《央行数字货币DCEP发展进程分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《央行数字货币DCEP发展进程分析（10页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、,央行数字货币DCEP发展进程分析,金融创新，变革未来,积淀五年，后疫情时代DCEP呼之欲出,2014年到至今，央行数字货币的研究已 经进行了五年：, 2014/15年间进行理论探讨并建立框架； 2016年开始，相关数字货币专利技术就 已经开始陆续就位； 2019年至今则是加速落地的阶段，尤其 是经历当年6月美国Libra相关白皮书推 出后，央行无疑进一步加快了进度。 2020年，在后疫情时代DCEP已经“呼之 欲出”： 发改委明确表示：受疫情影响， DCEP 或成为新版定向刺激的选项，推出进度 将在疫情后加速。 结合当前主流媒体和高层官方的两方面 表态，我们判断DCEP近期或有超预期进 展。
2、,52,资料来源：证券时报、华西证券研究所,央行数字货币（DCEP）发展大事记,顶层设计同步加码，上下联动推动数字货币落地,51,资料来源：wind、华西证券研究所,央行金融科技子公司“成方金科”股权结构,央行成立20亿金融科技子公司，预计DCEP顶层 设计将同步跟进。 除了下游内测试点的快速推进，央行顶层设计领 域也在同步跟进：7月30日，金融科技公司“成方 金融科技有限公司”在北京成立。 根据天眼查资料显示，出资方包括中国人民银行 征信中心、中国金币总公司、中国金融电子化公 司、中国印钞造币总公司、中国人民银行清算总 中心等五家公司，注册资本20亿人民币。 从出资方构成来看，与此前披露的D
3、CEP可行架 构“一币两库三中心”颇为吻合，尤其征信中心的 介入利于打造三中心中的大数据中心和认证中 心。,央行态度明确，顶层推动决心始终如一。 值得注意的是，8月3日央行在2020年下半年工作 电视会议中也曾明确，下半年将积极稳妥推进法 定数字货币研发，加快建立覆盖全市场的交易报 告制度和总交易报告库。 顶层设计和下游生态同步发力的 半年数字货币的推进进程较为乐观。,下游场景拓展超预期，携手滴滴进展喜人,49,资料来源：21世纪经济报、北京商报、财新网、滴滴官网、公开资料、华西证券研究所,主流媒体口径：国有大行正在深圳大规模测试数字钱包应用，为数字货币（DCEP）正式 落地进行测试准备。,启
4、动大规模基础场景测试，深圳行动方案推动场景加速探索。 8月5日，据21世纪经济报道，数位国有大行人士表示，正在深圳等地大规模测试数字钱包 应用（如转账、缴费等基础场景），为DCEP正式落地进行测试准备。此报道与同步发布 的深圳行动方案基本一致，方案提出要“积极参与、支持、协调人民银行数字货 币各个场景应用在深试点等“，随着内测试点规模的扩大及区域政策支持力度的加强，预 计DCEP的场景拓展将进一步提速。,此前，央行数字货币研究所已经联手滴滴，正式探索智慧交通场景。 事实上，当前DCEP的场景拓展已颇有进展，据北京商报7月8日报道：央行数字货币研究 所与滴滴出行达成战略合作协议，共同研究探索DC
5、EP在智慧出行领域的创新和应用。 滴滴方面已官方印证此事，将积极配合数字货币研究所。判断央行数字货币X滴滴高频次支 付场景，将带来十分广阔的想象空间。,未来，单车出行、餐饮购物、视频直播等均是潜在场景，多家巨头有望入局。 此外，据财新网报道：除了滴滴以外，美团点评以及哔哩哔哩（B站）均已与多家参与数 字货币项目的银行展开合作。其中美团点评或将尝试拓展美团单车等使用场景；B站与参 与银行的合作已进入技术开发阶段；字节跳动等公司也在与银行讨论合作的可能性。,滴滴官方回应与央行数字货币研究所的合作,据媒体报道，多家互联网巨头参与DCEP场景探索,下游场景拓展超预期，携手滴滴进展喜人,50,资料来源：
6、科创板日报、公开资料、华西证券研究所；备注：右图为科创板日报披露相关图片，仅供参考,高层官方口径：四地 + 冬奥会场景封闭内测，相关场景 探索稳步推进。,央行行长易纲在“”期间就重点问题接受金融时报 中国金融记者采访，并重点对央行法定数字货币表 态，明确DCEP项目已经在深圳、苏州等地进行内测试点， 相关场景探索稳步推进。 首次明确内测地点及领域，冬奥会场景打开想象空间。,易纲行长在今年期间层对数字货币进行官方表态， 明确“先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场 景进行内部封闭试点测试” 。 根据科创板日报在此前的披露，在苏州的试点项目 主要在下辖的相城区展开，要求区属行政单位员工安装
