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1、第七章 国际信贷投资,一、国际信贷的概述,1、国际信贷即国际间以多种方式互相提供的信贷，通常是指一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构，在国际金融市场上，向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际机构提供的贷款。2、产生、发展和特点 P159 规模大，分布广 资金流动的多向性 货币种类增多 借贷的形式多样化,国际信贷的类型,国际信贷种类较多，主要有以下几种分类方法: P173 （1）按贷款的来源和性质分类，可分为政府贷款、国际金融组织货款、国际银行贷款、联合(混合)贷款等 （2）按其特定用途分类，可分为项目贷款、出口信贷、福费廷和承购应收账款等 （3）按贷款的期限分
2、类，可分为短期贷款(不超过1年)，中期贷款 (一年以上，一般2一5年)，长期贷款(5年以上，10年、20年甚至更长),二、国际银行贷款,类型： 外国贷款、欧洲贷款特点：用途较自由可较易大额融资贷款条件较苛刻,国际银行贷款的形式,贷款协议生效后，根据借款人何时和怎样取得贷款资金，以及在贷款协议到期后可否重新执行该贷款协议，可分为：定期贷款 Term Loan循环贷款 Revolving Credit可展期信贷 Rollover Credit,（1）定期贷款 (Term Loan),是国际商贷中最传统的资金贷放安排形式。是指在贷款协议签订时，贷款银行就对借款人贷款资金的总额、贷款资金的提取和贷款本
3、息的偿还确定了一个固定的时间表。借款人需在贷款协议生效后的若干个工作日内完成贷款资金的提取，超过该期限后则安自动注销处理。,时间,协议签订规定贷款总额、提款期限、本息偿还的方法等,协议生效,提款最后期限逾期自动注销借款人未提用贷款数额的借款权,本息偿还可选择到期一次偿还本金，或在偿还期内分次偿还,（2）循环信贷 (Revolving Credit)：,是指在贷款协议签订时，贷款银行在约定贷款期限内为借款人提供了一个最大的信用限额，只要是在该信用限额规定的幅度内，借款人可根据需要自行决定是否使用这一额度以及实际使用这一额度的频率。借款人可在信用限额幅度内不断的提取并偿还贷款，因此其实际使用的银行
4、贷款总额也有可能超过这一额度。,时间,协议签订规定信用总额,协议生效,在贷款期内，只要借款余额不超过规定的信用限额，借款人可随时提取贷款。并可以边偿还边提取新的借款,（3）可展期信贷 (Rollover Credit)：,是指贷款银行在与借款人初次签订贷款协议时双方约定，在该贷款协议到期后，贷款银行除了必须按照市场变化而进行信贷条件的调整外（如对贷款利率进行调整），不再与借款人就其他信贷条件进行谈判，贷款银行也无需再对其进行资信审查，就可以重新与借款人执行该贷款协议。 定期贷款与可展期信贷主要是在贷款协议是否可以重复执行上不同。,国际银行贷款的信贷条件,1、利息： 以贷款的本金为基础，根据特定
5、的利率水平（固定或浮动）和相应的期限计算出的、由借款人支付给贷款人的一项最基本的费用。任何一种形式的贷款都要包括此项费用。固定利率贷款：借贷双方事先商定，作用于全部贷款期浮动利率贷款：双方商定每一个利率试用期内的适用利率依据，通常以某一个主要国际金融中心的基础利率为依据。,国际银行贷款的信贷条件,2、各种负担费用：管理费在银团贷款形式中收取的一种费用，由借款人一次或分次支付给牵头行。代理费在银团贷款形式中收取的另一种费用由借款人支付给代理行的、用于弥补其在管理银团贷款时所发生的各项开支。代理费的多少取决于工作量的大小，代理费的费率一般在0.125%0.5%之间。杂费在贷款协议签订之前，双边贷款
