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1、金融工程学期末总复习一、名词解释：1、金融工程：指创造性地运用各种金融工具和策略来解决人们所面临的各种金融和财务问题。（P5）2、概念性金融工具：指现代金融理论中的基本思想和概念。如：估价理论、证券投资组合理论、保值理论、会计关系、以及各种企业组织形式下的税收待遇等。（P5）3、实体性金融工具：指为了实现某一符定目的，而可以进行组合的金融工具和金融工序。（P5）4、金融风险：金融工程所指的金融风险，一般指的是金融价格风险，即金融价格的变化对经营活动的影响。（P44）5、多头金融价格风险：当金融价格增加，即P向正的方面变化时，企业价值v随之增加；反之，随之减少。我们称这种情况为多头金融价格风险。
2、（P14）6、空头金融价格风险：当金融价格（P）上升时，对企业价值（v）不利；反之，则有利，我们称这种风险为空头金融价格风险。（P15）7、现金流序列：一个项目所带来的现金流往往是一系列的，通常把这些现金流的全体看成一个集合，称之为现金序列。（P31）8、投资机会成本：经济意义上的价值，必须考虑时间价值，时间价值从经济学上体现了消费者的时间偏好。一般认为，对于消费者，要放弃现期的消费，必须在未来用更多的量作为补偿，两者之比即为时间偏好。从金融理论角度来看，时间价值体现了投资机会成本。（P33）9、终身年金：在现值公式Pv=中，当g取零值时，相应的现金流就是终身年金。（P37）10、持有期收益：
3、表示任意期限的收益，通常使用持有期收益。（P41）11、远期利率：也可以看作一种合约。它是由现在签订的，规定从现在起的七年后，将资金贷出，在T年后偿还所使用的利率，记为。这种合约亦称为远期合约。（P45）12、实际有效年利率：每年年终支付一次的利息称为单利，也称为实际有效年利率，它仅对本金（贷款额）部分计算利息，对本金所生的利息部分不再计算利息。（P46）13、套期保值：是利用衍生工具对冲头寸来管理价格风险的一门艺术。可以用期货、远期、期权和掉期来构造套期保值。（P118）14、套期保值比率：是持有套期保值交易工具单位数量与现货头寸数日之比，即为了套期保值一个单位的现货头寸需要的套期交易工具的
4、单位数。（P98）15、基差风险：它的存在是由于现货价格和套期保期工具价格变化不能完全一致造成的，更深一层的原因，在于现货市场和套利保值工具市场上的供求状况不一致。通常，二者由于不一致引起有效的套利机会而使两个价格变化偏差不会太远，但又会由于存在一定程度上的价格偏差，而使基差风险存在。（P104）16、测定系数：在公式基差风险=（1-）价格风险中，用而不是用p，这个叫做测定系数，它正是对套期保值消除原有的价格风险的比例的测定。（P104）17、附加产品：产品的消费是一个连续的过程，为了在这段时间内使产品的基本效用充分发挥出来，生产该产品的企业还要提供与该产品使用有关的各种售前、售后服务。这些由
5、产品设计者提供的附加服务和附加利益，就是产品的附加产品层次。（P153）18、核心产品：这层次是从产品的使用价值来分析，是指产品能够提供给购买者的基本效用或益处。（P152）19、剩余财产权：也称为权益，是指清偿了公司所有负债之后的剩余价值，它代表了公司的所有者对公司剩余财产的所有权。包括股本、公积金和留存收益。（P170）（P194）20、业主权益：又叫私营业主权益，是指私营企业主对其独资经营的企业的财产权，这种财产权具有单一性和排他性。（P171）21、沉默的伙伴：有限合伙企业的合伙人由至少一名普通合伙人和其余的有限合伙人组成。其中普通合伙人的权力和责任与普通合伙企业的合伙人相同，但那些有
