金融保险全面国际金融复习整理

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1、金融保险全面国际金融复习整理金融保险全面国际金融复习整理 ：国际收支和国际储备 1.外汇是指以外币所表示的能够用作国际清偿的支付手段和资产。 2.作为外汇的外币支付凭证必须具备三个要素：（1）具有真实的债券债务基础（2）票面所 标示的货币壹定是可兑换货币（3）是壹国外汇资产，能用以偿仍国际债务 3.国际收支的广义概念：在壹定时期内壹国居民和非居民之间全部经济交易的系统记录。 4.居民和非居民的概念和划分标准： （1）所谓居民是指在壹国（或地区）居住或营业的自然人或法人；非居民是指在壹国（或 地区）以外居住或营业的自然人或法人。 （2）身在国外儿不代表政府的任何个人，依据经济利益中心或长期居住地

2、确定其居民身份。 （3）法人组织是其注册国（或地区）的居民。 （4）壹国外交使节，驻外军事人员，不论在国外时间长短都属派出国的居民。 （5）国际机构，如联合国、IMF、世界银行集团等不是任何国家的居民，而是所有国家的非 居民。 5.国际收支平衡表的编制原理：借方记录资产的增加和负债的减少，贷方记录资产的减少和 负债的增加。 6.净差错和遗漏：净差错和遗漏项目的具体金额为经常帐户和资本和金融账户的总和和下述 储备和相关项目数额之间的差额。 7.总差额：总差额是经常项目差额、资本和金融账户差额和净差错和遗漏三大项目金额的总 和。 （总差额为正为顺差；总差额为负为逆差） 8.国际收支顺差的影响（结合

3、实际，我国当下是双顺差，经常账户；资本和金融账户）（结合实际，我国当下是双顺差，经常账户；资本和金融账户）： 壹国的国际收支出现顺差，固然能够增大其外汇储备，加强其对外支付能力，但也会产生不 利影响： （1） 壹般会是本国货币汇率上升，而不利于其出口贸易的发展，从而加重国内的失业问题； （2）如果该国有义务维持固定汇率，那么，顺差将使本国货币供应量增长，从而加重通货 膨胀； （3） 将加剧国际摩擦，因为壹国的国际收支发生顺差，意味着有关国家国际收支发生逆差； （4）国际收支如果是形成于过度出口总称的贸易收支顺差，则意味着国内可供应资源的减 少，因而不利于本国经济的发展。 9.调节国际收支的政策

4、措施：（1）外汇缓冲政策（2）财政政策和货币政策（3）汇率政策 （4）直接管制和其他奖出限入的外贸措施 10.弹性分析理论，马歇尔-勒纳条件（详见 P34）： 11.“J 曲线效应”：“马歇尔-勒纳条件”的实现，受“J 曲线效应”的制约，贸易收支的 改善有壹定时间的滞后。在贬值初期，出口外汇收入反而比进口外汇支出有所减少，甚 至贸易收支在短期内有恶化趋向。在经过壹定时间以后，贸易收支状况才能得到逐步改 善。 12.吸收分析理论：（1）国际收支=总收入-总吸收（2）总吸收如和总收入相等则国际收支 平衡；总收入如总吸收则国际收支呈顺差；总收入如总吸收则国际收支呈逆差。 13.政策配合分析理论：财政

5、政策和货币政策的搭配使用 国际收支状况国内经济状况 高失业率急剧的通货膨胀 顺差较松的财政政策 较松的货币政策 较紧的财政政策 较松的货币政策 逆差 较松的财政政策 较紧的货币政策 较紧的财政政策 较紧的货币政策 14.国际储备的特点：（1）它必须是壹国货币当局所持有的（2）它必须具备流动性（3）它 必须能为各国所普遍接受 15.国际清偿力是该国具有的现实的对外清偿力和可能有的对外清偿力，是壹国金融实力的 表现。 16.国际储备的作用：（1）充作干预资产（2）弥补国际收支逆差（3）是吸收外资或从国外 借款的信用保证 17.国际储备的构成：（1）黄金储备（2）外汇储备（3）在 IMF 的储备头寸

6、（4）特别提款 权 补充：（1）当下世界储备货币中，美元的地位在日渐下降，以美元、欧元、日元为主，未 来国际储备货币可能主要形成美元、日元、欧元三足鼎立的新格局；（2） 壹国外汇储备 的增加，其本币供给也会增加；（3） 壹国在国内市场用本币购买黄金储备，世界储备会 增加；在国际市场用外币购买黄金储备，对国际储备无影响。 第二章外汇汇率和汇率制度第二章外汇汇率和汇率制度 直接标价法和间接标价法 汇率的总类： 按外汇管制的松紧程度划分可分为：官定汇率市场汇率 按外汇资金性质和用途划分：贸易汇率金融汇率 按外汇收付的来源和用途不同：单壹汇率多种汇率 按外汇交易工具和收付时间划分：电汇汇率信汇汇率票汇

