国际金融考试复习(论述题)

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1、论述题1国际收支自动调节的机制有哪几种？国际收支自动调节有什么代价？答： 国际收支不平衡的自动调节是指， 当国际收支不平衡发生时， 国内经济变量自发变动对国际收支的反作用过程，它主要包括货币价格机制，收入机制和利率机制。货币价格机制是指： 当国际收支不平衡发生是， 本国的对外支付和收入存在差距， 从而货币市场 （外汇市场） 的供给和需求存在差异。 外汇市场会对供需进行自发调节， 在固定汇率制下导致本国货币流出或者流入， 在浮动汇率制下导致本国货币贬值或升值， 这最后都会导致本国出口商品和进口商品价格发生有利于国际收支平衡的变动。收入机制是指： 国际收支不平衡发生时， 对外支付的增加或减少导致国

2、民收入水平下降或上升，进而导致社会总需求和进口需求向有利于国际收支平衡的方向变动。利率机制： 当国际收支发生逆差时， 本国货币的存量相对减少， 利率上升， 而利率上升表明本国金融资产的收益上升， 从而本国金融资产的需求相对上升， 对外国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。代价： 在国际收支逆差时， 国际收支自动调节往往以紧缩国内经济为代价， 这会造成国内的就业产出下降， 影响内部均衡的实现和经济发展。 因此， 国际收支的自动调节需要与政府的主动调节结合起来，在利用调节机制的同时，控制和降低自动调节的代价。2.请对比浮动汇率制和固定汇率制的优点和缺点。答：对比固定汇

3、率制和浮动汇率制可以从三个方面进行。（ 1） 实现内外均衡的自动调节效率问题。固定汇率制和固定汇率制最大的区别在于： 出现国际收支不平衡后， 经济恢复内外均衡的自动调节机制不同， 在固定汇率制下， 货币当局会在固定的汇率水平下， 通过调整外汇储备来消除外汇市场上的供求缺口， 并相应变动货币供应量， 通过内部均衡的变动来对经济不平衡进行调节， 而在浮动汇率制下， 政府则完全听任汇率变动来平衡外汇供求， 进行调节， 而在浮动汇率制下。政府则完全听任汇率变动来平衡外汇供求，进而调节经济运行。a 固定汇率制的内外均衡调节需要通过货币供应量的变动影响本国的价格体系，相对于浮动汇率制的单一变量 （汇率）

4、调整而言， 较复杂和耗时但是从长期看固定汇率制的调节成本反而较低。 b 在固定汇率制下， 国际收支的失衡一般需要政府制定出特定的政策组合加以解决， 这一过程中存在时滞等问题使其效率降低， 而浮动汇率制调节不需任何专门政策乃至强制措施较灵活。 但是汇率未必能按照平衡国际收支所需的方向进行调整， 汇率只能通过价格因素影响到国际收支， 在其他情况下汇率调整比较乏力。 没有相应政策配合的汇率变动往往是难以发挥效力的。 C在浮动汇率制下，汇率可以进行连续微调而避免经济急剧波动，但浮动汇率的无谓调整是很剧烈的， 对经济冲击也很大。 而固定汇率制较为僵硬， 调整幅度较大，对经济的冲击较剧烈，但是可以避免无谓

5、的汇率调整。 d 浮动汇率具有稳定性，而在固定汇率制下，政府对汇率的调整是很少见的，这会给投机性资金找到汇率错误定值的时机。（ 1） 实现内外均衡的政策利益问题。汇率制度的不同导致了内外均衡实现过程中政策工具的运用方式也不同。 在固定汇率制下，政府必须将货币政策运用于对汇率水平的维持，而在浮动汇率制下则无此限制。A 在浮动汇率制下，一国可以将外国的通货膨胀隔绝在外，从而独立，制定有利于本国经济稳定与发展的政策。 完全利用汇率政策解决外部平衡意味着政府准备接受任何汇率水平， 这显然是不可能的。B 浮动汇率可以防止货币当局对汇率政策的滥用， 固定汇率制可以防止货币当局对货币政策的滥用。C在浮动汇率