6、限合伙人仅以自己的出资额为限对合伙企业承担责任和义务，并在合伙企业中不享有经营决策控制权，不能对企业行为作出的实效的表决，因此，有人把有限合伙人形象称为“沉默的伙伴”。（P175）22、概念股：是股票市场上的一个时髦用语，是指能够迎合某一具体时期热点的普通股。概念股在热点时期往往会有较突出的市场表现，但也给不法分子有机可乘。投资者对此要有清醒认识。（P177）23、每股净值：普通股总账面价值=公司总资产-负债及优先股价值。普通股总账面价值除发行的普通股数量，即得到每股普通股的账面价值，也叫做每股净资产或每股净值。（P179）24、转换价值：指可转换债券转换为股票时，所换得股票的市场价值。（P1
7、87）25、股票先买权：是公司老股东享有的一项权利，它规定公司在发售新股时，老股东有权按自己的持股比例向公司认购新股，认购后余下部分再向社会公众发售。（P189）26、认股权证：实质上是一种股票看涨期权，它规定权证持有人在权证有效期内，有权以一定价格向公司购入一定数量的普通股。（P191）27、存托凭证：又叫存股证，它是投资者投资于境外公司股票时，取得的所有权作凭证。（P193）28、卖回条款：与赎回条款相反，是对投资者的保护条款。如果市场利率上升，投资者有权要求债券面值买回债券。（P201）29、凸性：债券的不确定性，衡量指标有两种，持续期和凸性。因收益率的变动引起债券价格变化的快慢程度用凸
8、性来衡量。债券的凸性越大，表明因收益率变动引起的债券价格变动的幅度越大。（P204）30、远期合约：是一个在未来某一时期按确定的价格购买或出售某项资产的协议。它是一个特别简单的衍生证券，不在规范的交易所内交易，通常是两个金融机构之间或金融机构与其公司客户之间签订该合约。（P264）31、远期外汇交易：又称期汇交易，是指外汇买卖双方预先签订远期外汇买卖合同，规定买卖的币种、数额、汇率及未来交割的时间，在约定的到期日（确切地说应为到期日前两天）由买卖双方按约定汇率办理交割的一种预约性外汇交易，期限常见为1个月，2个月，3个月，6个月及9个月，最普通为3个月期。（P275）32、期货合约：是交易双方
9、在交易所达成的高度标准化的，合法律约束并规定在将来某一特定地点和时间，交收某一特定商品或按规定最终以现金结算的合约。（P300）33、期权：是一种衍生合约，持有者一方有权利但不是有义务做某事，通常是买入或卖出某些标的的资产。（P328）34、期权费：有权利而无义务就存在价值，权利购买者必须为期权或类似期权特征给期权卖方一定费用，这就是“没有代价便没有回报”。在看涨和看跌期权的情形中，期权的价值称为期权费。（P328）35、时间价值：是一种附着在“潜在可能性”上的价格，它不但是时间而且是标的资产价格波动的函数。时间价值=总价值-内涵价值（P337）36、互换：就是交换，是两个或两个以上的当事人按
10、共同商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易。（P383）37、基础利率互换：是同种货币的不同参考利率的利息互换，即以一种参考利率的浮动利率交换另一种参考利率的浮动利率。在该互换交易中，交易双方分别支付和收取两种不同浮动利率的利息款项。（P400）38、货币互换：指交换具体数量的两种货币的交易，交易双方根据所签合约的规定，在一定时间内分期摊还本金及未付还本金的利息。（P402）39、资产负债管理：主要是指银行等金融机构及其他企业组织如何把筹集和拥有的资金最佳地分配在现金、证券投资、贷款和固定资产及其他资产上，以获取最大收益并使风险最小。（P437）40、预期收入理论：是一种关于银
11、行资产投向选择的理论，其基本观点是银行的流动性应着眼于贷款的按期偿还或资产的顺利变现。（P439）41、利率敏感性缺口管理：在缺口管理中，金融机构根据它对未来利率变化的趋势和收益曲线形状的预期来调整缺口。其基本策略是当预计利率会下降时，就缩小缺口，甚至可以是负缺口。当利率预计上升时扩大缺口以增加利益，因为此时活动利率资产收益上升而为其提供融资的固定利率负债成本不变。（P446）42、控制风险套利：是通过购买高收益率资产而用成本尽可能低的负债为其提供融资，从而尽量扩大利差的一种资产负债利率管理策略。（P447） 43、相机抉择资金管理：它是资产负债联合管理方法。其基本思想是在融资计划和决策中，策
