[精选]第六章__项目投资估算与资金筹措评估

《[精选]第六章__项目投资估算与资金筹措评估》由会员分享，可在线阅读，更多相关《[精选]第六章__项目投资估算与资金筹措评估（49页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、第六章 项目投资估算与资金筹措评估,项目总投资是指项目从建设前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。是为实现生产经营目标而预先垫支的资金。,包括固定资产总投资和流动资金投资。,根据资产保全原则和企业资产划分的有关规定，投资项目在建成交付使用时，项目投入的全部资金分别形成固定资产、无形资产、递延资产、流动资产。,一、项目总投资成本的内容,第一节 项目总投资构成及估算。,二、建设项目投资的构成与估算,（一）建设项目投资的构成 1、 固定资产投资的构成,固定资产投资费用,2、 无形资产投资的构成 供企业生产经营长期使用，但没有具体实物形态的特殊性资产 特点：不存在实物形态、提供较

2、长时期的经济效益、与有形资产不可分离、有偿取得、 未来经济效益不稳定。,无形资产投资,（1）专利权：经过规定的法律程序，由国家给予的对某一产品的造型、配方、结构、制造工艺或程序拥有使用和转让的权利。 特点：具有排他性的财产权 （2）非专利技术：未公开、为申请专利保护、在生产和经营过程中已经使用了的可以带来经济效益的技术知识和经验 特点：经济性、机密性、动态性 （3）商标权：用于辨认特定商品和劳务的标志 特点：独占使用权、禁止权 （4）商誉：企业的信誉、社会声誉,（5）土地使用权：土地使用者以协议、指标、拍卖等方式从国家或集体手中取得的在一定年限内对土地的占有、使用、收益和有限处分权。 3、 递

3、延资产构成 在筹集期间所发生的各种费用。,开办费的构成,固定资产投资总额构成,建筑安装工程费 设备及工器具购置费 工程建设其他费 预备费 固定资产投资方向调节税 建设期利息,(1) 生产能力指数法 (2) 资金周转率法 比例估算法 系数估算法 投资指标估算法 (6) 详细估算法,(二) 建设项目投资的估算方法1、 固定资产投资估算,静态部分的计算 ( 建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费 ),A：单位生产能力投资估算法 是指根据同类项目单位生产能力所耗费的固定资产投资额来估算拟建项目固定资产投资额的一种方法。,其中：I2拟建项目所需固定资产投资额； I1：同类项目实际固定资产投资

4、额 P2：拟建项目生产规模 ；P1：同类项目生产规模 Cf：物价换算指数,例 1：某拟建项目年产某种产品40万件。调查研究表明，本地区年产该种产品20万件的同类项目的固定资产投资额为1000万元，假定不考虑物价因素的变动，则拟建项目的固定资产投资额为： I40 1000 / 202000（万元）,B：指数估算法（生产规模估算法） 是指根据同类项目固定资产投资额来估算不同生产规模拟建项目固定资产投资额的一种方法。 n：生产规模指数（0n1）. 当依赖加大设备规格来扩大生产规模：n 取值为0.60.7 当依赖增加相同数量来扩大生产规模：n 取值为0.81 对高温高压工业项目 n 取值为0.30.5

5、,C：比例估算法 根据已有的同类项目主要设备投资占其总投资的比例，估算拟建项目固定资产投资额的一种估算方法。 其中，I：拟建项目的固定资产投资额；1/K：同类企业的设备占其固定资产投资的比例（%)） Qi: 拟建项目第i种设备的数量；Pi: 拟建项目第i种设备的单价；n:设备种类数。,例 2：某项目主要设备的种类、数量、到厂价格见下表： 假定同类项目主要设备占其总投资的比例为50。则拟建项目的固定资产投资总额为： I（510111568720）50 806（万元）,D 详细估算法 现将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算，然后汇总得到固定资产投资总额。,动态部分的计算 预备费 固定资产投

