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1、有轨电车行业分析报告目 录一、有轨电车的复兴31、有轨电车发展历程32、具备比较优势和适用性4（1）优势和定位4（2）适用情况4二、现代有轨电车在欧洲51、运行概貌5典型 1：作为大中城市公共交通的骨干网络6典型 2：在大城市与地铁、公共汽车相互补充8典型 3：作为新兴中小城市的快速线路10三、在欧洲以外酝酿发展121、澳大利亚122、日本133、北美14四、投资建议和风险提示15一、有轨电车的复兴1、有轨电车发展历程有轨电车的发展历程：1879年，德国工程师西门子在柏林的博览会首先尝试使用电力带动轨道车辆。20世纪初，有轨电车曾在欧洲、美洲和亚洲的城市风行一时。但随着私家汽车、公共汽车及其他
2、路面交通在1950年代起的普及，不少有轨电车陆续被拆卸。近年来，随着人口持续聚集，繁重的交通压力和污染排放成为大中城市日益头疼的难题。1990年代起，有轨电车在西方发达国家重新得到重视，经过现代技术改造的有轨电车重新焕发了活力。在欧洲的一些大中城市，现代有轨电车已成为非常普及的公共交通工具。现代有轨电车主要特点：以传统有轨电车为基础进行改良，融入现代地铁、轻轨、电驱动汽车等新技术的现代公共交通工具，其中， 低地板是现代有轨电车的主要标志之一（根据低地板占车体面积的比例通常分为 70%和 100%两种类型）。通过低地板化，有轨电车的上下车便捷程度大幅提高，而轨道可以直接铺在路面上，通过半径很小的
3、曲线，适应于城市地面路况。总体上，现代有轨电车具有快捷方便、节能环保、安全舒适、占用道路资源少的优势；而相对于地铁和轻轨， 现代有轨电车的造价便宜、建设周期短、运营成本低。2、具备比较优势和适用性（1）优势和定位现代有轨电车结合了地铁、轻轨运量大、快捷、环保的特点，和快速公交系统（BRT）造价低、建设快的特点。在速度相近的情况下， 如果我们用“运量/造价”来衡量经济性，现代有轨电车要优于地铁、 轻轨；而BRT虽然表面上是最经济选择，但它占用了大量既有路权资源，“与民争道”是无法回避的问题。（2）适用情况在建设了地铁或轻轨的城市，在客流不足的城市外围地区或城市中心线网覆盖不足的区域，现代有轨电车
4、与地铁、轻轨形成良好的衔接。而在 50-100 万人口的中等城市，或是新建的卫星城，现代有轨电车可以作为骨干公交系统。在具有旅游特色的城市，现代有轨电车可以作为特色旅游公交线路的主力。二、现代有轨电车在欧洲1、运行概貌欧洲是有轨电车的发源地，也是有轨电车“现代化”的主战场。欧洲的城市历史悠久、人口密集，同时经济和资源的约束明显，有着适宜有轨电车发展的良好条件。目前，在德国、意大利、荷兰、法国、波兰等国的大中城市，现代有轨电车的营业里程合计已超过5,000 公里，并且还在不断增加；其中，德国以超过2,500 公里位居首位。欧洲的城市类型较多，其发展面临的资源瓶颈跟中国有一定相似性，并且从经济发展
5、水平来看，中东欧与中国东部沿海也较为接近，因此其现代有轨电车的发展最为值得参考。典型 1：作为大中城市公共交通的骨干网络萨格勒布（克罗地亚）：在欧洲一些 50-200 万人口的大中城市，现代有轨电车在城市公共交通体系中地位突出。例如，克罗地亚的首都萨格勒布，人口约 77 万人，包括周边村镇在内总面积约 1,291 平方公里，目前共运行着 15 条有轨电车日线、4 条夜线，总里程达到142 公里，日客流量在 56 万人次。作为城市公共交通骨干网络，其有轨电车线路的典型特点是一个站点普遍有 3 条或以上线路停靠，换乘方便。目前，萨克勒布的有轨电车保有量在240 辆左右，其中，日常投用数量超过 19
6、0 辆，主要车型为MTK 2200，约有140 辆。MTK 2200 是 Crotram 公司制造的一种 100%低地板有轨电车，3 节编组， 总长 32 米，车体宽 2.3 米，最大时速 70 公里，持续运行功率为 390kW， 总座位 46 个，站位 156 个（按每平方米 4 位计算）。典型 2：在大城市与地铁、公共汽车相互补充鹿特丹（荷兰）：在欧洲的部分大中城市，地铁、有轨电车、公共汽车形成有层次的立体公共交通网络，基本涵盖了城市居民的主要出行需求。例如，在荷兰鹿特丹，RET 公司是主要的公共交通服务公司，运行着 5 条地铁线路、11 条有轨电车线路和 35 条公交巴士线路， 日发送旅
