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1、第十章 企业价值评估一、单项选择题（每题备选答案中，只有一个最符合题意）1、运用直接法评估企业价值，选择什么层次和口径的企业收益作为企业评估的依据（ ） 。A企业评估的方法 B企业评估的目标C企业评估的假设条件 D企业评估的价值标准2，在持续经营假设前提下，运用加和法评估企业价值时，各个单项资产的评估，应按（ ）原则确定其价值。A变现 B预期 C替代 D贡献5、在一般情况下，用加权平均资本模型测算出来的折现率，适用于（ ）口径的企业收益额的评估。A股权自由现金流量 B企业自由现金流量C 净现金流量 D净利润6、企业价值评估的一般范围即企业的资产范围是从企业（ ）的角度界定的。A资金 B规模 C
2、技术 D产权7、企业价值评估与构成企业的单项资产评估加和之间的差异主要表现在（ ） 。A管理人员才干 B商誉C企业获利能力 D无形资产8、运用收益法进行企业价值评估，其前提条件是（ ） 。A企业具有生产能力 B企业各项资产完好C企业能够持续经营 D企业具有商誉9、从本质上讲，企业评估的真正对象是（ ） 。A企业的生产能力 B企业的全部资产C企业整体资产 D企业获利能力10、待估企业预计未来 5 年的预期收益为 100 万元、120 万元、150 万元、160 万元、200万元，假定本金化率为 10，采用年金法估测的企业价值最有可能是（ ） 。A1414 万元 B5360 万元 C141 万元
3、D20319 万元11、待估企业预计未来 5 年的预期收益为 100 万元、120 万元、150 万元、160 万元、200万元，从未来第六年起，企业的年预期收益将维持在 200 万元水平上，假定本金化率为10，采用分段法估测企业的价值最有可能是（ ） 。A2536 万元 B5360 万元 C1778 万元 D1636 万元12、假定社会平均资金收益率为 10，无风险报酬率为 5，被评估企业所在行业平均风险与社会平均风险的比率为 1.2，则用于企业评估的折现率应选择（ ） 。AL2 B11 C10% D13.513、某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5 年，到期后不再继续经营。预计未来 5
4、 年的预期收益额为 100 万元、110 万元、120 万元、120 万元、130 万元，5 年后，该企业变现预计可收回 1000 万元，假定本金化率为 10，则该企业价值最有可能为（ ） 。A1065 万元 B1100 万元 C1000 万元 D1056 万元15、当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择资产总额收益率时，其还原值为（ ） 。 A投资资本现值 B资产总额现值C所有者权益现值 D净资产现值16、当收益额选取企业的净利润，而资本化率选择净资产收益率时，其还原值应为（ ） 。A投资资本现值 B资产总额现值C所有者权益现值 D实收资本现值17、假设被评估企业所在的行业平均资金收益率为
5、 5，净资产收益率为 10，而被评估企业预期年金收益为 300 万元，企业的净资产现值最有可能是（ ） 。A3000 万元 B6000 万元 C30 万元 D15 万元18、被评估企业未来前 5 年收益现值之和为 1500 万元，资本化率及折现率同为 10%，企业将一直持续经营下去，按年金化法计算企业的整体价值最有可能是（ ） 。A4000 万元 B3957 万元 C3950 万元 D3967 万元19、被评估企业未来前 5 年收益现值之和为 1500 万元，折现率及资本化率同为 10%，第6 年企业预期收益为 400 万元，并一直持续下去。按分段法估算企业的价值最有可能的是（ ） 。A398
6、0 万元 B3986 万元 C3984 万元 D3982 万元20、在下列收益率中，可以作为企业价值评估中的无风险报酬率的是（ ） 。A行业销售利润率 B行业平均成本利润率C企业债券利息 D国库券利率21、当企业的整体价值低于企业单项资产评估值之和时，通常的情况是（ ） 。A企业的资产收益率低于社会平均资金收益率B企业的资产收益率高于社会平均资金收益率C企业的资产收益率等于社会平均资金收益率D企业的资产收益率趋于社会平均资金收益率22、年金法的正确数字表达式是（ ） 。APRi（1r）i （P A，r，n）rBP Ri（1r）i （1r ）i rCP Ri（1r）i （1r ）i r DPRi
7、（1r）i （1r）n1i（1r ）nr23、从资产构成、评估值内涵与纯收入的对应关系的角度来判断（暂不考虑本金化率因素） ，要获取企业全部资产的评估值应选择的用于还原的企业纯收入是（ ） 。A利润总额 B净利润C净利润扣税长期负债利息 D净利润扣税利息25、用于企业价值评估的收益额，通常不包括（ ） 。A利润总额 B净利润C净现金流量 D无负债净利润26、在企业价值评估中，投资资本是指（ ） 。A所有者权益负债 B所有者权益流动负债C所有者权益长期负债 D长期投资27、运用收益法评估企业时，预期收益预测的基础是（ ） 。A评估基准日企业实际收益 B评估基准日企业净利润C评估基准日企业净现金流
