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1、1、金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的实际资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。2、股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量。3、长期投资的对象是经营性资产。经营性资产包括建筑物、厂房、机器设备、存货等。4、道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。 逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。【即道德风险只是表示不尽全力】5、金融资产的一个特点是名义价值不变性，通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。 实际资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变。7、
2、 速动资产，是指可以在较短时期内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和应收、预付款项等。另外的流动资产，包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等，称为非速动资产。营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。流动比率有下降的趋势，许多成功企业的流动比率都低于2。不同行业的速动比率差别较大，对于大量现销的企业，速动比率大大低于1很正常。8、9、净营运资本流动资产流动负债长期资本长期资产（非流动资产） 净营运资本配置比率净营运资本/流动资产，该指标与流动比率所反映的偿债能力是相同的，二者可以换算。现金比率（货币资金交易性金融资产）/流动负债 ，反应企业长期资本的结构，由于流动负债的
3、数额经常变动，资本结构管理大多使用长期资本结构。 利息保障倍数息税前利润/利息费用 利息保障倍数越大，利息支付越有保障。如果利息支付尚且缺乏保障，归还本金就很难指望。因此，利息保障倍数可以反映长期偿债能力。 现金流量债务比（经营现金流量/债务总额）100%现金流量比率=（经营现金流量/流动负债）100% 一般来说，资产利润率高的企业，财务杠杆较低 权益净利率净利润/股东权益 权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。对于股权投资人来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。 净经营资产=净投资资本=经营资产-经营负债=净金融负债+股东权益 净金融负债（净负债）=金融负债
4、-金融资产 区分经营资产和金融资产，主要看资产是生产经营活动所需要的，还是暂时不需要的闲置资金利用方式，以及有无利息，有利息的都是金融资产。 净负债是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际负债，是公司真正背负的偿债压力。 【注意】（1）经营差异率是净经营资产净利率和税后利息率的差额，由于税后利息率高低主要由资本市场决定，因此提高经营差异率的根本途径是提高净经营资产净利率。（2）经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一。如果经营差异率为正，借款可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益看，净经营资产利润率是企业可以承担的借款利息上限。 杠杆贡献率=经营差异率*净
5、财务杠杆=（净经营资产净利率-税后利息率）*净财务杠杆 10、一在计算和使用应收账款周转率时应注意以下问题：1.应收账款的减值准备问题。计提减值收入不变，应收账款项目金额降低周转次数增加，周转天数减少。这种周转天数的减少不是好的业绩，反而说明应收账款管理欠佳。如果减值准备的数额较大，就应进行调整，使用未提取坏账准备的应收账款计算周转天数。2.应收票据是否计入应收账款周转率。因为大部分应收票据是销售形成的，只不过是应收账款的另一种形式。应该将其纳入应收账款周转天数的计算，称为“应收账款和应收票据周转天数”。3.应收账款周转天数不一定是越少越好。应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利
6、，周转天数就不会越少越好。收现时间的长短与企业的信用政策有关。 二、 计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，看分析的目的。如果分析目的是判断短期偿债能力，应采用销售收入。如果分析目的是评估存货管理业绩，应当使用销售成本。在分解总资产周转率（周转天数）时，应统一使用“销售收入”11、【例单选题】在其他因素不变的情况下，应收账款周转天数增加20天，存货周转天数减少10天，则总资产周转天数将（）。A.增加20天B.增加10天C.减少10天D.不能确定答疑编号265020305正确答案B答案解析由于各项资产的周转天数之和等于总资产周转天数，因此，应收账款周转天数增加20天，存货
7、周转天数减少10天，将导致总资产周转天数增加10天。 12、市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，被广泛评估股票价值，但该方法的评估结果存在很大误差市净率仅可用于整个企业的评估，不能用于企业某一部分（如一个部门，一个产品或一个品牌）的评估。无法确定企业某一部分的净资产，但此比率依赖于资产负债表数字，会计政策和会计估计将会扭曲该比率；净资产受过去留存收益政策影响市销率最大优势在于相当程度上独立于会计政策和股利支付政策，因此，在评估联营企业、分部以及新经济公司（如互联网、网上销售、生物技术公司等）股票非常有用。13、杜邦分析体系，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率之间的内在