7、客超过 60 万人。柏林（德国）：柏林作为德国的首都，居民汽车保有量（358辆/1000人）却远低于全国平均水平（570辆/1000人），原因在于其有庞大的公共交通体系。在柏林居民的出行方式中，公共交通、汽车、步行、自行车分别占27%、32%、29%和12%，而根据MiD的调查，在18-24岁的年轻人中，选择公共交通方式的比例从2002年的35%上升 至2008年的42%，同期，采用小汽车的比例从38%降至21%。柏林的公共交通系统主要包括U-Bahn（地上铁）、S-Bhan（地下铁）、Tram（有轨电车）、Bus（公共汽车），主要运营者为 DB 和BVG 两家公司。柏林的有轨电车共有 22
8、条线路、173 个站点，经营里程为 147 公里，日均发送旅客约 47 万人次。历史上，柏林有轨电车数量一度达到 1,024 辆，而随着新型低地板车辆的引进，单车载客量得到大幅提升，目前保有量在 600 辆左右。2008 年以来，Bombardier（庞巴迪）公司陆续为柏林提供了新型有轨电车GT6-08 和 GT8-08，长度为 30-40 米，车体宽度为 2.4 米，核定载客量最大为 75（坐席）+116（站位）。2009 年，BVG 公司的董事会决定购买 99 辆新车，总价为 3.05 亿欧元，并从 2011 年开始陆续接收新车。典型 3：作为新兴中小城市的快速线路蒙彼利埃（法国）：在欧洲
9、，一些中小城市在20 世纪初开始建设有轨电车线路， 其动向同样值得重视。例如，在法国的蒙彼利埃， 首条有轨电车线路L1 在 2000 年建成通车，2006 年L2 投入运营，2012年 L3 和 L4 同时开始运营。蒙彼利埃的 4 条有轨电车线路，总计投资 13.3 亿欧元，单公里造价约 2100 万欧元。作为一个港口城市，蒙彼利埃的城区人口约为 25 万人，总面积约 57 平方公里，而有轨电车的日发送旅客高达 28 万人，现代有轨电车对政府和居民都是一种“经济适用”的选择。三、在欧洲以外酝酿发展1、澳大利亚早在19世纪末，有轨电车就开始在澳大利亚兴起，但正如在其他地区一样，随着汽车工业发展，
10、有轨电车声势渐弱，不少线路陆续被拆除。20世纪末和21世纪初，经过现代技术的改造，有轨电车在澳大利亚重新得到重视。目前，墨尔本是澳大利亚唯一拥有成网有轨电车线路的城市，其包括28条线路、1,773个站点，运营里程达到250公里， 年发送旅客约1.83亿人次。墨尔本的有轨电车保有量为 487 辆，其中，包括 W 型（老式单节电车，历史产量为 752 辆，现存约 230 辆，大部分已停用）、Z 型（1970 年代开始推出的单节电车，历史产量为 230 辆，现存约 147 辆）、A 型（1980 年代开始推出的单节电车，历史产量为 70 辆，均仍在服役）、B 型（1980 年代推出的双节电车，历史产
11、量为 132 辆， 均仍在服役）、C 型（2000 年代推出的 3 节低地板电车，服役数量为41 辆），D 型（2000 年代推出的 3 节/5 节 100%低板电车，服务数量为 59 辆）。墨尔本的电车保有量情况显示了有轨电车随着技术发展的几个关键节点，包括编组化、低地板化等。2、日本有轨电车在日本同样历史悠久。早在 1932 年，日本就有 82 家有轨电车公司在 65 个城市开展经营，总里程超过 1,479 公里。由于战争的破坏和其他交通方式的冲击，日本有轨电车线路逐渐从大都市 “撤退”，例如东京在 1962 年曾有 41 条有轨电车线路，而目前仅剩 2条还在运转。在日本的一些县域地区，有
12、轨电车相对保留较多。以广岛县为例，面积约 8,500 平方公里，总人口约 287 万，目前运行着 8条有轨电车线路，总长度为 19.0 公里，车辆保有量达到 271 辆。目前，日本的有轨电车多为单节的老式车辆，运力相对有限，其作用更接近普通的公交汽车。3、北美目前，多伦多和新奥尔良是北美仅有两个仍保留着有轨电车网络的城市。多伦多拥有11 条有轨电车线路，总里程为75 公里，日发送旅客约 29 万人次。目前，多伦多的有轨电车保有量为 248 辆，以老式单节车辆ALRV、CLRV 型为主。2007 年开始，多伦多宣布将逐步更换其有轨电车，引进庞巴迪公司生产的 LRT 的车型，采用 3 节编组的 100%低地板技术，2014 年以后将陆续到位。通过升级换代，有有轨电车行业分析报告轨电车将有望在多伦多重新焕发生命力。四、投资建议和风险提示投资建议：基于铁路改革配套措施有望陆续出台、同时车辆设备招标在即，我们维持对铁路设备行业“买入”的投资评级。考虑到新型城镇化对于高效经济的公共交通方式的迫切需求，我们建议密切关注现代有轨电车在国内的市场启动，以及中国北车、中国南车、新筑股份等企业在有轨电车领域掌握关键技术、形成商业模式的进展。风险提示：铁路车辆招标进一步延迟导致企业排产不足的风险； 现代有轨电车由于商业模式、政府财力、企业技术等因素导致市场启动低于预期的风险。
