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1、2014年下半年我国宏观经济发展形势分析 1、概论2014年上半年，我国宏观经济运行呈现出经济增速平稳、物价指数增长可控、工业产出平稳的局面；投资及出口活跃，拉动了经济的增长；社会平均经济效益有所提高；物价水平略有上涨，基本保持稳定。但经济运行中仍存在较为突出的矛盾和问题不容忽视。内需增速慢、工业及房地产库存处于历史高位、产能过剩、贸易顺差超常增长等等，都是经济运行中的不稳定因素。面对宏观经济高位运行及不稳定因素的存在，我们应保持高度警惕，只要能把握产业转型的机遇，逆流激进，一定能让我们的企业更进一步。2、总量分析2.1 国内生产总值（GDP）2014年GDP增速略有回落，或比政府预设的目标略
2、低。但今年是中国产业结构进行转型升级的重要时间窗，难免遭到产业转型带来的阵痛影响，GDP增速减弱是可预见的，但并不能说明经济衰退。今年一季度GDP为128213亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%,增速比上季度回落0.3个百分点。预计中国二季度GDP增速在6.7%至7.0%之间，比起政府目标有一些差距。结构调整取得积极进展。产业结构继续优化，一季度第三产业增加值占GDP49.0%,比上年同期提高1.1个百分点，高于第二产业4.1个百分点；内需贡献继续提高，最终消费支出占GDP比重为64.9%,比上年同期提高1.1个百分点；节能降耗继续取得新成效，万元GDP能耗同比下降4.3%,相当于节约几亿
3、吨煤。从产业结构看，经济减速主要源于一些产能过剩、能耗以及污染比较大的原材料工业。据中国物流与采购联合会对工业增加值数据进行的评估，钢铁、有色金属、建材等行业下降幅度较大，而其他一些行业比如机械、汽车、医药等依然增长良好。中国GDP季度走势图img alt=论文摘要 src=https:/ style=width: 540px; height: 169px增速或减缓，但经济总量仍处于良好的上升通道，为中国产业结构升级奠定了浑厚的经济基础。中国政府报告中，今年GDP增长预期目标设定为7.5%左右。中国GDP2013年约合9.3万亿美元，如保持7.5%左右的增速将使其在2014年突破10万亿美元。
4、这比美国晚了13年。2001年，美国GDP在世界上率先突破10万亿美元。对比其他发达国家，2010年中国超越日本跃居世界第二大经济体。2013年，中国经济总量已约为第三大经济体日本的两倍。2012年中国经济总量首次超过美国一半。中国经济总量已于2013年超过了整个欧元区。区域经济上，经济强省保持高速发展的势头。广东2013年GDP破6万亿居首超越韩国。目前突破2万亿大关的省份已经达到了12个。按照预计数，目前6万亿梯队的有广东一家，紧随广东之后的是江苏和山东，处于5万亿梯队。浙江和河南处于3万亿梯队。剩下的则是规模庞大的2万亿梯队，包括河北、辽宁、四川、湖北、湖南、上海、福建7个省份。2.2
5、社会就业社会整体就业数据平稳。15月份，我国新增就业人口600万人，占全年目标的60%,其中3、4、5月的调查失业率分别为5.17%、5.15%、5.07%.政府的目标是2014年城镇新增就业1000万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内。同比欧美高达7%-10%的失业率，我国整体就业水平高出不少。当前社会失业的类型主要为结构性失业。从目前中等及高等院校的科目来看，显现重文轻工;,服务行业劳动力供应盈余，而生产一线的专业人才缺乏。如当前广东省技工人才缺口近600万人，珠三角地区还将持续面临技工人才缺乏的局面。经济结构转型对就业市场有一定冲击，但对未来的积极作用也可预见。服务业比重在提高。去
6、年全国服务业增加值比重达到46.1%,首次超过二产。今年一季度，三产的增速又高于二产。三产对就业拉动能力更强，2008年到2012年期间，三产每增长一个点，平均带动就业70万人，同期二产增长一个点带动61万人。从今后发展趋势看，服务业加快发展还将持续，也会带动更多就业。2.3 物价指数物价平稳增长，基本符合国家调控预期。中国5月CPI指数同比上涨2.5%,高于4月份1.8%的涨幅，但仍远远低于中国政府为今年设定的3.5%的涨幅上限。中国CPI在5月重新提速。这一数据在4月一度放缓，曾让人们担心这个全球第二大经济体将面临通缩危险。生产者物价指数（PPI）连续第27个月下降，不过5月份1.4%的降
