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1、XX市分行“XX号”精选投资类人民币理财 (结构化)产品方案及可行性报告第一部分：“XX号”精选投资类（结构化）人民币理财产品介绍“XX号”精选投资类（结构化）人民币理财产品是指在控制风险、分层运作的基础上，通过预警、追加、止损平仓机制等多重风险控制及应急措施，所募集的理财资金以理财计划的名义，通过信托计划投资于：（1）沪深交易所的债券（国债、企业债、公司债、可转债等债券资产）；（2）A股股票；（3）在国内公开发行的证券投资基金（包括债券基金、货币市场基金、股票基金、指数基金等开放式基金，以及封闭式基金）；（4）新股申购；（5）银行存款；（6）其他经监管部门许可的金融资产等领域。信托公司可引入
2、符合其条件的投资顾问对信托计划的投资运作提供支持。本产品系列项下的单期产品可投资于上述领域中的部分或全部资产类型，具体投资内容、投资限制等在各期发行方案中明确。本产品采取结构化设计，产品份额分为优先收益类和次级收益类，两者的资金比例不超过2：1。次级收益类份额对优先收益类份额的本金及预期收益提供保障，理财产品实际投资收益扣除信托管理费、银行管理费等相关费用、优先收益类份额的预期收益后的部分，归属于次级收益类份额的理财收益。本产品在投资与运作方面突出“分层管理、严控风险”的特点及优势，遵循严格的预警、止损平仓机制。第二部分 “XX号”精选投资类2011年第1期（结构化）方案一、产品基本要素（一）
3、产品名称：xx市X行“XX号”精选投资类2011年第1期人民币理财产品（优先收益类/次级收益类）（二）产品性质：非保本浮动收益型（三）产品期限：产品期限2年，分行可根据市场情况于运作期内提前终止；（四）产品规模产品计划总规模为0.75-2亿元，其中，优先收益类资金/次级收益类资金的比例为2：1。（五）投资标的及范围本产品通过信托计划投资于具有良好流动性的金融工具，以A股股票、股票型证券投资基金（含ETF、LOF及封闭式基金）、交易所债券、债券型基金为主要投资对象，同时在资金闲置期可投资于新股申购、货币市场基金或银行存款等低风险类投资品种。（六）参与主体产品管理人/信托委托人：中国X银行股份有限
4、公司X市分行；信托受托人：X门国际信托有限公司；次级收益类份额投资者：个人客户李X（详见尽职调查报告）；投资顾问：X市XX创业投资股份有限公司（详见尽职调查报告）；（七）产品费用（暂定）无认购费；我分行的产品管理费与优先收益类份额预期年化收益合计为8.2%/年,超过优先收益类份额预期收益（6%/年-6.5%/年）的部分为我行产品管理费；托管银行产品托管费：产品初始规模的0.1%（年费率）；信托公司信托管理费：产品初始规模的0.85%（年费率）；保管银行保管费：产品初始规模的0.25%（年费率）；投资顾问费：无。（八）优先收益类客户预期年化收益率为6%-6.5%（扣除费用后）,实际销售过程中分行
5、可根据情况适当调整。（九）销售对象具备相关投资经验及风险承受能力的我行高资产净值客户（十）优先收益类份额投资起始金额20万元（其中，起点100万以下的个人客户需提供相关资产或收入证明）（十一）预警、追加、平仓机制（1）预警、追加信用增强保证金机制产品预警线为信托计划单位净值0.90；理财产品存续期间，当触及产品预警线，我分行有权通知次级收益类客户追加信用增强保证金，客户可自行决定是否追加，但在追加款项未全额到账前，信托计划只能减少已持有股票或债券和进行新股申购、货币市场基金、银行存款等稳健投资；在追加信用增强保证金后，如果信托单位净值（不含信用增强保证金余额）连续5个交易日高于1，则次级收益类
6、客户可申请将追加的信用增强保证金予以返还。未满足上述条件的，次级收益类客户不得要求返还信用增强保证金。（2）强行平仓机制产品止损平仓线为信托计划单位净值（含未返还的信用增强保证金）0.83；理财产品存续期间，当触及产品止损平仓线，信托管理人应于次日对信托财产全部强行平仓，理财产品提前终止。届时，次级收益类客户已追加的信用增强保证金连同信托剩余财产，在按约定支付产品相关费用、优先收益类客户本金及预期收益后，若有剩余，则剩余部分退还次级收益类客户。（十二）信托收益分配条款产品运作届满1年时，信托管理人即向本产品分配首年信托收益，首年信托收益包括我分行产品管理费与优先收益类份额预期收益（合计为优先收
7、益类资金的8.2%/年）、托管银行产品托管费（产品总规模的0.1%/年）等；第二年信托收益在产品到期/提前终止进行信托利益分配时一并支付。（十三）提前终止条款产品运作届满1年后，次级收益类客户有权根据自己对市场的判断，决定是否提前终止产品，但提前终止的条件是以支付当年全年的产品管理费并满足优先收益类客户的本金及预期收益为前提。（十四）风险收益特征优先收益类份额的风险收益特征为：较低风险、较高收益次级收益类份额的风险收益特征为：高风险同时高收益（十五）附属条款本产品无质押等其他附属功能。二、产品投资限制1、本产品持有一家上市公司A股股票、可转债的成本金额不得超过理财产品对应信托财产净值的20，持
