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1、1,资本运作心法,2,兔走鸟飞东复西，为人切莫用心机。百年世事三更梦，万里江山一局棋！,3,在网上看到这篇文章，觉得很有感触，或许这再一次印证任何人每一次的成功背后都有不为人知的付出和汗水。 现在睡觉的话会做梦而现在学习的话会让梦实现 This moment will nap, you will have a dream; But this moment study,you will interpret a dream. ,4,一、资本运作的基础是心法 二、心法的主要内容 三、如何学习心法 四、心法成功案例,5,一、资本运作的基础 1、资本运作的目的是进行资源的有效配置；,6,有效地配置资源，
2、说明就有保有压，我们不能站错队。,7,2、资本运作是由人进行的； 谁来决定哪些投资方向应该受到鼓励或打压。,8,3、人的行为是由其思维决定的；,9,10,1937年10月，刘伯承率领八路军129师386旅进抵山西平定地区,3天之内两次设伏七亘村，两次战斗击毙日军400余人。七亘村伏击战突破“用兵不复”的原则，反常用兵，展示了刘伯承高超的军事谋略和娴熟的指挥艺术。,11,4、人在宇宙中的地位,12,人在地球上，地球在虚空，虚空在何处？,13,有物混成，先天地生。寂兮寥兮，独立而不改，周行而不殆，可以为天地母。吾不知其名，强字之曰道，强为之名曰大。大曰逝，逝曰远，远曰反。故道大，天大，地大，人亦大
3、。,14,心灵的归宿？ 配置资源的终极目标必须了知。,15,我们总是只爱我们能理解的东西，却永远无法真正理解我们不爱的东西。,16,我们有限的观点、期望和恐惧，变成我们衡量人生的工具。当事情不合己意时，就变成我们的难题。,17,5、个人难发现全部真理，但可比对手发现的更早、更多、更全面。,18,一切都在自己的心镜上，宇宙是我的心镜之现量，只不过是循业曲现而已！,19,20,人类的发展方向出现了偏差,21,出现偏差的原因是人在宇宙中的地位理解出现问题,22,纠正偏差会给我们带来巨大的商机,23,可以纠正偏差的产业是 环保产业新能源产业粮食产业教育产业,24,如果寻找业内的顶级公司,25,26,2
4、7,二、心法的主要内容 了解自、他的想法并给予适当的判断,28,1、要了解国家领导人的心态 路径：国家宏观经济政策和产业经济政策。,29,十二五规划：今后一段时间赚钱的指路明灯,30,这一规划不仅能够决定中国经济未来5年的发展方向，也将决定A股市场未来5年最大的赢家。在“十二五”板块众多的明星中，行业振兴、区域振兴以及内需振兴，将成为贯穿规划的主线，而与这些主题相关的若干板块则有望率先起动。,31,目前，针对新兴产业所指定的规划和研究渐次展开。战略性新兴产业发展规划9月8日获国务院常务会议原则通过，而“十二五”规划内容之新兴能源产业发展规划已经上报国务院，正在等待审批。,32,据了解，战略性新
5、兴产业包括新能源、节能环保、新能源汽车、新材料、生物、高端装备制造、新一代信息技术七大行业。,33,节能环保板块包含股票众多，可以细分为工业节能、建筑节能、交通节能。工业节能方面有变频器，代表公司合康变频（300048）；余热余压锅炉，代表公司川润股份（002272）；工业用节能空调，代表公司盾安环境（002011）等。,34,新能源 指太阳能、地热能、风能、海洋能、生物质能和核聚变能等的发现和应用。 我国能源战略面临的挑战是一方面能源需求在不断增长，另一方面减排压力不断加大。在此背景下，核电由于其自身优势而有望成为在能源需求“保增长”的同时实现减排的最佳选择。德邦证券认为，未来10年核电总投
