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1、羊绒行业分析报告授信审批部一、行业的界定依据我国纺织工业结构的划分，羊绒行业应该是由毛纺织行业中的羊绒初加工、羊绒纺纱、织造企业，毛纺织行业中的针织羊绒制品企业，服装行业中梭织羊绒服装企业构成。羊绒产业链一般由以下几个环节组成，国内现在的羊绒加工企业大都不仅仅局限于产业链的一个环节，而是向产业链的前后延伸，国内羊绒加工企业可分为南北两派，接近羊绒产地的北派企业一般包括初加工与深加工，而远离产地的南派企业则一般仅作深加工。如鄂尔多斯、鹿王，我区的中银绒业、嘉源绒业等均形成了完整的产业链。上游 原绒 无毛绒或绒条 羊绒制品 下游牧民 羊绒收购及初加工企业 羊绒深加工企业 销售渠道 消费者大型羊绒企
2、业集团二、羊绒行业基本情况（一）羊绒业概况羊绒是生产高档羊绒制品的稀缺资源，纺织工业的高档原料，被誉为“纤维 皇后” 、“软黄金”。目前，世界山羊 绒年产量在 14000-15000 吨之间。其中，中亚五国及俄罗斯、蒙古国、伊朗共计 5000 吨左右，约占世界产量的 30。我国羊绒产量约为 10000 吨，占世界产量的近 70，加上近年来俄罗斯、蒙古、伊朗等国每年流向我国的 1500 吨，我国处于对羊绒资源的垄断地位。经过二十多年的努力，我国的羊绒分梳技术处于世界先进水平，深加工产业快速发展，目前年加工羊绒衫 2000 多万件，占世界总产量的 2/3 以上，年出口量 1000万件，已成为世界羊
3、绒制品加工中心和出口基地。（二）羊绒行业的运行特点及未来发展趋势目前我国的羊绒行业发展较为平稳，羊绒市场短期内不会有较大增长，其运行特点为：1、原料价格高位运行，但市场终端产品销售价格未出现相应调整，羊绒深加工企业利润并没有和出口额同步上涨。原材料等要素价格上涨等增加了下游产品的成本，而我国羊绒及制品出口企业普遍缺乏议价能力，消化出口成本上涨及人民币升值因素的难度很大。2、外需市场增长乏力，内需市场蓬勃而起。中国已成为全球增长幅度最快、最具潜力的羊绒消费市场。国人消费升级为羊绒产业开辟了增长空间，许多羊绒大企业内销业绩已超过出口。从国内外羊绒行业的现状和走势来看，未来我国羊绒行业的发展将呈以下
4、六大特点：1、我国羊绒制品在国际市场的份额将进一步提高。我国羊绒业的资源优势和加工优势是目前世界上任何国家都难以比拟和取代的。业内人士认为，我国羊绒制品在国际市场的份额将进一步提高。2、羊绒行业的经济增长方式将发生重大转变。未来的行业分工将更加精细，专业化程度会越来越高，产品的附加值和品牌的影响力也将越来越大，产业链条之间的合作将取代内部的恶性竞争，品牌的较量将淘汰价格大战。3、全面创新将成为企业竞争力的核心。我国羊绒行业实现可持续健康发展的关键在于技术创新、品牌创新、营销创新等在内的全面创新。4、自主品牌建设将成为我国羊绒行业真正走上国际舞台的必由之路。我国羊绒制品的品牌国际化之路必须向高端
5、的精品发展。业内人士提出，企业可以收购国外知名品牌或设立自主品牌专营店来发展自主品牌。5、行业整合是必然趋势，集团化、集中化、集约化发展是必然方向。通过兼并重组或建立战略合作关系构建大型集团，实现资金、产能、技术、人力、客户资源的互补共享，实现规模化经营和产业化生产，以完整的产业链整体参与市场竞争，从而发挥产业的整体优势，目前这一趋势已初现端倪。6、行业协会将发挥越来越重要的作用。我国羊绒行业协会正处在整合阶段，已成立畜产品流通协会绒毛专业委员会、中国进出口商会羊绒分会，又先后组织过中国羊绒企业联合会和中国羊绒联合销售公司，合作已成为全球化经济发展的模式，是市场经济和全球化的必然要求。（三）宁
