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1、被动元件电感 LTCC 射频元器件行业分析报告顺络电子目 录一、被动元件行业41、被动元件在电子行业中的地位42、被动元器件行业的下游应用53、被动元件的产值分布54、被动元件行业趋势：受益于移动智能终端成长带动6二、电感行业61、小型化是发展趋势62、电感的分类8（1）片式电感根据性能与用途分类8（2）片式电感根据制造工艺分类93、片式电感行业市场容量及行业竞争状况10（1）单一终端市场容量测算10（2）全球市场和国内市场容量测算11（3）供给之产品分析：片式电感占比逐年提高，绕线电感与叠层电感将长期共存.12三、LTCC 射频元器件行业131、LTCC 射频元器件概况132、TCC 射频元
2、件市场容量测算14四、智能手机、平板和液晶电视等终端成长是行业大背景161、智能手机：2012 年高速成长，2013 年将持续增长162、平板电脑：2013 年高速成长，是 2013 年电子行业最大的亮点173、电视：成长动能在新兴市场和 LED 背光电视和 3D 电视18五、电子终端和元件的本地化生产配套是第二个大背景201、终端整机的本土化生产极其迅猛202、元件生产的进口替代情况（片感和 LTCC 为例）20（1）片式电感行业的供应状况：集中度较高、国内厂商前十名占据四席20（2）LTCC 供应分析：日系为主，本土企业进口替代空间较大21六、把握产业转移和小型化趋势，在竞争中胜出221、
3、持续研发新品22（1）持续研发能力22（2）持续推出小型化、轻薄化新品23（3）公司在绕线电感和LTCC 研发也有积累232、把握产业转移机遇、相对内资和外资企业有竞争优势24（1）本地化配套需求大，呈现多元复合化竞争24（2）公司与外资企业相比，有产品成本优势，快速响应和客户服务优势24（3）相对国内企业，除了研发之外，公司有品质和规模的优势25（4）公司与各大芯片设计公司和优质客户深度合作，从源头抢占市场，深度体现出公司的竞争优势263、公司的竞争优势将会逐渐增强27七、公司简介281、公司股权结构282、公司主营产品283、公司发展历程30八、公司经营状况分析311、公司历史经营状况回顾
4、：虽有季度小波动，但多年总体持续稳定成长.312、公司在 2008 年和 2011 年经历二次大经营波动333、公司当前的经营状况344、未来经营状况展望35九、主要风险35一、被动元件行业1、被动元件在电子行业中的地位电子元件是对各种电子元件和电子器件的总称，分为主动电子元器件和被动元器件。电子元器件行业是电子信息产业的基础支柱产 业，广泛用于通讯、消费电子、计算子、汽车电子等下游产业，并且随着近年国际制造业向大陆转移，中国电子元器件行业发展迅速，中国已成为世界电子元器件第一生产大国，目前产值占电子信息产业的五分之一。并且随着下游整机产品 “轻、薄、短、小”的发展趋势， 新型电子元器件呈现小
5、型化、高频化、大功率化和模组化等趋势。2、被动元器件行业的下游应用被动电子元器件，即不含有受控电源的电路组件，主要包括RCL（电阻、电容、电感元器件）及被动射频元器件两大类，应用于信息、通讯及消费性电子产品等三大类。被动电子元器件主要应用于信息、通讯及消费性电子产品等三大类。被动元器件下游市场应用最多的是消费性电子产品（约占26%）， 其次分别为通讯产品（约占25%）、信息产品（约占21%），其余为汽车用电子产品、工业及其它产品等（约占28%）。3、被动元件的产值分布下游的高速增长给电子元器件行业带来广阔的市场。中国电子元器件行业快速增长，中国已成为世界电子元器件第一生产大国。全球被动电子元器
