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1、固定收益市场的风险管理主讲老师:郭宏宇一、固定收益证券市场的构成（一）固定收益业务1固定收益证券的含义固定收益证券是指其发行人未来向其持有人支付的货币流量将符合某种合约规定的证券。从某种程度上讲，固定收益证券所指的是一个相对笼统的范畴。理解这一定义可以按层次逐步推进：第一，固定收益证券代表了其持有人的一种权利。第二，固定收益证券发行人未来要支付一定的货币流量。第三，固定收益证券发行人未来支付的货币流量要符合某种合约规定。第四，固定收益证券发行人未来支付的货币流量并不一定是固定不变的。2固定收益证券的特征（1）合同与协议；（2）到期日；（3）面值；（4）息票率（名义利率）；（5）固定利率；（6）
2、浮动利率；（7）反向浮动利率；（8）支付债券的规定；（9）嵌入期权；（10）转换特权；（11）可转换债券：转换为发债公司的股票；（12）可交换债券：转换为其它公司股票；（13）回售权。3典型的固定收益业务（1）债券直接投uni8D44债券uni591Auni5934uni64CDuni4F5C债券的uni591Auni5934uni64CDuni4F5Cuni2014uni2014不uni8003uni8651uni6760uni6746uni653Euni5927，uni4E70入债券可uni83B7uni5F97：固定票面收益持有一uni6BB5uni65F6uni95F4uni5356u
3、ni51FA可uni83B7uni5F97uni4EF7uni5DEE收益相对股票uni800Cuni8A00uni5C5Euni4E8Euni4F4Euni98CEuni9669uni3001uni4F4E收益uni4EA7uni54C1债券uni7A7Auni5934uni64CDuni4F5Cuni5F00uni653Euni5F0F回uni8D2D：uni5728uni4E70入一定uni6570量的uni5141uni8BB8交uni6613的投uni8D44uni54C1种的同uni65F6，以合同的uni5F62uni5F0F与交uni6613对uni624B约定uni7531对
4、uni65B9uni5728未来约定的某一uni65F6uni523B按uni7167约定的uni4EF7uni683Cuni3001约定的uni6570量回uni8D2D债券，uni5F62uni5F0F表uni73B0为uni524Duni540Euni4E24uni7B14uni54C1种相同uni3001uni65B9向相反的债券uni4E70uni5356交uni6613。uni9884期债券uni5E02uni573A利率上uni5347uni3001uni4EF7uni683Cuni4E0Buni964Duni65F6，uni5F00uni653Euni5F0F回页码，1/4(W)w2013/2/21http:/
