合型公司治理（以中国国有公司为例）。公司年报的业绩归因倾向，发现，中国国有企业中的自利性归因倾向略低于美国企业，日本企业的自利性归因倾向最低。蒋亚鹏（2007）研究发现上市公司管理层业解释绩变化原因时存在明显的自利性归因倾向，且绩优公司相对于绩差公司自利倾向更为显著。蒋亚鹏（2008）以上市公司的盈余预告为研究对象，发现好消息公司更多地将盈余归于管理层工作等内部原因，坏消息公司更多地将盈余归结于环境等外部原因。蒋亚鹏（2012）以业绩预告为研究对象，发现每种业绩预告类型（好消息，坏消息）在业绩变动的原因解释中均存在一定
7、的相似性并伴有自利性归因行为。 2.2操作可读性（一篇给定的文章中，影响读者能否以最佳的速度阅读、理解并引起兴趣的相互作用的全部因素之和）： 目前关于中文可读性研究的文献很少，很多学者借用西方的研究成果计量报告的可读性，是否英文的可读性指数也可适用于中文，还无从考证。 阎达五等（2002）以深圳证券市场59家发行B股上市公司的英文版报告为样本，采用FLESCH可读性取值模型（FLESCH=206.835平均句子长度1.105每100字中音节的数量0.846），对我国上市公司年报中非财务信息的可读性进行实证研究，发现我国上市公司年报非常难度。孙蔓莉（2004）通过由会计专业学生参与的完形填空测试
8、，评价我国公司年报对各层次信息使用者的可理解性，发现大一学生不能理解公司年报（代表非专业群体），会计专业大四学生的理解能力接近于年报的理解难度（代表班半专业群体）。游婷婷等（2010）以内部控制自评报告为样本，评价了可读性，将可读性分为两个指标进行评价，分别为长度length=log（Nwords）（越长阅读障碍越大）和Lix指数：Lix1=平均每句话的字符数+10个比划以上的汉字数/总字符数；Lix2=平均每句话的汉字数+10个笔画以上的汉字数/总汉字数（Lix指数越大，可读性水平越高）。张星星（2010）对金融危机下上司公司年度报告可读性特征进行研究，采用的可读性指数Flesh=107.62-0.71平均句长-42.22每100字所含会计专业术语数 参考文献： 【1】孙蔓莉.年报自利性归因案例研究J.财务与会计，2008（22）：52-54. 【2】蒋亚朋，王思，张翼.上市公司业绩归因信息披露质量分析及提升对策J.财会月刊，2012（30）：44-47. 【3】阎达五，孙蔓莉.深市B股发行公司年度报告可读性特征研究J.会计研究，2002（5）：10-17+64
