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1、管窥 09 年大盘股市 -由首开股份 通过分析近四年的房地产业的企业家信心指数和景气指数，可以看出房地产业还是被众多企业家所看好，众多企业家对房地产业还是抱有较大的信心。所以对房地产业为主要产业的上市公司，应该有较好的发展前途。虽然首开 08年业绩还行，但地产在信贷紧缩背景下，普遍处于经营状况不佳状态。房价肯定还会进一步下行，这些都会影响地产企业未来的业绩。九月底首开九亿元转让复兴门项目，从公司公告可以看出，公司的资金情况不容乐观。其主要原因，公司逆市买地是个重要原因，目前公司储备土地已经达 800 万平米，但资产负债率也超过 80%。在当前地产业不景气的背景下，买到的土地不能转化为利润，肯定
2、也会影响未来业绩。总的说，首开股份目前不是好的投资标的。不过地产股普遍处于超跌状态，首开三季报估计还是比较好看的，当前不妨持有，一是看政策方面有什么后续救市政策出台，二是关注首开的三季报公布时间窗。在一个相对高点的位置换股操作。可能是受金融危机的影响，市场对房地产的需求萎缩，该公司 08 年至09 年第二季度的利润有所回落，第三季度的利润明显增加。随着国内经济的好转，固定资产投资会增加，对房地产的需求也会相应的增长。所以我认为，该股具有发展潜力，是可以选择的投资对象，值得投资。 通过分析我国近十年来的财政支出，不难看出从 2000-2002 年前后几乎都保持较高的财政支出，应属于扩张型财政政策
3、。从 2003-2007 年，可以看出政府不再实行扩张型财政政策，转而实行稳健的财政政策，这可能和从 2003 年起我国经济局部过热有关。2007年是近十年以来唯一一年有财政盈余的年度。2008 年受美国金融危机的影响，我国财政预算收入同比增长速度大幅下降。为应对金融危机，扩大内需，国家采取积极扩张的财政政策。 通过分析我国近十年的货币供应量的变化，可以看出我国近些年采用的是较为扩张的货币政策。2006 年至 2007 年中国人民银行数次使用货币政策工具，提高存款利率，贷款利率和人民币法定存款准备率，期末余额同比增长率有所下降，实行的是趋于稳健、偏紧的货币政策。20082M起为应对金融危机，刺
4、激经济增长，国家实行的是趋于扩张、偏松的货币政策。但 2009 年下半年为防止通货膨胀，国家实行的是偏紧的货币政策。我有理由预测：我国中央银行有可能会继续控制货币供应量，根据经济发展的态势适时调整货币政策，从 09 年下半年的经济状况来看中央银行可能会继续实行偏紧的货币政策。由分析近四年的企业家信心指数和景气指数，可以看出从 2006 年至 2008 年第一季度景气指数和企业家信心指数呈增长趋势，2008 第二季度受金融危机影响明显下降，2009 年第一季度达到低谷。由于国家采取相应的政策，经济呈现好转，因而众多企业家还是对钢铁行业抱有较大信心。通过以上的分析我认为，由于今年来我国的外汇储备持
5、续增加，贸易顺差也不断加大，人民币有升值的压力，且国内通货膨胀的压力加大。近两年由于经济危机的影响，为了保增长，我认为我国政府将会继续采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策。由于国家采取宏观调控，09 年下半年经济出现好转，这会对股市产生积极的影响，预计股市会回暖。在这场危机的暴发地华尔街， “痛定思痛”的美国股市以强劲反弹之势结束了年上半年的行情。覆盖多个市场的世界指数第二季度约上涨，为年以来的最大季度涨幅。二季度，纳斯达克综合指数上涨，道琼斯种工业股票平均价格指数上涨，两者双双创下自年以来的最大季度涨幅。欧洲主要股市“追随美国”开始了一轮强劲上涨。在英国伦敦、法国巴黎、德国法兰克福，欧洲三