6、件市场中，电感和射频元器件的产值仅次于电容和线性电阻，其中电感占全球被动电子元器件产值的比重为10.4%，射频元器件占全球被动电子元器件产值的比重为4%。4、被动元件行业趋势：受益于移动智能终端成长带动被动元件行业与宏观经济息息相关，周期性特征明显，随着全球经济下滑，行业景气度这两年持续在低谷徘徊，2012年受益于智能手机的爆发，部分直接受益于智能手机的被动元件（如MLCC厚膜片电阻、片式绕线电感）需求增长幅度较大。二、电感行业公司是国内电感行业龙头企业，主要产品包括片式电感器、LTCC 等，有必要进一步细分到电感行业继续分析。1、小型化是发展趋势电感作为三大基础电子元器件之一，是电路的基本构
7、件，其工作原理是导线内通过交流电时，在导线的内部及周围产生交变磁通,其主要功能是筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁波干扰等。电感相对于电容及电阻，在电路板上集成是最难的，在电路设计集成化趋势中，电感产业受影响是最小的。电子元器件由原来只为适应整机小型化的被动改进，变成主动满足数字技术、微电子技术发展所提出的特性要求，并呈现产业化发展趋势。新型片式电子元器件体现了当代和今后电子元器件向高频化、片式化、微型化、薄型化，低功耗，响应速率快、高分辨率、高精度、高功率、多功能、组件化、复合化、模块化和智能化等发展趋势。片式电感逐步成为电感市场的主流发展方向。随着电子终端不断向“小型化、集成化、大功率
8、化、多功能化”等方向发展，体积小、成本低、屏蔽性能优良、可靠性高、适合于高密度表面安装的片式电感在移动通信、计算机、汽车电子、高分辨电视、广播卫星等领域获得广泛应用，逐步成为电感市场的主流发展方向。片式化率也成为衡量一个国家和地区电子元器件制造与电子装备工艺水平高低的重要标志上游电子元器件朝小型化和片式化发展是必然趋势。2、电感的分类根据制造工艺的不同，电感可分为传统插装电感和片式电感两种：传统插装电感主要采用绕线工艺，即电流在磁芯上绕制的铜线中流动，例如环状电感、空心线圈等。（1）片式电感根据性能与用途分类片式电感分为片式普通电感和片式功率电感：片式功率电感的耐受电流远远大于片式普通电感，其
9、直流电阻也小于片式普通电感，适合用在小型移动终端产品中的直流转直流电源模块，可应用于手机、数码相机、PDA等诸多以电池供电的电源模块；片式普通电感则广泛应用于各类电子产品的电路中。从成本来看，功率电感由于耐受功率大，其生产制造所需原材料数量较多，且在内部电路设计上较普通电感复杂，片式普通电感的单位成本低于片式功率电感。因此，功率电感比普通电感价格要高出许多。（2）片式电感根据制造工艺分类根据制造工艺，片式电感可以分为绕线型片式电感、叠层片式电感、薄膜片式电感和编织型片式电感。目前大规模应用的是绕线型片式电感和叠层片式电感，叠层片式工艺凭借先进的厚膜多层印刷技术和叠层工艺，实现了超小型化，且其小
10、型化速度随着叠层技术的进步而不断加快，由于其先进性和经济性，近几年发展迅速。绕线片式电感：绕线片式电感沿用传统插装电感元件的结构模 式，将细的导线绕在软磁铁氧体磁芯上，然后将磁芯固定于基座并引出钩形短引线，再用树脂封固而成。电感量范围广、精度高，功率高， 损耗小，特别是以陶瓷为芯的绕线片式电感在高频率下能够保持稳定的高精度电感量和较高的Q值，因而在高频回路中应用较广。由于智能机搭配的wifi、蓝牙、GPS、摄像头等功能增多，需要更多功率高与功耗小的芯片，绕线电感在智能机上仍然得到大量的应用。叠层片式电感：采用新型的电子材料及厚膜技术，将材料制成厚度约10微米30微米的薄膜，然后在薄膜上印制线圈