7、汇率远期汇率 在金本位制度下：俩个实行金本位制度国家货币单位的含金量之比，叫做铸币平价铸币平价。俩 种金币的金含量是决定他们的汇率的物质基础，铸币平价则是它们的汇率标准。铸币平价则是它们的汇率标准。 金本位制度下，汇率的波动，不是漫无边际，而是大致以黄金输送点为其界限的。 在纸币流通制度下，汇率变化的规律受通货捧场的严重影响，通货膨胀越严重纸币实际 所代表的金量越少，外汇汇率越上涨，本币贬值。 影响汇率变化的因素：P72-75 1. 宏观经济形势 2. 宏观调控政策和利率差异 3. 国际收支状况 4. 主要经济数据 5. 市场预期 6. 重大国际国内政治事件 汇率变动对经济的影响 P78-80

8、 西方汇率理论评价： 国际借贷说：该理论认为汇率变动主要取决于外汇资金流量市场的需求和供给。戈森把 国际借贷分为固定借贷和流动借贷。前者指尚未达到支付阶段的借贷，后者指进入支付 阶段的借贷。 其中只有流动借贷对外汇供给产生影响。 所以国际借贷说亦称国际收支说。 所谓相对购买力平价是指俩国货币的汇率变化决定于它们购买力变化程度之比。 利率低的国家的货币其远期汇率必为升水，利率高的国家的货币其远期必为贴水。其升 贴水大致等于俩种货币的利率差。 固定汇率制度，就是俩国货币比价基本固定，且把俩国货币比价的波动幅度控制在壹定 的范围之内： 固定汇率制下，壹国很难执行独立的国内经济政策 1. 固定汇率制下

9、，壹国的货币政策很难奏效 2. 固定汇率制下，为维护固定汇率，壹国往往须以牺牲国内经济目标为代价。 3. 固定汇率使壹国国内经济暴露在国际经济动荡之中。 总之固定汇率使各成员国的经济紧密相联，互相影响，壹国出现经济动荡，必然波及他国， 同时，也使壹国很难实行独立的国内经济政策。 浮动汇率从政府是否干预外汇市场来划分，可分为：清洁浮动和肮脏浮动 联系汇率制最主要的特点就是将汇率制度的确定和货币发行准备制度加以结合，利用市 场机制，互相牵制。 所谓外汇倾销就是指在通货膨胀情况下，壹国政府利用汇率上涨和物价上涨的不壹致， 有意提高外汇的行市，使其上涨的幅度快于且大于国内物价上涨的幅度，以便以低于世

10、界市场的价格输出商品，削弱竞争对手，争夺销售市场。 钉住政策： 1. 可调整的钉住政策 2. 爬行的钉住政策：即壹国货币和另壹主要储存货币，在壹段时间内保持固定比价， 但每隔壹定时期进行小幅度调整。 第三章外汇业务和汇率折算第三章外汇业务和汇率折算 1.即期外汇业务1.即期外汇业务：外汇买卖成交以后，原则上俩个工作日内办理交割的外汇业务。 2 远期外汇业务2 远期外汇业务：即预约购买和预约出卖的外汇业务，亦即买卖双方先行签订合同，规定买 卖外汇的币种，数额，汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定，卖方交 汇，买方付款的外汇业务。 3 升水和贴水3 升水和贴水：升水表示远期外汇比即

11、期外汇贵，贴水表示远期外汇比即期外汇贱，平价表 示俩者相等。 4 远期汇率，即期汇率和利息率三者之间的关系：4 远期汇率，即期汇率和利息率三者之间的关系： （1）其他条件不变，俩种货币之间利率水平较低的货币，其远期汇率为升水，利率较高的 货币为贴水。 （2）远期汇率和即期汇率的差异，决定于俩种货币的利率差异，且大致和利率的差异保持 平衡。 5 择期汇率的确定：5 择期汇率的确定： 银行卖出择期远期外汇，且远期外汇升水时，银行按最接近择期期限结束时的远期汇率计算 ； 若远期外汇贴水时，银行按最接近择期开始汇率计算。 银行买入择期远期外汇，且远期外汇升水时，银行按最接近择期期限开始时的远期汇率计算

