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1、.,第1章,证券投资概述,.,本门课程的学习目的 本门课程在专业学科体系中的位置 本门课程的主要内容,.,.,主要学习资源,教材 参考书: 证券业从业资格考试统编教材 (证券投资基础知识、证券投资分析) 网上资源 金融街、和讯网 报刊 中国证券报、上海证券报,.,投资的含义,西方投资学家威廉夏普在其所著投资学一书 中将投资概念表述为:投资(investment)就是指为 了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的 牺牲。,对于投资者来说,我们可以用通俗的语言将投资 定义为:投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得 未来货币增值或 收益为目的,预先垫付一定量的货币 与实物,经营某项事业的
2、经济行为。,投资的含义,.,投资的分类和形式,文本,文本,文本,文本,文本,一、投资的分类,广义投资和狭义投资 直接投资和间接投资 实物投资和金融投资 固定收益投资与非固定收益投资 盈利性投资和政策性投资 国家投资、企业投资和个人投资 国内投资和国外投资,.,文本,文本,文本,文本,文本,(一)广义投资和狭义投资,广义的投资是指各个投资主体为了在未来获得经济 效益或社会效益而预先垫支一定资本的各种经济行为。,狭义的投资则仅指投资于各种金融工具,进行有 价证券的 买卖,也可称为证券投资 (securities investment),如购买股 票、债券等。,.,(二)直接投资和间接投资,文本,文
3、本,文本,文本,文本,从广义上说,直接投资(direct investments)是指投资者将货币资金直接投入投资项目,形成实体资产(固定资产、流动资产等),或者通过收购、兼并、购买现有企业的投资,通过直接投资,投资者便可以拥有全部或一定数量的企业资产及经营的所有权,直接进行或参与投资的经营管理,从而对投资企业具有全部或较大比例的控制力。 间接投资(indirect investments)是指投资者将货币资金投资于金融资产,包括投资于银行和金融机构储蓄,购买股票、债券、基金等有价证券。,.,文本,文本,文本,文本,文本,从投资于金融资产而言,各个投资主体直接以购买股票、债券、商业票据等形式进
4、行金融投资是直接投资,从筹资者的角度看,又可称为直接融资。由于其投资形式主要是购买各种各样的有价证券,因此也被称为证券投资。 各个投资主体将资金存入商业银行或其他金融机构,以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在是间接投资,从筹资者的角度看,又可称为间接融资。,.,文本,文本,文本,文本,文本,直接投资和间接投资活动的区别,直接投资与间接投资的投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。 直接投资与间接投资都属于金融市场范围,但是这两种资金融通在金融市场上所起的作用是不一样的,投资者承担的风险和获得的收益也是不同的。,.,(三)实物投资和金融投资,文本,文本,文本,文本,文本,实物投资(real
5、assets investments)是投资者指对 现实的物质资产的购建活动以求获取一定的回报,它的投 入会形成社会资本存量和生产能力的增加,并可直接增加 社会物质财富或提供社会所需要的服务,如国家、企业、 个人出资建造工业厂房和购置生产所用的机械设备等。,金融投资(securities investment)是指投资者将 货币资金投资于各种各样的金融工具,如股票、债券、基 金、存款等等。这种行为会使投资者在证券的持有期内获 得与其承担的风险相称的收益。,.,.,文本,文本,文本,文本,文本,实体投资和证券投资的联系,“证券投资”与“实体投资”是同一投资运行过程的两个阶段,而且,“证券投资”是
6、最基本的资本垫付,对于“实体投资”具有决定意义。 在发达的商品经济条件下,证券投资如公司的股票、债券是融资工具,它们资助实体资产的形成和配置,对于实体投资具有决定意义。 尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位,但证券投资的未来收入又是由实体资产的运作产生的。 实体资产才是证券投资存在和发展的基础,证券投资本身并不能创造财富,它属于一种信用活动,它只能通过实体资产在社会生产过程中创造价值,因而证券投资并不能脱离实体投资,否则就会出现泡沫经济,最终导致金融危机的爆发。,要关注“实体资产”的证券化呃!,.,文本,文本,文本,文本,文本,(四)固定收益投资与非固定收益投资,固定收益投资是指预先
7、规定应得的投资收入, 一般用百分比表示,按期支付,收益在整个投资 期内不变。多数债券和优先股的收益都是固定的。,非固定收益投资是指投资收益预先不规定, 收入不固定。如普通股的收益是不固定的。一 般来说固定收益投资风险小,但收益也低,非 固定收益投资风险大,但收益也高。,.,文本,文本,文本,文本,文本,二、投资的形式,(一)固定资产投资 (二)房地产投资 (三)有价证券投资 (四)期货投资与期权投资 (五)信托投资 (六)保险投资 (七),.,文本,文本,文本,文本,文本,步骤 1,步骤 2,步骤 3,步骤 4,步骤 5,明确投资目的,了解投资环境,制定投资策略,实施投资策略,监控及评价投资业
8、绩,.,三、证券投机与证券投资,1.证券投机的概念:(美国)现代经济词典:在商业或金融交易中,甘冒特殊风险,希图获取特殊利润的行为。 2.证券投资是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品,以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程,是直接投资的重要形式。 证券投资的目的是证券投资净效用的最大化。 所谓净效用,是指收益带来的正效用减去风险带来的负效用。 投资收益率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标。,.,投资、投机与赌博行为的区分:,.,19,证券投资案例,如果有人在年初1月1日投资1元人民币中国证券市场,每天按照10%的收益率逐日翻滚,一年按照300个交易日,那么一年下来这1元人民币将变成多少?,.,20,证券投资案例,2617010996188 超过2617亿元人民币!,.,21,.,经济学名言: 宁可一点经济学都不懂,也不要懂那么一点就乱用!,.,Q&A?,谢谢!,