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1、债券交易制度介绍 2012年12月5日，深圳2012年12月5日，深圳 深市债券交易制度介绍 | 1 | “ 为规范债券市场交易行为，保护投资 者合法权益，深交所2012年11月29日发 布深圳证券交易所债券交易实施细 则，自2012年12月10日起施行 深市债券交易制度介绍 | 2 | 规则覆盖所有上市债券的现券、回购交易，体现系统性和全面性1 完善债券交易的制度安排，提高债券回购交易效率2 修订思路 意见征集 和采纳 规则框架 主要修订及 实施安排 【债券交易实施细则】 主要规则 深市债券交易制度介绍 | 3 | 我所分别于2012年8月31日、9月17日两次就债券交易实施细则 向部分会员
2、、基金公司、保险资产管理公司和商业银行征求意见 意见征集 修订思路 意见征集 和采纳 规则框架 主要修订及 实施安排 【债券交易实施细则】 主要规则 深市债券交易制度介绍 | 4 | 债券交易实施细则 反馈意见主要集中在： 希望交易所市场和银行市场统一债券交易的应计利息金额、购回价、 购回天数计算方式 1 希望交易所提高债券大宗交易的成交确认效率，实现所有债券品种实 时成交确认 2 希望交易所在细则中明确债券交易部分细节，如通过大宗交易买入的 债券当天能否提交作为质押券、交易当日是否算入计息天数、到期购 回金额的计算精度等 3 深市债券交易制度介绍 | 5 | 债券交易实施细则 意见采纳情况：
3、 采纳了大多数单位建议的将购回价计算公式中一年的天数调整为365 天、在细则中明确债券交易部分细节等意见 1 对于涉及市场交易习惯较大改变或技术系统较大调整的意见，如统一 交易所市场和银行间市场的应计利息金额、购回天数计算方式、实现 所有债券品种实时成交确认等，我所将继续深入研究，并在债券交易 制度的持续优化中加以考虑 2 深市债券交易制度介绍 | 6 | 深市债券交易规则框架 上市债券 中小企业私募债券、 创业板上市公司非公 开发行债券 规范范围:规范范围: 交易规则 债券交易实施细则 中小企业私募债券试点办 法及指南、关于为创业 板上市公司非公开发行公司 债券提供转让服务有关事项 的通知
4、修订思路 意见征集 和采纳 规则框架 主要修订及 实施安排 【债券交易实施细则】 主要规则 深市债券交易制度介绍 | 7 | 债券交易实施细则 章节安排 共有八章，六十六条 第一章 总则 主要规定本细则的起草依据，适用范围等事宜 第二章 交易品种、方式与时间 规定了在本所上市交易的债券产品、可以采取的交易方 式及不同交易方式对应的交易时间等 修订思路 意见征集 和采纳 规则框架 主要修订及 实施安排 【债券交易实施细则】 主要规则 深市债券交易制度介绍 | 8 | 债券交易实施细则 章节安排 第三章 债券现券交易，第四章 债券回购交易 按照不同交易方式对债券交易具体事项进行了规定 第五章 大宗
5、交易 对债券现货和回购大宗交易的门槛、方式和价格限制等 进行了规定 共有八章，六十六条 修订思路 意见征集 和采纳 规则框架 主要修订及 实施安排 【债券交易实施细则】 主要规则 深市债券交易制度介绍 | 9 | 债券交易实施细则 章节安排 第六章 交易信息披露 主要对不同交易方式的交易信息发布内容和渠道进行 了规定 第七章 监督管理 对会员建立完备的债券交易尤其是回购交易风险控制机 制等行为提出要求 共有八章，六十六条 第八章 附则 对债券登记存管、收费等内容进行了规定 修订思路 意见征集 和采纳 规则框架 主要修订及 实施安排 【债券交易实施细则】 主要规则 深市债券交易制度介绍 | 10