6、资有望接近1万亿元。二级市场上，近来在中核科技（000777）连续涨停板的带动下，核电普遍有不俗表现。,35,据不完全统计，两市目前与核电密切相关的核电概念股有19只。机构看好的个股主要有东方电气（600875）、上海电气（601727）、南风股份（300004）、东方锆业（002167）、沃尔核材（002130）和中核科技（000777）等。,36,2、要了解五力模型所涉及的各方的心态,37,38,通过五力模型寻找最有竞争力的公司,39,消费垄断型,40,投资无非就是以合理的价格买入一家集好管理和好企业于一身的公司，长期持有以获得长期的复利增长率。 巴菲特把企业分成两类，分别是商品型企业和消
7、费垄断型企业。规避商品型企业，只投资消费垄断型企业。,41,巴菲特的投资理论：在最低价格时买进股票，然后就耐心等待。别指望做大生意 ，如果价格低廉，即使中等生意也能获利颇丰。好的企业比好的价格更重要，一生追求消费垄断企业。,42,企业便利的地理位置、彬彬有礼的雇员、便捷的送货服务、令人满意的产品品质等因素令消费者信赖，从而产生一种心理状态商誉意识。消费者的商誉意识带来了消费垄断。而商誉意识虽然只是一种消费心理状态，但作为一种无形资产却具有巨大的潜在价值。它常常驱使消费者对某些商品产生一种信任，只购买某几种甚至某种商品。这样就会给企业带来惊喜：更高的权益收益率、利润的增长、良好的业绩等等，此类公
8、司的股票自然会受到追加，股价也会随之上涨。,43,虽然明确区分二者有一定的难度，但大致还是有迹可循的，具体差别分别是无形资产差别、市场差别、产业结构差别、财务差别和壁垒差别。,44,无形资产差别。商品型企业没有或者有很少的无形资产，企业的竞争、获利完全依靠有形资产的运作，有大量的高固定成本。抗通货膨胀能力差。而消费垄断型公司背后具有强大的无形资产，比如说强大的品牌、商誉、口碑、知名度、专利技术、管理能力等，尤其无形资产与有形资产的结合更是相得益彰，如虎添翼，因此，消费垄断型企业具有强大的竞争优势。,45,市场差别。商品型企业主要市场是针对的是公司市场。公司市场的客户主要关注的是价格和质量，不夹
9、杂任何情感因素，寻求高质量低价格，对公司本身没有忠诚度。而消费垄断型企业针对的市场是消费者，消费者是单个个体，没有议价能力，虽然消费者关注质量和价格，但消费者对满足自己情感、心理、偏好的产品服务充满好感，甚至情有独钟，形成对公司的忠诚度，因此，消费垄断型市场相对获利比较高。,46,产业结构差别。商品型企业面临众多的竞争对手、很多的替代品、对供应商和客户缺乏议价能力、加入者的虎视眈眈，总而言之，生存环境恶劣。而消费垄断型企业只有极少的竞争，没有类似的替代品，对供应商和客户具有强大的议价能力，同时，该行业壁垒很深，进入者无法进入。故此，拥有强大的提价、定价能力，能够获得丰厚的利润。,47,财务差别
10、。商品型企业一般获利能力不高、报酬率低、负债率高、转投资能力不高等特点。而消费垄断型企业一般具有非常高的毛利率、高的回报率、财务政策保守有很低的负债比、公司的转投资能够体现高回报率。故消费垄断型企业财务表现非常卓越。,48,壁垒差别。商品型企业一般规模经济性壁垒不强、没有品牌忠诚度、转换成本很低、没有很大的资本需求壁垒、也没有分销渠道壁垒和政策壁垒等。而消费垄断型企业则恰恰相反，具有强大的规模经济壁垒、品牌壁垒、转换成本壁垒、需求很大的资金壁垒、专有的分销渠道壁垒和政府、政策壁垒等，正因为这些强大的壁垒把竞争对手挡在外面，公司才能过的有滋有味。,49,没有差别就没有大小，没有差别就没有强弱，没
11、有差别就没有高低，分析、辨识企业的类别、特质，选择那些消费垄断型企业进行投资应该是一个不错的选择。,50,3、要了解市场基本规律,51,20年后，两个地球才能养活人类,52,根据世界自然基金会发布的地球生命力报告2008显示，仅仅在过去的35年中，人类就消耗了近1/3的地球生态资源。该报告发出警告，人类的“消费资源（地球自然系统所提供服务的基础）的速度太快，以至于超出资源更新的速度。”,53,如果照此下去，到21世纪30年代初，将需要两个同样大小的地球，才能满足人类对商品和服务的需求。”,54,在应对可持续发展挑战的过程中，技术进步将继续发挥重要作用。这份报告用“楔子”方法阐述基于现有的技术条