6、中的贷款行或银团贷款中的牵头行为组织贷款而发生的各项费用之和。如：律师费、通讯费、交通费、印刷费等。,承担期与承担费承担期：是指从协议生效日或生效日后的某一日期起到若干月后为止的一段期间。该期间对借款人有两个作用：确定了借款人的最长提款期限确定借款人应负承担费多少的因素之一。贷款协议生效日和借款人实际用款日期不可能统一。在规定的承担期内，借款人尚未提完的款项，自动注销。由于在承担期内贷款行必须准备好一定的头寸以备借款人提款，贷款行向借款人应该提用而未提用的贷款余额收取承担费，以作为其占用头寸的补偿,时间,协议签订,协议生效,提款最后期限逾期自动注销借款人未提用贷款数额的借款权,承担期借款人根据
7、自身的用款进度分次提取贷款,承担费的支付方法：在全部承担期内对借款人应该提用而未提用的贷款数额收取承担费将承担期分为不收承担费和收承担费两部分。若借款人能够在不收承担费的承担期内提完全部款项，则不需要支付承担费。否则在收取承担费的期限内，借款人需要对其应该提用而未提用的数额支付承担费。计算公式如下： 每一提款间隔期限内应缴额=未提用贷款余额*（未提用天数/360）*承担费率,举例某贷款协议金额为4000万美元，5月4日生效，规定承担期为5个月（即到10月3日止）；同时还规定，贷款银行从协议生效后的第二个月起，开始对借款人收取承担费，承担费率为0.3%。该借款人的提款情况如下：5月10日，提10
8、00万美元6月20日，提2800万美元计算该借款人应支付的承担费,时间,5月4日,5月10日提1000万,不收承担费阶段,10月3日,6月3日,收承担费阶段,6月20日提2800万,第一间隔期内应交纳的承担费（6月4日6月19日）3000万*16*（0.3%/360)=0.4万第二间隔期内应交纳的承担费（6月20日10月3日） 200万*（11+31+31+30+3）*（0.3%/360)=0.177万共需交纳承担费 0.4万+0.177万=0.577万美元,3、贷款的本息偿还方法及贷款期限贷款利息的支付方法在中长期贷款中，一般为每半年支付一次贷款利息 贷款期限名义期限：贷款合同所规定的期限实
9、际期限：借款人实际占用全部贷款数额的期限,贷款本金的偿还方法：到期一次还本借款人在贷款期限届满偿还本金实际期限与名义期限相等适用于在贷款金额不大的双边贷款协议中有宽限期的本金分次等额偿还名义期限分为：宽限期（借款人只用款但不还本的期限）及偿还期（借款人边用款边开始还款的期限）实际期限与名义期限不相等多用在欧洲货币市场上较大金额的贷款贷款实际期限=宽限期+（贷款名义期限宽限期）/2,4、贷款的提前偿还是指借款人在约定的还款期限之前将未付清的贷款本金余额一次性的支付给贷款银行，并就此中止贷款合约。只有在签有提前偿还协议下才可以根据提前偿还出发点的不同，贷款提前偿还可分为：从借款人角度的提前偿还：银
10、行利率、汇率判断从贷款人角度的提前偿还：银行遭受挤兑风险,5、贷款的担保是借款人向贷款人提供的、为保障贷款人债权安全性的一种行为。根据担保行为的载体不同，分为：物的担保：抵押、质押和留置人的担保：保证书（函）、备用信用证等在国际商业银行贷款中，由于物权担保的处置受双方当事人所在地政府和法律等方面的影响，所以处置过程难度较大。因此在实践中，多采用人的担保，尤其是保证书形式的担保。,三、世界银行集团贷款（一）世界银行的投资管理1.世界银行的机构 1）国际复兴开发银行（IBRD） 2）国际开发协会（IDA）2世界银行的职能提供贷款、经济咨询和技术援助、催化其他投资3世界银行的主要业务活动：为成员国中
11、的发展中国家提供经济发展所必需的长期贷款。 4贷款种类：P164 国际开发协会（IDA）的贷款不同于国际复兴开放银行（IBRD）的硬贷款，是一种软贷款。,26,5世界银行对贷款条件的管理1）国际复兴开发银行对贷款条件的管理成员国政府或经成员国政府担保的私人企业一般要有工程项目计划确实无法从其他合理来源获得资金专款专用，并受世行监督，保证到期偿还贷款使用要国际招标中长期贷款贷款货币多元化，但以美元计值2）国际开发协会对贷款条件的管理受信国的贫困程度（按人均收入）传统来源借款信誉有限受信国经济成就贷款免收利息，但收每年0.75%承诺费,27,6世界银行贷款的发展 1）50年代到60年代中期：特定项