7、幅要远低于4月份2%的降幅。中国CPI月度走势img alt=论文摘要 src=https:/ style=width: 516px; height: 165px中国PPI月度走势img alt=论文摘要 src=https:/ style=width: 515px; height: 164px5月份CPI通胀率符合市场预期。食品及非食品CPI月环比数据双双反弹，但是食品CPI回升是整体CPI走高是主要推动因素。猪肉价格在5月份出现了格外强劲的反弹，但此后走稳。 PPI通胀率也符合市场预期。PPI月环比增幅自2013年11月以来首次回升至正值区间，与需求增速温和提高的迹象相符。CPI和PPI通
8、胀率上升的短期政策影响有限，因为食品价格、特别是猪肉价格的上涨已在近日企稳，而PPI同比升幅仍处负值区间。此外，受基期效应影响，三季度CPI压力较轻。这就使得决策层拥有充裕空间继续推行定向;和改革相结合的;政策放松。2.4 经理人采购指数（PMI）PMI呈现逐步回升态势，显示社会整体生产采购的回暖迹象。2014年5 月份官方 PMI 从4 月份的 50.4 升至50.8 ,显示经济根本增长势头有所加快。在主要分项指数中，生产和新订单指数上升。新订单指数升幅最大，从 4 月份的 51.2 跃升至52.3 .新出口订单指数从49.1 微升至49.3 .从业人员与原材料库存指数小幅下降（分别从 4
9、月份的 48.3 降至48.2 、从4 月份的 48.1降至48.0 ）。购进价格指数从 4 月份的 48.3 强劲反弹至50.0 ,是今年首次突破 50.中国官方PMI月度走势图img alt=论文摘要 src=https:/ style=width: 515px; height: 165px尽管往年 5 月份的季节性明显下行，今年官方 PMI 却明显上升。自从 2005年开始编制该数据序列以来，官方PMI 每年5 月都有所下降，只有去年略微上升了 0.2 个百分点。我们认为今年 5 月份的数据至少不太可能有季节性偏高的倾向，因此其升幅是具有实际意义的。最为重要的新订单和生产分项指数双双上升
10、，新订单指数的上升尤为显着。这是个好消息，因为该指数有时领先于生产指数（大多数时候二者同步）。5 月份汇丰PMI 预览值强劲得多的升幅可能反映了此前工业增加值月环比增幅于 3 和4 月份从 1-2 月份极低水平的反弹，因为汇丰 PMI 往往滞后于工业增加值月环比增幅。此外，汇丰PMI 受出口的影响相对较大，因此对外需的反映可能大于内需。汇丰PMI 数据滞后于工业增加值月环比增长img alt=论文摘要 src=https:/ style=width: 434px; height: 276px2.5 社会固定资产投资社会固定资产投资保持高速增长，但增速呈现逐步下降。前4个月我国固定资产投资10.
11、7万亿元，同比增长17.3%,增速比年初和1季度分别回落2.3和0.3个百分点，自2013年以来已经持续13个月逐月下滑。社会固定资产投资每月总额及增速走势图img alt=论文摘要 src=https:/ style=width: 580px; height: 202px与以往相比，当前投资有以下三个显着特点：一是民间投资增速的下滑快于全部投资。民间投资增速虽然仍高于全部投资，但其增速的下滑速度较快，金融危机后2013年之前两者增速之差曾高达10个百分点，但目前两者增速之差缩小到3个百分点左右。二是西部地区投资增速的下降明显快于东部地区。2013年全部投资增速处于下行趋势，但西部的投资增速仍
12、保持上行态势。进入2014年以来，西部地区的投资增速也开始下降，并且降幅高于东部地区。前4个月东中西部地区的增速分别比去年下滑了1.5、3.8和5.6个百分点。三是施工项目投资增速出现下滑趋势。2013年之前，施工项目计划投资总额的累计同比增速平稳增长，但2013年后明显下滑，目前已降至13.1%,比2012年末下滑了5个百分点地产投资下滑是导致投资放缓的主要原因之一。投资可以分为五大类：制造业、基础设施、房地产开发、一般服务业（第三产业中扣除房地产业、交通运输仓储和邮政业、水利环境和公共设施管理业，简称为一般服务业）、农+林+牧+渔与采矿业。其中，房地产开发的占比在25%左右。前4个月全部投资增速比年初下降2.3个百分点，其中房地产开发投资拉低0.9个百分点，负贡献将近40%,是导致投资增速放缓的主要原因之一。img alt=论文摘要 src=https:/ style=width: 352px; height: 332px2.6 进出口及国际收支2.6.1 进出口出口如期复苏，进口低迷反映内需疲弱。中国出口增速从4月的0.9%反弹至5月的7%,反映出外需基本面趋于稳健；而实际进口量从4月的同比增长5.4%转为5月同比下跌3.5%,表明内需依旧疲弱。由于2013年初出口高