6、夏羊绒行业的现状羊绒产业是我区轻纺工业的特色优势产业。我区主要依托灵武、同心两个羊绒园区和中银、嘉源等七大绒业集团发展羊绒产业。虽然我区的羊绒原料产量仅占全国的 2，但原绒流通量、无毛绒产量均占全国六成、全世界的一半以上，成为全球重要的生产加工基地。近年来，我区依托以羊绒为主导的产业发展思路，形成初加工产品无毛绒，中间产品羊绒条、羊绒纱线、羊绒面料和终端产品羊绒衫、羊绒围巾、羊绒毯、羊绒服装的完整产业链。目前，我区中银、嘉源、荣昌、圣雪绒、马斯特等羊绒企业已进入 2009 至 2010 年中国纺织服装企业竞争力 500 强。2010 年我区羊绒加工业共完成工业总产值 8805 亿元，同比增长
7、10，其中精深加工比重约占四成。1、灵武市羊绒市场分析投资近 20 亿元的灵武羊绒产业园现在已发展成为全国级知名特色专业园区。目前已形成了从原料收购、运输，到初、深加工，再到成品销售的完整产业链条和产业集群。在灵武生产流通的羊绒约占全球的 40%，截至 2010 年，该园区实现产值 61.5 亿元，出口创汇 1.52 亿美元，占全区绒毛行业出口创汇 70%以上，累计解决就业 8000 余人。 2、同心羊绒市场分析同心县系中国回族之乡，是宁夏羊绒产业的发源地，一度成为全国最大的羊绒集散地，年经销绒毛占全国羊绒产量的一半以上。目前全县绒毛加工企业 45 家，其中规模以上企业 15 家,全部以羊绒初
8、加工为主， 2010 年全县共收购原绒5500 吨，生产无毛绒 2800 吨，工业产值 17 亿元，销售收入25 亿元，税金 4500 万元，出口无毛绒 300 吨，安装梳绒机800 台（套），安置劳动力 2500 人。同心县各金融机构支持当地羊绒信贷资金 8.4 亿元，均能按时还本付息，无不良信用记录发生。（四）我区羊绒行业发展中存在的问题1、深加工规模小、工艺落后。我区绝大多数羊绒企业目前处在羊绒粗加工的层次，部分企业还停留在作坊生产模式中，规模过小。近几年中银、嘉源、荣昌等骨干企业新上纺纱、针织衫等项目虽然步入了羊绒深加工的行列，但深加工能力弱，抗风险能力有限。2、品牌建设滞后。品牌是企
9、业核心竞争力所在，是实现产业可持续发展、做大做强的关键。目前我区的羊绒产业缺乏知名品牌，其羊绒衫等制品大部分为贴牌生产。3、产业链短，产销受外界制约因素大。我区 90以上原料靠进口。且加工的无毛绒等产品用于纺纱、制针织衫等高附加值产品的不足 40，大部分出口。形成产销两头受制于人的现象，从长远发展的角度看处于十分不利的局面。4、企业自身不足造成竞争力较弱。我区羊绒企业 95以上为家族式管理模式，产权不清、责权不明影响了企业的发展步伐。另外，羊绒产业原料有限，利润丰厚，导致市场无序竞争异常激烈，企业之间的内讧使得我区羊绒产业合力不强。企业与企业之间、企业和客商之间三角债普遍，拖欠严重，诚信不佳，
10、市场竞争力不足。5、存在银行信贷资金挪用现象。我区部分羊绒企业由于在当地各金融机构的大力支持下，信贷资金比较宽裕，受羊绒资源稀缺性和收购季节性影响，企业将部分闲置资金投入其他行业，尤其是房地产业，羊绒企业多元化经营现象比较普遍。三、我行羊绒行业整体授信情况2010 年度，我行对区内 38 户羊绒企业整体授信 72200万元，同时对从事原绒收购的 87 户个人客户以五户联保方式授信 14850 万元，对整个羊绒企业行业授信达 87050 万元，信贷资金余额 70565 万元，占羊绒企业对外融资总额 503707万元的 14%，集团客户最大贷款额为中银绒业（含中银国际、忠兴、阿尔法）17200 万
11、元。 2010 年羊绒类新增公司类客户 7 户，新增授信 9950 万元，新增个人羊绒收购户 22 户，新增授信 3850 万元。授信总量增幅 18%。新增贷款重点投放在发展前景较好的羊绒企业和收购原绒的散户上，四、羊绒行业的授信建议2011 年我行对羊绒企业的授信应把握“总量控制、适度调整、区别对待、完善担保”的原则，严 格把握客户准入，调整存量客户结构，优化担保方式，提高信贷资产质量。（一）坚持以行业平均水平为授信基本依据经对我行羊绒企业连续三年来财务数据的统计测算，我行 2010 年羊绒行业的平均水平如下（见下表），今后各行营销羊绒企业时应以此为据，坚持“扶优 限劣” 的原则，合理授信。