6、大股指第二季度大幅上扬。从孟买到新加坡，从东京到首尔，从菲律宾到俄罗斯，亚太地区和新兴市场国家股市也迎来久违的普涨。几个月前还笼罩着恐慌情绪的全球股市，发生惊心动魄的反转，这到底说明什么？纵观全球股市可以发现，投资者在全球经济遭遇金融危机冲击后，仍相信全球经济将逐步走出衰退重回增长通道。信心，成为市场的重要支撑力量。华尔街日报文章说，美股本轮上涨主要是受到经济向好预期的推动，不过，只有企业的盈利能力出现恢复，才能为股市的持续上涨提供动能。日本每日新闻评论称，政府月度报告中透出的一些苗头和迹象，让人们对日本经济的复苏充满期待。由此可见，各国采取一系列措施从很大程度上缓解了人们恐慌的心态。但是，股
7、市的表现并不能代表这些举措都取得了如“股市反弹般”明显、快捷的成效。在影响股价的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动是最重要的因素之一，也是最大的行情。显然，股市的反弹成为经济好转的先行信号，但在有的人看来，股市反弹的幅度超过了经济复苏增长的力度，是对未来增长的提前“透支” 。这让人们在期待之余内心还不踏实。在全球主要股市中，中国股市的表现无疑最为抢眼。今年以来，股主要指数“迎难而上” ，跑赢全球股指，上证综指于月日突破了点。“这显示了市场参与者对中国经济未来持续快速增长的一种强烈预期。 ”上海证券交易所副总经理刘啸东说。谈到支撑中国股市上涨的直接动力，人们首先归于经济刺激政策所带来
8、的充沛流动性。年第四季度以来，伴随货币政策的转向，资金缺口由负转正，流动性呈现加速释放的态势。今年前个月，人民币新增贷款已达万亿元，如此充裕的流动性增长，历史空前。同时，市场直接的“源头活水”不断涌来。截至月日，上半年共有只基金成立，募集金额亿元，为市场注入大量新鲜血液。年股市出现大幅波动时，投资者对国内外宏观经济下滑风险的担忧是重要原因；眼下，随着中央一系列扩内需、保增长举措的实施，投资者对经济下滑风险的预期逐步改变，进而稳定了投资者对资本市场未来发展的信心。由于国际金融危机的冲击，年成为中国经济最困难的一年。如今我国经济运行出现了积极变化，总体形势企稳向好。来自资本市场的数据显示，一季度上
9、市公司净利润与去年第四季度环比增长了，至月份证券公司累计实现净利润亿元，同比增长。国家统计局有关人士认为，今年二季度增长预计接近，中国经济将呈现出较为明显的止跌回升之势。无论从、工业生产增长情况，还是从钢材生产量、发电量等实物指标来看，我国经济最困难的时候已经过去。所有这些，都成为股市向好的重要支撑力量。今年上半年，中国证券市场保持了较好的发展势头，股票市场交易活跃，股指总体呈现震荡上扬走势。中国的资本市场本年表现相对稳定，很有风景这边独好的味道，虽然股市仍然在 2000 点上下低位徘徊，但是与世界股市的狂跌相比，A 股市市场还是充满着希望。实际上，中国的投资者损失并不国外的投资者少，中国股市
10、目前相对抗跌一是因为中国的股市已经率先跌入了谷底，另外就是中国的经济形势虽然也是处于下滑的状态，但是宏观经济形势的乐观程度要远强于欧美诸国，中国的经济不会出现崩盘的风险，同时，与英国垂死挣扎的救市方案相比，中国的刺激经济计划更加科学可行。国际金融危机以来的这段日子里，全球股市风云变幻，今年上半年更是上演了一波“上世纪年代以来最富戏剧性的反弹行情。 ”从月份的低点大幅上扬，全球股市纷纷创下数年来或数十年来的最大季度涨幅。市场普遍担心，由于缺乏其他投资渠道和双向价格发现机制，在股市上涨阶段，大量储蓄和信贷资金直接涌入股票市场，推动市场的暴涨，而在股市下行时，资金又迅速从股市回流到账户，成为股市大跌
11、的重要压力。此外，个人投资者比例较高、投资主体的行为和结构性缺陷，以及我国资本市场层次不多、投资品种不足，股票市场和债券市场结构不合理等情况明显，这也加大了中国股市的不稳定性。现在最需要做的，就是把各方面的条件准备得更充分一些，让支撑股市的基础更坚固一些。奥巴马正式就任美国第 44 任总统，但是他的就任并没有给美国的股市带来好运，股市没有过因为他的到来而欢欣鼓舞，受英国行业巨头苏格兰皇家银行亏损额的影响，金融股大幅下挫，道指自去年 11 月 20 日以来收盘首次跌破8000 点大关。世界金融危机的阴云仍然笼罩着世界，人们对世界经济未来仍然是忧心忡忡，全球资本市场是哀鸿遍野。所以，现在看好中国股
