《2011年05月20日1057555755初稿修正稿学生》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2011年05月20日1057555755初稿修正稿学生（6页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、初稿修正稿：货币政策是单一目标还是多目标09 秋 -江苏泰州 学习中心 金融-杨卫平一、序论货币政策是单一目标还是多目标？笔者以为，货币政策应保持单一目标，也即保持货币币值的稳定，反映在市场 就是物价的稳定。至于其它的诸如保持经济增长、促进就业机会等本身跟货币政策毫无关系，并不是货币政策调整的目标。把他们掺和在一起，无非是为现代政府滥发货币并通过纸币成为资产的合法拥有者寻找借口。根据法律规定，十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议于 2003 年 12 月 27 日通过于年月日起施行中华人民共和国中国人民银行法第一章第三条要求“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”。但是，
2、人民银行法同时规定，“中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策”，因此中国制定货币政策的“货币当局”超出了人民银行的范畴，关键决策权在国务院。因此，我国的货币政策从法律上并没有严格的表明方向，究竟是币值稳定还是经济增长？好像比较摇摆。最终要由国务院根据国内外的经济形势决定。作为研究文章，笔者倾向于保持币值稳定是货币政策的唯一目标。而币值稳定要考虑的主要是钱和物的关系，就像建国后 50 、60 年代中央所考虑的物资和货币的关系，比较淳朴，但大道易简。2009 年，中国货币政策的宽松程度堪称十余年之最：广义货币供应量增长 27.7%，远远超过货币当局原先预定的增长 17%的目标，比 GDP
3、增长率与消费物价涨幅之和高 20 个百分点；新增人民币贷款接近 10 万亿元，几乎为上年新增贷款的 2 倍。2010 年末，广义货币供应量 M2 余额为 72.6 万亿元，实际同比（相比上一年度）增长 19.7%在中国经济遭受国际金融危机冲击之际，高度宽松的货币政策带来的货币信贷激增固然有力地支持了中国经济快速企稳回升，但也被普遍认为助长了资产尤其是房地产价格泡沫，并蕴含了令人担忧的通货膨胀风险。目前世界局势跌宕起伏，欧洲债务危机、中东地区在通货膨胀的局面下社会动荡不安，我国国内物价上涨势头比较明显，国家统计局发布2011 年 4 月份 CPI 增 5.3%。而各地区的房价从 2002 年以来
4、上涨了 6 倍。如此数据堪令所有的存款人破产。老百姓对高高在上的房价、物价意见很大。在此背景下，令人不得不认识到币值稳定对国家的重要。二、本论1.纸币的由来。货币的发展分为两个阶段-古典货币阶段和纸币阶段。古典货币主要也就是传统的金银铜货币。马克思说 金银不是天然的货币，但货币天然是金银。这一阶段贯穿了人类社会一直到 1935 年。甚至到 1971 年。古典货币：是指任何一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准和完全流动的财富的储藏手段等功能的商品，都可被看作是古典货币；从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品，就是古典货币；古典货币是商品交换发展到一定阶段的产物。古典货币的本质就是一般
5、等价物。 现代货币（纸币）：是指以某一权力机构为依托，在一定时期一定地域内推行的一种可以执行交换媒介、价值尺度、延期支付标准及作为完全流动的财富的储藏手段等功能的凭证。一般可以分为纸凭证及电子凭证，就是人们常说的纸币及电子货币。 古典货币与现代货币的区别在于：古典货币本身是商品，本质就是一般等价物，不依附于任何的权力机构，不会随权力机构的消亡而消亡。现代货币是一种凭证，依托于某一权力机构而存在，随权力机构的消亡而消亡。可以说现代货币在作为交换媒介、价值尺度、延期支付标准方面功能绝非古典货币所能比拟，但作为财富储藏手段方面的功能要逊色于古典货币，储存再多的凭证其功能也会随权力机构的消亡而消亡。