8、有股脂期货的成本金额不得超过信托财产净值的10%，持有权证及其他高风险投资品种的成本金额不得超过信托财产净值的5%，但由于其它证券资产下跌导致超过比例的情形除外；2、本产品持有单只证券的份额，不得超过该证券总份额的10%；3、不得买入ST类股票；4、相关法律法规及监管部门规定的其他投资限制。三、产品收益与净值（一）产品风险收益特征在投资管理中本产品的投资领域包括股票、基金、债券等金融资产，有利于根据市场情况灵活配置各类资产，其风险收益特征类似于混合型基金。在进行风险收益的结构化设计后，优先收益类份额的风险收益特征为较低风险、较高收益，次级收益类份额的风险收益特征为承担较高风险的同时有机会获取较
9、高的超额收益。（二）产品收益率情景模拟分析本产品收益主要来源于信托计划投资于股票、基金、债券等金融工具的投资收益（可能为亏损）。投资顾问的专业水平、投资领域的配置比例情况，以及积极配置类资产的投资收益率水平等将对产品实际收益、尤其是次级收益类客户的实际收益有较大影响。1、产品综合收益率（结构化前）情景模拟根据对2011年后续市场情况的分析，在下列假设条件下对产品到期时的综合收益情况进行模拟：a.收益率假设上证指数在2000至3800区间波动积极配置类资产：按-30%至 30%的预期收益率区间进行测算稳健配置类资产：按3%的预期收益率进行测算b.配置比例假设积极配置类资产：按0%至100%的配置
10、比例区间进行测算稳健配置类资产：按0%至100%的配置比例区间进行测算表1：本产品在各种资产组合比例下的到期综合收益情况积极配置类资产投资收益率-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%积极配置类资产比例0%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%3.00%10%-0.30%0.20%0.70%1.20%1.70%2.20%2.70%3.20%3.70%4.20%4.70%5.20%5.70%20%-3.60%-2.60%-1.60%-0.60%0.40%1.40%2.40
11、%3.40%4.40%5.40%6.40%7.40%8.40%30%-6.90%-5.40%-3.90%-2.40%-0.90%0.60%2.10%3.60%5.10%6.60%8.10%9.60%11.10%40%-10.20%-8.20%-6.20%-4.20%-2.20%-0.20%1.80%3.80%5.80%7.80%9.80%11.80%13.80%50%-13.50%-11.00%-8.50%-6.00%-3.50%-1.00%1.50%4.00%6.50%9.00%11.50%14.00%16.50%60%-16.80%-13.80%-10.80%-7.80%-4.80%-1.
12、80%1.20%4.20%7.20%10.20%13.20%16.20%19.20%70%-20.10%-16.60%-13.10%-9.60%-6.10%-2.60%0.90%4.40%7.90%11.40%14.90%18.40%21.90%80%-23.40%-19.40%-15.40%-11.40%-7.40%-3.40%0.60%4.60%8.60%12.60%16.60%20.60%24.60%90%-26.70%-22.20%-17.70%-13.20%-8.70%-4.20%0.30%4.80%9.30%13.80%18.30%22.80%27.30%100%-30.00%-2
13、5.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%注：稳健收益类配置比例为100%减去相应的权益类投资配置的比例。以上测算仅供参考，实际情况可能和假设有偏差。模拟结果分析：1）在中性情况下，即积极配置类资产的预期收益率在-20%，20%的区间、积极配置类资产比例在30%-80%时，该产品的整体综合收益率在-15.4%16.6%之间。（表1中粗框区域所示）2）本产品严格执行“信托计划净值0.83”的止损平仓线，因此，即使次级收益类客户未追加信用增强保证进，加之投资顾问的资产管理能力，本产品触及止损线的概
14、率不大。2、优先收益类客户预期收益率情景模拟：本产品期限二年，假设发行总规模0.9亿元，其中次级收益类资金0.3亿元，优先收益类资金0.6亿元；优先收益类客户的预期收益率为6%/年，信托、银行等方面的固定管理费用合计为优先收益类规模的4%/年。则信托计划平仓或产品提前终止时必须保障的优先收益类客户本益及管理费用等合计为0.66亿（0.6亿0.6亿6%0.6亿4%），即，在本产品到期时，综合收益率26%即可保障优先收益类客户本金及预期收益。根据表1的模拟结果，产品综合收益率在-15.4%16.6%，且止损平仓线为0.83（综合收益率在17%），及时止损后均处在优先收益类客户本金、预期收益及产品管理费用得到保障的范围内。极端风险情景模拟（延续上述假设）：假设产品存续期间，信托单位净值达到0.83的产品止损平仓线，信托管理人强行平仓。则平仓决定做出时，信托财产余额约为0.747亿元，大于优先收益类客户本益（0.66亿）870万元，尚可再次承受全部证券价格整体11%以上的跌幅，优先收益类客户的本金及预期收益得到保护；模拟结果分析：1）模拟时A股上证综合指数约为2827.71点；若发生模拟情景中的极端系统性风险状况，则A股上证综指相应下跌至2089点，概率低；2）由于信托计划规模不大，且单个股票投资因比例限制最多不超过3000万元，