12、对行业平均水平之上的羊绒企业可作为我行重点支持客户积极介入。对低于行业平均水平的羊绒企业则应慎重对待，从发展趋势判断，如其发展趋势良好且与行业水平差距呈缩小趋势，可适当予以支持；反之则应逐步退出。对已开始多元化经营的企业，应密切关注，在授信额度及担保方式上从严把握，如其绒业经营跟不上行业发展步伐，应考虑逐步退出，以有效控制风险。单位：万元名称 销售收入 净资产 资产负债率 销售增长率 净资产增长率 总资产增长率平均值 14000 7500 40% 25% 23% 28%（二）授信客户的选择坚持优化存量，严控增量的原则，一是对存量客户继续将部分信贷资金投放给收购原绒的个体散户，贷款模式为“三 户
13、联 保 +存货监管” ，贷款品种为流 动资金贷款，同心地区采用“ 有效 资产抵押 +三户联保”方式，二是对基本户在我行开立，货款归行率高，在他行融资小或无融资，生产的产品质量好、有销路，担保方式采用抵押的中小羊绒企业，今年可适度考虑增加额度。三是从严把握新增授信，新增授信客户原则为我行信用等级评定为 A 级以上（含 A 级），资产负债率在 50%以下，总资产周转率（次）大于 1.4 ，连续三年销售和利润增幅在 5%以上，销售利润率在 8%以上。（三）区域政策1、对在我行羊绒行业授信占比最高的灵武地区，建议支行应积极跟进当地羊绒企业的发展情况，重点关注羊绒企业资金链情况，控制授信总额，从严把握新
14、增授信，加大客户结构调整力度。2、对同心地区的羊绒企业应采取“逐步渗入、择优扶持”依托当地羊绒协会推荐具有一定经营实力、信誉良好的的中小羊绒客户，采取协会推荐+多户联保 +有效资产抵押方式给予一定授信，形成一批忠实的中小羊绒客户群体，最终在该行业内占据一定市场份额，带动相关业务发展。鉴于目前有多家支行介入，建议对当地的羊绒授信客户的管理归到一家支行办理，便于贷后管理等工作的开展。（四）授信品种及担保要求1、对羊绒企业的授信以短期授信品种为主，对产业链较为完整，产品的销售以国内为主的企业可授予银票、贴现等授信品种，涉及进出口业务的可给予出口信用证、保理等方式下的打包贷款、出口押汇、出口保理融资等
15、品种。2、原则上不对羊绒企业发放固定资产贷款或技术改造贷款，不得以流动资金贷款形式变相支持企业固定资产投资。3、各行应优化羊绒行业企业的授信担保结构，进一步提高抵质押比例，对中小羊绒企业的授信担保方式尽量采用土地、房产和机器设备等资产抵押，在规范操作程序的前提下可探索尝试采取存货、仓单质押等多种方式的担保，加快对关联企业保证进行加保或置换工作，提高第二还款来源的保证程度。（五）授信风险管理建议1、加强对存量客户的管理与服务，充分发挥我行羊绒贷款中心的职能以及当地羊绒协会的作用，对企业原绒收购、加工、成品销售各个环节进行关注与跟进，尤其要对原绒收购及成品销售源头、终端环节加大监控力度，实行差异化
16、、特色化服务，带动当地羊绒企业的健康发展。2、由于我区大部分中小羊绒企业主要以羊绒分梳为主，属资金密集型行业，对市场敏感度较高，同时存在因销售渠道单一导致库存偏大、应收账款较多、回款周期较长的显著特点，因此支行应实施相应的监管方案，货款回笼必须经过我行结算账户后分流，尤其是要加强应收账款回笼环节的监管。同时密切关注行业发展动态，及时有效规避行业风险。3、完善贷款担保方式，防范行业风险。在贷款担保方式上，对中小客户及新增客户尽量采用抵押方式，有效防范行业风险。附录：我行羊绒企业销售收入前 10 家企业名单及财务指标表单位：万元序号 企业名称 资产 负债 收入 利润1 宁夏中银绒业股份有限公司 185686 74879 99480 64252 宁夏嘉源绒业集团有限公司 113488 67847 80493 77403 宁夏马斯特（集团）羊绒制品有限公司 83