8、量 D评估基准日企业客观收益28、企业价值评估中选择折现率的基本原则之一是（ ） 。A、行业基准收益率可以直接作为折现率B、贴现率就是折现率C、折现率不低于投资的机会成本D、折现率不高于投资的机会成本二、多项选择题（每题备选答案中，均有两个或两个以上的选项符合题意）1、在企业价值评估中，判断企业能否持续经营，需要考虑（ ） 。A评估的假设条件 B评估目的C企业要素资产的功能和状态 D企业提供的产品或服务是否为市场所需要3、企业评估中所选择的折现率一般不低于（ ） 。A行业基准收益率 B政府发行的国库券利率C贴现率 D银行储蓄利率4、企业价值评估中，在对各单项资产实施评估并将评估值加和后，再运用
9、收益法评估整个企业价值，这样做是为了（ ） 。A比较判断哪一种方法是正确的 B判断企业是否存在着商誉C判断企业是否存在经济性贬值 D确定企业的最终评估价值5、下列各项中，不宜直接作为企业产权变动时价值评估的折现率的有（ ） 。A投资报酬率 B行业基准收益率 C机会成本 D贴现率6、用于企业评估的收益额，通常包括（ ） 。A息前净现金流量 B无负债净利润C净利润 D利润总额7、企业作为一类特殊的资产，具有如下哪些特点（ ） 。A盈利性 B持续经营性C收益无限期 D整体性8、运用加和法进行企业价值评估时， （ ）属于需要评估的单项资产。A货币资金 B应收及应付款项C产品销售收入 D无形资产11、企
10、业价值评估的一般范围包括（ ） 。A企业拥有的资产 B全资子公司资产C企业控制的企业 D控股子公司资产E企业拥有的非控股子公司的股份13、采取最直接的方法，用于评估企业净资产的收益额应选择（ ） 。A利润总额 B净利润C利税总额 D营业利润 E净现值流量15、在对评估基准日企业实际收益进行调整时需调整的项目包括（ ） 。A企业销售产品收入 B企业对灾区的捐款、支出C一次性税收减免 D应摊未摊费用 E应提未提费用16、在确定折现率时，通常需要综合参考的投资报酬率有（ ） 。A一般银行利率 B企业债券利率C政府国债利率 D行业平均资金收益率 E金融债券利率19、在企业价值评估中，企业价值的表现形式
11、包括（ ） 。A投入资本价值 B长期投资价值C所有者权益价值 D长期负债价值三、判断题（判断正确的划，不正确的划）1、企业价值取决于其要素资产组合的整体盈利能力，不具备现实或潜在盈利能力的企业也就不存在企业的价值。 （ ）2、上市公司的企业价值应该等同于该公司全部股票市值之和。 （ ）3、用收益法评估企业价值时，评估时点企业的实际收益可以直接应用来计算企业价值。 （ ）4、评估企业价值时，对企业价值的判断，只能基于对企业存量资产运作的合理判断，而不能基于对新产权主体行为的估测。 （ ）5、企业整体资产是企业各项可确指资产的汇集，其价值等于各项可确指资产价值之和。 （ ）7、对于在评估时点产权不
12、清的资产，应划为“待定产权资产” ，不列入企业价值评估的资产范围。 （ ）8、企业价值评估年金法中，收益年金化率的实质就是本金化率。 （ ）10、折现率在评估业务中有着不同的称谓：资本化率、本金化率、还原利率等。但其本质都是相同的，都属于投资报酬率。 （ ）四、简答题1、试分析企业价值评估与构成企业的各个单项资产的简单评估值加和之间的区别。 2、简述企业价值评估的一般范围。3、简述企业评估价值与账面价值、公司市值和清算价值的区别。4、运用收益法对企业价值进行评估需解决的关键问题是什么？5、如何界定企业收益？五、计算题1、某企业预计未来 5 年的预期收益额为 10 万元、11 万元、12 万元、
13、12 万元、3 方元，假定本金化率为 10，试用年金法估测该企业持续经营条件下的企业价值。2、某企业预计未来 5 年的预期收益额为 10 万元、11 万元、12 万元、12 万元、13 万元，并从第六年开始，企业的年收益额将维持在 15 万元水平上，假定本金化率为 10，试估测该企业持续经营条件下的企业价值。3、某企业预计未来 5 年的预期收益额为 10 万元、11 万元、12 万元、12 万元、13 万元，并从第六年开始，企业的年收益额将在第五年的水平上以 1的增长率增长，假定本金化率为 10，试估测该企业持续经营条件下的企业价值。4。某企业距其企业章程规定的经营期限只剩 5 年，到期后不再继续经营。预计未来 5 年的预期收益额为 10 万元、11 万元、12 万元、12 万元、13 万元，5 年后，该企业变现预计可收回 100 万元，假定本金化率为 10，试估测该企业价值。5、假定社会平均资金收益率为 7，无风险报酬率为 4，被评估企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为 1.2，求被评估企业适用的折现率。第十一章 资产评估报告一、单项选择题（每题备选答案中，只有一个最符合题意）1、广义的资产评估报告是（ ） 。A. 一种工作制度 B. 资产评估报告书C. 公证性报告 D. 法律责任文书2、最早规定资产评估机构
