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1、第八章项目投资,本章要点： 现金流量的估算 项目投资评价指标 项目投资决策,第一节项目投资概述,项目投资 增加固定资产、纳入资本预算的长期投资 特点： 投资金额大 投资回收期长 投资风险大,项目投资决策程序 考虑因素 投资规模、资本成本 项目盈利、预期现金流量 投资风险、风险态度、承受能力,项目提出,可行性分析,项目评价,项目选择,实施与控制,第二节现金流量估算,现金流入量 营业收入、回收固定资产残值、回 收流动资金、其他现金流入 现金流出量 固定资产投资支出、垫支营运资 本、经营成本、税金、其他现金流出 净现金流量 现金流入量现金流出量,现金流量估算方法,初始现金流量 固定资产投资支出垫支营
2、运资本 其他费用原有资产变现收入 所得税效应 经营现金流量 收现销售收入经营成本费用所得税 净利润折旧（折旧并未用现金） 终期现金流量 经营现金流量固定资产变现回收营 运资本,现金流量差额决策 187例83 项目一 是否上大学的财务决策 受益期，按10年算 1、选择上大学的现金流量估算 投入，流出学费，生活费差额，四年定期定额发生 产出，流入就业情况（学习情况） 好、中、差 ，概率主观估计，根据打算从事的工作进行收入估计， 2、选择不上大学直接工作的现金流量估算 根据可能参加的工作，进行估算 投入，流出上岗培训费用 产出，流入工作状况 好中差，概率估计，收入估计， 请比较两个方案,项目二 大学
3、毕业是否继续深造的财务决策 受益期，按10年算 1、选择参加工作的现金流量估算 投入，流出几乎没有 产出，现金流入发展状况好中差，收入估计 2、选择继续深造的现金流量估算 流出学费，生活费差额，3年 流入就业情况（学习情况）好中差，收入估计,一、非折现指标 投资利润率年利润/投资总额 年平均投资报酬率年利润/年平均投资额 原始投资回收率年经营现金流量/原始投资额 静态回收期原始投资额/年现金净流入量,第三节项目投资评价,189例8 二、折现指标 净现值 净现值率,获利指数 内部收益率,动态投资回收期 194例 各指标的比较表,第四节项目投资决策,一、独立项目投资决策 二、互斥项目投资决策 差额
4、内部收益率法196例 总费用现值法例 年平均成本法例 三、资本限量决策 例 本章作业：201、,第九章项目投资风险分析,本章要点 项目风险评价方法 概率分析 敏感性分析 盈亏平衡点分析 项目风险调整方法 调整贴现率法 确定当量法,第一节项目风险评价,一、概率分析 现金流量概率分布、期望值、方差 205例 二、敏感性分析 1、项目收益随各因素变化而产生的变动幅度 2、项目值得投资所能允许的各因素的极限值 206表 三、盈亏平衡分析 找出保本的最低产量或销量,第二节项目风险补偿,一、风险调整贴现率法 提高贴现率计算项目评价指标以补偿风险 利用资本资产定价模型 利用风险报酬模型 209例,利用项目投
5、资风险等级211表 利用投资项目类别212表 二、确定当量法 将不确定的现金流量调整为无风险的现金流量，这是一种主观的方法。 10元钱10元的彩票1000元1000元彩票 例 作业215练习1、2,第十章证券投资,本章要点 证券投资的目的与方式 债券投资估价 股票投资估价 股票投资理论概要,一、证券投资的目的 增值、保持流动性、分散风险 二、证券投资方式 直接交易、基金、委托理财 三、债券投资 发行人、面值、票面利率、到期日 估价模型 到期收益率,四、股票投资 基本估价模型 固定股利模型 股利增长模型 市盈率模型股价市盈率每股收益,五、股票投资理论概要 天时、地利、人和 1）基本面分析 牛熊周
6、期、政策倾向、暴利行业、热门地域 龙头公司 财务分析 偿债能力资产负债率、流动比率 盈利能力每股收益、净资产收益率 主营业务利润率 发展能力资产周转率、利润增长率 分析方法：时序分析、趋势分析、行业对比,2）技术分析 线分析阴阳、趋势、平均线、形态、指标,道.琼斯理论 股价按趋势运动，分长期、中期、短期三级 艾略特波浪理论 股价按照5波推动浪3波调整浪的方式运行 江恩周期理论 股价运行具有周期循环特征，高低点定期循环,3）投资策略 闲钱投资 长线与短线 止损与止赢 4）投资心态 贪婪与恐惧初级阶段、高级阶段 “懒人”赚钱 不识庐山真面目，只缘身在此山中,六、股票投资分析实例 选时目前时机，是牛