8、联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关心。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。14、净经营资产=净投资资本=经营资产-经营负债=净金融负债+股东权益 净金融负债（净负债）=金融负债-金融资产 区分经营资产和金融资产，主要看资产是生产经营活动所需要的，还是暂时不需要的闲置资金利用方式，以及有无利息，有利息的都是金融资产。 净负债是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际负债，是公司真正背负的偿债压力。区分经营资产和金融资产 区分标志区分经营资产
9、和金融资产的主要标志是看该资产是生产经营活动所需要的，还是经营活动暂时不需要的闲置资金利用方式。特殊项目处理货币资金（1）货币资金本身是金融性资产，但是有一部分货币资金是经营活动所必需的。如同持有存货一样，持有一定数量的货币资金是生产经营正常流转所必需的。如何划分经营活动必须的金融资产和超额金融资产，是个困难问题。【提示】通常提到超额金融资产，指的是超过经营活动所需要的“货币资金”。（2）在编制管理用资产负债表时，有三种做法：将全部货币资金列为经营性资产，理由是公司应当将多余的货币资金购买有价证券。保留在货币资金项目中的数额是其生产经营所需要的，即使是有超出经营需要的部分也应按实际状况列报（超
10、储的存货在历史报表中仍然在“存货”项目中报告）。根据行业或公司历史平均的“货币资金/销售”百分比以及本期销售额，推算经营活动需要的货币资金额，多余部分列为金融资产。将其全部列为金融资产，理由是货币资金本来就是金融资产，生产经营需要多少，不但外部人员无法分清楚，内部人员也不一定能分清楚。在编制管理用资产负债表时，要事先明确采用哪一种处理方法。短期应收票据（1）以市场利率计息的投资，属于金融资产；（2）无息应收票据，应归入经营资产，因为它们是促销的手段。短期权益性投资它不是生产经营活动所需要的，而是暂时自用多余现金的一种手段，因此是金融资产债务投资包括短期和长期的债务投资长期权益投资经营性资产应收
11、项目大部分应收项目时经营活动形成的，属于经营资产。应收利息：金融资产应收股利：一种是经营性权益投资形成的应收股利，属于经营性项目；另一种是短期权益投资形成的应收股利，属于金融资产递延所得税资产经营资产其他资产通常需要查阅报表附注或其他披露信息，如果查不到，列为经营资产区分经营负债和金融负债短期应付票据区分是否是市场利率计息优先股金融负债应付项目应付利息属于金融负债；应付股利中优先股股利属于金融负债，应付普通股股利属于经营项目递延所得税负债经营负债长期应付款融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，经营活动引起的长期应付款属于经营负债其他负债常需要查阅报表附注或其他披露信息，如果查不到，列为经营负债
12、15、外部融资额=资金总需求-可以动用的金融资产-预计增加的留存收益外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-（1+增长率）/增长率*计划销售净利率*计划收益留存率【当这个式子等于0时，计算得出的增长率就是内含增长率】可持续增长率=本期留存收益/期初股东权益根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率=销售净利率*资产周转率*期初股东权益期末总资产乘数*收益留存率根据期末股东权益计算可持续增长率在增发新股或回购股票的情况下，应该根据期末股东权益计算可持续增长率。16、保持目前经营效率意味着资产周转率不变、销售净利率不变；保持财务政策意味着不增发新股和回购股票、资产负债率不变、
13、股利支付率不变。17、实际增长率与可持续增长率的关系： 前提：不发行新股或回购股票可持续增长率与实际增长率的关系四个财务比率都不变本年实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率一个或多个上升资产负债率或资产周转次数上升本年实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率销售净利率或收益留存率上升本年实际增长率=本年可持续增长率上年可持续增长率一个或多个下降资产负债率或资产周转次数下降本年实际增长率本年可持续增长率上年可持续增长率销售净利率或收益留存率下降本年实际增长率=本年可持续增长率上年可持续增长率如果4个比率已经达到极限，并且新增投资报酬率已经与资本成本相等，单纯的销售增长无助于增加股东财富。1
14、8、被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n）表示。【提示】普通年金的终值点是最后一期的期末时刻。这一点在后面的递延年金和预付年金的计算中要应用到。被称为年金现值系数，记（P/A，i，n）【提示】普通年金现值的现值点，为第一期期初时刻。 称为“偿债基金系数”，记作（A/s,i，n）。【提示】这里注意偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。称为资本回收系数，记作（A/P,i，n）。【提示】资本回收系数与年金现值系数是互为倒数的关系。复利终值系数，记（F/P，i，n）；复利现值系数，记（P/F，i，n）【总结】系数间的关系复利现值系数与复利终值系数互为倒数年金终值系数与偿债基金系数互为倒数年金现值系数与投资回收系数互为倒数预付年金终值系数，等于普通年金终值系数期数加1，系数减1.同时：预付年金终值普通年金终值（1i）。I即折现率预付年金现值系数，等于普通年金现值系数加1，期数减1.同时：预付年金现值普通年金现值（1i）。I即折现率计算递延年金终值和计算普通年金终值类似。SA（S/A，i，n）【注意】递延年金终值与递延期无关。递延年金现值的计算PA（P/A，i，n）（P/S，i，m） 注：（P/S，i，m）指的是复利年金现值系数。【S即F】= A（P/A，i，n+m）-（P/A，i，m）