6、 | 相对于原规则的主要修订内容 有关注意事项实施时间安排 1 23 修订思路 意见征集 和采纳 规则框架 主要修订及 实施安排 【债券交易实施细则】 主要规则 深市债券交易制度介绍 | 11 | 增加质押券品种完善购回价公式提高交易效率强调风险控制统一回购品种提高回购效率 提高债券回购交易效率 T日质押、解质押，T+1日可用 T日质押、解质押，T日可用提高为 相对于原规则的主要修订内容 1 相关条款：债券交易实施细则第二十六条、第二十七条 深市债券交易制度介绍 | 12 | 增加质押券品种完善购回价公式提高交易效率强调风险控制提高回购效率 统一国债回购和企业债回购品种 统一回购品种 国债回购
7、 企债回购 债券回购 1日 2日 3日 4日 7日 14日 28日 91日 182日 九个品种 相对于原规则的主要修订内容 1 相关条款：债券交易实施细则第二十八条 ? 新债券回购的证券代码和证券简称 沿用原国债回购的代码和简称 深市债券交易制度介绍 | 13 | 完善购回价公式提高交易效率强调风险控制提高回购效率 增加可转债作为质押券进行回购交易 统一回购品种增加质押券品种 可转换公司债券纳入质押库后，深市债券可用于回购的品种 为国债、企业债、公司债、分离交易可转债和可转债。 注意事项： 可转换公司债券申报作为质押券期间，不可进行转股和回售申报。投 资者当日申报解除可转换公司债券的质押，当日
8、可以进行转股和回售 申报 1 可转换公司债券到期前10个交易日停止提交入质押库2 相对于原规则的主要修订内容 1 相关条款：债券交易实施细则第二十二条 深市债券交易制度介绍 | 14 | 提高交易效率强调风险控制提高回购效率 完善债券回购购回价计算公式 统一回购品种增加质押券品种完善购回价公式 购回价=100元+每百元资金到期年收益回购天数/365(天) 修改后的购回价计算公式为： 一年的计息天数由360天改为365天，与应计利息金额的 计算公式、银行间债券回购的计算方式保持一致 相对于原规则的主要修订内容 1 相关条款：债券交易实施细则第三十三条 深市债券交易制度介绍 | 15 | 强调风险
9、控制提高回购效率 提高跨协议平台和竞价平台的交易效率 统一回购品种增加质押券品种完善购回价公式提高交易效率 通过大宗交易方式买入的债券，当日可以通过大宗 交易方式卖出，次一交易日可以通过竞价交易方式 卖出 公司实现T+0交收的 制度调整 相对于原规则的主要修订内容 1 相关条款：债券交易实施细则第五十条 深市债券交易制度介绍 | 16 | 提高回购效率 强调会员债券交易风险控制的职责 统一回购品种增加质押券品种完善购回价公式提高交易效率强调风险控制 第五十九条 会员应当充分了解和评估客户对债券产品的认知水平和 风险承受能力，建立完备的客户管理和服务制度，切实履行投资者 适当性管理职责。 第六十
10、条 会员应当建立完备的债券回购风险控制机制，对客户参与 债券回购交易的标准券使用情况、回购放大倍数、交易情况等进行 监控，防范债券回购交易风险。 相对于原规则的主要修订内容 1 深市债券交易制度介绍 | 17 | 实施时间安排 2 实施时间 深圳证券交易所债券交易实施细则 自2012年12月10日起施行 第三十三条有关债券质押式回购购回价格计算公式的规定 自2013年2月25日起实施 深市债券交易制度介绍 | 18 | 有关注意事项 3 有关事项 原国债回购和企业债回购及其标准券自2012年12月 10日起，按以下方式进行调整： 原国债回购直接转化为新债券回购，原国债回购的未到期合约直接转 化
11、为新债券回购对应的未到期合约 1 原企业债回购品种RC-001、RC-002、RC-003、RC-007设置为停牌 状态，在全部未到期合约到期后，企业债回购代码将摘牌。停牌期 间，企业债回购合约到期的，融资方的标准券可用于新债券回购交易 2 原国债回购标准券和企业债回购标准券合并为债券回购标准券，质押 库中的所有债券按照标准券折算率折算为统一的标准券可用数量 3 统一债券回购品种的实施 深市债券交易制度介绍 | 19 | 有关注意事项 3 有关事项 调整债券成交量统计指标 自2012年12月10日起调整交易数据接口债券成 交量统计指标的约定 具体详见本所2012年9月10日发布的关于调整 交易