6、制下货币政策较为有效，在固定汇率制下财政政策较为有效。（ 2） 对国际经济的影响。a 浮动汇率有利于国际经济交往，但由于规避交易有成本，所以不可避免的会对国际经济活动产生负面影响。浮动汇率对金融市场不发达的发展中国家特别不利。 B 在浮动汇率制下，各国将本国国内经济目标摆在首位，易于利用汇率的自由波动而推行“以邻为壑”的政策，这会造成国际经济秩序的混乱， 但是汇率的大幅度波动往往会引起各国的关注， 进而形成国际间的磋商协调，这在某种程度上反而会加强各国的政策协调1、国际收支平衡表的各项目之间有什么关系 ? 答： 国际收支平衡表由三大项目组成， 一是经常项目， 二是资本与金融项目， 三是错误与遗

7、漏项目。经常项目是指货物，服务，收入和经常转移；资本与金融项目是指资本转移、非生产、 非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融账户； 错误与遗漏项目是人为设置的项目， 目的是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡。 首先， 根据复式记账原理， 借方和贷方最终必然相等， 因此， 经常项目与资本与金融项目中任何一个出现赤字或盈余， 势必会伴随另一个项目的盈余或赤字； 其次， 经常项目与资本与金融项目有融资的关系，经常项目中实际资源 的流动与资本和金融项目中资产所有权的流动是同一问题的两个方面， 但是， 随着国际金融一体化的发展， 这种融资关系正在逐渐的减弱， 资本与经常项目不

8、在被动从属与经常项目， 而是具有了自己独立的运动规律。 错误与遗漏项目是根据经常项目和资本于金融项目的不平衡而设立的， 如果前两个项目总和是借方差额， 那么它就在贷方记相同金额，反之则反之 。2、一国应该如何选择政策措施来调节国际收支的失衡？答： 一国的国际收支失衡的调节， 首先取决于国际收支失衡的性质， 其次取决于国际收支失衡时国内社会和宏观经济结构， 再次取决于内部均衡与外部平衡之间的相互关系， 由于有内外均衡冲突的存在。 正确的政策搭配成为了国际收支调节的核心。 国际收支失衡的政策调节包括有：货币政策，财政政策，汇率政策 ，直接管制政策，供给调节政策等，要相机的选择搭配使用各种政策， 以

9、最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡。 其次， 在国际收支的国际调节中，产生了有名的“丁伯根原则” ， “米德冲突 ” ， “分派原则” ,他们一起确定了开放经济条件下政策调控的基本思想， 即针对内外均衡目标， 确定不同政策工具的指派对象， 并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。 这就是政策搭配， 比较有影响的政策搭配方法有： 蒙代尔提出用财政政策和货币政策的搭配； 索尔特和斯旺提出用支出转换政策和支出增减政策的搭配。3、试述外汇、汇率的基本含义和不同汇率标价法。答：外汇，即国际汇兑，动态的外汇 , 是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。 静态的外汇

10、， 是指国际间为清偿债权债务关系而进行的汇兑活动所凭借的手段和工具。一种外币成为外汇有三个前提条件：第一、自由兑换性，第二、可接受性， 第三、 可偿性。 外汇汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率， 即两种不同货币之间的折算比率。 外汇汇率的标价方法有： 直接标价法， 间接标价法， 美元标价法。 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准， 折算为一定数额的本国货币来表示其汇率； 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准， 折算为一定数额的外国货币来表示其汇率；美元标价法是非本位币之间以一种国际上的主要货币或关键货币作为汇价标准的标价方法。4、对于银行报出的汇率，如何来判断买卖价？答： 对

11、于银行报出的汇率， 前者表示被报价货币的买价， 后者表示被报价货币的卖价， 那么我们就只要根据标价法的不同判断出哪个是被报价货币就可以了， 在直接标价法下， 比如说英镑兑美元， 1.8650/60 ，英镑是被报价货币，美元是报价货币； 1.8650 是买价，它表示银行用 1.8650 美元即可买入 1 英镑外汇，而 卖出 1 英镑外汇可收回 1.8660 美元，买价在前卖价在后， 买卖之间的 10 个点的差价即为银行的兑换收益； 在间接标价法下， 比如说美元兑瑞郎，美元是被报价货币，瑞郎是报价货币，那么银行的报价即为美元的买卖价，两者之间的差额 即为银行的收益。必须注意的是：买人或卖出都是站在