12、件，如何向清洁能源生产和高能效的方向前进，进而满足2050年能源服务需求的预期目标，并同时大幅度减少相应的碳排放。,55,56,白天妄想，晚上梦想。昼神不散，夜梦不昏。,57,三、如何学习心法 1、站在对方角度,58,顾客是上帝,59,“沃尔玛”的数十年长盛不衰，并最终成为最大的全球最大的零售商，有力说明了“顾客是上帝”能够使企业成功。,60,沃尔玛创始人山姆沃尔顿教导员工，“所有同事都是在为购买我们商品的顾客工作。事实上，顾客能够解雇我们公司的每一个人。他们只需到其它地方去花钱，就可做到这一点。衡量我们成功与否的重要的标准就是看我们让顾客我们的老板满意的程度。让我们都来支持盛情服务的方式，每
13、天都让我们的顾客百分之百地满意而归。”,61,62,只有顾客导向是不够的，有战略眼光的企业，要从顾客导向走向市场导向。,63,2、站在无我的角度,64,65,只有无我才能进步。,66,一切众生，无始以来，种种颠倒，妄认四大，为自身相，六尘缘影，为自心相。,67,时空的由来,68,3、站在真理的角度,69,高度决定视野，角度改变观念，尺度把握人生。,70,实相无相无不相,71,四、资本运作成功案例（基于心法角度）,72,73,弱者惧怕他人的意见，愚者抗拒他人的意见，智者研判他人的意见，巧者诱导他人的意见。,74,75,巴菲特选股三大诀窍 人所共知，巴菲特是全球公认的最成功的投资大师，在美国财富杂
14、志1999年年底评出的20世纪八大投资大师中名列榜首，被誉为当代最伟大的投资者。巴菲特选股10招一书中，归纳了其备受投资人推崇的选股理念、操作和戒律。 巴菲特的选股理念选择那些具有长期竞争优势的最优秀上市公司股票；不奢望市场经常会有最好的投资机会，只耐心等待市场普遍不看好这家公司股票而低估其股价时大量买入；认真分析公司多年经营历史，慎重预测公司未来发展前景，即使是最差的情况下也能确保合理的赢利，而不是只想着获得暴利而过度冒险导致彻底失败。,76,巴菲特的选股操作赢利能力不高的根本不选；只选择那些业务过去具有长期持续稳定性的公司，只喜欢非常稳定不太容易发生变化的行业和公司；喜欢那些未来具有长期持
15、续竞争优势的企业，几乎可以确定未来肯定会发展得更好，而且业务增长的空间很宽广，企业的销售收入和赢利水平将会持续平稳提升。,77,巴菲特的选股戒律巴菲特选股的戒律是不贪，只是追求合理的报酬却并不奢望暴利。他一生投资追求的并非大富大贵而是投资过程中用智慧证明自身价值的快乐，而这种工作态度却正是取得巨大成功的根本所在。事实上，古往今来所有成就杰出的人士，无一不是追求最大程度地把事情做到最好，而同时最大程度地远离贪婪和享受。,78,投资尽可逆向思维 做人恪守道德底线,79,查理芒格是如此的谦逊低调。这位巴菲特的多年亲密合作伙伴，伯克希尔公司第二号人物，长时间内却不为多数人所关注。他总是把光芒留给巴菲特
16、。每年当上万名股东从世界各地来到奥马哈参加伯克希尔公司年会时，通常都是巴菲特侃侃而谈，以至于1998年9月，在为收购通用再保险公司而召开的特别大会上，巴菲特真的将一个纸板的芒格照片放在主席台，用录音播放了多遍芒格那招牌式的口头禅：“我没有什么要补充的”。这当然是巴菲特芒格式的幽默了。,80,看看芒格推崇的几个重要的投资原则吧：逆向思维，凡事总是反过来想；拥有良好的性格，毫不焦躁的持有看好的股票，并保持浓厚的兴趣去提高自己的能力；在自己的“能力圈”中做投资，并不断拓展自己的能力圈；等待好的投资机会出现，一旦出现，倾全力集中投资。,81,芒格以美国的伟大先驱之一本杰明富兰克林为楷模，不仅推崇富兰克林的博学，更推崇其正直的人品。富兰克林是自学成才的百科全书式人物，他以查理为化名，在每年出版的穷查理年鉴中探讨了很多人生哲理、做人道理，比如“空麻袋立不起”等等就是富兰克林留下的警世名言。