12、数据接口债券成交量统计指标的通知 深市债券交易制度介绍 | 20 | 有关注意事项 3 有关事项 鉴于部分会员单位相关业务技术改造尚未完成，实施 细则第三十三条有关债券质押式回购购回价格计算公 式的规定自2013年2月25日起实施 购回价=100元+每百元资金到期年收益回购天数/360(天) 2013年2月25日之前（不含当日）到期的 债券质押式回购仍然执行原来有关购回价格 计算公式的规定,即： 购回价公式调整的实施 深市债券交易制度介绍 | 21 | 有关注意事项 3 有关事项 2013年2月25日当日及之后到期的债券回购将按照调整 后的购回价计算公式进行结算 购回价=100元+每百元资金到
13、期年收益回购天数/365(天) 购回价公式调整的实施 深市债券交易制度介绍 | 22 | 有关注意事项 3 有关事项 举例： 购回价公式调整的实施 投资者2013年2月18日做了一笔7日回购，到期日为2月25日，应当按 照调整后的购回价公式进行结算 1 投资者2013年2月22日做了一笔1日回购，回购期限自成交次日起算， 2月23日、2月24日为非交易日（周六、周日），到期日顺延到2月25 日，应当按照调整后的购回价公式进行结算 2 深市债券交易制度介绍 | 23 | 债券现券交易 基础规则 ? 交易单位：张（100元面值为1张） ? 计价单位：每百元面值的价格 ? 申报价格变动单位：0.00
14、1元 ? 交易方式：国债、地方政府债、企业债、公司债和分离交易 可转债采用净价交易，可转债采用全价交易 ? 回转交易：实行当日回转交易，当日买入的债券，当日可以 卖出 主要交易规则介绍 1 深市债券交易制度介绍 | 24 | 债券现券交易 竞价交易 ? 交易时间：每个交易日9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30 至11:30、13:00至14:57为连续竞价时间，14:57至 15:00为收盘集合竞价时间 ? 申报方式：限价申报 ? 申报数量：买入以10张或其整数倍申报，卖出时，余额不足10 张部分，应当一次性申报卖出。最大申报数量不超 过100万张 ? 有效竞价范围：最近成交价的上下
15、10%（上市首日集合竞价为发 行价的上下30%） ? 涨跌幅限制：不实行涨跌幅限制 主要交易规则介绍 2 深市债券交易制度介绍 | 25 | 债券现券交易 大宗交易 ? 申报时间：每个交易日9:15至11:30、13:00至15:30。 ? 申报方式：意向申报、定价申报、成交申报 ? 交易门槛：（1）单笔交易数量不低于5千张，或者交易金额不 低于50万元人民币；（2）多只债券合计单向买入 或卖出的交易金额不低于100万元人民币，且其中 单只债券的交易数量不低于2千张 主要交易规则介绍 3 深市债券交易制度介绍 | 26 | 债券回购交易 质押、解质押 债券质押、解除质押申报的时间为每个交易 日
16、9:15至11:30、13:00至15:00 1 融资方在申报前，应当提交债券作为质押券 2 当日通过竞价交易方式买入的债券，当日可 申报作为质押券；当日通过大宗交易方式买 入的债券，次一交易日可申报作为质押券 3 当日提交的质押券，当日可用于相应的债券 回购交易 4 当日申报解除质押的债券，当日可以通过竞 价交易或者大宗交易方式卖出 5 主要交易规则介绍 深市债券交易制度介绍 | 27 | 债券回购交易 质押、解质押 交易单位：张（每100元标准券为1张）1 交易申报 计价单位：每百元资金到期年收益2 申报价格最小变动单位：0.001元3 融资方按“买入”方向进行申报，融券方按 “卖出”方向进行申报。 4 主要交易规则介绍 深市债券交易制度介绍 | 28 | 债券回购交易 质押、解质押 申报方式：限价申报1 交易申报申报数量：10张或其整数倍，最大不超过100万张2 涨跌幅限制：不实行价格涨跌幅限制3 有效竞价范围：最近成交价上下100%4 竞价交易 主要交易规则介绍 深市债券交易制度介绍