11、图案，经交替印刷、叠层后形成一条螺旋式线圈，最后采用低温陶瓷共烧技术工艺对产品进行烧结。相比较传统的绕线片式电感，叠层片感具有成本低、尺寸小、磁路封闭、磁屏蔽性良好、耐热性、可焊性好、形状规则、整齐，适合于自动化表面安装生产，因而在许多应用领域逐步对传统插装电感和绕线片式电感进行替代。薄膜片式电感：薄膜片式电感采用光刻腐蚀工艺，其内电极集中于同一层面，磁场分布集中，能确保装贴后的器件参数变化不大，在100MHz以上呈现良好的频率特性，制作成本昂贵，只应用在一些尖端领域，目前只有少数日本厂商从事薄膜片式电感的研发生产。编织型片式电感：编织型片式电感是以条状磁芯为经线，以导体作纬线编织起来的一种片
12、式电感，该种电感理论上具备体积小、在1MHz 下的单位体积电感量比其它片式电感大等特点。但由于该种工艺过于复杂、批量化生产存在困难，该种工艺在行业中实际应用很少。3、片式电感行业市场容量及行业竞争状况（1）单一终端市场容量测算随着电子信息产业的飞速发展，片式电感凭借其体积小、成本低、屏蔽性能优良、可靠性高、便于表面高密度贴装等优异特性，广泛应用于LCD 液晶电视、LCD 显示器、便携式计算机、手机、计算机主板、DVD汽车电子产品、数字机顶盒等各种电子产品。主要电子 产品整机需要使用的片式电感数量如下表所示：前期的行业调研显示，目前绕线电感一只价格在0.200.40元，叠层电感在0.03元左右，
13、从全球总产值来看，绕线电感市场大致是叠层片感的3倍。叠层电感可以大批量生产，具有成本优势，但绕线电感由于精度高及额定电流高，在无线通信、无线网络以及电源等需要大电流、高精度领域还是不能完全替代性，绕线电感与叠层电感长期共存是近几年片式电感行业不变的状况。从消费电子产品单个电感产值来看：功能型手机：用1020颗电感，且多是叠层电感，单机产值为0.601.00元。智能机：智能手机功能越来越强大，具有蓝牙、摄像头、触摸屏、扬声器、wifi、GPS等多功能，由于电感用量增多和使用了大量的绕线电感，平均用30-60颗电感，其中绕线电感占比达到50%60%，因此单机产值达到在4.006.00元左右，一台低
14、端智能机需要配置4.00元左右的电感。iphone4共90多颗电感，30颗绕线，其余叠层，产值8.00 元左右。一台平板电脑需要配置6.00元左右的电感。电视机电感用量与方案有关，部分方案功率78颗，多则15颗左右，压敏电阻几十颗，叠层电感几十个，产值6.007.00元。智能手机行业的增长是全球被动元件行业 2012 年止跌小幅回升的主要因素。（2）全球市场和国内市场容量测算2010 年全球市场对片式电感的需求量达到1505 亿只，合计 68.49亿元，需求量同比增长 32.95%；2011 年达到 1766 亿只，需求量同比增长 17.34%；2014 年将达到 2225 亿只，合计 107.15 亿元，2011-2014年全球市场对片式电感需求量的复合增长率将达到 10.27%。（3）供给之产品分析：片式电感占比逐年提高，绕线电感与叠层电感将长期共存片式电感已经成为电感市场的主流发展方向，随着技术的发展， 将逐步对传统插线电感进行替代，占比将逐年提高，2010 年传统插线电感占比为 35%，片式电感占比为 65%，其中绕线片式电感占 6%， 叠层片式电感占 59%；预计 2012 年传统插线电感占比下滑到 30%， 片式电感占比为 70%，其中绕线片式电感占 8%，叠层片式电感占62%。从产值上来看，由于绕线电感单价比片式叠层电