12、市的人开始增多，罗杰斯就是一个中国股市的坚定吹捧着，他认为世界最有希望的投资场所是中国的资本市场，无论罗杰斯的目的如何，至少说明中国的资本市场并没有过出现明显的危机，同时也表明中国的经济仍然被告世人看好。那么是否说中国的股市现在就已经具有投资价值了呢，这个问题很难评价只能评说了，原因很简单，投资价值并不是可以用单纯的数字进行量化的，如果能够通过计算机算出每只股票的投资价值，股市投资的风险就会大降低，许多投资者也不会出现血本无归的惨重损失，市场变幻莫测才是资本市场的魅力所在。评说则是个人的看法，准确性就只有依靠实践检验了，所以，许多经济学家和股评人的说法都是相当没有过谱的，因为他们只是根据自己的
13、判断谈看法，是否符合实际并没有人去追究责任。从目前有股票价格上看，许多股票已经跌的惨不忍睹了，非常有吸引力，从市盈率、市净率等指标上分析，目前的价格也是合理的，现在许多人说股市已经非常具有投资价值了，但是这些因素还不能说服投资者购买的欲望，熊市阶段指标已经失去了意义，因为企业的成长性人们还看不出来，而股票最大的变数就是成长性，人们追逐的目标也是成长性，而决定企业成长性的主要因素是宏观经济的走势和企业所处行业的发展潜力。当然，人们什么都可以看清的时候，机会也就没有了，因为大家都明白的事情就不会是机会和机遇，现在股市有没有投资价值，不要听别人如何说，而关键是自己如何做，虽然中国的股市已经跌的精疲力
14、尽，但是何时复苏并不能确定，中国的经济大有希望，但是希望转变成现实还需要一个时间和过程，在这个过程中，投资者的选择投资时机是非常很重要的，当然最重要的是投资对象要选择正确。随着中国政府多项产业振兴计划的出台，加上 4 万亿政府投资计划的实施，股民的信心持续增强。淘金客表示，今年年行情分两波，一波是春节攻势正在进行中，2700 点左右，再往上涨，技术上看难度是非常大的；下一波行情可能调整时间比较长，大约还需要 6 个月左右的时间，发动新一轮行情，上涨的高度中可能有很多因素影响，包括国际的经济发展状态，国内的投资的影响，总体来说，今年下半年点位是有可能突破 3000 点。而他的观点与另一位博主冯矿
15、伟的观点不谋而合。中国证监会提供的数据显示，截至 6 月 30 日，沪深两市上市公司家数1477 家，总市值达 166232.8 亿元。上半年沪深两市共计筹资 1879.57 亿元。沪深两市股票日均成交 2027.18 亿元，比去年日均增加 440%。据折算，截至 6 月 30 日，沪深股市总市值相当于去年 GDP 的 78.8%。目前，股市市值已与去年 GDP 相当。与此同时，沪深两市开户数不断增加。中国证券登记结算有限责任公司统计数据显示，截至 8 月 6 日，沪深股市账户总数达 11124.62 万。其中，A 股账户9441.37 万，比年初增加 2000 多万户。证券市场的快速发展，促
16、进了企业直接融资能力提高，居民理财品种增多，使我国直接融资比重较低的局面有所改变，证券市场在国民经济中的地位逐步提升。去年以来，中国资本市场在经历了长达 4 年的持续低迷之后，实现了转折性变化，与宏观经济同步，保持了良好的发展势头。与此同时，今年也是资本市场继续夯实基础、不断创新发展的一年，市场品种与交易方式、投资者结构、市场规模和环境等都在发生较大变化，法律法规体系日趋健全，市场监管体系逐步完善，上市公司质量稳步提高，投资者队伍日益壮大，资本市场具有的各项功能得到有效发挥。这些新情况、新态势对促进证券市场的健康稳定发展，既带来了新的机遇，也提出了新的要求至于目前困扰市场的大小非问题，影响力将会逐步减小，到目前为止未流通的股票中大小非只占 1/3，更多的是在 IPO 时形成的限售股。从世界各国的市场情况来看，我们对于时间的限售不是最短的，而是最长的。在中国股市