12、略性地利用对利率变化敏感的资金，协调资金来源和资金运用的相互关系，而不管这些项目是在负债还是在资产方。（P455）44、兼并：又称为吸收合并，是指两个或两个以上的公司合并中，其中一个公司吸收或兼并了其他的公司，最后以该公司为存续公司的合并形式。（P460）45、公司收购：是指收购公司获取目标公司的大部分甚至全部股权，从而控制目标公司的行为。实施的结果可能导致收购公司对目标公司的兼并，或是建立起母子公司的控股关系或是使目标公司转变为非上市公司。（P461）46、股权切寄：是介于分立和资产剥离之间的一种公司收缩方式，是指母公司以其部分资产设立新的子公司，并对子公司的部分股权进行首次公开发售，通过股
13、权切离，公司对其部分资产以股票形式进行转让，从而实现收缩。（P466）47、代表权争夺：这是持异议集团争夺董事席位的一种企图。多数情况下，公司股东中总有一个相对于管理层而言的持异议集团，持异议集团有一定实力，但还达不到形成对公司的控制的程度，他们通过游说其他股东，争取那些有表决权的股东支持而进入董事会，进而对公司决策施加影响。（P469）48、金保护伞：是对公司管理层的一种保护措施，它规定对在被外来公司收购后失去工作的管理人员进行高额补偿。这一措施被大公司普遍采用。（P471）49、下市：也叫转为非上市，指由一个较小的集团收购原来公开上市公司的全部权益，该公司也相应转为非上市公司而摘牌。（P4
14、75）50、交换发盘：实际上是公司所发行的债券或优先股与普通股之间的交换。如果公司认为其财务杠杆率过高，那么公司可以增发部分普通股，用以换回部分债券或优先股，以降低公司的财务负担。反之，亦然。（P474）二、填空题：1、把握金融创新和创造着重的两个方面是思维飞跃的创新；对旧的观念重新理解和运用的创新。（P5）2、 实体性金融工具从金融工序角度包括电子证券交易，证券的公募和私募，存证登记，电子资金转移等。（P6）3、 金融工程面对金融风险时进行的两种选择是用确定性来代替风险，设法消除对自己不利的风险，而将对自己有利的风险留下。（P6）4、 金融，计算机和数学构成金融工程课程的主要部分。（P10）
15、5、 金融积木分为表内金融工具（现贷交易），表外金融工具（衍生交易）。（P16）6、 远期合约，期货合约，互换合约和期权合约是运用最多的衍生金融工具。（P16）7、 远期合约的两个最基本特征是存在信用风险，它的支付特点。（P17）8、按期权买方和卖方划分的期权合约四种基本类型是买入看涨期权，卖出看涨期权，买入看跌期权，卖出看跌期权。（P20）9、现金流序列的表示方法有列表法、图示法。（P32）10、时间价值从经济学角度体现了消费者的时间偏好；从金融理论角度体现了投资的机会成本。（P33）11、PV=CF/K对评价诸如固定红利的优先股之类的终身年金十分有用。（P37）12、度量收益的指标通常是利
16、润和收益率。（P41）13、利率分为实际利率与名义利率、固定利率与、浮动利率、即期利率与远期利率。（P43）14、这种根据利率计算年末一定量资金在年初时本金的过程叫贴现。（P47）15、金融工程师通常使用的金融风险管理办法有三种是不同但又相互有联系的。（P89）16、表示保险公司承担的平均每个公司的风险。（P91）17、利润风险=头寸规模价格风险标准差。（P96）18、产生套期保套成本的两个原因是套期保值者要转嫁风险；交易成本的存在。（P104）19、有效率的套期保值是指那些以最小的成本消除最大的风险的套期保值。（P106）20、产品的三层次是核心产品、形式产品、附加产品。（P152）21、金融产品创新可分为下列两个大类方法、程序或手续上的创新；商