12、 ； 若远期外汇贴水时，银行按最接近择期期限结束时的汇率计算。 6 掉期业务（书 P140）6 掉期业务（书 P140） 在买进或卖出壹种交割日外汇的同时，卖出或买进另壹种交割日的外汇业务。 分为三种：即期对远期，即期对即期，远期对远期。 7 对外报价：7 对外报价： 本币折算外币时，应用外币的买入价。 外币折算本币时，应用外币的卖出价。 （书 P151） 第四章 外汇风险管理第四章 外汇风险管理 1.外汇风险的种类1.外汇风险的种类：（1）交易风险（2）会计风险（3）经济风险 2.外汇风险2.外汇风险壹般包括三个因素：本币、外币和时间。 3.在出口贸易中应该选择硬币或具有上浮趋势的货币作为计

13、价货币；在进口贸易中应该选择 软币或具有下浮趋势的货币作为计价货币，以减缓外汇收支可能发生的价值波动损失。 4.多种货币组合法亦称壹揽子货币计价法，意指在进出口合同中使用俩种之上的货币来计价 以消除外汇汇率波动的风险。 5.外汇风险管理的三种基本方法：远期合同法、BSI 法和 LSI 法。 6.远期合同法6.远期合同法：卖出交割换成本币 BSI 法：借入和应收外汇相同数额的外币借入的外币，卖予银行换回本币卖得的本币 存入银行或进行投资收到应收账款仍账 LSI 法：提前支付货款通过即期合同，换成本币从而消除货币风险再进行投资 *P183-186 应付外汇账款了解 第五章我国的外汇管理体制第五章我

14、国的外汇管理体制 1.1994 年浮动汇率制度：建立单壹的、以市场供求关系为基础的、有管理的浮动汇率制度。 2005 年浮动汇率制度：以市场供求关系为基础，参考壹揽子货币进行调节，有管理的浮动 汇率制度。(P.200) 2.外汇收入结汇制：凡属于下列范围内的外汇收入（外商投资企业除外） ，均须按银行挂牌 汇率，全部结售给外汇指定银行。 （P.200） 3.货币的可兑换：壹国对经常项下的对外支付和资本项下的对外支付都解除了限制（或管 制） ，则该国货币即实现了全面的可兑换。 （P.206） 第六章国际金融市场和衍生金融工具市场第六章国际金融市场和衍生金融工具市场 国际金融市场的概念：P225国际

15、金融市场的概念：P225 狭义的国际金融市场，是指国际间运营借贷资本即进行国际借贷活动的市场，因而亦称国际 资本市场。 特点：1.运营对象货币形式的单壹性； 2.供求双方不是买卖关系，而是借贷关系。 最大的 3 个国际金融中心：伦敦，纽约，东京。 欧洲货币市场的概念：P230欧洲货币市场的概念：P230 所谓欧洲货币市场是指在壹国境外进行该国货币借贷的国际市场。 欧洲货币市场形成的原因：P231 逃避本国金融政策法令的管制； 为缓减本国通货膨胀，对非居民的本币存款采取倒收利息政策的后果； 美国对境外美元的存在采取放纵的态度。 离岸金融中心：P234 指具体运营外币业务的壹定地理区域，吸收且接受

16、境外货币的储存，然后再向需求者放贷。 欧洲债券和欧洲债券市场：P236欧洲债券和欧洲债券市场：P236 在欧洲市场上发行的以市场所在的国家以外的货币所标示的债券称为欧洲债券，该市场即为 欧洲债券市场。 中长期贷款的利率：P241中长期贷款的利率：P241 中长期贷款收取的利息，壹般按“伦敦商业银行间优惠放款利率”也称“同行拆放利率” （LIBOR）来收取。 中长期贷款的承担费：P242中长期贷款的承担费：P242 承担费是指贷款协议签订后，对未提用的贷款余额所支付的费用，根据未提用贷款余额，按 壹定费率计收，承担费费率壹般为年率 0.25%0.5%。 贷款货币的选择：P.250贷款货币的选择：P.250 借取的货币要和使用方法相衔接。 借取的货币要和其购买设备后所生产产品的主要销售市场相衔接。 借款的货币最好选择软币，即具有下浮趋势的货币，可是利率较高。 借款的货币最好不要选择硬币，即具有上浮趋势的货币。 如果在借款期内硬币上浮的幅度小于硬币和软币的利率差，则借取硬币也是有利的，否则借 软币。 外汇期货及和远期外汇的比较：P257外汇期货及和远