6、资方向调节税 建设期利息,(1) 预备费 基本预备费 指在初步设计及概预算内难以预料的工程费用 计算公式： 基本预备费 = ( 建筑安装工程费+设备及工器具购置费+工程建设其他费 ) * 基本预备费率 涨价预备费 指从估算年到项目建成期间内，预留的因物价上涨而引起的投资费用增加数额。包括工费、设备、材料、施工机械价差、费率、汇率等调整。,(1) 预备费,计算公式：,PF：涨价预备费 n：建设期 m：估算年到项目开工年的间隔年数 It：建设期中第t年的计划用款额(包括建筑安装工程费、设备及工器具购置费、工程建设其他费、基本预备费) f：年投资价格上涨指数,当m=1,例,项目建设期为2年，实施计划

7、为：第1年完成项目全部投资的40%，第2年完成项目全部投资的60%，第3年投产并达到100%的设计能力。 建筑安装工程费+设备及工器具购置费+工程建设其他费=6500元 基本预备费率10% 建设期内涨价预备费平均费率为6% 建设期内预备费为多少？,基本预备费 = ( 建筑安装工程费+设备及工器具购置费+工程建设其他费 ) * 基本预备费率 = 6500 *10% =650 固定资产投资估算表,由涨价预备费公式， 第一年涨价预备费 = (6500+650)*40%*(1+6%)1 - 1 =171.6 第二年涨价预备费 = (6500+650)*60%*(1+6%)2 - 1 = 530.24

8、建设期内涨价预备费为171.6 + 530.24 = 701.84 建设期内预备费 = 基本预备费 +涨价预备费 = 650 + 701 .84=1351.84,调节投资方向、控制投资规模、调整投资结构而征收的税 计算公式： 固定资产投资方向调节税 = ( 建筑安装工程费+设备及工器具购置费+工程建设其他费 + 预备费) * 税率 接上例：固定资产投资方向调节税率为5% 固定资产投资方向调节税 = (6500 + 1351.84) * 5% 392.59,(2) 固定资产投资方向调节税,计算所用利率应为有效利率 计算公式：,国外贷款利息还应包括一些手续费、管理费、保险费等。,(3) 建设期借款

9、利息,项目建设期为2年，实施计划为：第1年完成项目全部投资的40%，第2年完成项目全部投资的60%，第3年投产并达到100%的设计能力。 该项目固定资产投资中有2000万元来自国内银行贷款，其余为自有资金，且不论借款还是自有资金在两年中按40%和60%的比例投入。 根据借款协议，借款年利率为10%，按季计息，生产期开始10年内还清本息。,由借款年利率为10%，按季计息，可计算年有效利率。 i = (1+r/m)m-1 = (1+ 10% / 4)4-1 = 10.38 由投资使用计划，各年的贷款额为：,建设期第一年贷款利息为：(0+ 800/2) * 10.38% = 41.52 建设期第二年

10、贷款利息为：(800 + 41.52 ) +1200/2 * 10.38% = 149.63 建设期贷款利息为： 41.52 + 149.63 = 191.15 借款还本付息,例：某新建项目，建设期为三年，在建设期第一年贷款300万元，第二年贷款600万元，第三年贷款400万元，年利率为12。用复利法计算建设期贷款利息。 Q1300 / 21218（万元） Q2（318600 / 2）1274.16（万元） Q3（31860074.16400 / 2）12143.06（万元） 建设期借款利息总和1874.16143.06235.22（万元）,3、 无形资产投资估算 我国现行财务会计制度规定，无

11、形资产按照取得时的实际成本计价。 （1）投资者作为资本金或合作条件投入的，按评估确认或合同、协议约定的金额计价； （2）从企业外部购入的，按时及支付的金额计价 （3）自行开发的， 按实际支出计价 （4）接受捐赠的，按所附单据或同类资产市价计价 （5）商誉只有在合并、接受投资或购入时入账 4、 开办费估算 根据评估项目筹建期间的支出、项目特点及同类项目的经验数据估算,第二节、流动资金的构成与估算 （一）流动资金的构成 1、 概念：指企业在生产过程中处于生产和流通领域，供周转使用的资金。 货币资金形态 供应过程 生产过程 销售过程 货币形态,（二）流动资金的估算方法 1、 扩大指标估算法 （1）销