12、报价银行的立场来说的， 按国际惯例， 外汇交易在报价时通常可只报出小数， 大数省略， 买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的收益。5、在对汇率制度的传统争论中，赞成固定汇率制或赞成浮动汇率制的理由各有哪些？答： 赞成固定汇率制的理由有： 固定汇率制有利于促进贸易和投资； 固定汇率制为一国宏观经济政策提供自律； 固定汇率制有助于促进国际经济合作； 浮动汇率制下的投机活动可能是非稳定的。 赞成浮动汇率制的理由有： 浮动汇率制能确保国际收支的持续均衡； 浮动汇率制能确保货币政策的自主性 ；浮动汇率制能隔离外来经济冲击的影响；浮动汇率制有助于促进经济稳定；浮动汇率制下的私人投机是稳定的。6、美元化作为

13、一种货币制度，对实行该制度的国家和美国而言，各有何风险和收益？答：美元化的收益主要体现在以下几个方面： 1）完全美元化有助于消除外汇风险，降低交易成本，促进贸易和投资的发展，促进与国际市场的融合。 2）完全美元化有助于避免国际投机攻击。 3）完全美元化有助于约束政府行为，避免恶性通货膨胀的发生。 4）完全美元化有助于提高货币的可信度，为长期融资提供保障。美元化的风险主要包括以下几个方面： 1） 实行美元化的国家会损失大量铸币税。 2） 实行美元化的国家会失去货币政策的自主性。 3）实行美元化的国家最后贷款人能力会受到一定的制约。7、什么是国际储备货币分散化 ? 其原因是什么 ? 欧元启动后对现

14、存的国际储备货币格局产生什么影响 ? 答： 储备货币分散化亦称 “储备货币多元化” ， 指储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。原因：是多方面的，如美元危机频繁、主要货币汇率经常波动、国际清偿力的迅速增长及储备资产的管理不当等， 但最根本的原因在于主要发达国家经济发展的不平衡与相对地位的此消彼长。影响： 欧元正式启动， 欧元的市场认可度和市场地位有了较大的提升。 欧元正式启动后， 虽然对美元构成了一定的挑战， 但并没有从根本上动摇美元储备货币的主导地位。 由于世界经济发展不平衡规律的作 用，在外汇市场汇率频繁波动的背景下，国际储备货币以美元为主导的分散化趋势将持续发展。8、试述外国债券

15、与欧洲债券你的区别？答： 外国债券是指由国外筹子者发行的， 以发行所在国的货币标值并还本付息的债券， 通常要在债券发行所在国的一个较大的国内市场注册， 由该市场内的中介机构负责包销， 而且基本上在该市场内出售。欧洲债券是指不以发行所在国货币而以一种可自由兑换货币标值并还本付息的债券。 欧洲债券除可以用某一国的货币， 如美元发行外， 还可以用综合的货币单位， 如特别提款权欧元发行。 欧洲债券可以通过国际债券市场上的经纪人或包销商来销售， 不必在任何特定的国内资本市场上注册或销售，所以，无须像外国债券那样受发行所在国有关法规的限制。9、什么是国际金融风险，国际金融风险有何特征？答： 所谓国际金融风

16、险， 是指在国际贸易和国际投融资过程中， 由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响， 使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差， 从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。特征： （ 1）影响范围广，破坏性强（ 2）扩张性（ 3）敏感性（ 4）不规则性（ 5）可控性10、国际金融风险管理的意义何在？答：国际金融风险管理的意义主要表现在以下几个方面：1）国际金融风险管理对经济实体的意义： （ 1）国际金融风险管理能为各经济主体提供一个安全稳定的资金筹集与资金经营的环境， 减少或消除各跨国经济实体的紧张不安和恐惧心理，提高其工作效率和经营效益 。（ 2） 国际金融风险管理能保障经济实体经营目标的顺利实现。3）国际金融风险管理能促进经济实体实行跨国资金筹集和资金经营决策的合理化和科学化，减少决策的风险性。2）国际金融风险管理对经济与社会发展的意义： （ 1）国际金融风险管理有利于世界各国资源的优化配置。 （ 2） 国际金融风险管理有助于经济的稳定发展。 国际金融风险一旦发生， 它带来的损失金额往往比一般金融风险造成的损失大几倍甚至十几倍。 所以，