6、2.为什么要保持纸币的稳定。通过上文的分析可知，纸币本身不像金银，其不是商品，并不具有使用价值，其印刷的成本和他本身所代表的价值不成比例。如无国家强制力的保证，就没有使用的市场，也就不存在交换价值。而如果有国家强制力的保证，但纸币的持有人由于担心贬值不愿意接受，也会令纸币的命运遭到抛弃。纸币价值不稳造成严重的通货膨胀严重的话会摧毁发行纸币的政权。回顾历史如下。北宋的交子交子，是世界最早使用的纸币，发行于北宋前期（1023 年)的成都。中国的货币政策的历来目标。最初的交子实际上是一种存款凭证。北宋初年，四川成都出现了为不便携带巨款的商人经营现金保管业务的“交子铺户”。存款人把现金交付给铺户，铺户
7、把存款数额填写在用楮纸制作的纸卷上，再交还存款人，并收取一定保管费。这种临时填写存款金额的楮纸券便谓之交子。宋徽宗大观元年（1107 年），宋朝政府改“交子”为“钱引”，改“交子务”为“钱引务”。除四川、福建、浙江、湖广等地仍沿用“交子”外，其它诸路均改用“钱引”。后四川也于大观三年(1109 年)改交子为钱引。“钱引”与“交子”的最大区别，是它以“缗”为单位。“钱引”的纸张、印刷、图画和印鉴都很精良。但“钱引”不置钞本，不许兑换，随意增发，因此纸券价值大跌，到南宋嘉定时期，每缗只值现钱一百文。北宋交子的兴衰历程，对今天也是有借鉴的，政府的监管法制对于金融币制的稳定起了至关重要的作用。纸币的发
8、行和稳定，能够推动商品经济的发展，为国家创造了财富，对解决国家的一时之需有重大作用。政府毁坏了原有的金融法制，滥用了信用，其结局必然导致通货膨胀，货币体系的崩溃，推动了宋家王朝的灭亡。国民党的法币1935 年 11 月 4 日，规定以中央银行、中国银行、交通银行三家银行（后增加中国农民银行）发行的钞票为法币，禁止白银流通，发行国家信用法定货币，取代银本位的银圆。各金融机关和民间储藏之白银、银元统由中央银行收兑，同时规定法币汇价为 1 元等于英镑 1 先令 2.5 便士，由中央、中国、交通三行无限制买卖外汇，是一种金汇兑本位制。抗日战争爆发后，政府实行外汇统制政策，法币成为纸币本位制货币。限期收
9、回其他纸币。并且规定一切公私款项必须以法币收付，将市面银圆收归国有，以一法币换银圆一元。1937 年抗战前夕，法币发行总额不过 14 亿余元，到日本投降前夕，法币发行额已达5 千亿元。到 1947 年 4 月，发行额又增至 16 万亿元以上。1948 年，法币发行额竟达到660 万亿元以上，等于抗日战争前的 47 万倍，物价上涨 3492 万倍，法币彻底崩溃。因此，国民党实施的超级通货膨胀政策为四大家族累积了巨大的财富，但人民的财富收到没收。故而广大的人民大众对政府及其不满，成为政治上的反对派。因此，与其说国民党输掉了军事战争，不如说是超级通货膨胀将国民政府扫入历史的垃圾推。德国魏玛共和国的通
10、货膨胀。1923 年 1 月 11 日因为赔款问题，法比军队联合占领德国经济命脉所在鲁尔工业区，造成德国钢铁、煤炭工业停滞、关闭，工业产值迅速下降，失业大军急剧壮大，为应对危机，政府大肆发行没有保障的纸币，以逃避赔款，暂时稳定混乱局势。致使世界金融史上前所未有的恶性通货膨胀，如同张开翅膀的死神，扑向了已经奄奄一息的德国经济。美元与马克的比率从 1921 年 1 月的 1：1.8 万，到 1923 年 11 月已经崩溃为 1：40 亿。此时在以后的岁月里侵蚀、毁灭共和国的因子都已经出现了，反犹主义情绪的增长、纳粹集团的暴力活动、一直潜伏着的恐怖和老百姓的无能为力与失望感，社会已经濒临崩溃了，19