12、售收入资金率估算法 流动资金需要量=项目年销售收入销售收入资金率 （2）总成本（经营成本）资金率法 流动资金需要量=项目年总成本（经营成本）总成本（经营成本）资金率 （3）固定资产价值资金率法 流动资金需要量=固定资产价值固定资产价值资金率 （4）单位产量资金率法 流动资金需要量=达产年产量单位产量资金率,2、 分项详细估算法 流动资金流动资产流动负责 流动资产应收帐款存货货币资金 流动负责应付帐款 流动资金本年增加额本年流动资金上年流动资金 估算的具体步骤：首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。 （1）周转次数计算 周转次数360最低周转天数 存货、现金、应收

13、帐款和应付帐款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。,（2）应收帐款的估算 应收帐款年经营成本 / 应收帐款周转次数 （3）存货的估算 为简化计算，仅考虑外购原材料、外购燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。 存货外购原材料外购燃料在产品产成品 外购原材料年外购原材料 / 按种类分项周转次数 外购燃料年外购燃料 / 按种类分项周转次数 在产品（年外购原材料年外购燃料年工资及福利费年修理费年其他制造费用）/ 在产品周转次数 产成品年经营成本 / 产成品周转次数 （4）现金需要量估算 现金需要量（年工资及福利费年其他费用）/ 现金周转次数 年其他费用制造费用管理费用销售费

14、用（以上三项费用中所含的工资福及利费、折旧费、摊消费、维简费、修理费）,（5）流动负债估算 应付帐款年 外购原材料、燃料、动力费 / 应 收帐款周转次数,例：,某拟建项目建设期3年，其总成本估算表如下表所示。最低周转天数：应收帐款40天；原材料50天；进口零部件90天；燃料60天；在产品20天；产成品10天；现金15天；应付帐款40天。请估算流动资金额，并编制“流动资金估算表”。 总成本费用估算表 单位：万元,首先，计算第四年流动资产应收帐款存货现金 第四年应收帐款3736 / （360/40）415 第四年存货： 原材料2055/（360/50）285 进口零部件1087 /（360 /90

15、）272 外构燃料13 /（360/60）2 在产品（205510871329+21315） /(360 / 20) 190 产成品3736 / （360/10）104 第四年存货2852722190104853 第四年现金（213324）/ （360/15）22 第四年流动资产415853221290 再求出第四年的流动负债应付帐款 （205510871315）/（360/40） 354,第四年流动资金流动资产流动负债 1290354936 第5、6年及以后各年的流动资金计算方法类似。 根据计算结果编制“流动资金估算表”,流动资金估算表 单位：万元,即对项目资金来源、筹措方式、资金结构、筹资

16、风险及资金使用计划等方面进行分析。,第三节 资金筹措与使用方案分析,表,一、资金来源分析与评估 二、资金筹措方案的综合分析评估 三、资金使用规划评估,一、资金来源分析与评估,（一）自有资金的来源渠道 项目货币资本金的来源： 各级政府的财政预算内资金 国家授权的投资机构及企业法人的资本金 个人资本金 外商资本金,（二）借入资金的渠道 1、外汇资金 2、人民币资金 （三）对资金来源的落实情况评估 1、资金来源的可靠性 2、资金渠道的合法性 3、筹资数量的保证性 4、外资附加条件的可接受性,二、资金筹措方案的综合分析评估 （一）筹资结构的分析评估 （二）筹资数量及投放时间的分析评估 （三）利率和汇率风险评估 （四）筹资成本分析评估,三、资金使用规划方案 投资使用计划与资金筹措表 资金来源与运用表,9、静夜四无邻，荒居旧业贫。21.5.2221.5.22Saturday, May 22, 2021 10、雨中黄叶树，灯下白头人。11:53:4111:53:4111:535/22/2021 11:53:41 AM 11、以我独沈久，愧君相见频。21.5.2211:53:4111:53May-21