12、目贷款 2）60年代后期至80年代初：减贫 3）80年代至今：帮助发展中国家调整经济结构和政策改革，促进建立有效的市场体制,28,四、IMF贷款,IMF贷款即国际货币基金组织贷款，通过提供短期贷款，调整成员国国际收支不平衡问题，维持汇率的稳定。贷款特点：第一，贷款对象。限于会员国政府。它只与会员国的财政部、中央银行、外汇平准基金组织或其他类似的财政机构往来。第二，贷款用途。贷款最初主要用于会员国进行国际收支的调整，但近年来也增设了支持会员国为解决国际收支困难而进行的经济结构调整与经济改革的贷款。第三，贷款的规模。同会员国向国际货币基金组织缴纳的份额成正比。第四，贷款方式。会员国向国际货币基金组
13、织借款和还款分别采用所谓“购买”（Purchase）和“购回”（Re-purchase）的方式。“购买”即借款国用相当于借款面额的本国货币来购买弥补国际收支逆差的外汇。这在技术上虽不同于一般的国际借款，但效果是一样的，而从国际货币基金组织角度看，会员国借款则改变国际货币基金组织持有的货币结构。“购买”即借款国还款时，要用自己原来所借外汇购回本国货币。,五、亚洲开发银行贷款 p166,1、投资管理主要采取四种形式：贷款、股本投资、技术援助、联合融资。 2、亚行贷款的种类：普通贷款（硬贷款）、特别基金贷款（软贷款）,六、亚洲基础设施投资银行,简称亚投行，AIIB，是一个政府间性质的亚洲区域多边开发
14、机构。重点支持基础设施建设，成立宗旨是为了促进亚洲区域的建设互联互通化和经济一体化的进程，并且加强中国及其他亚洲国家和地区的合作，是首个由中国倡议设立的多边金融机构，总部设在北京,亚投行的业务,根据协定，亚投行的业务分为普通业务和特别业务。普通业务是指由亚投行普通资本（包括法定股本、授权募集的资金、贷款或担保收回的资金等）提供融资的业务；特别业务是指为服务于自身宗旨，以亚投行所接受的特别基金开展的业务。两种业务可以同时为同一个项目或规划的不同部分提供资金支持，但在财务报表中应分别列出。,亚洲基础设施投资银行运用一系列支持方式为亚洲各国的基础设施项目提供融资支持包括贷款、股权投资以及提供担保等
15、。中国主导成立的亚洲基础设施投资银行（AIIB，亚投行）在2017年1月16日迎来了开业一周年。在此期间，亚投行建立和完善了组织架构，为7个亚洲发展中国家的9个项目提供了17.27亿美元贷款，未来更多基建项目落地可期。亚投行现有57个创始成员国，其中亚洲域内国家占比达到75%。目前亚投行已收到书面申请加入材料的国家有20多个，预计2017年成员国将接近90个。,七、政府贷款,外国政府贷款是指一国政府向另一国政府提供的援助性、长期优惠贷款。政府贷款的特点 ：p169,财政部发布2016年我国利用国际金融组织和外国政府贷(赠)款情况,2016年，我国共签约国际金融组织和外国政府贷款43.19亿美元
16、和5.25亿元人民币，其中国际金融组织贷款33.09亿美元和5.25亿元人民币(包括：世界银行22.6亿美元、亚州开发银行10.49亿美元及新开发银行5.25亿元人民币)，外国政府贷款10.1亿美元(包括：德国复兴信贷银行6.036亿美元、美国进出口银行2.76亿美元、法国开发署0.704亿美元、沙特发展基金0.6亿美元)。另外，2016年我国共获得全球环境基金赠款约9920万美元。据了解，以上贷(赠)款资金主要用于支持大气污染防治、节能环保、城建、农业、教育、医疗等领域。,截至2016年12月31日，我国利用国际金融组织（包括世界银行、亚洲开发银行、国际农业发展基金、欧洲投资银行及联合融资、北欧投资银行、欧佩克基金、金砖国家新开发银行 ）贷款累计承诺额974.46亿美元，累计提款额750.39亿美元，累计归还贷款本金414.41亿美元，已提取未归还贷款额（债务余额）336.52亿美元。,