7、市、调整期 政策倾向做大做强中国股市，2008奥运会 暴利行业奥运相关产业 热门地域北京 龙头公司北京板块100家，奥运概念85家 中体产业、中视传媒、歌华有线、中国国航、燕京啤酒、北新建材、北京旅游,9、静夜四无邻，荒居旧业贫。21.5.2221.5.22Saturday, May 22, 2021 10、雨中黄叶树，灯下白头人。11:50:3411:50:3411:505/22/2021 11:50:34 AM 11、以我独沈久，愧君相见频。21.5.2211:50:3411:50May-2122-May-21 12、故人江海别，几度隔山川。11:50:3411:50:3411:50Sat
8、urday, May 22, 2021 13、乍见翻疑梦，相悲各问年。21.5.2221.5.2211:50:3411:50:34May 22, 2021 14、他乡生白发，旧国见青山。2021年5月22日星期六上午11时50分34秒11:50:3421.5.22 15、比不了得就不比，得不到的就不要。2021年5月上午11时50分21.5.2211:50May 22, 2021 16、行动出成果，工作出财富。2021年5月22日星期六11时50分34秒11:50:3422 May 2021 17、做前，能够环视四周；做时，你只能或者最好沿着以脚为起点的射线向前。上午11时50分34秒上午11
9、时50分11:50:3421.5.22 9、没有失败，只有暂时停止成功！。21.5.2221.5.22Saturday, May 22, 2021 10、很多事情努力了未必有结果，但是不努力却什么改变也没有。11:50:3411:50:3411:505/22/2021 11:50:34 AM 11、成功就是日复一日那一点点小小努力的积累。21.5.2211:50:3411:50May-2122-May-21 12、世间成事，不求其绝对圆满，留一份不足，可得无限完美。11:50:3411:50:3411:50Saturday, May 22, 2021 13、不知香积寺，数里入云峰。21.5.2
10、221.5.2211:50:3411:50:34May 22, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2021年5月22日星期六上午11时50分34秒11:50:3421.5.22 15、楚塞三湘接，荆门九派通。2021年5月上午11时50分21.5.2211:50May 22, 2021 16、少年十五二十时，步行夺得胡马骑。2021年5月22日星期六11时50分34秒11:50:3422 May 2021 17、空山新雨后，天气晚来秋。上午11时50分34秒上午11时50分11:50:3421.5.22 9、杨柳散和风，青山澹吾虑。21.5.2221.5.22Sa
11、turday, May 22, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11:50:3411:50:3411:505/22/2021 11:50:34 AM 11、越是没有本领的就越加自命不凡。21.5.2211:50:3411:50May-2122-May-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。11:50:3411:50:3411:50Saturday, May 22, 2021 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。21.5.2221.5.2211:50:3411:50:34May 22, 2021 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。2021年5月22日星期六上午11时50分34秒11:50:3421.5.22 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。2021年5月上午11时50分21.5.2211:50May 22, 2021 16、业余生活要有意义，不要越轨。2021年5月22日星期六11时50分34秒11:50:3422 May 2021 17、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。上午11时50分34秒上午11时50分11:50:3421.5.22,感谢您的下载观看,专家告诉,