11、23 年 11 月在巴伐利亚共和国，希特勒把帝国元帅鲁登道夫(Ludendorff, Erich) 拉上了游行的队伍，率领冲锋队发动了小试牛刀的“啤酒馆暴动”。这种疯狂的群众运动，纳粹主义暴动就是在 10 年后埋葬共和国的预演。共产党根据地的稳定货币制度为了控制纸币的发行量，苏维埃国家银行暂行章程第十条规定：“发行纸币，至少须有十分之三之现金，或贵重金属，或外国货币为现金准备，其余应以易于变售之货物或短期汇票，或他种证券为保证准备。”这样就保证了货币有足够的现金作抵押，又能充分实现货币的有效扩张。到 1932 年底，苏维埃国家银行印制、发行银币券 65 万元，而准备金达到 39 万元，准备金占
12、发行总额的 60%，是章程所规定比率的 2 倍。纸币在苏区顺利流通，一举肃清了昔日货币市场的混乱。1937 年 7 月,抗日战争全面爆发,国共签订和谈协定,红军改编为八路军,由国民党中央政府每月提供 63 万元法币作经费,苏维埃货币至此完全停止发行流通,但两党之间的斗争,从来就没有真正停止过。特别是“皖南事变”发生后,国民党终止财政拨款,对陕甘宁边区实行军事进攻和经济封锁,边区政府被迫奋起反击,发行边币,驱逐法币,赢得了独立的货币发行与金融贸易政策制订主导权。待到抗战结束、内战爆发,中共先声夺人,掌握了货币兑换主动权,把法币币值压落谷底。而国民党发行与民争利的金圆券,致使国统区财政金融体系彻底
13、崩溃,加速了国民党政权在大陆的覆灭。 都说共产党打败国民党,货币有一半的功劳,果不其然由此可见，稳定的币值会使货币的持有人认可货币的发行人，并维护其治理。货币发行人不是从开源节流上增加财政收入，而是利用特权，从印刷纸币上妄图不劳而获取得财富，那么，被变相剥夺财富的货币的持有人必然对发行人心生厌恨，最终，积累的力量会摧毁现政权。3.货币政策能承担其他目标吗-不能一些经济学家设计中国的货币政策历来作为宏观调控的一部分，围绕四个目标来设定：第一是低通货膨胀，第二是经济增长，第三是保持较高的就业率，也可以理解为较多的新增就业，第四是保持国际收支大体平衡。这是不对的。我们看历史，在金银货币时代，政府并没
14、有所谓的货币政策，而人类历史不也取得了长足的发展吗？使用金银设计甚至政府货币由民间自行铸造的中国封建社会不是世界四大文明古国？不也创造了灿烂的文化和辉煌的成就吗？再看近代，资本主义工业革命时期，年月日，经济学家杂志发表了一份令人震惊的英国整个工业革命时代的物价统计报告。从年到年的年间，在金本位的运作下，英国的物价在长达年的漫长岁月中保持着平稳而略微下降的趋势。当今世界中，再也找不出第二个国家能够连续不间断地保持了这样长久的物价数据了。英镑的购买力保持了惊人的稳定性。如果年的物价指数被设定为的话，除了在拿破仑战争期间（年），物价曾短暂地上涨到之外，在绝大部分时间里，物价指数都低于年的标准。当年第
15、一次世界大战爆发时，英国的物价指数为。换句话说说，在金本位的体制下，年的一英镑比年前的年的等值货币的购买力更强。在金银本位之下的美国,情况也非常类似。年，美国宪法第一章第八节（ArticleISection8）授权国会发行和定义货币。第十节（ArticleISection10）明确规定，任何州不得规定除金银之外的任何货币用以支付债务，从而明确了美国的货币必须是以金银为基础。年铸币法案（CoinageActof1792）确立了一美元是美国货币的基本度量衡，一美元的精确定义为含纯银.克，美元的定义为含纯金克。白银作为美元货币体系的基石。金银比价为：。任何稀释美元纯度，使美元贬值的人都将面临死刑的处罚。年，美国的的物价指数约为.，到年时，物价下降到.。在整个美国工业化的巨变时代，物价波动幅度不超过，在年到年的金本位时代，物价波动幅度小于。美国在生产飞速发展，国家全面实现工业化的历史巨变的年里，平均通货膨胀率几乎为零，年均价格波动不超过.。同样是在金本位之下，欧洲主要国家在从农业国向工业国转变的经济空前发展的关键时代，它们的货币同样保持了高度的稳定性。法国法郎，从年到年，保持了年的货币稳定。荷兰盾，从年到年，保持了年的货币稳定。瑞士法郎，从年到年，保持了年货币稳定。比利时法郎，从年到年，保持了年货币稳定。瑞典克朗，从年到年，保持了年的货币稳定。德国马克，从年到