7、DCEP 数字钱包， 将其工资中的交通补贴的50% 通过 DCEP的形式发放。 在易纲行长提及的几个试点项目中，冬奥会场景内测项 目尤其值得关注，预计适配大型体育赛事的诸多应用场景 如酒店、超市、餐饮、区域交通等大概率都在探索之列 。,试点：央行数字货币（DCEP）数字钱包疑似界面,Libra牵一发动全身，引发全球央行入局,美国科技巨头Facebook于2019年6月推出币Libra（天 秤币）引发各央行关注。,Libra稳定币特征（低波动率+安全开源）令其有别于 比特币，而商业化背景和独立开放运营模式则显示了 超主权货币属性。,如果Libra能成功发行，将带来至少三组矛盾影响： 短期冲击美元
8、的国际清结算核心货币地位 但在长 周期内加速美元全球渗透（占50%的真实资产储备） 挑战各主国权货币 同时给部分国家带来普惠金融 滋生各类金融风险 建立新的金融支付格局,尤其值得关注的是，Libra和主权国家货币之间存在天 然的竞争关系，其发行对于绝大部分主权货币（一揽 子货币外）而言都有削弱作用，而人民币也将受到明 确冲击。 Libra锚定的一篮子货币：美元占比 50，欧元占比 18，日元占比 14，英镑占比 11，新加坡元占比 7%，无人民币。,53,资料来源：公开资料、Libra白皮书、华西证券研究所,Libra的主要技术特征和货币特质,梅克尔树数据保护,Libra牵一发动全身，引发全球
9、央行入局,Libra敲响警钟，全球央行转而关注法定数字货币。 2019年以前，全球主要经济体，包括美、欧、日等国均对数 字货币大多数持观望甚至反对的态度；但随着2019年6月 Libra白皮书的发布，各国央行态度出现明确转变，开始积极 拥抱法定数字货币研究。,美国方面，美联储加速推进法定数字货币研发。 据Asian Review报道，美国、英国、瑞士、瑞典、加拿大、 日本等六国央行和国际清算银行的负责人将于2020年4月中 旬举行首次会议，讨论数字货币开发事宜，央行数字货币竞 合加速；美联储自2018年中开始部署数字资产研究，2019年 来持续推进项目。 数字美元项目出炉，值得重点关注。 20
10、20年5月29日，数字美元项目（Digital Dollar Project）发 布了第一份白皮书，旨在为创建美国央行数字货币提出框架； 白皮书中还详细介绍了代币化美元需求、以及构建数字美元 系统的一些潜在途径，并确定数字美元可以帮助美国维持美元 作为世界储备货币的地位。,美联储对数字货币的态度及相关项目进展,资料来源：美联储、证券时报、华西证券研究所,54,Libra落地道阻且长，但仍须密切关注,监管层面，自Libra白皮书发布以来，各类监管机构对其保 持高度警惕，多呈现负面表态： 美国国会、G7、欧盟一致反对Libra； IMF指出应平衡Libra的机遇和风险。,面对监管阻力，Facebo
11、ok方面并未放弃，并于2020年4月 16日发布LIBRA 2.0白皮书： 白皮书中，Libra协会表示将继续推进与一篮子政府法定货 币挂钩，但也做出了相应的妥协与让步，主要表现在四方 面重大更改上： 除了多币种代币之外，Libra还将提供单币种稳定币； 通过强大的合规性框架提升Libra支付系统安全性； 在保持主要经济特性的同时，放弃向无许可公有链系统的 过渡计划； 为Libra的资产储备建立强大的保护措施。,Libra发展道阻且长，仍须保持密切关注。,各类监管层对于Libra（1.0方案）的负面评价,美国强 烈抵制,从总统特朗普到国会，都对Libra的发行持明确反对态度， 美联储主席鲍威尔
12、的态度也偏保守,G7一致 反对,7国集团峰会上，各国财长和央行行长一致反对Libra,欧盟反 垄断,欧盟认为其存在反竞争行为，可能会将潜在竞争对手不公平 地拒之门外,印度不 支持,印度政府和央行对Libra等海外加密货币实施准入禁令,IMF态度 中性,国际货币基金组织IMF提出应平衡Libra的机遇与风险,资料来源：美联储、证券时报、华西证券研究所,55,海外央行动作频繁，我国央行或有应对,资料来源：公开资料、华西证券研究所,各国正在开展数字货币竞赛：2020年1月国际清算银行（BIS）曾经发布了一份全球CBDC的工作报告。对21个发达国家和45个新兴经济体的 问卷调查显示，目前有80%的央行
13、都表示在积极研究CBDC的问题，同时30%的央行表示将在近期和中期发行数字货币。 7月以来包括日本、韩国、立陶宛等国在数字货币领域动作频繁，此外7月20日 G7（日美欧7国集团）宣布将在G7峰会上（8月底 or 9月初） 就发行央行数字货币的合作事宜展开讨论，不排除我国央行有跟进、应对的可能。 其他各国央行同样在加速推进,国家时间事件进展,日本2020年7月3日,日本央行宣布将开始尝试 CBDC，普及性和可拓展性 是主要技术障碍,据CoinTelegragh报道，日本央行宣布，将开始尝试央行数字货币（CBDC），并从技术层面研究其可行性。根据 “Technical Hurdles for CBDC”报告指出，将从技术角度验证CBDC的可行性，并与其他央行和相关机构合作。 日本央行认为，目前CBDC存在普及性和可拓展性两个技术障碍。普及性是指向所有人（包括没有智能手机的民众 提供数字货币访问权限。同时，日本央行认为，在任何环境中，尤其是地震等紧急情况，CBDC的离线后可用性是 非常重要的。,P A G E 43,THANKS,
